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　　【宏观专题报告】5%的美债利率：是否偏高了？
　　策略
　　立体投资策略周报-20231023。市场热度处在历史低位。大类资产比价指标看股债风险溢价和股息债息比价。上周（2023.10.16-2023.10.20，下同）风险溢价（全部A股PE倒数减十年期国债收益率）处在05年以来从高到低20%的分位（08年10月来25%分位），300指数（除金融）股息率/十年期国债收益率处在05年以来从高到低1%的分位（08年10月来0%分位）。
　　行业与主题热点
　　新能源板块：多家车企官宣搭载神行超充电池，新一批免征购置税新能源车型发布。宁德时代海外份额稳定增长，多家车企官宣搭载神行超充电池。根据宁德时代10月19日投资者关系活动记录，2023年1-8月公司海外动力电池使用量市占率达27.7%，同比提升6.9pct，其中，欧洲市场快速突破，1-8月宁德时代欧洲动力电池市占率达34.9%，同比大幅提升8.1pct，1-8月宁德时代中美欧以外地区动力电池市占率达27.2%，同比大幅提升9.8pct，排名第一。此外，公司8月中旬发布磷酸铁锂4C神行超充电池，超快充、长续航和高安全性兼得，将在今年底实现量产，明年一季度装车。
　　汽车：智驾助推新能源车热销。问界新M7热销，9月大定30000台。根据AITO汽车公众号，问界新M7系列重金投入五个亿全新打造，通过华为深度赋能，搭载华为鸿蒙智能座舱3.0、HUAWEIADS 2.0高阶智能驾驶系统、HUAWEIDriveONE增程电驱平台等黑科技，不仅成为“智能座舱天花板”，还是“智能驾驶天花板”，更是“智能安全天花板”。自2023年9月12日正式上市后，问界新M7日均大定1500+，截止9月30日，累计大定30000台。
　　新能源板块：2023年全国海上风电项目获核准批复10.1GW，2024年海风装机可期。海风项目核准加速，提振明年海风建设需求。截止2023年9月25日，据各省市发改委公告不完全统计，2023年全国共12个海上风电项目通过用海审批公示，总装机容量4733.5MW。2023年全国共21个海上风电项目通过核准批复，总装机容量10095.5MW。截止2023年9月24日，全国共有12115.5MW的海上风电项目正在进行海域使用论证报告书公示。我们认为，2023年海风项目集中进行用海审批，批量项目获核准，为2024年海风需求释放做铺垫，2024年海风装机可期。
　　房地产：第42周新房成交同比增速回落、供销比回落。上周房地产板块表现：上周房地产指数（882011.WI）2334.2点，环比前一周-4.29%，沪深300指数（000300.SH）3510.6点，环比前一周-4.17%，房地产指数和沪深300指数年内截止上周涨跌幅分别为-20.98%和-9.70%。上周重点跟踪公司中，A股金科股份涨跌幅5.81%，其次中南建设涨跌幅1.37%，物业股方面旭辉永生服务涨跌幅为13.64%，中海物业涨跌幅0.44%，港股合景泰富集团涨跌幅周内表现为2.74%，其次是世茂集团1.67%（旭辉控股集团停牌）
　　

研究报告全文：TableMainInfo每日报告精选证券研究报告最新研究与资讯2023年10月24日TableMarketinfo重要市场数据重点报告推荐名称日涨跌周涨跌年涨跌宏观专题报告5的美债利率是否偏高了海通风格指数大盘100-078-345512策略小盘200-268-626-1572表现最好前五行业立体投资策略周报-20231023市场热度处在历史低位大类资产比价指标看股食品指数-023-418-1515债风险溢价和股息债息比价上周20231016-20231020下同风险溢价金融指数-051-279395医药健康-081-712-964全部A股PE倒数减十年期国债收益率处在05年以来从高到低20的分位汽车汽配-081-33754508年10月来25分位300指数除金融股息率十年期国债收益率处煤炭指数-083-285056在05年以来从高到低1的分位08年10月来0分位表现最差前五行业信息服务-290-739-287有色金属-287-592-753行业与主题热点纺织服装-268-562797非金属-254-448-1017新能源板块多家车企官宣搭载神行超充电池新一批免征购臵税新能源车型化工指数-253-525-1104发布宁德时代海外份额稳定增长多家车企官宣搭载神行超充电池根据宁备注数据截止至前一工作日收盘价德时代10月19日投资者关系活动记录2023年1-8月公司海外动力电池使用资料来源WIND海通证券研究所量市占率达277同比提升69pct其中欧洲市场快速突破1-8月宁德时TableAuthorInfo代欧洲动力电池市占率达349同比大幅提升81pct1-8月宁德时代中美欧以外地区动力电池市占率达272同比大幅提升98pct排名第一此外公司8月中旬发布磷酸铁锂4C神行超充电池超快充长续航和高安全性兼得将在今年底实现量产明年一季度装车汽车智驾助推新能源车热销问界新M7热销9月大定30000台根据AITO汽车公众号问界新M7系列重金投入五个亿全新打造通过华为深度赋能搭载华为鸿蒙智能座舱30HUAWEIADS20高阶智能驾驶系统HUAWEIDriveONE增程电驱平台等黑科技不仅成为智能座舱天花板还是智能驾驶天花板更是智能安全天花板自2023年9月12日正式上市后问界新M7日均大定1500截止9月30日累计大定30000台新能源板块2023年全国海上风电项目获核准批复101GW2024年海风装机可期海风项目核准加速提振明年海风建设需求截止2023年9月25日据各省市发改委公告不完全统计2023年全国共12个海上风电项目通过用海审批公示总装机容量47335MW2023年全国共21个海上风电项目通过核准批复总装机容量100955MW截止2023年9月24日全国共有121155MW的海上风电项目正在进行海域使用论证报告书公示我们认为2023年海风项目集中进行用海审批批量项目获核准为年海风需求释放做铺垫20242024年海风装机可期房地产第42周新房成交同比增速回落供销比回落上周房地产板块表现上周房地产指数882011WI23342点环比前一周-429沪深300指数000300SH35106点环比前一周-417房地产指数和沪深300指数年内截止上周涨跌幅分别为-2098和-970上周重点跟踪公司中A股金科股份涨跌幅581其次中南建设涨跌幅137物业股方面旭辉永生服务涨跌编辑吴杰幅为1364中海物业涨跌幅044港股合景泰富集团涨跌幅周内表现为邮箱wj10521haitongcom其次是世茂集团旭辉控股集团停牌证书S0850515120001274167请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明每日报告精选2重点报告推荐TableImportantInfo宏观专题报告5的美债利率是否偏高了如果将美债名义利率拆分为实际利率和通胀预期其实今年以来美国通胀预期变化并不大即通胀对美债利率的影响已经弱化今年以来截至10月20日美国10期国债利率抬升了105BP其中通胀预期只抬升了17BP而其中16个BP都是在巴以问题出现以后抬升起来的10月前美国10年期通胀预期都稳定在23附近尽管这一水平相比疫情之前要高一些2019年12月平均值为17但至少说明其实市场预期相信美联储长期能够将通胀稳定住从实际的通胀来看截至9月份美国核心CPI同比为41连续三个月环比折年增速为31核心CPI仍然在下行通道短期油价尽管面临一定的不确定性但对通胀预期的影响相对有限其实今年以来驱动美债名义利率上行最重要的变量是美国实际利率名义利率减去通胀预期的大幅上行当前10年期美债实际利率已经回升至25附近而在疫情爆发前夕连02都不到2019年12月31日为015在2013-2018年期间平均水平也只有042如果不考虑08年期间美元流动性危机的极端情况当前美债实际利率已经回到了08年金融危机之前的水平风险提示美国货币政策收紧超预期美国经济超预期宏观经济研究团队梁中华策略点评TableStrategyInfo立体投资策略周报-20231023每周资金入市合计上周资金净流出302亿元而前一周净流入30亿元皆未统计银证转账数据交易指标市场热度处在历史中低位交易指标看换手率和融资交易占比上周换手率处在05年以来由低到高42的分位08年10月以来50分位融资交易占比处在13年有数据以来由低到高34的分位大类资产比价指标市场热度处在历史低位大类资产比价指标看股债风险溢价和股息债息比价上周风险溢价全部A股PE倒数减十年期国债收益率处在05年以来从高到低20的分位08年10月来25分位300指数除金融股息率十年期国债收益率处在05年以来从高到低1的分位08年10月来0分位股票型基金上周仓位为865较前一周的866下降混合型基金上周仓位为646较前一周的637上升偏股混合型基金上周仓位为803较前一周的796上升风险提示资金和情绪指标均为估测未必代表市场的真实情况策略研究团队郑子勋余培仪请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明每日报告精选3行业与主题热点点评TableIndFocusInfo新能源板块多家车企官宣搭载神行超充电池新一批免征购臵税新能源车型发布宁德时代海外份额稳定增长多家车企官宣搭载神行超充电池根据宁德时代10月19日投资者关系活动记录2023年1-8月公司海外动力电池使用量市占率达277同比提升69pct其中欧洲市场快速突破1-8月宁德时代欧洲动力电池市占率达349同比大幅提升81pct1-8月宁德时代中美欧以外地区动力电池市占率达272同比大幅提升98pct排名第一此外公司8月中旬发布磷酸铁锂4C神行超充电池超快充长续航和高安全性兼得将在今年底实现量产明年一季度装车目前极狐奇瑞阿维塔等已官宣将搭载神行超充电池新一批免征车辆购臵税新能源汽车车型目录发布10月18日工信部发布第七十批免征车辆购臵税新能源汽车目录其中包括46款纯电动乘用车新车型问界M9特斯拉Model3小鹏X9腾势N7等多款关注度较高车型在列10月前两周新能源车销量同环比保持增长态势根据乘联会公众号10月1-15日新能源车市场零售294万辆同比去年同期增长42较上月同期增长823年以来累计零售5482万辆同比增长34全国乘用车厂商新能源批发291万辆同比去年同期下降10较上月同期下降223年以来累计批发6199万辆同比增长33碳酸锂价格基本持平9月进口量环比增加根据鑫椤锂电公众号10月19日电池级碳酸锂价格为174184万元吨工业级碳酸锂价格159167万元吨相较此前一周基本持平根据SMM钴锂新能源公众号2023年9月我国碳酸锂进口量为13656吨环比26同比9进口均价为31851美元吨环比-9同比-482023年1-9月我国碳酸锂累计进口110374吨累计同比56投资建议1各环节龙头企业我们认为未来随着锂电产业链原材料成本不断下降政策扶持叠加终端需求不断提升有望推动新能源车销量持续增长锂电产业链需求将随即逐步提升建议关注宁德时代亿纬锂能璞泰来恩捷股份等2钠电池麒麟电池和磷酸锰铁锂等新技术相关企业建议关注宁德时代振华新材容百科技德方纳米等3快充技术相关企业建议关注黑猫股份信德新材元力股份曼恩斯特风险提示新能源汽车下游不及预期新技术发展速度不及预期电力设备及新能源团队吴杰马天一汽车智驾助推新能源车热销问界新M7热销9月大定30000台根据AITO汽车公众号问界新M7系列重金投入五个亿全新打造通过华为深度赋能搭载华为鸿蒙智能座舱30HUAWEIADS20高阶智能驾驶系统HUAWEIDriveONE增程电驱平台等黑科技不仅成为智能座舱天花板还是智能驾驶天花板更是智能安全天花板自2023年9月12日正式上市后问界新M7日均大定1500截止9月30日累计大定30000台阿维塔鸿蒙加持遥遥领先根据阿维塔公众号阿维塔11于2023年9月交付3083台环比大涨超50智驾里程突破1700万公里占总里程比例超22阿维塔11鸿蒙版上市7天大定订单突破5000台持续领跑高端SEV赛道上市15天开启全国用户交付创造交付速度记录2024款小鹏G9销量节节攀升根据小鹏汽车公众号2024款小鹏G9上市72小时大定突破8000台上市15天大定突破15000台其中MAX版本占比超80每卖出5台小鹏G9就有4台标配城市NGP2023年9月小鹏汽车共交付新车15310台环比增长12同比增长81连续8个月保持强劲增长投资建议随着智能化技术的进步智能座舱为消费者提供更多便利智能驾驶为消费者提供更多安全保障正快速获得消费者的认可部分汽车品牌有望获益我们建议关注赛力斯小鹏汽车吉利汽车长安汽车风险提示新车销量风险价格战风险原材料涨价风险汽车团队王猛刘一鸣房乔华张觉尹请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明每日报告精选4新能源板块2023年全国海上风电项目获核准批复101GW2024年海风装机可期海风项目核准加速提振明年海风建设需求截止2023年9月25日据各省市发改委公告不完全统计2023年全国共12个海上风电项目通过用海审批公示总装机容量47335MW其中江苏省用海审批公示共3个项目装机容量达1950MW辽宁省用海审批公示共4个项目装机容量达980MW上海广东山东海南福建用海审批公示各1个项目装机容量分别为2503006035200450MW2023年全国共21个海上风电项目通过核准批复总装机容量100955MW其中浙江省核准批复共9个项目装机容量达2791MW山东省核准批复共6个项目装机容量达30545MW广东广西福建核准批复各2个项目装机容量分别为1500900850MW江苏新增核准1个项目容量1000MW截止2023年9月24日全国共有121155MW的海上风电项目正在进行海域使用论证报告书公示我们认为2023年海风项目集中进行用海审批批量项目获核准为2024年海风需求释放做铺垫2024年海风装机可期上海电气中标渤中G场址南区风机采购南澳勒门I扩建项目招标风机基础施工安装19月18日大唐电子商务平台发布海上风机基础施工及安装工程-大唐广东分公司大唐南澳勒门I海上风电扩建项目招标公告项目装机容量354MW拟安装26台单机容量13MW和1台单机容量16MW海上风机本次招标划分为2个标段计划工期为2023年10月30日至2024年9月30日说明该项目即将开工29月21日上海电气风电中标中国电建中南院山东能源渤中海上风电G场址南区EPC工程总承包项目风力发电机组及附属设备采购项目该项目拟装机容量300MW要求2024年4月30日前全容量并网发电国华渤中场址海上风电项目线路工程建设进行批前公示中广核惠州港口项目大MW风机开始吊装江苏国能龙源射阳100万千瓦海上风电项目获核准19月13日昌邑市人民政府发布国家能源集团国华渤中I场址海上风电项目线路工程规划许可批前公示的公告该项目规划容量500MW离岸距离1929公里水深914米拟布臵不超过59台85MW型风电机组2据中广核新能源公众号公布9月23日粤港澳大湾区首个百万千瓦级海上风电项目中广核惠州港口100万千瓦海上风电项目顺利完成首台14兆瓦风机安装标志着我国南海海域海上风电施工能力取得了又一重要突破该风机轮毂中心高度1497米叶轮直径252米是目前广东省已吊装的最大单机容量海上风电机组额定工况下单台14兆瓦机组每转动一圈可发电33千瓦时平均每年约可输出4200万千瓦时的清洁电能39月25日国能龙源射阳100万千瓦海上风电项目获核准该项目是龙源电力核准的单体容量最大的海上风电项目是江苏省核准的第一个平价海上风电项目也是江苏省十四五期间核准的第一个海上风电项目建议关注泰胜风能东方电缆海力风电大金重工中天科技亨通光电金雷股份日月股份起帆电缆天能重工金盘科技长盛轴承五洲新春运达股份三一重能明阳智能金风科技风险提示原材料价格上涨竞争加剧行业政策波动风电装机不及预期电力设备及新能源团队吴杰徐柏乔房地产第42周新房成交同比增速回落供销比回落上周大中城市新房成交情况2023年第42周30大中城市新房成交面积为255万平方米环比前一周13同比2022年-11其中一线城市销售面积66万平方米环比前一周27同比2022年-13二线城市销售面积138万平方米环比前一周11同比2022年-9三线城市销售面积52万平方米环比前一周4同比2022年-112023年10月1日-19日30城累计成交面积517万平方米环比2023年9月同期-13同比-5一线城市累计成交面积125万平方米环比2023年9月同期-1同比-8二线城市累计成交面积278万平方米环比2023年9月同期-5同比-2三线城市累计成交面积115万平方米环比2023年9月同期10同比-96上周18城二手房成交量情况18城2023年第41周二手房成交量为182万平方米环比前一周4同比21其中一线城市二手房成交面积327万平方米环比前一周3同比14二线城市二手房成交面积142平方米环比前一周44同比26三线城市二手房成交面积75万平方米环比前一周2同比3118城2023年10月1日-19日二手房成交面积359万平方米环比2023年9月同期-6同比去年29一线城市65请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明每日报告精选5万平方米环比2023年9月同期-26同比去年5二线城市279万平方米环比2023年9月同期1同比去年36三线城市15万平方米环比2023年9月同期-21同比去年242023年第42周百城土地供应和成交情况上周土地供应面积为1635万平方米土地成交面积为1659万平方米供销比099倍土地出让金额为416亿元本年度全国100大中城市累计土地供应面积72407万平方米同比-22累计同比增速较前一周回落03个百分点成交面积60452万平方米同比-166累计同比增速较前一周回落017个百分点累计土地出让金20379亿元同比-23上周全国土地溢价率为2环比前一周回落002个百分点一线城市上周土地溢价率2环比前一周回升25个百分点二线城市上周溢价率1环比前一周回落03个百分点三线城市上周溢价率2环比前一周回落089个百分点上周房地产板块表现上周房地产指数882011WI23342点环比前一周-429沪深300指数000300SH35106点环比前一周-417房地产指数和沪深300指数年内截止上周涨跌幅分别为-2098和-970上周重点跟踪公司中A股金科股份涨跌幅581其次中南建设涨跌幅137物业股方面旭辉永生服务涨跌幅为1364中海物业涨跌幅044港股合景泰富集团涨跌幅周内表现为274其次是世茂集团167旭辉控股集团停牌风险提示行业面临地产调控和经济下行风险房企资金面紧张的风险房地产团队涂力磊谢盐请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明每日报告精选6近两日研究报告Table宏观ReportsInfo15的美债利率是否偏高了2023-10-23梁中华2美国赤字攀升消费仍稳利率再升海外经济政策跟踪2023-10-23梁中华李俊3国内高频指标跟踪2023年第38期2023-10-23梁中华4美债利率继续攀升全球大类资产周报2023-10-22梁中华应镓娴5三季度经济继续修复2023-10-20梁中华荀玉根策略1立体投资策略周报-202310232023-10-23郑子勋余培仪2海通研究10月精选组合周报10月22日2023-10-22王园沁3如何看待基金重仓股表现2023-10-22吴信坤债券1曲线已较平关注资金面2023-10-22孙丽萍张紫睿王巧喆2可转债产业链梳理可转债投资手册之五23年10月2023-10-22王巧喆3银行间债市杠杆率为年内第三低债市情绪指数欠配指数跟踪2023-10-22孙丽萍基金1海通证券开放式基金周报2023-10-22阶段性均衡配臵中长期重视TMT基金关注大金融医药和大众消费2023-10-22谈鑫2海通证券基金数据周报202310222023-10-22谈鑫3海通证券-私募基金定量评价一览-2023年9月2023-10-20徐燕红张弛金融产品120-80小盘价值固收策略YTD收益770绝对收益产品及策略周报20231016-202310202023-10-22冯佳睿黄雨薇2下周市场有望触底反弹量化择时和拥挤度预警周报202310222023-10-22冯佳睿袁林青3深度学习因子奋力守住阵地高频选股因子周报20231016-202310202023-10-22冯佳睿袁林青4指数增强beta落alpha生量化选股周报20231013-202310202023-10-21冯佳睿罗蕾行业1监管政策积极利好行业发展持续看好2023-10-23孙婷2多家车企官宣搭载神行超充电池新一批免征购臵税新能源车型发布2023-10-23吴杰马天一3海通证券公用事业数据周报202310232023-10-23吴杰傅逸帆4KCash金融科技通过港交所聆讯2023-10-23王园沁5表需仍弱2023-10-23刘彦奇6第42周新房成交同比增速回落供销比回落2023-10-22涂力磊谢盐7海通通信一周谈百度科大讯飞推进大模型升级1-9月通信业新兴业务202023-10-22余伟民杨彤昕89月社零总额增55餐饮消费延续高景气2023-10-22李宏科汪立亭9火电关注点或需转向分红2023-10-22吴杰傅逸帆10北方疫情抬头产能去化有望加速2023-10-22李淼冯鹤巩健11拓宽消费群体慕思股份成长空间可期2023-10-22郭庆龙吕科佳12海通煤炭周度行业数据库-202310222023-10-22李淼王涛吴杰13经济持续恢复亚马逊测试双足机器人2023-10-22赵玥炜赵靖博毛冠锦14大秦线检修结束后港口库存迅速回升铁水产量持续回落2023-10-22李淼王涛吴杰159月天然气重卡同环比双增2023-10-22刘一鸣张觉尹16电子行业周报231016-10202023-10-22张晓飞17核心白马估值低位持续关注AI数据要素彩票等方向2023-10-22毛云聪孙小雯陈星光康百川18建筑央企纷纷增持9月单月基建投资增速4972023-10-22张欣劼19四季度重卡销量有望修复持续关注智能化零部件国产替代2023-10-22刘一鸣房乔华张觉尹王猛20历史上的地缘冲突与油价2023-10-22邓勇朱军军胡歆刘威21黄金赛道x半导体硬件电机与芯片2023-10-21张晓飞李轩文灿22周报LPR保持不变杭州银行业绩预喜2023-10-21孙婷林加力232023年1-8月基本医疗保险和生育保险运行情况发布2023-10-21余文心24天然气重卡引领行业复苏2023-10-21刘一鸣张觉尹25上市险企9月保费点评寿险增速继续下降持续关注2024年开门红2023-10-20孙婷任广博曹锟请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明每日报告精选726转基因品种审定公示种业进入新时代2023-10-20李淼冯鹤巩健27行业景气向上龙头韧性凸显优势稳固2023-10-20汪立亭李宏科许樱之289月行业淡季正常回调国际地区线需求恢复有韧性2023-10-20陈宇虞楠公司1向电子大宗气体领军型企业进发2023-10-23张晓飞2饲料主业依旧亮眼养殖业务边际改善2023-10-23李淼冯鹤巩健3百奥家庭互动2100HK跟踪报告公司23H1实现营收451亿游戏运营稳健2023-10-23毛云聪孙小雯陈星光康百川4随重卡行业波动2023-10-23刘一鸣张觉尹5现金流表现良好盈利能力持续提升2023-10-23颜慧菁6杭州银行23Q3业绩快报点评预计单季度利润增速25资产存款增长提速2023-10-21孙婷林加力请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明每日报告精选8信息披露分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明投资评级说明1投资评级的比较和评级标准类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表现优于大市预期个股相对基准指数涨幅在10以上为比较标准报告发布日后6个月内股票投资评中性预期个股相对基准指数涨幅介于-10与10之间的公司股价或行业指数的涨跌幅级弱于大市预期个股相对基准指数涨幅低于-10及以下相对同期市场基准指数的涨跌幅无评级对于个股未来6个月市场表现与基准指数相比无明确观点2市场基准指数的比较标准优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平10以上股市场以海通综指为基准香港市A行业投资评场以恒生指数为基准美国市场以标中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间级普或纳斯达克综合指数为基准500弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平-10以下法律声明本报告仅供海通证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效在法律许可的情况下海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经本公司书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络本公司并获得书面许可并需注明出处为海通证券研究所且不得对本文标题或内容进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务海通证券股份有限公司研究所分析师SAC证券投资咨询执业资格证书编号以姓氏拼音排序TableAboutInfo程碧升S0850520100001曹锟S0850523070002曹蕾娜S0850522110001陈星光S0850519070002陈晓航S0850519090003陈先龙S0850522120002陈宇S0850520060002成艳丽S0850517090003陈子仪S0850511010026邓勇S0850511010010戴元灿S0850517070007冯晨阳S0850516060004冯鹤S0850523040003冯佳睿S0850512080006房青S0850512050003房乔华S0850522030001傅逸帆S0850519100001关慧S0850518010001巩健S0850522110002甘嘉尧S0850520010002高翩然S0850522030002郭庆龙S0850521050003高上S0850515090002侯欢S0850522080004胡惠民S0850523050001华晋书S0850521090001洪琳S0850519050002何婷S0850516060001贺文斌S0850519030001胡歆S0850519080001黄雨薇S0850522070001姜珮珊S0850517070004江涛S0850522070004康百川S0850523030003李博S0850522080002梁广楷S0850521070003李宏科S0850517040002李俊S0850521090002林加力S0850518120003吕科佳S0850522060001刘璐S0850519100003罗蕾S0850516080002李淼S0850517120001李明亮S0850511010039李姝醒S0850519040001刘威S0850515040001梁希S0850516070002李轩S0850519070001路颖S0850511010009李阳S0850518080005李雨嘉S0850517110005罗月江S0850518100001刘一鸣S0850522120003刘彦奇S0850511010002李智S0850519110003梁中华S0850520120001毛冠锦S0850523060003孟陆S0850522070002马天一S0850523030004毛云聪S0850518080001钮宇鸣S0850511010040倪韵婷S0850511010017潘鹤S0850511010038潘莹练S0850517070010任广博S0850522030003申浩S0850519060001盛开S0850519100002孙丽萍S0850522080001请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明每日报告精选9孙婷S0850515040002孙维容S0850518030001孙小雯S0850517080001涂力磊S0850510120001谭实宏S0850521110001谈鑫S0850518100005滕颖杰S0850523030005唐洋运S0850511040002文灿S0850523070001吴杰S0850515120001汪立亭S0850511040005王猛S0850517090004吴其右S0850523010001王巧喆S0850521080003王涛S0850520090001王文杰S0850523020002吴信坤S0850521070001王祎婕S0850523080001吴一萍S0850511010003王园沁S0850522010001王正鹤S0850523060001徐柏乔S0850513090008徐晨曦S0850520120003肖隽翀S0850521080002徐琳S0850511040008谢盐S0850511010019荀玉根S0850511040006徐燕红S0850518040001薛逸民S0850522080003谢亚彤S0850517080007许樱之S0850517050001杨德顺S0850511100001颜慧菁S0850520020001余浩淼S0850516050004杨锦S0850523030001应镓娴S0850521080001杨林S0850517080008袁林青S0850516050003杨蒙S0850523090001余玫翰S0850523080002虞楠S0850512070003余培仪S0850523040002杨彤昕S0850522030004余伟民S0850517090006余文心S0850513110005于霄S0850517100003于一铭S0850523060002张弛S0850522110003张翠翠S0850517110003张耿宇S0850522090001周航S0850523040001郑宏达S0850516050002周洪荣S0850514070004张恒晅S0850517110002章画意S0850523070003赵靖博S0850521100001朱军军S0850517070005张觉尹S0850523020001朱蕾S0850514070002郑琴S0850513080005张晓飞S0850523030002张欣劼S0850518020001郑雅斌S0850511040004赵玥炜S0850520070002张宇轩S0850520050001庄梓恺S0850519040002朱赵明S0850521070002张紫睿S0850522120001郑子勋S0850520080001请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明