贵金属：金银涨跌互现，短期金价将持续强于银价
　　周三国际贵金属期货价格收盘涨跌不一，COMEX黄金期货涨0.26%报1991.2美元/盎司，COMEX白银期货跌0.46%报23.01美元/盎司。投资者对地缘政治担忧继续支撑黄金价格强于白银。昨日美元指数涨0.27%报106.56，美债收益率集体收涨，10年期美债收益率大涨13.6个基点报4.963%，美国三大股指全线收跌。大宗商品齐涨，油价止步三日连跌并转涨2%，布油脱离逾一周低位重回90美元。美国共和党议员迈克·约翰逊当选众议院议长。以色列同意暂时推迟地面进攻加沙，以待美国部署导弹防御系统。埃尔多安取消访问以色列计划，因为以色列发动不人道战争。埃尔多安就以色列和哈马斯的冲突发表了迄今为止最强烈的评论，土耳其重要股指周三暴跌7.1%。美国地产商以价换量，9月新屋销售激增，远超预期，创去年年初以来最高，美国9月新屋销售总数年化75.9万户，预期68万户，前值67.5万户。美国上周MBA抵押贷款申请活动指数为165.2，前值166.9；MBA抵押贷款再融资活动指数为354，前值347.6；MBA30年期固定抵押贷款利率为7.9%，前值7.7%。
　　昨日金银价格涨跌互现，地缘政治担忧在短期内不会消失，这将继续支撑黄金价格走势强于银价，短期银价可能延续回调。关注本周将要发布的美国重要经济数据。
　　操作建议：逢高沽空白银
　　

研究报告全文：商品日报商品日报20231026联系人李婷黄蕾高慧电子邮箱jytzzxjyqhcomcn电话021-68555105主要品种观点贵金属金银涨跌互现短期金价将持续强于银价周三国际贵金属期货价格收盘涨跌不一COMEX黄金期货涨026报19912美元盎司COMEX白银期货跌046报2301美元盎司投资者对地缘政治担忧继续支撑黄金价格强于白银昨日美元指数涨027报10656美债收益率集体收涨10年期美债收益率大涨136个基点报4963美国三大股指全线收跌大宗商品齐涨油价止步三日连跌并转涨2布油脱离逾一周低位重回90美元美国共和党议员迈克约翰逊当选众议院议长以色列同意暂时推迟地面进攻加沙以待美国部署导弹防御系统埃尔多安取消访问以色列计划因为以色列发动不人道战争埃尔多安就以色列和哈马斯的冲突发表了迄今为止最强烈的评论土耳其重要股指周三暴跌71美国地产商以价换量9月新屋销售激增远超预期创去年年初以来最高美国9月新屋销售总数年化759万户预期68万户前值675万户美国上周MBA抵押贷款申请活动指数为1652前值1669MBA抵押贷款再融资活动指数为354前值3476MBA30年期固定抵押贷款利率为79前值77昨日金银价格涨跌互现地缘政治担忧在短期内不会消失这将继续支撑黄金价格走势强于银价短期银价可能延续回调关注本周将要发布的美国重要经济数据操作建议逢高沽空白银铜澳联储放鹰铜价维持震荡周三沪铜主力2311合约震荡向上全天上涨06收于67000元吨国际铜2312合约昨日延续反弹涨幅144收于59480元吨外盘方面伦铜昨夜震荡向下带动沪铜低开低走周三上海电解铜对2311合约升水200260元吨均升水230元吨较上一日上涨35元吨近期铜价进入底部震荡区间近月BACK结构维持在100元吨附近现货进口窗口略微开启周三现货市场成交平平虽然持货商上调升贴水报价但下游畏高采买意愿减弱宏观方面澳洲联储主席布洛克称当前消费者物价指数涨幅略高于澳联储预期燃油价格成为CPI的推动因素并不意外尽管商品价格有所下滑但服务业通胀还在持续且高于敬请参阅最后一页免责声明19商品日报澳联储能接受的水平澳联储可能需要再次调整利率美国9月新屋销售年化759万户大幅高于预期环比大增123尽管长期抵押贷款利率维持高位仍然无法抑制美国消费者的购房需求虽然房价中位数同比跌幅较大但美国经济软着陆的预期仍在升温产业方面英美资源三季度铜产量达209万吨同比增长423主要归功于秘鲁奎拉维克项目的增产其三季度铜产量达88万吨英美资源下调指导产量至83-87万吨主因智利矿石品味下降以及旗下LosBronces矿山变电站此前发生火灾澳联储主席表达由于服务业通胀仍然高企可能需要再次调整利率的鹰派立场美国新屋销售大超预期市场对美国经济软着陆的预期仍在升温与此同时海外库存仍然较高且去库速度偏慢整体预计铜价短期将维持震荡走势操作建议观望铝高点再上动力不足铝价震荡周三沪铝主力上行涨144收19045元吨夜盘沪铝震荡LME期铝涨096报2212美元吨现货长江均价19090元吨涨190元吨对当月平水南储现货均价19130元吨张190元吨对当月升水40元吨现货市场下游仍按需采购宏观面美国9月新屋销售总数年化759万户预期68万户前值675万户国际货币基金组织IMF预测按美元计算2023年日本名义国内生产总值GDP将被德国超越从世界第三位滑落至第四位印度将在2026年成为世界第四大经济体产业消息摩根大通预计2023年第四季度铝均价为2150美元吨2024年第一季度均价为2200美元吨现货跟涨不及升水快速回落至平水附近盘面价差结构亦快速收缩铝价高点再上动力不足短期延续震荡走势操作建议观望镍供需偏弱镍价低位震荡周三沪镍延续震荡涨059报收147900元吨夜盘沪镍震荡LME期镍跌038报18205美元吨现货方面10月25日长江现货1镍报价147200-151600元吨均价149400元吨涨600广东现货镍报151150-151550元吨均价151350元吨涨650今日金川公司板状金川镍报150000元吨较上一交易日持平宏观面美国9月新屋销售总数年化759万户预期68万户前值675万户国际货币基金组织IMF预测按美元计算2023年日本名义国内生产总值GDP将被德国超越从世界第三位滑落至第四位印度将在2026年成为世界第四大经济体近期海外11月不加息预期升高国内万亿国债至宏观偏好镍价止跌不过基本面弱势不改现货市场成交持续走弱消费观望不止预计镍价低位震荡操作建议观望敬请参阅最后一页免责声明29商品日报锌乐观情绪消化锌价反弹后修整周三沪锌主力2312合约期价日内开盘拉涨后震荡夜间横盘窄幅运行涨040报21145元吨伦锌震荡偏强涨083报24790美元吨现货市场上海0锌主流成交价集中在2129021450元吨对2311合约升水160-170元吨长单最后一天补票需求下贸易商间交投为主且锌价上涨下游刚需采买美国9月新屋销售总数年化759万户预期68万户前值675万户以色列同意暂时推迟地面进攻加沙以待美国部署导弹防御系统香港将下调股票印花税从目前的013下调至01重庆拟再发行特殊再融资债券3041亿全国拟发行总额已超1万亿整体来看美国新屋销售数据强劲美元维持偏强运行以色列暂缓进攻市场担忧情绪略缓国内增发国债灾后重建有望带动基建投资利好锌消费情绪带动支撑锌价但落地形成实物量预计在明年初情绪消化后锌价走势仍要回归当前基本面环保解除后需求恢复但未有超季节性表现叠加较高供应锌价上方仍有压力短期锌价反弹放缓关注能否站上20日均线操作建议观望铅铅价反弹受阻震荡运行周三沪铅主力换月至2312合约日内期价震荡偏弱夜间重心延续小幅下移跌034报16240元吨伦铅收跌098报20800美元吨现货市场上海市场驰宏铅16430-16450元吨对沪期铅2311合约贴水20-0元吨报价江浙市场济金江铜铅16420-16470元吨对沪铅2311合约贴水30元吨到升水20元吨报价沪铅维持盘整态势持货商随行出货且因流通货源宽松江浙沪仓单货转向铁水报价下游维持刚需采购贸易商有意接大贴水货源散单成交活跃度一般上期所同意红河州红铅有色化工股份有限公司红沙牌铅锭Pb99994注册注册产能6万吨Stellantis宣布与法国核燃料循环公司Orano合资建立电池回收企业回收来自欧洲和北美超级工厂的电动汽车废旧电池和废料整体看LME库存持续增加限制伦铅继续反弹受阻国内部分炼厂检修供应压力阶段性缓解同时铅蓄电池开工率归位供减需稳下支撑铅价但再生铅原料废旧电瓶价格松动及四季度需求存转弱预期铅价反弹受阻后震荡运行操作建议观望螺纹关注午后产业数据期价震荡走势周三螺纹钢期货2401合约震荡走势利好兑现期价高位波动收3665现货市场唐山钢坯价格3450环比上涨50全国螺纹报价3836环比上涨32宏观方面国新办举行国务院政策例行吹风会发布会要点1万亿国债全部列为中央财政赤字我国政府负债率仍处于合理区间整体风险可控增发国债是补短板强弱项惠民生重要安排优先支持建设需求迫切投资效果明显的项目国家发改委财政部将积极做好增发国债项目实施各敬请参阅最后一页免责声明39商品日报项工作在今明两年形成较大实物工作量产业方面上周螺纹产量256万吨环比增加3表需增至300万吨增加31螺纹厂库192万吨减少18万吨社库458万吨减少26万吨总库存649万吨减少44万吨产量低位表需连续回升宏观政策利多财政部决定增发万亿特别国债其中四季度5000亿预期转强供应端螺纹生产利润偏弱钢厂开工不足产量低位运行下游需求一般昨日现货成交15万吨变化不大受到政策利好提振短期或震荡偏强今日关注午后钢联数据操作建议观望铁矿宏观利好刺激铁矿连续上涨周三铁矿石2401合约震荡走势期价高位波动消化前期涨幅收于869现货市场日照港PB粉报价930元吨环比上涨3超特粉816元吨环比上涨5PB粉-超特粉价差114元吨环比下跌2需求端上周高炉开工继续调整铁水产量明显回落本周检修范围将继续增加预计铁水产量下降035万吨日上周247家钢厂高炉开工率8234环比上周增加014个百分点同比去年增加029个百分点日均铁水产量24244万吨环比下降351万吨同比增加439万吨供应端全球铁矿石发运量小幅增加到港减少库存下降10月24日中国45港进口铁矿石库存总量1101436万吨环比上周四下降27万吨较上周一下降166万吨47港库存总量1173236万吨环比上周四下降20万吨较上周一下降153万吨宏观政策突发预期转强财政部决定增发万亿特别国债赤字率由3提高至38提振市场情绪供应端近期全球发运增加到港环比减少总体稳定需求端钢厂检修增多高炉开工持续回落铁水产量处于下降通道受到政策利好提振短期或震荡偏强操作建议观望工业硅仓单注销力度扩大工业硅震荡偏弱周三工业硅主力2312合约震荡偏弱全天下跌038收于14440元吨昨日华东553现货对2312合约升水810元吨华东421最低交割品现货对2312合约贴水490元吨交割套利空间较小10月25日广期所仓单数量达36854手环比减少1447手合计仓单库存1843万吨上周工业硅社会库存反弹至348万吨较上周增加14万吨昨日华东地区部分主流牌号报价略有下调华东通氧553现货成交区间在15200-15300元吨不通氧553成交区间维持在14600-14700元吨421成交区间在15900-16000元吨521和441价格昨日均下调50元吨下游方面近期受光伏中下游需求边际减弱影响硅片累库加剧拖累价格走低硅片企业迫于库存压力被迫减产PERC电池片价格仍在继续下探光伏需求悲观氛围浓厚有机硅DMC现货均价在14560元吨反弹力度较弱目前有机硅单体企业开工率好转程度不及预期虽然生产亏损幅度收窄但部分企业开工率并无明显回升出口订单仍不见好转供应端目前川滇地区开工率已超过95新疆地区也在缓慢增敬请参阅最后一页免责声明49商品日报产供应面持续宽松昨日厂商和贸易商注销仓单力度扩大现货流通偏紧格局得到缓解前期隐形库存压力将得到充分释放现货价格走弱或在所难免整体来看由于川滇地区仍在持续增产以及北方大厂产量稳步攀升叠加交易所仓单注销力度较大对短期供应形成较大冲击现货价格短期或偏弱运行与此同时有机硅单体企业开工率回升不及预期光伏组件中下游需求边际减弱看空氛围浓厚硅片企业降价去库意图明细以及铝合金产量近期增速偏慢预计期价短期将维持震荡偏弱运行操作建议观望敬请参阅最后一页免责声明59商品日报1金属主要品种昨日交易数据昨日主要期货市场收市数据合约收盘价涨跌涨跌幅总成交量手总持仓量手价格单位SHFE铜66920430065177693377616元吨LME铜7985-93-115美元吨SHFE铝19045235125461347428433元吨LME铝22126027美元吨SHFE锌2115065031278214172877元吨LME锌247921083美元吨SHFE铅16285-170-10382147138252元吨LME铅2080-21-098美元吨SHFE镍147900340023259023138714元吨LME镍18205-140-076美元吨SHFE黄金47392-128-027216793396095元克COMEX黄金1994301220062美元盎司SHFE白银581200-2500-043887671909054元千克COMEX白银2307001004美元盎司SHFE螺纹钢36734311819440682992507元吨SHFE热卷379440107630603966477元吨DCE铁矿石872075087699155847544元吨DCE焦煤17960690400192975194669元吨DCE焦炭243959053854893451514元吨数据来源iFinD铜冠金源期货2产业数据透视10月25日10月24日涨跌10月25日10月24日涨跌SHEF铜主力66920669200LME铜3月798458077-925SHFE仓单557455740LME库存185175187475-2300铜沪铜现货报价6730566550755LME仓单161075160525550现货升贴水2302300LME升贴水-735-665-7精废铜价差936248144548沪伦比838838000LME注销仓单2410026950-285010月25日10月24日涨跌10月25日10月24日涨跌SHEF镍主力147900147560340LME镍3月1820518345-140SHEF仓单59525958-6LME库存44880448800镍俄镍升贴水8508500LME仓单3657639732-3156金川镍升贴水280028000LME升贴水-232-2320LME注销仓单830451483156沪伦比价81280400810月25日10月24日涨跌10月25日10月24日涨跌锌SHEF锌主力211502108565LME锌247924585205SHEF仓单50195473-454LME库存7310074650-1550敬请参阅最后一页免责声明69商品日报现货升贴水180190-10LME仓单4787548325-450现货报价2140021160240LME升贴水-811-73-081LME注销仓单2522526325-1100沪伦比价853858-00410月25日10月24日涨跌10月25日10月24日涨跌SHFE铅主力154101536050LME铅21462148-2SHEF仓单807680760LME库存31350313500铅现货升贴水65-105170LME仓单27475274750现货报价16350163500LME升贴水22533-105LME注销仓单1203501158004550沪伦比价71871500310月25日10月24日涨跌10月25日10月24日涨跌SHFE铝连三1897018700270LME铝3月221222066SHEF仓单4110742834-1727LME库存482450484450-2000现货升贴水-2010-30LME仓单203325203525-200铝长江现货报价1909018900190LME升贴水-235-2745395南储现货报价1913018940190沪伦比价858848010沪粤价差-40-400LME注销仓单279125280925-180010月25日10月24日涨跌10月25日10月24日涨跌SHFE黄金4739247392000SHFE白银581200581200000COMEX黄金199490199490000COMEX白银23007230070000黄金TD4712447124000白银TD580100580100000贵伦敦黄金198330198330000伦敦白银22812281000金期现价差268248020期现价差1101700-600属COMEX金银比SHFE金银比价8154814101386458595049价SPDR黄金ETF8618086180000SLV白银ETF13822131382213000COMEX黄金库COMEX白银库198502641985026402704856862704856860存存10月25日10月24日涨跌10月25日10月24日涨跌南北价差广-螺纹主力367336304360501000螺沈纹南北价差沪-上海现货价格3770373040-40-5010钢沈基差2136021536-176卷螺差上海-97-95-1方坯唐山3450340050卷螺差主力121124-310月25日10月24日涨跌10月25日10月24日涨跌铁铁矿主力8720864575巴西-青岛运价24972561-064矿日照港PB粉9309273西澳-青岛运价10581074-016石基差-290-273-1665-62价差98098000062FeCFR1185511855000PB粉-杨迪粉44243111焦10月25日10月24日涨跌10月25日10月24日涨跌炭焦炭价差晋-焦炭主力24395234909052302300焦港煤港口现货准一2230220030焦炭港口基差-4217-58敬请参阅最后一页免责声明79商品日报焦煤价差晋-山西现货一级2100210002002000港焦煤主力1796017270690焦煤基差664733-69港口焦煤山245024500RBJ主力1505615453-00397西山西现货价格225022500JJM主力1358313602-00019数据来源iFinD铜冠金源期货敬请参阅最后一页免责声明89商品日报洞彻风云共创未来DEDICATEDTOTHEFUTURE全国统一客服电话400-700-0188总部上海市浦东新区源深路273号电话021-68559999总机传真021-68550055上海营业部上海市虹口区逸仙路158号305307室电话021-68400688深圳分公司深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A2105室郑州营业部电话0755-82874655河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室大连营业部电话0371-65613449辽宁省大连市河口区会展路129号期货大厦2506B电话0411-84803386铜陵营业部安徽省铜陵市义安大道1287号财芜湖营业部富广场A906室电话0562-5819717安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室电话0553-5111762免责声明本报告仅向特定客户传送未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可任何引用转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任本报告中的信息均来源于公开可获得资料铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证据此投资责任自负本报告不构成个人投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况敬请参阅最后一页免责声明99