宏观：1-9月份，全国房地产开发投资同比下降9.1%。房地产开发企业房屋施工面积同比下降7.1%。房屋新开工面积下降23.4%。终端房地产投资延续下滑走势，房屋施工和新开工小幅好转，但仍延续下降趋势，拖累建材需求。上海杭州近期落实认房不认贷政策，政策端持续发力，不过房屋销售暂未看到明显改善的情况。
　　产业方面：上周螺纹产量256万吨，环比增加3，表需增至300万吨，增加31，螺纹厂库192万吨，减少18万吨，社库458万吨，减少26万吨，总库存649万吨，减少44万吨。产量低位，表需连续回升，数据较好。
　　总体上，终端房地产投资延续下滑趋势，虽然政策积极，商品房销售恢复不佳，建材需求低于往期，旺季需求成色一般。供应端，螺纹生产利润偏弱，钢厂开工不足，产量低位运行。近期北方迎来降温，冬天淡季将至，需求回升持续性存疑。螺纹供需两弱，或震荡偏弱走势。
　　策略建议：逢高做空
　　风险因素：产业政策和需求超预期需求超预期