事件概述:
　　根据证券时报消息，拜登政府10月17日更新了针对人工智能（AI）芯片的出口管制规定，计划阻止英伟达等公司向中国出口先进的AI芯片。根据最新的规则，英伟达包括A800和H800在内的芯片对华出口都将受到影响。这些限制使得包括应用材料公司、泛林集团和KLA等芯片设备厂商也受牵连。
　　分析与判断:
　　新规较去年10月07日规定，对设备限制进行细节补充
　　先进制程芯片制造层面的限制相较于2022年10月7日BIS的规定进行了完善，我们认为核心变化在于：
　　1）对于部分设备限制的范围进行了补充和细化；
　　2）填补漏洞，涉及限制注册在海外的子公司购买芯片然后将其运往中国大陆的行为；
　　3）对中国以外的21个国家和地区新增半导体设备出口许可要求。
　　制裁利空预期基本落地，看好设备新一轮机会
　　我们认为新规定在细节制定和措辞上更加严谨，比如，对于离子注入设备的限制加上了前缀“用于半导体制造领域”，比如，对于ALD设备某一条限制措辞将“能够用于”改为“设计用于”，以防止部分老款机型因措辞不明确而被限制。
　　我们认为本次规定很大程度上是对于2022.10.7版本措辞纰漏的修正，规定本质与2022.10.7版本差异较小，设备制裁利空落地，看好国产设备与国产fab厂协作推进设备国产化进程。
　　投资建议:
　　受益标的：
　　设备：中微公司、拓荆科技、中科飞测、精测电子、北方华创、芯源微、盛美上海等。
　　代工：中芯国际、华虹公司、中芯集成、燕东微、晶合集成等。
　　风险提示
　　国际形势变化，下游行业需求不足等。
　　

研究报告全文：仅供机构投资者使用证券研究报告行业点评报告TableDate2023年10月18日BISTableTitle1016新规点评半导体设备利空预期落地看好国产化进程加速138396TableTitle2电子行业评级推荐事件概述TableSummary根据证券时报消息拜登政府10月17日更新了针对人工智能AI芯片的出口管制规定计划阻止英伟达等公司向中国出口先进的AI芯片根据最新的规则英伟达包括A800和H800在内的芯片对华出口都将受到影响这些限制使得包括应用材料公司泛林集团和KLA等芯片设备厂商也受牵连分析与判断新规较去年10月07日规定对设备限制进行细节补充先进制程芯片制造层面的限制相较于2022年10月7日BIS的规定进行了完善我们认为核心变化在于1对于部分设备限制的范围进行了补充和细化2填补漏洞涉及限制注册在海外的子公司购买芯片然后将其运往中国大陆的行为3对中国以外的21个国家和地区新增半导体设备出口许可要求制裁利空预期基本落地看好设备新一轮机会我们认为新规定在细节制定和措辞上更加严谨比如对于离子注入设备的限制加上了前缀用于半导体制造领域比如对于ALD设备某一条限制措辞将能够用于改为设计用于以防止部分老款机型因措辞不明确而被限制我们认为本次规定很大程度上是对于2022107版本措辞纰漏的修正规定本质与2022107版本差异较小设备制裁利空落地看好国产设备与国产fab厂协作推进设备国产化进程投资建议受益标的设备中微公司拓荆科技中科飞测精测电子北方华创芯源微盛美上海等代工中芯国际华虹公司中芯集成燕东微晶合集成等风险提示国际形势变化下游行业需求不足等TableKeyCompany分析师胡杨TableAuthor邮箱huyanghx168comcnSACNOS1120523070004联系电话请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告行业点评报告分析师与研究助理简介TableAuthorInfo胡杨电子行业首席分析师北京大学微电子学硕士6年电子行业研究经历曾任职于华安证券中泰证券研究所擅长产业趋势前瞻判断和商业模式对比自下而上发掘预期差大的个股全面负责电子和半导体研究带队获得2022年水晶球奖总榜单电子第二名公募榜单电子第一名和2022年东财choice电子最佳分析师分析师承诺作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解通过合理判断并得出结论力求客观公正结论不受任何第三方的授意影响特此声明评级说明投资公司评级标准说明评级买入分析师预测在此期间股价相对强于上证指数达到或超过15以报告发布日后的6个增持分析师预测在此期间股价相对强于上证指数在515之间月内公司股价相对上证中性分析师预测在此期间股价相对上证指数在-55之间指数的涨跌幅为基准减持分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数515之间卖出分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数达到或超过15行业评级标准以报告发布日后的6个推荐分析师预测在此期间行业指数相对强于上证指数达到或超过10月内行业指数的涨跌幅中性分析师预测在此期间行业指数相对上证指数在-1010之间为基准回避分析师预测在此期间行业指数相对弱于上证指数达到或超过10华西证券研究所地址北京市西城区太平桥大街丰汇园11号丰汇时代大厦南座5层网址httpwwwhx168comcnhxzqhxindexhtml请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2证券研究报告行业点评报告华西证券免责声明华西证券股份有限公司以下简称本公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司签约客户使用本公司不会因接收人收到或者经由其他渠道转发收到本报告而直接视其为本公司客户本报告基于本公司研究所及其研究人员认为的已经公开的资料或者研究人员的实地调研资料但本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载资料意见以及推测仅于本报告发布当日的判断且这种判断受到研究方法研究依据等多方面的制约在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及预测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息始终保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者需自行关注相应更新或修改在任何情况下本报告仅提供给签约客户参考使用任何信息或所表述的意见绝不构成对任何人的投资建议市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告视为做出投资决策的惟一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在任何情况下本报告均未考虑到个别客户的特殊投资目标财务状况或需求不能作为客户进行客户买卖认购证券或者其他金融工具的保证或邀请在任何情况下本公司本公司员工或者其他关联方均不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告而导致的任何可能损失负有任何责任投资者因使用本公司研究报告做出的任何投资决策均是独立行为与本公司本公司员工及其他关联方无关本公司建立起信息隔离墙制度跨墙制度来规范管理跨部门跨关联机构之间的信息流动务请投资者注意在法律许可的前提下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务在法律许可的前提下本公司的董事高级职员或员工可能担任本报告所提到的公司的董事所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容如需引用刊发或转载本报告需注明出处为华西证券研究所且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明3