需求端：上周高炉开工继续调整，铁水产量明显回落。其中华北地区高炉检修较多，部分钢厂因一带一路会议召开限产，会议结束后预计陆续恢复生产。本周检修范围将继续增加，预计铁水产量下降0.35万吨/日。
　　供应端：全球铁矿石发运量节后恢复正常节奏，上期海外发运环比增加，到港增加。全球铁矿石发运总量3095.4万吨，环比增加200.1万吨。库存方面，全国45个港口进口铁矿库存为11041.51，环比增195.91；日均疏港量310.25降12.84。上周港口结束连续五周去库小幅累库，库存总体处于偏低水平。
　　总体上，三季度房地产投资延续下滑趋势，终端需求偏弱，钢材现实消费不佳。供应端，近期全球发运和到港环比回升，不过从季节性特征来看，10月中下旬发运增量有限，预计在3000万吨水平上方。需求端，钢厂检修增多，高炉开工持续回落，铁水产量处于下降通道。近期北方迎来降温潮，户外施工减弱，建材需求将进入淡季，进而铁矿压力增大。
　　操作建议：逢高做空
　　风险因素：环境限产执行，海外矿山运行