行情回顾：截至2023年10月20日，申万环保板块该周下跌3.53%，跑赢沪深300指数0.64个百分点，在申万31个行业中排名第15名；申万环保板块从9月初至今下跌8.17%，跑输沪深300指数1.41个百分点，在申万31个行业中排名第21名；申万环保板块从2023年初至今下跌8.04%，跑赢沪深300指数1.28个百分点，在申万31个行业中排名第17名。
　　截至2023年10月20日，当周申万环保行业子板块均下跌，其中固废治理板块下跌3.40%，综合环境治理板块下跌3.42%，水务及水治理板块下跌3.15%，大气治理板块下跌2.99%，环保设备板块下跌4.42%。
　　在当周涨幅前十的个股里，森远股份、祥龙电业和国林科技三家公司涨幅在申万环保板块中排名前三，涨幅分别达9.72%、1.23%和0.81%。在当周跌幅前十的个股里，倍杰特、清水源和ST京蓝跌幅较大，跌幅分别达9.69%、8.12%和8.04%。
　　估值方面：截至2023年10月20日，剔除负值后，环保板块PE(TTM)为16.55倍；子板块方面，大气治理板块PE(TTM)为37.85倍，水务及水治理板块PE(TTM)为13.82倍，固废治理板块PE(TTM)为16.97倍，综合环境治理板块PE(TTM)为24.53倍，环保设备板块PE(TTM)为24.10倍。
　　环保行业周观点：近日生态环境部、市场监管总局联合发布了《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》，标志国家核证自愿减排量(CCER)交易市场正式重启。一方面建议关注为碳交易市场提供计量和监测技术的环保设备领域，如雪迪龙（002658）等；另一方面建议关注能受益于CCER市场的垃圾焚烧发电、资源循环领域等，如首创环保（600008）、旺能环境（002034）、卓越新能（688196）等。近期我国半导体产业受限加剧，加速促进自主发展与国产替代。建议关注为半导体产业解决废气废料污染的相关环保领域，如：盛剑环境（603324）等。
　　风险提示：政策推进不及预期；项目释放不及预期；市场竞争加剧风险；技术升级替代风险；产品进出口市场波动风险等。