上周铜价窄幅震荡，一方面多位美联储官员对于整体未来货币政策路径的表态偏中性，鲍威尔称虽然抗通胀进展顺利，但美联储仍然需要谨慎行事；另一方面，中国三季度GDP增速同比回落，工业产出和社零增速略好于预期。上周现货市场氛围略有好转，现货升水重回向上轨道，进口窗口重新小幅开启，近月BACK结构维持较低水平。
　　供应方面，国内产量维持高位，进口货源充沛，供应十分宽松。需求来看，终端电网发电对线缆需求回升带动精铜杆企业开工率显著上升，但制冷行业遇冷压制铜管和铜棒消费，新兴产业增长较快但消费总量有限，国内进入供需双增格局，累库速度稍有放缓。
　　整体来看，美联储官员对未来货币政策路径的表态偏中性偏谨慎，维持限制性利率或是当前最优选择；中国三季度经济有触底企稳迹象，工业产出和社零增速均超预期。基本面来看，全球库存持续反弹，现货升水企稳反弹，国内供应愈发宽松，传统行业旺季需求逐步回归但增量有限，新兴产业用铜增长较快但增速边际下滑，整体预计铜价将维持震荡走势。
　　策略建议：观望
　　风险因素：欧美经济超预期衰退，海外央行提前降息