※重点报告推荐※
　　【行业专题报告】建筑工程：建筑央企海外业务以及行情梳理。
　　策略
　　上周资金净流出247亿元——立体投资策略周报。股市资金净流出，市场情绪中低位：9月第四周股市资金净流出247亿元，其中融资净卖出额117亿元，陆股通净流出175亿元；市场情绪上升，短期情绪指标处于历史中低位，长期情绪指标处于历史低位，周平滑年化换手率为217%，处在05年以来低到高31%的分位，股市风险溢价为3.09%，处在05年以来从高到低25%的分位。
　　金融工程
　　节后有望迎来反弹，继续看好小盘价值——量化择时和拥挤度预警周报
　　（20231009）。从趋势模型上看，Wind全A指数短期均线和长期均线的距离为-3.29%，高于前一周（-3.35%），市场处于下跌市。从量化指标上看，基于沪深300指数的流动性冲击指标周五为-0.81，低于前一周（-0.78）。从资金流向上看，北上资金上周流出100.34亿元，2023年以来累计流入1031.92亿元。从宏观指标来看，全球PMI指标显示，三季度以来全球经济呈持续弱修复态势。结合日历效应，我们认为，节后A股市场或将迎来反弹，但能否形成反转趋势仍有待观察。
　　行业与主题热点
　　汽车与零配件：智驾助推新能源车热销。问界新M7热销，9月大定30000台。阿维塔：鸿蒙加持，遥遥领先。2024款小鹏G9销量节节攀升。投资建议。随着智能化技术的进步，智能座舱为消费者提供更多便利，智能驾驶为消费者提供更多安全保障，正快速获得消费者的认可，部分汽车品牌有望获益。我们建议关注赛力斯、小鹏汽车、吉利汽车、长安汽车。
　　家用电器与器具：进入23Q3业绩披露期，关注基本面改善的出口链及后周期标的。我们判断行业有望延续23Q2的稳健复苏态势，重点关注业绩确定性较高，经营逐步向好的细分板块龙头企业。其中（1）关注出口链标的基本面改善。据海关数据，家用电器出口金额自23Q2以来降幅收窄并逐步稳健增长，出口相关的企业有望在低基数下实现恢复性增长。（2）关注政策催化下基本面有望修复的低估值标的。竣工持续向好，前8月竣工面积累计同比增长19.2%，厨电及白电龙头业绩及估值有望修复。
　　

研究报告全文：TableMainInfo每日报告精选证券研究报告最新研究与资讯2023年10月10日TableMarketinfo重要市场数据重点报告推荐名称日涨跌周涨跌年涨跌行业专题报告建筑工程建筑央企海外业务以及行情梳理海通风格指数大盘100-021-180848策略小盘200-031057-905表现最好前五行业上周资金净流出247亿元立体投资策略周报股市资金净流出市场情绪汽车汽配183170667中低位9月第四周股市资金净流出247亿元其中融资净卖出额117亿元信息设备107133471煤炭指数105056440陆股通净流出175亿元市场情绪上升短期情绪指标处于历史中低位长期通讯服务090-1971301情绪指标处于历史低位周平滑年化换手率为217处在05年以来低到高31信息服务027107570的分位股市风险溢价为309处在05年以来从高到低25的分位表现最差前五行业旅游服务-534-712-4242传媒指数-214-2511738金融工程房地产-186-385-301农业指数-182-279-1736节后有望迎来反弹继续看好小盘价值量化择时和拥挤度预警周报建材指数-139-220-100920231009从趋势模型上看Wind全A指数短期均线和长期均线的距离备注数据截止至前一工作日收盘价为-329高于前一周-335市场处于下跌市从量化指标上看基于资料来源WIND海通证券研究所沪深300指数的流动性冲击指标周五为-081低于前一周-078从资金流TableAuthorInfo向上看北上资金上周流出10034亿元2023年以来累计流入103192亿元从宏观指标来看全球PMI指标显示三季度以来全球经济呈持续弱修复态势结合日历效应我们认为节后A股市场或将迎来反弹但能否形成反转趋势仍有待观察行业与主题热点汽车与零配件智驾助推新能源车热销问界新M7热销9月大定30000台阿维塔鸿蒙加持遥遥领先2024款小鹏G9销量节节攀升投资建议随着智能化技术的进步智能座舱为消费者提供更多便利智能驾驶为消费者提供更多安全保障正快速获得消费者的认可部分汽车品牌有望获益我们建议关注赛力斯小鹏汽车吉利汽车长安汽车家用电器与器具进入23Q3业绩披露期关注基本面改善的出口链及后周期标的我们判断行业有望延续23Q2的稳健复苏态势重点关注业绩确定性较高经营逐步向好的细分板块龙头企业其中1关注出口链标的基本面改善据海关数据家用电器出口金额自23Q2以来降幅收窄并逐步稳健增长出口编辑汪立亭相关的企业有望在低基数下实现恢复性增长2关注政策催化下基本面有望邮箱wanglthaitongcom修复的低估值标的竣工持续向好前8月竣工面积累计同比增长192厨证书S0850511040005电及白电龙头业绩及估值有望修复请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明每日报告精选2重点报告推荐TableImportantInfo行业专题报告建筑工程建筑央企海外业务以及行情梳理一带一路催化建筑板块行情带来超额收益我们以八大建筑央企和四大国际工程公司作为标的池构建等权重指数发现2013年一带一路倡议提出至今出现4轮明显行情第一轮行情20139-20156受一带一路顶层设计阶段主题事件催化区间该指数较沪深300的最大超额收益高达21901第二轮行情20168-20175始于2016年8月一带一路建设工作座谈会举办在2017年5月首届峰会后结束区间该指数较沪深300的最大超额收益高达17611第三轮行情20188-20194主要受2019年举办的第二届一带一路峰会论坛影响区间该指数较沪深300的最大超额收益为5982第四轮行情202211-至今主要因为一带一路十周年来临及预计2023年将举行第三届峰会等原因截至2023928区间该指数较沪深300的最大超额收益达13550建筑板块海外订单收入受益一带一路且现金流较好毛利率整体低于国内但差距有望缩小订单端海外新签订单同步受益一带一路战略发展以八大建筑央企和三大国际工程公司为例计算海外新签合同额平均增速一带一路顶层设计提出阶段2015年高达326首届一带一路峰会举办阶段20162017年分别为313109第二届一带一路峰会举办阶段2019年达到286后疫情时代及第三届一带一路峰会阶段2023H1为300收入端海外收入释放一般滞后于订单落地1-2年在前两届一带一路峰会论坛举办时境外订单增速达到高位后的1-2年建筑央企及国际工程企业的境外营收增长相应释放且营收同比增速的波动幅度小于新签合同增速盈利端海外毛利率整体低于国内但差距有望缩小2022年八大建筑央企和四大国际工程公司的平均境外毛利率为103低于境内毛利率18个pct同比下降11个pct但相比2021年同比下降15个pct得到边际改善此外人民币汇率贬值利好建筑行业驱动企业盈利能力提升现金流量端海外业务现金流情况较好海外订单确认谨慎预付比例高现金流情况较好2022年四大国际工程公司平均境外营收占比为446较2021年增加97个pct当年收现比均值也同比提高了47个pct恰逢一带一路十周年2023年建筑板块海外业务可期2023年是共建一带一路倡议提出10周年政府已部署多项高质量共建一带一路相关重点工作2023H1七大建筑央企及三大国际工程企业境外新签合同额平均同比增速达到300其中中材国际中钢国际2023H1境外新签合同额同比分别高达1530958中国交建中国电建中国能建2023H1的境外新签合同额同比也分别达到222565113整体订单势头向好投资建议一带一路沿线中新兴经济体和发展中国家人口增长和城市化建设加快新建基础设施建设缺口大发达国家基础设施老旧普遍存在更新升级的必要所以整体基建工程需求较大为我国建筑企业海外拓展带来机遇从历史来看一带一路催化建筑板块行情带来超额收益且促进海外订单收入增长海外业务毛利率整体低于国内但现金流较好2023年是共建一带一路倡议提出10周年上半年建筑企业海外新签订单势头向好我们认为下半年第三届一带一路峰会举行等相关事件政策催化将继续利好建筑企业建议关注八大建筑央企中国交建中国中铁中国铁建中国建筑中国化学中国电建中国能建中国化学以及四大国际工程公司中钢国际中材国际北方国际中工国际风险提示一带一路政策力度不及预期海外订单落地不及预期地缘政治变化风险汇率波动风险建筑工程团队张欣劼策略点评TableStrategyInfo上周资金净流出247亿元立体投资策略周报股市资金净流出市场情绪中低位9月第四周股市资金净流出247亿元其中融资净卖出额117亿元陆股通净流出175亿元市场情绪上升短期情绪指标处于历史中低位长期情绪指标处于历史低位周平滑年化换手率为217处在05年以来低到高31的分位股市风险溢价为309处在05年以来从高到低25的分位19月第4周资金入市合计净流出247亿元前一周流入114亿元资金流入方面融资余额减少117亿元公募基请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明每日报告精选3金发行增加68亿元ETF净申购45亿元沪深股通规模减少175亿元资金流出方面IPO融资规模21亿元产业资本净减持18亿元交易费用29亿元2短期情绪指标处于05年以来中低位长期情绪指标处于05年以来低位短期情绪指标主要看换手率和融资交易占比最近一周换手率年化为217较前一周的215上升2005年以来换手率的高点低点均值分别为171987348当前处在历史上由低到高31的分位最近一周融资交易占比为779较前一周的757上升2013年以来融资交易占比高点低点均值分别为1795407899当前处在历史上由低到高32的分位长期情绪指标主要看大类资产比价一看价格对比最近一周A股风险溢价全部A股PE倒数减十年期国债收益率为309较前一周的306上升2005年以来风险溢价的高点低点均值分别为478-266186当前处在历史上由高到低25的分位二看收益率对比最近一周300指数除金融股息率十年期国债收益率为095较前一周的093上升2005年以来数值的高点低点均值分别为11101055当前处在历史上由高到低3的分位风险提示资金和情绪指标均为估测未必代表市场的真实情况策略研究团队郑子勋余培仪金融工程点评TableFinancialInfo节后有望迎来反弹继续看好小盘价值量化择时和拥挤度预警周报20231009从趋势模型上看Wind全A指数短期均线和长期均线的距离为-329高于前一周-335市场处于下跌市Wind全A指数处于20日均线之下从量化指标上看基于沪深300指数的流动性冲击指标周五为-081低于前一周-078意味着当前市场的流动性低于过去一年平均水平081倍标准差上证50ETF期权成交量的PUT-CALL比率震荡下降周五为081低于前一周086投资者对上证50ETF短期走势谨慎程度下降上证综指和Wind全A五日平均换手率分别为054和088处于2005年以来的2559和3229分位点交易活跃度相比前期有所上升从宏观因子上看1根据国家统计局公布的数据中国9月官方制造业PMI为502大于前值497财新制造业PMI为506低于前值512上周人民币汇率震荡在岸和离岸汇率周涨幅分别为0004从资金流向上看北上资金上周流出10034亿元2023年以来累计流入103192亿元事件驱动上1上周美股持续下行道琼斯工业指数标普500指数和纳斯达克指数周收益率分别为-134-074006根据Wind9月份美国新增就业人数达336万为今年1月以来的最大增幅远超预期的17万失业率和劳动参与率维持了和前值一致2根据Wind9月全球制造业PMI为487较上月上升04个百分点连续3个月环比上升其中亚洲制造业PMI继续在50以上小幅上升美洲制造业PMI在50以下连续3个月上升非洲制造业PMI在50以下有所下降欧洲制造业PMI仍在45左右的较低水平根据海通量化团队前期发布的专题报告公募基金Alpha与A股预期收益目前全市场公募主动权益基金平均Alpha为-031结合估值因子所构建模型预测Wind全A指数T120日的收益为2852上周国内市场因假期休市而海外市场因美联储加息预期的变化而显得异常激烈最新一期美国非农就业报告显示美国经济动能增强也打破了美国市场对高利率高通胀将导致经济放缓的预期为美联储在今年再次加息提供了信心从宏观指标来看全球PMI指标显示三季度以来全球经济呈持续弱修复态势结合日历效应我们认为节后A股市场或将迎来反弹但能否形成反转趋势仍有待观察因子拥挤度观察小盘和价值风格的拥挤度依然维持积极信号小市值因子拥挤度006低估值因子拥挤度-010高盈利因子拥挤度-019高盈利增长因子拥挤度-028行业拥挤度计算机汽车传媒消费者服务和电子的行业拥挤度相对较高轻工制造及纺织服装的行业拥挤度上升幅度相对较大请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明每日报告精选4风险提示市场系统性风险海外市场波动风险模型误设风险金融工程研究团队冯佳睿袁林青行业与主题热点点评TableIndFocusInfo汽车与零配件智驾助推新能源车热销问界新M7热销9月大定30000台根据AITO汽车公众号问界新M7系列重金投入五个亿全新打造通过华为深度赋能搭载华为鸿蒙智能座舱30HUAWEIADS20高阶智能驾驶系统HUAWEIDriveONE增程电驱平台等黑科技不仅成为智能座舱天花板还是智能驾驶天花板更是智能安全天花板自2023年9月12日正式上市后问界新M7日均大定1500截止9月30日累计大定30000台阿维塔鸿蒙加持遥遥领先根据阿维塔公众号阿维塔11于2023年9月交付3083台环比大涨超50智驾里程突破1700万公里占总里程比例超22阿维塔11鸿蒙版上市7天大定订单突破5000台持续领跑高端SEV赛道上市15天开启全国用户交付创造交付速度记录2024款小鹏G9销量节节攀升根据小鹏汽车公众号2024款小鹏G9上市72小时大定突破8000台上市15天大定突破15000台其中MAX版本占比超80每卖出5台小鹏G9就有4台标配城市NGP2023年9月小鹏汽车共交付新车15310台环比增长12同比增长81连续8个月保持强劲增长投资建议随着智能化技术的进步智能座舱为消费者提供更多便利智能驾驶为消费者提供更多安全保障正快速获得消费者的认可部分汽车品牌有望获益我们建议关注赛力斯小鹏汽车吉利汽车长安汽车风险提示新车销量风险价格战风险原材料涨价风险汽车团队王猛刘一鸣房乔华张觉尹家用电器与器具进入23Q3业绩披露期关注基本面改善的出口链及后周期标的近期观点进入23Q3业绩披露期关注基本面改善的出口链及后周期标的我们判断行业有望延续23Q2的稳健复苏态势重点关注业绩确定性较高经营逐步向好的细分板块龙头企业其中1关注出口链标的基本面改善据海关数据家用电器出口金额自23Q2以来降幅收窄并逐步稳健增长出口相关的企业有望在低基数下实现恢复性增长2关注政策催化下基本面有望修复的低估值标的竣工持续向好前8月竣工面积累计同比增长192厨电及白电龙头业绩及估值有望修复白电收入端稳健增长估值低位提供充分安全垫重点推荐估值底部的白电龙头美的集团格力电器海尔智家小家电行业出口有望回暖内销表现平稳新品类新渠道贡献增长点推荐受益于品牌代际变化的小熊电器新宝股份清洁电器鉴于全能型基站产品性能的优化和价格的下探我们预计其对扫地机销量的拉动作用有望在未来逐步凸显当前出口链基本面有所改善推荐出口占比较高的石头科技关注受国内可选消费需求波动影响较大的科沃斯厨电厨电作为家电行业中地产后周期关联性最强板块疫情叠加地产影响冲击下22H2业绩成长性及盈利能力筑底23Q2起基本面有望呈现复苏态势地产政策边际改善持续下后周期产业链成长信心亦有望回升厨电龙头老板电器Q2业绩表现优异主品类稳健增长新品类快速扩张继续重点推荐中长期看集成灶板块渗透率仍有提升空间关注板块细分龙头火星人亿田智能浙江美大等黑电我们认为黑电行业格局正在改善价格层面受到品牌竞争的影响压力将减弱成本端预计在面板厂控产策略终端请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明每日报告精选5需求小幅复苏带动下面板价格会有短暂上涨但基于需求端的稳定与总产能的供给过剩我们预计面板涨幅有限我们判断行业龙头在格局改善的情况下继续深化变革有望取得优于行业的增长建议关注板块龙头海信视像TCL电子制冷产业链制冷产业链方向继续关注新能源汽车热管理及热泵赛道我们判断新能源热管理有望开启新赛道热泵顺应节能减碳趋势中长期成长性明确重点推荐以热泵变频控制技术及热管理系统产品为核心新能源战略布局清晰并且扩延机器人及储能领域业务的部件龙头三花智控关注布局新能源热管理以及热泵赛道的海信家电海立股份等风险提示原材料价格波动海外需求的不确定性家电团队陈子仪李阳刘璐请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明每日报告精选6近两日研究报告Table宏观ReportsInfo1就业仍偏稳2023年9月美国非农数据点评2023-10-08梁中华李俊2假期期间海外关注什么海外经济政策跟踪2023-10-08梁中华李俊3国内高频指标跟踪2023年第36期2023-10-08梁中华4假期期间资产表现如何全球大类资产周报2023-10-08梁中华应镓娴59月经济回升出口支撑偏强9月全国PMI数据解读2023-09-30梁中华侯欢策略1立体投资策略周报-202310092023-10-09郑子勋余培仪2海通研究10月精选组合发布10月8日2023-10-08王园沁3迎接转机23年四季度A股展望2023-10-07荀玉根郑子勋吴信坤杨锦余培仪4行业比较-数据月报消费链-23年9月2023-09-28荀玉根杨锦5行业比较-数据月报出口链-23年9月2023-09-28荀玉根杨锦6行业比较-数据月报投资链-23年9月2023-09-28荀玉根杨锦7行业比较-数据月报价格链-23年9月2023-09-28杨锦荀玉根债券1债市区间震荡关注波段机会2023-10-08孙丽萍张紫睿王巧喆2节前情绪降温久期升杠杆降债市情绪指数欠配指数跟踪2023-10-08孙丽萍3地方债数据点评20231008特殊再融资债重启内蒙古663亿拟10月发行2023-10-08张紫睿4海通固收2023年四季度债市展望债市区间震荡票息仍可为2023-10-01孙丽萍王巧喆张紫睿基金1海通证券开放式基金周报2023-10-08均衡配臵重视TMT基金阶段性关注顺周期2023-10-08谈鑫徐燕红2海通证券基金公司权益及固定收益类资产超额收益排行榜202310082023-10-08章画意倪韵婷3海通证券-基金超额收益排行榜202310072023-10-07张弛倪韵婷4海通证券9月基金表现回顾A股下跌部分重配煤炭医药和TMT等行业的基金表现较优-202310052023-10-05谈鑫5海通证券-基金超额收益排行榜202310032023-10-03张弛倪韵婷6海通证券基金数据周报202310012023-10-01谈鑫7海通证券基金公司权益及固定收益类资产分类评分排行榜202309302023-09-30滕颖杰倪韵婷8海通证券基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜202309302023-09-30江涛倪韵婷9海通证券-基金业绩排行榜2023-09-292023-09-29倪韵婷吴其右金融产品1节后有望迎来反弹继续看好小盘价值量化择时和拥挤度预警周报202310092023-10-09冯佳睿袁林青2小盘价值优选组合2超越微盘股指数量化选股周报20230922-202309282023-10-08冯佳睿罗蕾3双向AGRU回撤四季度魔咒再来高频选股因子周报20230925-202309282023-10-07冯佳睿袁林青行业1猪价持续下行产能去化或将加速2023-10-09李淼冯鹤巩健2海通家电数据周报23W40进入23Q3业绩披露期关注基本面改善的出口链及后周期标的2023-10-09陈子仪李阳刘璐3工业气体月度跟踪9月液态气价格处于低位氙氪价格环比略有回升2023-10-09赵玥炜4智驾助推新能源车热销2023-10-09王猛刘一鸣房乔华张觉尹59月制造业PMI重返扩张区间1-8月工程机械出口额yoy172023-10-09赵玥炜赵靖博毛冠锦6天然气重卡销量快速回升2023-10-09刘一鸣房乔华张觉尹王猛7TOP100房企9月销售数据点评单月销售环比回升看好基本面持续修复2023-10-09涂力磊8建筑央企海外业务以及行情梳理2023-10-09张欣劼9第40周新房成交同比增速回落黄金周新房成交同比增速回升2023-10-09涂力磊谢盐10海通通信一周谈中国电信发布启明网络大模型OpenAI推出多模态ChatGPT2023-10-08余伟民11关注隐身材料在军工领域应用2023-10-08张恒晅1210月报9月国产游戏版号发放海外AI技术持续催化继续推荐游戏顺周期白马2023-10-08毛云聪孙小请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明每日报告精选7雯陈星光康百川13假期民航旺季收官国际航线航班量接近19年6成2023-10-08陈宇虞楠14带路峰会持续推进9月基建微观数据整体平稳2023-10-08张欣劼15煤价再度回升至千元关口焦炭第二轮提涨落地2023-10-08李淼王涛吴杰16实施国企改革深化提升行动提升核心竞争力2023-10-08邓勇朱军军胡歆刘威17海通煤炭周度行业数据库-202310082023-10-08李淼王涛吴杰188月快递月报通达单票收入同比下降申通业务量增速近252023-10-07虞楠罗月江192023年全国海上风电项目获核准批复101GW2024年海风装机可期2023-10-07吴杰徐柏乔20前8月酒饮茶规上企业营收过万亿2023-10-07颜慧菁程碧升张宇轩21第39周新房成交同比增速回落供销比回升2023-10-05涂力磊谢盐222023H1环保半年报总结净利润大幅回升经营质量持续改善低估值期待修复2023-10-03戴元灿23天猫新品牌涌现千星计划助力成长2023-10-02汪立亭李宏科王祎婕24整体恢复正增长百货修复趋势向好批零行业1H2023业绩总结2023-10-02汪立亭李宏科王祎婕25产量居高不下2023-10-01刘彦奇26风电行业2023H1总结锻铸件塔筒及海缆业绩突出Q3海风项目加速推进2023-10-01吴杰徐柏乔27锂电板块2023中报总结整体业绩保持稳健各环节盈利分化2023-09-30吴杰马天一28从1H23业绩看线下场景修复度如何2023-09-30汪立亭李宏科许樱之王祎婕29首单仓储物流公募REITs成功扩募经营业绩超预测完成2023-09-29涂力磊张紫睿30火电23年中报总结业绩大幅改善机遇挑战并存2023-09-28吴杰傅逸帆31传统板块23Q2总结工程机械核心部件及油服等盈利修复期待制造业投资国产化加快2023-09-28赵玥炜赵靖博毛冠锦32物业2023年上半年综述财务指标改善未来发展可期2023-09-28谢盐涂力磊33彩票市场高速增长体育赛事复苏叠加消费人群年轻化景气度有望延续2023-09-28毛云聪孙小雯陈星光康百川34军工行业2023年半年度总结行业Q2小幅回暖景气已传导至中下游2023-09-28张恒晅35激活测绘地理信息数据要素潜能重视地理信息数据潜力2023-09-28杨林36海通家电数据周报23W38关注出口链及后周期改善标的2023-09-28陈子仪李阳刘璐公司1利润拐点已至探索轻资产运营方式2023-10-09汪立亭李宏科曹蕾娜王祎婕2发布星图地球智脑引擎集团化战略显成效业绩持续高增长2023-10-09杨林3收购100北京思诺博股权完善北方及央企大客户市场布局2023-10-09杨林4降本增效成果显著海外业务持续突破2023-10-09赵靖博5国企改革显成效氢能业务迎发展机遇2023-10-09吴杰马天一余玫翰6Q2盈利转正充电桩高速增长2023-10-08马天一胡惠民723H1盈利能力提升受益于新能源客户销量增长2023-10-07刘一鸣张觉尹8支架业务盈利实现改善光伏装机需求旺盛带动业绩高增2023-10-07徐柏乔9二季度盈利环比提升碳基复合材料业务快速发展2023-10-03徐柏乔10厚积薄发王者归来2023-10-01王猛刘一鸣张觉尹房乔华11拟引入战投沙特阿美加强石化产业合作2023-09-28邓勇朱军军胡歆刘威12收入端增长稳健利润端受市场竞争拖累2023-09-28余文心郑琴13自营规模大幅提升高基数下上半年利润同比增长2023-09-28孙婷何婷请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明每日报告精选8信息披露分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明投资评级说明1投资评级的比较和评级标准类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表现优于大市预期个股相对基准指数涨幅在10以上为比较标准报告发布日后6个月内股票投资评中性预期个股相对基准指数涨幅介于-10与10之间的公司股价或行业指数的涨跌幅级弱于大市预期个股相对基准指数涨幅低于-10及以下相对同期市场基准指数的涨跌幅无评级对于个股未来6个月市场表现与基准指数相比无明确观点2市场基准指数的比较标准优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平10以上股市场以海通综指为基准香港市A行业投资评场以恒生指数为基准美国市场以标中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间级普或纳斯达克综合指数为基准500弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平-10以下法律声明本报告仅供海通证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效在法律许可的情况下海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经本公司书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络本公司并获得书面许可并需注明出处为海通证券研究所且不得对本文标题或内容进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务海通证券股份有限公司研究所分析师SAC证券投资咨询执业资格证书编号以姓氏拼音排序TableAboutInfo程碧升S0850520100001曹锟S0850523070002曹蕾娜S0850522110001陈星光S0850519070002陈晓航S0850519090003陈先龙S0850522120002陈宇S0850520060002成艳丽S0850517090003陈子仪S0850511010026邓勇S0850511010010戴元灿S0850517070007冯晨阳S0850516060004冯鹤S0850523040003冯佳睿S0850512080006房青S0850512050003房乔华S0850522030001傅逸帆S0850519100001关慧S0850518010001巩健S0850522110002甘嘉尧S0850520010002高翩然S0850522030002郭庆龙S0850521050003高上S0850515090002高瑜S0850519080003侯欢S0850522080004胡惠民S0850523050001华晋书S0850521090001洪琳S0850519050002何婷S0850516060001贺文斌S0850519030001胡歆S0850519080001黄雨薇S0850522070001姜珮珊S0850517070004江涛S0850522070004康百川S0850523030003李博S0850522080002梁广楷S0850521070003李宏科S0850517040002李俊S0850521090002林加力S0850518120003吕科佳S0850522060001刘璐S0850519100003罗蕾S0850516080002李淼S0850517120001李明亮S0850511010039李姝醒S0850519040001刘威S0850515040001梁希S0850516070002李轩S0850519070001路颖S0850511010009李阳S0850518080005李雨嘉S0850517110005罗月江S0850518100001刘一鸣S0850522120003刘彦奇S0850511010002李智S0850519110003梁中华S0850520120001毛冠锦S0850523060003孟陆S0850522070002马天一S0850523030004毛云聪S0850518080001钮宇鸣S0850511010040倪韵婷S0850511010017潘鹤S0850511010038潘莹练S0850517070010任广博S0850522030003申浩S0850519060001盛开S0850519100002请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明每日报告精选9孙丽萍S0850522080001孙婷S0850515040002孙维容S0850518030001孙小雯S0850517080001涂力磊S0850510120001谭实宏S0850521110001谈鑫S0850518100005滕颖杰S0850523030005唐洋运S0850511040002文灿S0850523070001吴杰S0850515120001汪立亭S0850511040005王猛S0850517090004吴其右S0850523010001王巧喆S0850521080003王涛S0850520090001王文杰S0850523020002吴信坤S0850521070001王祎婕S0850523080001吴一萍S0850511010003王园沁S0850522010001王正鹤S0850523060001徐柏乔S0850513090008徐晨曦S0850520120003肖隽翀S0850521080002徐琳S0850511040008谢盐S0850511010019荀玉根S0850511040006徐燕红S0850518040001薛逸民S0850522080003谢亚彤S0850517080007许樱之S0850517050001于成龙S0850518090004杨德顺S0850511100001颜慧菁S0850520020001余浩淼S0850516050004杨锦S0850523030001应镓娴S0850521080001杨林S0850517080008袁林青S0850516050003余玫翰S0850523080002虞楠S0850512070003余培仪S0850523040002杨彤昕S0850522030004余伟民S0850517090006余文心S0850513110005于霄S0850517100003于一铭S0850523060002张弛S0850522110003张翠翠S0850517110003张耿宇S0850522090001周航S0850523040001郑宏达S0850516050002周洪荣S0850514070004张恒晅S0850517110002章画意S0850523070003赵靖博S0850521100001朱军军S0850517070005张觉尹S0850523020001朱蕾S0850514070002郑琴S0850513080005张晓飞S0850523030002张欣劼S0850518020001郑雅斌S0850511040004赵玥炜S0850520070002张宇轩S0850520050001庄梓恺S0850519040002朱赵明S0850521070002张紫睿S0850522120001郑子勋S0850520080001请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明