核心观点及策略
　　上周工业硅窄幅震荡，主要因为上周隐形仓单供应压力逐步释放，期现商开始陆续注销交易所仓单，又因前期北方大厂转产高品位交割货源进程放缓，流动货源供应趋于宽松；虽然多晶硅四季度仍有招标规模的需求释放，但整体光伏中下游的看跌情绪蔓延以及终端光伏装机量的边际增速放缓，硅片企业也因高库存被迫减产，叠加有机硅企业旺季开工率回升不及预期，铝合金企业下游订单增量有限，整体对工业硅短期消费形成压制。
　　供应方面，西南地区维持高开工，北方大厂逐步复产，供应趋松；需求来看，多晶硅产能持续扩张将提振工业硅消费，但有机硅虽然生产亏损收窄但10月开工率回升仍不及预期，铝合金企业受房地产拖累开工率低于往年同期水平，传统行业消费复苏较为乏力。
　　整体来看，中国三季度GDP增速同比放缓或制约中期工业品消费增速；国内隐形仓单供给压力逐步释放，低品位流通货源供应趋松，川滇地区周度产量持续增加，现货价格重心下移，消费端光伏中下游增速边际放缓，硅片企业高库存压力下被迫减产，有机硅10月产能利用率不增反降，铝合金旺季消费增量偏低，整体仍处于供大于求格局。
　　策略建议：观望
　　风险因素：仓单库存释放压力、西南开工率及新疆复产