板块表现：从各行业横向比较来看，2023年第42周（2023年10月9日至2023年10月13日），环保行业相对沪综指周累计超额收益为负，在所有行业中排名倒数第十，周累计超额收益为-1.86%。2023年至今环保行业年累计超额收益-4.64%。
　　持续强化长江流域污染治理，加快培育壮大绿色低碳产业。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平12日下午在江西省南昌市主持召开进一步推动长江经济带高质量发展座谈会并发表重要讲话。讲话指出，要继续加强生态环境综合治理，持续强化重点领域污染治理，统筹水资源、水环境、水生态，扎实推进大气和土壤污染防治，更加注重前端控污，从源头上降低污染物排放总量。协同推进降碳、减污、扩绿、增长，加快培育壮大绿色低碳产业。我们认为，1）将加快完善碳市场建设，推动碳排放双控。建议关注：雪迪龙、瑞晨环保、瀚蓝环境、高能环境；2）伴随完善横向生态保护补偿机制，将激发全流域参与生态保护的积极性。建议关注：洪城环境、重庆水务、兴蓉环境
　　工信部等四部门发布《绿色航空制造业发展纲要（2023-2035年）》鼓励氢能于航空领域应用，下游领域拓宽推动氢气消纳。纲要指出，“十四五”期间，小型航空器以电动为主攻方向，干支线等中大型飞机坚持新型气动布局、可持续航空燃料和混合动力等多种路线并存；同时，积极探索氢能源、液化天然气（LNG）等技术路线，前瞻布局未来产业。我们认为，从政策文件可以看出，不仅氢能无人机将获得政策推动力，各类飞机中的氢燃料及氢燃料电池应用都将获得较大空间。我国氢能在航空领域发展将进一步拓宽下游应用范围，若解决中游储运难题，将推动氢气消纳。随着氢能产业链稳步发展，产业链上游电解槽公司有望率先受益。建议关注：华光华能、双良节能
　　生柴交投氛围维持低迷，原料市场承压。节后第一周，多数国内市场参与者回归市场，但市场交投氛围略显冷清。尽管有少量来自欧洲市场及亚洲船燃买家对中国餐厨废油甲酯Ucome的递盘，但价格仍维持低位。而较高的成本压力使多数生物柴油厂家坚挺报价。因此整周内生物柴油市场明显的价差阻碍了多数成交的达成。我们认为，长期看，废油脂是稀缺资源，欧洲对生物航煤的添加要求有望加速生物航煤需求释放，建议关注国内生物航煤的进展以及欧洲需求恢复节奏。
　　碳市场：上周全国碳市场综合价格收盘价为80.17元/吨，较前一周上涨5.43%。上周全国碳排放配额总成交量为2583万吨，总成交额17.68亿元。截至上周，全国碳市场碳排放配额累计成交量3.15亿吨，累计成交额160亿元。
　　投资建议：我们认为，为了推动能耗双控向碳排放双控转变，多领域绿色低碳示范项目有望全面实施，叠加碳市场建设加速，将给环保行业注入活力，目前行业处于估值低位，若地方债务问题有所缓解，行业资产负债表及现金流量表均有望修复，建议关注后续绿色低碳政策的持续落地及订单释放：华光环能（电解槽+火电灵活性改造）、双良节能（电解槽）、青达环保（火电灵活性改造）、格林美（动力电池回收）、高能环境（金属资源化）、华宏科技（稀土再生）、雪迪龙（碳监测）、瑞晨环保（节能装备）。
　　风险提示：政策推进不达预期，行业发展不及预期，大宗商品价格波动