事件:
　　奥特维10月19日发布2023年三季度报告：2023年前三季度公司实现收入42.39亿元，同比增长76.74%；实现归母净利润8.51亿元，同比增长79.52%；实现扣非归母净利润8.27亿元，同比增长83.52%。
　　投资要点:
　　业绩持续高增，在手订单充足。2023年前三季度公司新签订单89.92亿元（含税，未经审计），同比增长75.93%，其中Q1、Q2、Q3新签订单分比为26.20亿元、31.60亿元、32.12亿元。截至2023年9月30日，公司在手订单114.83亿元（含税，未经审计），同比增长76.34%。公司在手订单充足，业绩增长基础牢固。
　　毛利率承压，持续加大研发投入。2023年前三季度公司毛利率为36.72%，同比下降2.32pct；净利率为20.08%，同比增长0.31pct，随着公司电池片设备、单晶炉等新品规模效应逐步显现，综合毛利率有望回升。2023年前三季度公司期间费用率为12.67%，同比下降4.83pct，其中销售费用为1.34亿元，同比增长35.56%；管理费用为1.73亿元，同比增长18.71%；研发费用为2.12亿元，同比增长38.80%；财务费用为0.18亿元，同比下降20.29%。
　　盈利预测和投资评级
　　串焊机新技术变革加速，存量替换需求快速释放，公司全面布局新技术且领先行业，近年纵向拓展光伏设备、横向布局半导体领域，平台化战略未来可期。我们预计公司2023-2025年实现收入58.65、83.18、105.82亿元，实现归母净利润11.45、16.04、20.09亿元，现价对应PE分别18.09、12.91、10.30倍，维持“买入”评级。
　　风险提示
　　下游扩产不及预期；新技术渗透率不及预期；市场竞争加剧风险；研发布局与下游发展趋势不匹配；客户集中度较高；汇率波动风险；存货减值及应收账款等风险。