【公司深度报告】凯立新材（688269）：国内贵金属催化剂行业领先，持续扩产强化竞争优势。
　　【公司首次覆盖】龙软科技（688078）：煤炭工业软件龙头，市场广阔成长可期。
　　债券
　　中长久期二永债利差走阔，关注配置价值——资本补充工具半月报。中长期来看，二永债信用利差波动性仍较大、中枢或趋于上行：1）供给端方面，四大行TLAC缺口较大、净息差偏低进一步加大银行达标压力。中行和农行已分别获批4500亿元二永债发行额度，关注后续供给放量的可能性和TLAC债落地时点。2）需求端方面，年末机构止盈需求或升温，且资本管理办法临近实施，关注银行自营或者委外抛售二永债的风险。3）稳增长政策预期和落地效果持续发酵，市场风险偏好提升，关注二永债利差随债市调整的风险。
　　策略
　　对比历史行情波动看当前A股转机。核心结论：①今年A股年度振幅已创历史新低，以3个月滚动振幅衡量的波动率同样处历史低位。②历史上即便熊市或震荡市年内也有两波机会，政策及基本面积极变化望放大A股年内波动，四季度市场或迎转机。③短期政策持续落地或推动传统行业延续再平衡，中期聚焦代表转型方向的科技成长。
　　重点个股及其他点评
　　潍柴动力（000338）：天然气重卡发动机驱动业绩增长。潍柴动力发布2023年前三季度业绩预告。公司前三季度归母净利润约为59.6-66.2亿元，同比增长80-100%；扣非归母净利润约为51.7-57.9亿元，同比增长150-180%。我们认为，潍柴动力的天然气重卡发动机的优势明显，业绩受益于2023年以来的天然气重卡复苏。9月天然气重卡销量继续高速增长。我们认为，今年以来天然气价位较低、持续时间较长是造成天然气重卡渗透率较高的主要原因。随着天然气较低价格的持续，天然气重卡的渗透率有望进一步提升。