锰硅核心观点
　　国庆节后黑色系情绪不乐观，锰硅盘面连续下跌，本周初止跌企稳。现货市场跟跌幅度较小，工厂报价下调100元/吨左右。北方目前报价在6700元/吨以下，南方集中在6700-6800元/吨区间。供给端，石嘴山减产暂未落实，总产量仍维持高位。需求端，铁水小幅下调，日产245万吨，螺纹产量环比走弱。成本端，港口矿现货价格与化工焦价格下调，即期成本下调，但目前盘面已运行到成本支撑区间。目前宁夏边际成本为6580元/吨，利润12元/吨左右。目前盘面成本支撑较强，但驱动不足，策略方面锰硅逢低布局多单。
　　硅铁核心观点
　　国庆节后黑色系情绪不乐观，硅铁盘面连续下跌，本周初止跌企稳。现货小幅跟跌，72硅铁6800-6900元/吨现金自然块出厂；75硅铁7500-7600元/吨现金自然块出厂。供给端，产量维持11.53万吨中高水平。需求端，铁水小幅下调至245万吨；金属镁产量维稳，出口同比下滑较大。成本利润端，兰炭价格小幅下调，内蒙9月结算电价下调3分/度，其余主产区无明显变动。目前盘面成本支撑较强，但驱动不足，策略方面硅铁逢低布局多单。

研究报告全文：20231018作者李文涛研究助理王俊植从业资格证号F3050524从业资格证号F03114721交易咨询证号Z0015640联系方式15005415103联系方式18616861246审核肖兰兰我公司依法已获取期货交易咨询业务资格交易咨询证号Z0013951国庆节后黑色系情绪不乐观锰硅盘面连续下跌本周初止跌企稳现货市场跟跌幅度较小工厂报价下调100元吨左右北方目前报价在6700元吨以下南方集中在6700-6800元吨区间供给端石嘴山减产暂未核心观点震荡偏多落实总产量仍维持高位需求端铁水小幅下调日产245万吨螺纹产量环比走弱成本端港口矿现货价格与化工焦价格下调即期成本下调但目前盘面已运行到成本支撑区间目前宁夏边际成本为6580元吨利润12元吨左右目前盘面成本支撑较强但驱动不足策略方面锰硅逢低布局多单月差中性截止10月17日锰硅12-1月差36元吨环比上行现货市场受期货盘面弱势影响节后报价连续下行市场情绪转向明显工厂报价下调100元吨左右北方目现货中性前报价在6700元吨以下南方集中在6700-6800元吨区间小长假期间工厂成交少由于期货走跌基差出货优势较大工厂现货库存有所上升钢招方面河钢集团10月硅锰定价7000元吨较9月下跌50元吨截止10月13日Mysteel调研五大钢材周产91821万吨周环比下行52万吨其中螺纹产量25279万吨周环钢材产量中性比下行146万吨Mysteel样本钢厂锰硅需求环比下行009万吨至1337万吨库存中性截至10月17日锰硅仓单和有效预报合计6872万吨环比下行069万吨港口矿现货价格与化工焦价格小幅下调盘面利润走至低位成本支撑强北方生产利润247元吨左右南方成本利润偏多-293元吨左右国庆节后黑色系情绪不乐观硅铁盘面连续下跌本周初止跌企稳现货小幅跟跌72硅铁6800-6900元吨现金自然块出厂75硅铁7500-7600元吨现金自然块出厂供给端产量维持1153万吨中高水平需求端核心观点震荡偏多铁水小幅下调至245万吨金属镁产量维稳出口同比下滑较大成本利润端兰炭价格小幅下调内蒙9月结算电价下调3分度其余主产区无明显变动目前盘面成本支撑较强但驱动不足策略方面硅铁逢低布局多单月差中性截止10月17日硅铁12-1月差24元吨环比小幅上行现货市场受期货盘面弱势影响节后报价连续下行盘面货源冲击市场下游观望压价态度明显72硅铁现货中性6800-6900元吨现金自然块出厂75硅铁7500-7600元吨现金自然块出厂下游厂商多数选择从盘面接货厂家表示询盘成交冷清有价无市明显钢材需求中性截止10月13日上周样本钢厂消费硅铁合计224万吨环比下行001万吨库存中性截止10月17日硅铁仓单和有效预报合计7164万吨环比下行1648万吨兰炭价格小幅下调内蒙9月结算电价下调3分度其余主产区电价无明显变动盘面利润走至低位成本支成本利润偏多撑强厂家生产利润内蒙地区179元吨左右宁夏地区-185元吨左右截止10月15日大陆锰矿到港量7日移动平均为7547千湿吨环比10月8日下行60千湿吨数据来源路透紫金天风期货截止10月15日全球锰矿发运量7日移动平均为5057千湿吨环比10月8日上行106千湿吨数据来源路透紫金天风期货截止10月14日全球锰矿发运至中国量7日移动平均为5384千湿吨环比10月6日下行015千湿吨数据来源路透紫金天风期货截止10月13日锰矿港口库存合计5935万吨环比10月6日上行33万吨其中天津港环比上行52万吨至4674万吨钦州港下行19万吨至1111万吨数据来源钢联紫金天风期货上周天津港库存环比小幅上行加纳矿增幅最大主流矿库存无大幅变化港口南非矿环比下行3万吨至2368万吨占比5066澳矿下行7万吨至659万吨加蓬矿上行16万吨至812万吨数据来源钢联紫金天风期货受下游期现行情走弱影响下游锰矿采购积极性偏低对锰矿询盘采购压价现货市场下调05-10元吨度环比10月8日钦州港南非半碳酸上调05元吨度至325元吨度加蓬块下调05元吨度至38元吨度天津港澳块下调1元吨度至385元吨度加蓬块下调1元吨度至38元吨度南非半碳酸下调05元吨度至32元吨度数据来源铁合金在线钢联紫金天风期货公司矿种CIF202211202212202301202302202303202304202305202306202307202308202309202310202311South32Mn435澳块45553658554549474645546South32南非半碳酸40239841438465435435405373653637Comilog加蓬块Mn445424243558565146545745434242Tshipi南非块Mn36541414640537536365UMK南非块Mn36415435463837536355Jupiter公布2023年11月对华锰矿装船价Mn365南非半碳酸块主流锰矿进口利润元吨度900365美元吨度上一轮报价为2023年8月份的36美元吨度700500300截止10月13日澳块进口利润-067元吨度半碳酸进口利润-100049元吨度加蓬块进口利润114元吨度-100-300-500澳块进口利润南非半碳酸进口利润加蓬块进口利润数据来源铁合金在线紫金天风期货截止10月13日锰硅周度产量下行环比10月6日下行023万吨至2498万吨周度开工率7065环比下行11个百分点数据来源钢联紫金天风期货上周小幅下滑全国总产量仍维持历史高位内蒙日均产量环比下行118吨日至13740吨日宁夏日均环比下行160吨日至8760吨日广西环比下行50吨日至3040吨日贵州环比持平数据来源钢联铁合金在线紫金天风期货截止10月13日高炉开工率环比下行Mysteel调研247家钢厂高炉开工率822环比下行121同比下行042日均铁水产量24595万吨环比下行106万吨同比上行58万吨数据来源钢联紫金天风期货截止10月13日Mysteel调研五大钢材周产91821万吨周环比下行52万吨其中螺纹产量25279万吨周环比下行146万吨Mysteel样本钢厂锰硅需求环比下行009万吨至1337万吨数据来源钢联紫金天风期货截止10月17日国庆节后黑色系情绪不乐观锰硅盘面连续下跌本周初止跌企稳现货市场受期货盘面弱势影响节后报价连续下行市场情绪转向明显工厂报价下调100元吨左右北方目前报价在6700元吨以下南方集中在6700-6800元吨区间小长假期间工厂成交少由于期货走跌基差出货优势较大工厂现货库存有所上升钢招方面河钢集团10月硅锰采购22000吨较9月减少2000吨询盘6950元吨最终定价7000元吨较9月下跌50元吨数据来源钢联铁合金在线紫金天风期货