研究报告全文：新纪元期货策略周报2023年10月20日品种研究股指等待避险情绪释放股指反复探底后或酝酿反弹一基本面分析一宏观分析1今年第三季度GDP同比增长49工业生产明显加快国家统计局公布的数据显示今年第三季度GDP同比增长49前三季度GDP同比增长52预计全年能够实现5左右的增长目标从分项数据来看1-9月固定资产投资同比增长31前值32增速连续7个月下降继续刷新2021年以程伟来新低其中房地产投资同比下降91降幅较上月扩大03个百分点创年内新低基础设施投资同比增长62前值64增速连续8个月放缓为2022年宏观分析师以来新低制造业投资同比增长62前值59增速连续两个月回升1-9月规执业资格号F3012252模以上工业增加值同比增长4增速创年内新高其中9月规模以上工业增加值同投资咨询证Z0012892比增长45与上月持平1-9月社会消费品零售总额同比增长68前值7电话0516-83831160增速连续4个月放缓其中9月社会消费品零售同比增长55创6月以来新高Emailchengwei数据表明在减税降费降息降准等一系列扩内需政策的支持下我国三季度经济neweraqhcomcn逐渐企稳工业生产显著加快消费保持平稳增长制造业投资回暖但受房地产投资降幅扩大和制造业投资放缓的拖累固定资产投资增速延续下行趋势中国矿业大学资产评估硕2央行加大逆回购操作维稳流动性货币市场利率小幅上行士新纪元期货宏观分析师为维护银行体系流动性合理充裕本周央行共开展14180亿元7天期逆回购和主要从事宏观经济股指黄7890亿元1年期MLF操作因有6660亿元逆回购和5000亿元MLF到期当周实现金期货研究净投放10770亿元货币市场利率小幅上行7天回购利率上升40BP报257天shibor上行21BP报2103沪深两市融资余额大幅回升沪深港通北上资金大幅净流出沪深两市融资余额大幅回升截止2023年10月19日融资余额报1539989亿元较上周增加2811亿元沪深港通北上资金持续净流出截止2023年10月19日沪股通资金本周累计净流出23947亿元深股通资金累计净流出8452亿元图1中国9月投资消费和工业增速图2沪深两市融资余额亿元资料来源同花顺新纪元期货研究资料来源同花顺新纪元期货研究投资有风险理财请匹配1新纪元期货策略周报二政策消息110月6日以来全国已有20个地区披露了拟发行特殊再融资债券文件披露金额达91048058亿元截至10月19日各地累计发行的2023年新增专项债规模达3556949亿元约占年初预算安排限额的9362国家统计局9月一线城市新建商品住宅销售价格环比持平同比涨幅扩大二手住宅环比转涨同比降幅收窄二三线城市商品住宅销售价格环比下降同比有涨有降310月份以来多家村镇银行调整定存挂牌利率其中中长期存款利率下跌幅度较大多家银行调降中长期存款利率是为了防止存款定期化长期化趋势引导储户资金向中短期存款转移三基本面综述今年第三季度GDP同比增长49环比增长13前三季度GDP同比增长52表明在减税降费降息降准等一系列政策的支持下我国经济呈现逐渐回暖的迹象从分享数据来看固定资产投资增速延续下行趋势主要受房地产投资降幅扩大和基建投资增速放缓的拖累在各项稳增长政策的推动下工业生产进一步加快制造业投资小幅回升消费保持平稳增长暑期过后迎来开学季商品销售明显加快但汽车家电家居等耐用品消费恢复缓慢消费依然呈现不平衡性的特征在认房不认贷取消限购限贷等房地产刺激政策的推动下北上广深等一线城市房地产销售有所回暖但三四线城市销售仍在下滑主要原因在于居民杠杆率处于历史高位对未来收入的预期和信心不足预防性储蓄的动机依然较强谨慎负债和主动去杠杆从而抑制了住房汽车等大宗消费的需求海外货币紧缩的外溢影响尚未全面显现全球经济下行压力加大国际贸易持续收缩新增订单减少未来一段时间出口仍将面临下行压力宏观政策仍需在扩大内需方面继续发力货币政策坚持以我为主继续发挥总量和结构性政策工具的作用引导金融机构贷款利率下行进一步降低企业融资成本影响风险偏好的因素多空交织国内政策面不断释放利好多家A股央企宣布回购和增持计划不利因素在于海外货币紧缩的尾部风险有待出清欧美股市调整压力加大二波动分析1一周市场综述国外方面美联储三号人物纽约联储主席威廉姆斯等多位官员发表讲话支持在一段时间内维持限制性利率直到实现2的通胀目标欧美股市再次承压回落巴以冲突升级推动贵金属价格上涨国内方面今年9月经济数据普遍回暖工业生产和消费增速加快股指短线反复探底截止周五IF加权最终以35254点报收周跌幅431振幅515IH加权最终以429的周跌幅报收于23934点振幅508IC加权本周跌幅386报54238点振幅4452K线及均线分析周线方面IF加权连续3周下跌均线簇空头排列周线级别的下跌趋势没有改变短期或延续波段寻底不排除考验去年11月低点3488一线支撑图5IF加权周K线图图6上证指数周K线图投资有风险理财请匹配2新纪元期货策略周报资料来源文华财经新纪元期货研究资料来源文华财经新纪元期货研究日线方面IF加权跌破3660低点支撑整体沿5日线向下运行技术上进入再次探底阶段关注去年10月低点3488一线支撑若被有效跌破需防范调整加深风险图5IF加权日K线图图6上证指数日K线图资料来源文华财经新纪元期货研究资料来源文华财经新纪元期货研究3趋势分析从趋势上来看IF加权上方受到前期高点4499与4286形成的下降趋势线的压制且跌破前期低点3488与3755连线的支撑宣告之前的三角整理区间破位中期进入震荡寻底的可能性较大4仓量分析截止周四期指IF合约总持仓较上周增加17012手至286856手成交量增加54918手至149908手IH合约总持仓报150253手较上周增加16212手成交量增加35091手至93853手IC合约总持仓较上周增加18689手至303990手成交量增加49068手至106502手数据显示期指持仓量和成交量均较上周增加表明资金流入市场会员持仓情况截止周四IF前五大多头持仓95541手前五大空头持仓140190手IH前五大多头持仓42139手前五大空头持仓93089手IC前五多头持仓138322手前五大空头持仓156330手从会员持仓情况来看空头持仓整体占优且空头持仓增加大于多头主力持仓传递信号偏空图7三大期指总持仓变动资料来源同花顺新纪元期货研究三观点与期货建议1趋势展望中期展望月度周期随着国内稳增长政策不断加码经济呈现逐渐回暖的迹象但海外量化紧缩的尾部风险投资有风险理财请匹配3新纪元期货策略周报有待出清股指中期或震荡筑底今年第三季度GDP同比增长49环比增长13前三季度GDP同比增长52表明在减税降费降息降准等一系列政策的支持下我国经济呈现逐渐回暖的迹象从分享数据来看固定资产投资增速延续下行趋势主要受房地产投资降幅扩大和基建投资增速放缓的拖累在各项稳增长政策的推动下工业生产进一步加快制造业投资小幅回升消费保持平稳增长暑期过后迎来开学季商品销售明显加快但汽车家电家居等耐用品消费恢复缓慢消费依然呈现不平衡性的特征在认房不认贷取消限购限贷等房地产刺激政策的推动下北上广深等一线城市房地产销售有所回暖但三四线城市销售仍在下滑主要原因在于居民杠杆率处于历史高位对未来收入的预期和信心不足预防性储蓄的动机依然较强谨慎负债和主动去杠杆从而抑制了住房汽车等大宗消费的需求海外货币紧缩的外溢影响尚未全面显现全球经济下行压力加大国际贸易持续收缩新增订单减少未来一段时间出口仍将面临下行压力宏观政策仍需在扩大内需方面继续发力货币政策坚持以我为主继续发挥总量和结构性政策工具的作用引导金融机构贷款利率下行进一步降低企业融资成本影响风险偏好的因素多空交织国内政策面不断释放利好多家A股央企宣布回购和增持计划不利因素在于海外货币紧缩的尾部风险有待出清欧美股市调整压力加大短期展望周度周期今年9月经济数据普遍回暖但巴以冲突升级引发避险情绪股指反复探底后或酝酿反弹IF加权跌破3660低点支撑技术上进入再次探底短期或考验去年10月低点3488一线支撑等待企稳信号IH加权跌破2460-2470平台支撑形成技术破位但连续下跌后存在短线反弹的要求IC加权跌破前期低点5550一线支撑形成加速下跌之势短线注意超跌反弹上证指数跌破前期低点3053一线支撑逼近3000整数关口短线存在回补缺口和反弹的要求2操作建议今年9月经济数据继续回暖工业生产和消费增速加快稳增长政策的效果逐渐显现多家A股央企宣布回购和增持计划有助于提振市场信心受外部风险因素的影响股指短线反复探底技术上存在反弹的要求投资有风险理财请匹配4新纪元期货策略周报投资有风险理财请匹配5