分析师点评
　　总量研究
　　【金工】9月上市新股募资规模缩减，网下打新收益一般——打新市场跟踪月报20231016
　　2023年9月，共有21个新股上市，募集金额共计181.3亿元，环比-68.55%。参与网下发行新股15只，合计募资171.7亿元，环比-69.69%。主板新股首日平均涨69.90%，无个股破发；双创板块新股首日平均涨78.73%，环比-82.36pct，1只个股破发。上市新股数量环比上月减少且上市首日涨幅表现一般，网下打新收益率较低。
　　【债券】为何近段时间资金略紧？——2023年10月17日利率债观察
　　从较短的时间来看，我们预计10月DR007的均值将较9月的均值略有回落，大概率处于[1.90%,1.95%]区间内。从更长的时间周期来看，鉴于DR007是围绕OMO利率波动的，因此DR007阶段性地回落于OMO利率之下也只是时间早晚的问题。
　　行业研究
　　【计算机】OpenAI年收入预期再度上修，应用热潮仍待来临——AI主题演绎复盘&下阶段展望(买入)
　　OpenAI年收入或将超13亿美元，比今年8月30日公司预测的10亿美元收入增长了30%。中期维度，建议从三大层面关注AI行情演绎：1、算力层，重点关注光模块产业链以及算力设备相关厂商神州数码、创业黑马等，算力资源租赁公司鸿博股份、云赛智联等。2、应用层，关注金山办公及其他卡位核心的应用软件，如新国都等，以及游戏板块。3、Maas层，关注科大讯飞、三六零等。
　　【交通运输】9月民航客运量环比下降，Q4需求恢复短期承压——航空机场行业2023年9月经营数据点评(增持)
　　随着暑运结束，9月航空客运需求有所下降，虽然中秋国庆假期客流恢复态势良好，但随后进入Q4传统淡季，需求恢复短期承压；展望明年，海外航线供需有望完全恢复，航司利润结构将回归常态，机场的盈利能力将继续恢复。我们维持行业“增持”评级，推荐华夏航空、白云机场和上海机场，建议关注中国国航、中国东航、南方航空、春秋航空、吉祥航空和深圳机场。
　　

研究报告全文：2023年10月18日晨会速递分析师点评市场数据A股市场总量研究收盘涨跌上证综指30835032金工9月上市新股募资规模缩减网下打新收益一般打新市场跟踪月报沪深3003639403520231016深证成指9940220152023年9月共有21个新股上市募集金额共计1813亿元环比-6855参与中小板指633817020创业板指196189026网下发行新股15只合计募资1717亿元环比-6969主板新股首日平均涨6990无个股破发双创板块新股首日平均涨7873环比-8236pct1只个股指期货股破发上市新股数量环比上月减少且上市首日涨幅表现一般网下打新收益率较低收盘涨跌IF2310364060039IF2311364700037IF2312365480035债券为何近段时间资金略紧2023年10月17日利率债观察IF2403367740029从较短的时间来看我们预计10月DR007的均值将较9月的均值略有回落大概率商品市场处于190195区间内从更长的时间周期来看鉴于DR007是围绕OMO利率收盘涨跌SHFESHFE黄金46340048波动的因此DR007阶段性地回落于OMO利率之下也只是时间早晚的问题SHFESHFE燃油3419-116SHFESHFE铜65880-113SHFESHFE锌20855-216行业研究SHFESHFE铝18780-108SHFESHFE镍149760-172计算机OpenAI年收入预期再度上修应用热潮仍待来临AI主题演绎复盘下阶段展望买入海外市场收盘涨跌OpenAI年收入或将超13亿美元比今年8月30日公司预测的10亿美元收入增长恒生指数1777334075了30中期维度建议从三大层面关注AI行情演绎1算力层重点关注光模国企指数609255071块产业链以及算力设备相关厂商神州数码创业黑马等算力资源租赁公司鸿博股份道琼斯云赛智联等2应用层关注金山办公及其他卡位核心的应用软件如新国都等标普500437363106纳斯达克1356798120以及游戏板块3Maas层关注科大讯飞三六零等德国DAX1523799034法国CAC702219027日经2253204029120交通运输9月民航客运量环比下降Q4需求恢复短期承压航空机场行业2023台湾加权年9月经营数据点评增持韩国综合246017098随着暑运结束9月航空客运需求有所下降虽然中秋国庆假期客流恢复态势良好外汇市场但随后进入Q4传统淡季需求恢复短期承压展望明年海外航线供需有望完全恢中间价涨跌人民币对美元717960复航司利润结构将回归常态机场的盈利能力将继续恢复我们维持行业增持人民币对欧元75944003评级推荐华夏航空白云机场和上海机场建议关注中国国航中国东航南方航人民币对日元00483-004空春秋航空吉祥航空和深圳机场人民币对港币09185009利率市场回购市场前加权平均利率涨跌BPDR00118072908DR00718776689DR01419344343二级市场YTM涨跌BP一年期国债22227350五年期国债2573101十年期国债26882105数据来源WindBloomberg敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告晨会速递公司研究基础化工Q3业绩大幅增长持续补强下游新材料产业链卫星化学002648SZ23年三季报预告点评买入公司发布2023年前三季度业绩预告23年前三季度公司预计实现归母净利润319-349亿元同比48147公司新材料项目有序推进未来成长动力充足我们维持公司2023-2025年盈利预测预计2023-2025年的公司归母净利润分别为4761亿元6579亿元8032亿元折合EPS分别为141元195元238元维持买入评级风险提示原材料价格上涨新增产能投放不及预期全球经济复苏缓慢基础化工三大业务放量业绩同比增长持续扩增产能完善产业链布局万华化学600309SH2023年三季报点评买入2023Q3公司单季度实现营收449亿元同比增长878环比减少166实现归母净利润413亿元同比增长2821环比减少842受益于聚氨酯石化新材料三大业务的持续放量23Q3公司实现业绩同比增长预计23-25年公司归母净利润分别为173207248亿元维持公司买入评级基础化工23Q3公司业绩大幅增长隔膜产能建设顺利推进星源材质300568SZ2023年三季报点评增持盈利预测估值与评级公司锂电隔膜的产能放量顺利23年Q3业绩大幅增长我们维持公司23-25年的盈利预测预计23-25年的归母净利润分别为97512831671亿元折合EPS分别为076100130元股我们持续看好公司作为锂电隔膜行业龙头的后续发展维持增持评级风险提示产能建设不及预期下游需求不及预期工艺迭代风险电新干式变压器龙头企业储能数字化业务打开成长空间金盘科技688676SH投资价值分析报告买入公司是国内干式变压器龙头持续受益于新能源行业的快速发展同时我国电力及工控设备出海有望带来新的增长机会此外公司不断培育新市场储能和数字化整体解决方案业务打开成长空间我们预测公司2023-25年归母净利润分别为5077171015亿元当前股价对应23-25年PE分别为282014倍参考相对估值和绝对估值首次覆盖给予买入评级医药安宫牛黄丸持续放量锭剂提价后业绩稳健增长片仔癀600436SH2023年三季报点评买入公司前三季度营收归母净利润为76002405亿元同比14881716业绩略低于市场预期锭剂5月提价后3Q23收入利润稳健增长医药工业和化妆品营收提速医药流通收入承压考虑到消费复苏趋缓且公司费用投放加大略下调23-25年归母净利润预测为291037664325亿元对应PE为554237倍维持买入评级敬请参阅最后一页特别声明-2-证券研究报告行业及公司评级体系评级说明行买入未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15以上业增持未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5至15及公中性未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5至5司减持未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5至15评卖出未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15以上级无评级因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使无法给出明确的投资评级基准指数说明A股市场基准为沪深300指数香港市场基准为恒生指数美国市场基准为纳斯达克综合指数或标普500指数分析估值方法的局限性说明本报告所包含的分析基于各种假设不同假设可能导致分析结果出现重大不同本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易分析师声明本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告并对本报告的内容和观点负责负责准备以及撰写本报告的所有研究人员在此保证本研究报告中任何关于发行商或证券所发表的观点均如实反映研究人员的个人观点研究人员获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性客户反馈竞争性因素以及光大证券股份有限公司的整体收益所有研究人员保证他们报酬的任何一部分不曾与不与也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系法律主体声明本报告由光大证券股份有限公司制作光大证券股份有限公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格负责本报告在中华人民共和国境内仅为本报告目的不包括港澳台的分销本报告署名分析师所持中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格编号已披露在报告首页中国光大证券国际有限公司和EverbrightSecuritiesUKCompanyLimited是光大证券股份有限公司的关联机构特别声明光大证券股份有限公司以下简称本公司成立于1996年是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一也是世界500强企业中国光大集团股份公司的核心金融服务平台之一根据中国证监会核发的经营证券期货业务许可本公司的经营范围包括证券投资咨询业务本公司经营范围证券经纪证券投资咨询与证券交易证券投资活动有关的财务顾问证券承销与保荐证券自营为期货公司提供中间介绍业务证券投资基金代销融资融券业务中国证监会批准的其他业务此外本公司还通过全资或控股子公司开展资产管理直接投资期货基金管理以及香港证券业务本报告由光大证券股份有限公司研究所以下简称光大证券研究所编写以合法获得的我们相信为可靠准确完整的信息为基础但不保证我们所获得的原始信息以及报告所载信息之准确性和完整性光大证券研究所可能将不时补充修订或更新有关信息但不保证及时发布该等更新本报告中的资料意见预测均反映报告初次发布时光大证券研究所的判断可能需随时进行调整且不予通知在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险本报告中的信息或所表述的意见并未考虑到个别投资者的具体投资目的财务状况以及特定需求投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素对依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任不同时期本公司可能会撰写并发布与本报告所载信息建议及预测不一致的报告本公司的销售人员交易人员和其他专业人员可能会向客户提供与本报告中观点不同的口头或书面评论或交易策略本公司的资产管理子公司自营部门以及其他投资业务板块可能会独立做出与本报告的意见或建议不相一致的投资决策本公司提醒投资者注意并理解投资证券及投资产品存在的风险在做出投资决策前建议投资者务必向专业人士咨询并谨慎抉择在法律允许的情况下本公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易也可能为这些公司提供或正在争取提供投资银行财务顾问或金融产品等相关服务投资者应当充分考虑本公司及本公司附属机构就报告内容可能存在的利益冲突勿将本报告作为投资决策的唯一信赖依据本报告根据中华人民共和国法律在中华人民共和国境内分发仅向特定客户传送本报告的版权仅归本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式任何目的进行翻版复制转载刊登发表篡改或引用如因侵权行为给本公司造成任何直接或间接的损失本公司保留追究一切法律责任的权利所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记光大证券股份有限公司版权所有保留一切权利光大证券研究所上海北京深圳静安区南京西路1266号西城区武定侯街2号福田区深南大道6011号恒隆广场1期办公楼48层泰康国际大厦7层NEO绿景纪元大厦A座17楼光大证券股份有限公司关联机构香港英国中国光大证券国际有限公司EverbrightSecuritiesUKCompanyLimited香港铜锣湾希慎道33号利园一期28楼6thFloor9AppoldStreetLondonUnitedKingdomEC2A2AP敬请参阅最后一页特别声明-3-证券研究报告