1.宏观环境:9月制造业PMI回升，非制造业PMI维持扩张区间
　　 9月份，制造业采购经理指数(PMI)为50.2%，比上月上升0.5个百分点，时隔多月重返扩张区间。在调查的21个行业中，有11个行业PMI位于临界点以上，比上月增加2个，制造业景气面有所扩大。随着市场需求逐步恢复，制造业生产活动持续加快，生产指数和新订单指数分别为52.7%和50.5%，比上月上升0.8和0.3个百分点。价格指数连续回升。近期部分大宗商品价格持续上涨，加之企业采购活动进一步活跃，制造业市场价格总体水平继续回升。9月份，非制造业商务活动指数为51.7%，比上月上升0.7个百分点，非制造业扩张力度有所增强。服务业景气回升。服务业商务活动指数为50.9%，比上月上升0.4个百分点。
　　1.宏观环境:CPI同比回正，社零增速同比回升
　　8月我国CPI同比0.1%，同比回正，高于7月的-0.3%，核心CPI当月同比增速为0.8%，与7月持平，维持了韧性反弹。CPI环比为0.3%，连续两个月正增，获得0.1pct的提升；核心CPI环比维持不变，下降0.5pct至0%。分类别来看，CPI同比回正的主要是因为非食品和服务项目维持高增，此外食品虽然延续同比负增，但环比修复明显。具体分项上，食品和非食品：食品价格同比增速为1.7%，和上月持平，环比增长0.5%；非食品价格同环比比稳定抬升，分别录得0.5%（前值0%）和0.2%（前值0.5%）。消费品和服务：消费品同比-0.7%，前值-1.3%，同比负增收窄，环比0.4%，结束连续6个月的下降走势；服务项目同比增长1.3%，环比0.1%，反弹速度减缓。
　　 8月社零总额当月同比增加4.6%，和7月相比上升2.1pct，高于季节性水平，而季调环比增速为0.31%，重回正增。分类来看，按照消费类型划分，8月餐饮零售额在低基数下获得12.4%的同比高增。商品零售额同比增速大幅上行2.7pct至3.7%。根据商品类型划分，可选消费品8月同比增速大幅上行增长4.63%至2.25%，必选消费品相对保持韧性，较上月小幅稳增。从细分行业来看，可选消费中的化妆品、金银珠宝类商品反弹明显，同比大增，分别录得9.7%（前值-4.1%）和7.2%（前值-10%）。