核心观点
　　铀：根据Numerco数据显示，本周U3O8价格为71.25美元/磅，较上周上涨1.87美元/磅，上涨2.6%，目前价格处在近十年价格高位，供需错配有望延续。
　　钼：本周钼精矿（45%-50%）价格为3015元/吨度，较上周下降13.5%；钼铁（60%Mo）价格为19.50万元/基吨，较上周下降12.4%。亿览网数据显示，截止10月20日，主流钢厂招标钼铁总量约4300吨。国内外钼市双双触底反弹，价格触底后钢厂有望集中进场招标，且下游用户存在补仓需求，市场整体交投活跃度提升，需求有望逐步恢复。
　　行业动态信息
　　铀：根据Numerco数据显示，本周U3O8价格为71.25美元/磅，较上周上涨1.87美元/磅，上涨2.6%，目前价格处在近十年价格高位，供需错配有望延续。
　　钼：本周钼精矿（45%-50%）价格为3015元/吨度，较上周下降13.5%；钼铁（60%Mo）价格为19.50万元/基吨，较上周下降12.4%。亿览网数据显示，截止10月20日，主流钢厂招标钼铁总量约4300吨。国内外钼市双双触底反弹，价格触底后钢厂有望集中进场招标，且下游用户存在补仓需求，市场整体交投活跃度提升，需求有望逐步恢复。
　　锑：本周锑精矿（50%）价格为6.90万元/金属吨，较上周上涨0.7%；锑锭（99.65%）价格为8.20万元/吨，较上周上涨0.6%；氧化锑（99.5%）价格为7.20万元/吨，较上周上涨0.7%。短期国内矿山在环保等政策管控下，开工水平提升困难，锑矿供应依旧偏，锑商品价格有望维持高位平稳运行。
　　镁：本周长江有色市场镁锭平均价格为2.47万元/吨，较上周下降3.5%。根据百川盈孚，截至本周，金属镁社会总库存量约为6.15万吨，较上周小幅增加，环比增加3.36%。当前除府谷某大厂计划11月复产外，其余整改企业复产时间仍存不确定性，预计后续金属镁市场价格或将偏稳运行。
　　钨：本周65%黑钨精矿平均价格为12.00万元/吨，较上周持平；88.5%APT平均价格为17.95万元/吨，较上周持平；钨粉（≥99.7%:2-10um）平均价格为26.90万元/吨，较上周持平。供应端偏紧状态延续，下游消费询单及成交匮乏，合金端消费动能偏弱，预计后续钨市偏弱运行。
　　钒：本周98%五氧化二钒平均价格为9.07万元/吨，较上周下降0.9%；钒铁（50%V）平均价格为10.30万元/吨，较上周下降1.0%。目前钒市处于钢招过渡期，钒市场整体略显平静，场内交投氛围偏淡，实际成交数量有限。
　　风险分析
　　1、全球经济大幅度衰退，消费断崖式萎缩。国际货币基金组织IMF在最新的《世界经济展望报告》中预计2023全球经济增速为3%，相较其今年4月的预测上调0.2%，但仍低于3.8%的历史（2000年至2019年）年平均水平。IMF表示，全球经济复苏步伐正在放缓，各经济领域以及各地区之间的差距不断扩大，一些主要经济体预计无法在2023年下半年之前实现触底反弹，世界经济仍将面临持久挑战。欧美经济数据已经出现下降趋势，若陷入深度衰退对有色金属的消费冲击是巨大的。
　　2、美国通胀失控，美联储货币收紧超预期，强势美元压制权益资产价格。美国无法有效控制通胀，持续加息。美联储已经进行了大幅度的连续加息，但是服务类特别是租金、工资都显得有粘性制约了通胀的回落。美联储若维持高强度加息，对以美元计价的有色金属是不利的。
　　3、国内新能源板块消费增速不及预期，地产板块继续消费持续低迷。尽管地产销售端的政策已经不同程度放开，但是居民购买意愿不足，地产企业的债务风险化解进展不顺利。若销售持续未有改善，后期地产竣工端会面临失速风险，对国内部分有色金属消费不利。