全球市场中权益市场普遍下跌，商品资产逆势上涨
　　相较于上半年整体上涨的全球股市，三季度以来主要权益市场均有所下跌，不过上半年涨幅较大的欧美日等发达经济体股市依然具有韧性，大中华区的指数则延续了下跌，港股及A股市场表现均较差，尤其是创业板指及深成指均创此轮下跌的新低。大宗商品市场在原油价格持续攀高的带动下出现了扩散效应，部分品种轮动大幅拉升。
　　小盘成长风格遭受重挫
　　下半年以来，A股主要风格指数除金融板块外，悉数下跌，成长风格板块尤甚，且小盘风格下跌更深，科技风格缺乏实质业绩支撑出现补跌，以及美债收益率持续上行对市场尤其是成长风格估值形成较大的压制。
　　TMT出现反转和连续调整，上游原材料及消费板块出现结构性行情
　　三季度以来，申万一级行业中，多数行业板块录得下跌，仅少部分上游原材料行业如煤炭、石油石化、钢铁板块表现偏强，非银板块受益活跃资本市场政策表现占优，而汽车、食品饮料等消费子行业也体现出一定的稳定性，电新板块受行业供需格局仍较差的影响继续调整，TMT板块迎来反转行情，主题炒作暂告一段落，社服板块因行业整体恢复偏慢同样表现较差。
　　风险提示
　　经济修复低于预期。居民信心和收入改善以及地产销售和投资恢复不及预期。
　　美联储货币政策紧缩超预期或美债利率上行超预期。美国通胀韧性超预期，美联储超预期延长加息周期，或美国经济韧性支撑美债利率高位，对人民币资产形成一定压制。
　　地缘政治风险。巴以冲突升级；中美在政治和军事领域发生摩擦；俄乌冲突事态进一步升级。