《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》出台，标志CCER正式重启。2023年10月19日，生态环境部、市场监管总局联合发布《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》。核心内容提炼：①项目于2012年11月8日之后开工建设②符合生态环境部发布的项目方法学(即以前的方法学全部作废)③减排量产生于2020年9月22日之后④项目产生的减排量需在5年内申请登记④以前注册成功的项目，可以重新再申请。同时根据第二条，只有符合新方法学的项目才可能备案成功⑤已备案的减排量可继续使用⑥原来的审定核查机构资质作废，审定与核查机构纳入认证机构管理。
　　相较于旧《暂行办法》，管理制度更完善。相较2012年《温室气体自愿减排交易管理暂行办法》的重大变化：1）新《管理办法》第八条对方法学包含的内容作出了更改——①不再明确额外性②新增审定核查要求③新增登记时间期限。同时“条件成熟时纳入国家标准体系”将方法学提升了高度，或为国际互认提前做准备。2）新增“罚则”，增加了法律监管与处罚力度。3）突出“唯一性”，避免减排量重复计算。整体看，新版《管理办法》对于业主方与第三方要求更加严格，管理制度更加完善，在充分借鉴国际通行做法的基础上，顺应了国家“放管服”大方向。启动自愿减排交易市场有利于支持碳市场发展，推荐关注CCUS，绿色碳汇，蓝色碳汇等负碳技术能力，及工业领域低碳替代技术相关投资机会。
　　当周碳交易行情：本周（10.16-10.20）全国碳市场综合价格行情：最高价82.79元/吨，最低价80.25元/吨，收盘价较上周五上涨1.87%。本周挂牌协议交易成交量244.99万吨，成交额1.99亿元，大宗协议交易成交量3386.91万吨，成交额21.77亿元。本周全国碳排放配额总成交量3631.90万吨，总成交额23.76亿元。截至本周，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量3.52亿吨，累计成交额183.86亿元。
　　景气度向上，关注整体资源回收新机遇。过去三年环保板块表现低迷，估值、持仓等仍均处于低位，当前环保景气度向上，节能降碳目标下资源回收有望加速，再生资源需求释放确定性高，看好细分领域资源回收板块。推荐关注：1、切入危废资源化，业绩迎拐点的惠城环保；在手项目丰富，危废资源化技术强壁垒高的高能环境。2、检测、磁材并行的中钢天源。
　　行业新闻：1）陕西省发布《关于加快补齐县级地区生活垃圾焚烧处理设施短板弱项若干措施的通知》。2）《成都市深入打好重污染天气消除、臭氧污染防治和移动源污染治理攻坚战实施方案》发布。3）《上海市废旧物资循环利用体系建设实施方案》印发。
　　板块行情回顾：当周环保板块表现一般，跑输大盘，跑赢创业板。当周上证综指跌幅为3.40%、创业板指跌幅为4.99%，环保板块（申万）跌幅为4.38%，跑输上证综指0.98%，跑赢创业板0.61%；公用事业跌幅为1.89%，跑赢上证综指1.51%，跑赢创业板3.10%。环保子版块指数涨跌幅：大气（-4.46%）、监测（-6.94%）、固废（-3.38%）、水处理（-3.93%)、节能（-3.09%）、水务运营（-2.20%）。A股环保股涨幅居前的个股为东旭蓝天（2.12%）、洪城环境（0.00%），周涨幅居后的个股为宝馨科技（-19.42%）、汉威科技（-8.26%）、先河环保（-7.42%）。
　　风险提示：环保政策及督查力度不及预期、行业需求不及预期。