国际市场：最新高频数据显示，SPPOMA预计马棕10月前15日产量减少0.73%，单产减少2.26%，出油率增加0.29%，产量较前10日预估的+7.7%明显收窄，10/15日当周柔佛以及沙捞越等地降雨偏多，而沙巴降雨明显减少，未来两周马来降雨整体仍偏多，预计10月马棕产量与9月基本持平；出口方面，ITS显示10月前15日马棕出口增7.3%，较前10日出口增幅12.47%有所收窄，AmS预计马棕10月1-15日环比增加5.57%，较前10日增幅大幅下滑，预计10月马棕库存仍继续累库至历史同期高位。
　　国内市场（p/y/oi）：今日棕榈油期价震荡小幅收涨。截至10/16日当周，棕榈油库存去库至80.91万吨，仍处历史同期偏高水平。目前国内棕榈油供应仍然充足，基差偏稳，据不完全统计预计10月到港在45万吨左右，11月买船偏少，据不完全统计目前还不到10万吨。今日棕榈油进口利润倒挂有所收窄。现货成交方面，今日市场成交清淡。短期预计棕榈油累库将持续，基差仍将低位运行。继续关注棕榈油买船及到港情况。
　　今日豆油期价震荡运行。截至10/16日当周，开机率和压榨量分别降至48%、144万吨，豆油库存去库至94.65万吨。随着假期过去，预计油厂开机率或将大幅上升，但仍处于中性偏低水平。上周个别集团企业入场大量收货，今日现货市场成交明显减少，终端随用随买为主。当前基本面缺少实质性利好的情况下，预计涨幅有限。基差或将保持震荡偏弱，继续关注油厂压榨节奏及库存情况。
　　今日菜油期价震荡运行。截至10/16日当周，菜籽压榨量为5.4万吨，开机率为14.58%，较前一周均略有上升，但仍处于历史同期偏低水平。菜油库存小幅去库至38.15万吨，与此前一周基本持平。短期菜籽压榨量仍偏低，菜油库存或将继续缓慢去库，菜油基差较为稳定，后续关注国内菜籽、菜油买船及压榨。

研究报告全文：大宗商品研究所-农产品油脂研发报告油脂日报2023年10月16日油脂日报公众号二维码银河农产品及衍生品第一部分数据银河期货油脂日报20231016油脂现货价格及基差品种2401收盘价涨跌各品种地区现货价现货基差分别为一豆24度三菜张家港广东天津广东涨跌幅张家港涨跌幅天津涨跌幅豆油8040188500852083904800460-30350-10广东张家港天津广州涨跌幅张家港涨跌幅天津涨跌幅棕榈油732048负责人蒋洪艳732073607450004001300张家港广西广东张家港涨跌幅广东涨跌幅广西涨跌幅菜油897718021-657892519027500月差收盘价联络对接贾瑞林月差豆油涨跌棕油涨跌菜油涨跌154201212101667021-65789256跨品种价差Y-P涨跌OI-Y涨跌OI-P涨跌油粕比涨跌油脂研究陈界正1月720309370165730207000进口利润粕猪研究陈界正24度棕榈油船期CNF价盘面利润毛菜油船期FOB价盘面利润玉米白糖蒋洪艳马来印尼11845161鹿特丹1110401407周度油脂商业库存-2023年第41周单位万吨棉禽研究刘倩楠品种本周上周去年同期品种本周上周去年同期品种本周上周去年同期豆油9465102678409棕榈油80918595349菜油38153891214本报告主笔陈界正期货从业证号F3045719投资者咨询从业证号Z0015458021-65789255mayouyuanqhchinastockcomcn15大宗商品研究所-农产品油脂研发报告第二部分今日重点国际市场最新高频数据显示SPPOMA预计马棕10月前15日产量减少073单产减少226出油率增加029产量较前10日预估的77明显收窄1015日当周柔佛以及沙捞越等地降雨偏多而沙巴降雨明显减少未来两周马来降雨整体仍偏多预计10月马棕产量与9月基本持平出口方面ITS显示10月前15日马棕出口增73较前10日出口增幅1247有所收窄AmS预计马棕10月1-15日环比增加557较前10日增幅大幅下滑预计10月马棕库存仍继续累库至历史同期高位国内市场pyoi今日棕榈油期价震荡小幅收涨截至1016日当周棕榈油库存去库至8091万吨仍处历史同期偏高水平目前国内棕榈油供应仍然充足基差偏稳据不完全统计预计10月到港在45万吨左右11月买船偏少据不完全统计目前还不到10万吨今日棕榈油进口利润倒挂有所收窄现货成交方面今日市场成交清淡短期预计棕榈油累库将持续基差仍将低位运行继续关注棕榈油买船及到港情况今日豆油期价震荡运行截至1016日当周开机率和压榨量分别降至48144万吨豆油库存去库至9465万吨随着假期过去预计油厂开机率或将大幅上升但仍处于中性偏低水平上周个别集团企业入场大量收货今日现货市场成交明显减少终端随用随买为主当前基本面缺少实质性利好的情况下预计涨幅有限基差或将保持震荡偏弱继续关注油厂压榨节奏及库存情况今日菜油期价震荡运行截至1016日当周菜籽压榨量为54万吨开机率为1458较前一周均略有上升但仍处于历史同期偏低水平菜油库存小幅去库至3815万吨与此前一周基本持平短期菜籽压榨量仍偏低菜油库存或将继续缓慢去库菜油基差较为稳定后续关注国内菜籽菜油买船及压榨25大宗商品研究所-农产品油脂研发报告第三部分交易策略单边策略马棕10月呈现供需双增但预计10月仍将继续累库至历史同期偏高水平需求端中印两国油脂库存整体偏高采购积极性不高不利于产地去库不过两国合计库存可能压力不大以及原油高位震荡的支撑下棕榈油涨跌幅度均有限当前巴西播种进度整体偏快但地区间存在差异后期关注南美天气的变化情况整体上虽然油脂在多重因素下出现反弹但油脂供应依然充足在基本面缺乏实质性利好的情况下上涨幅度或将受限预计后期将震荡运行建议观望或以短线为主套利策略短期可关注菜油在止跌企稳后菜豆01价差走扩机会11月开始由于棕榈油进入减产期如果南美天气不出现大的问题可考虑豆棕做缩期权策略卖出宽跨卖P2401-C-7500卖P2401-P-6800卖出看涨Y2401-C-8300持有观点仅供参考不作为买卖依据第四部分相关附图图1华东一级豆油现货基差元吨图2华南24度棕榈油现货基差元吨45002500400020003500300015002500200010001500500100050000-500-50020152016201720182019201520162017201820192020202120222023202020212022202335大宗商品研究所-农产品油脂研发报告图3华东三级菜油现货基差元吨图4Y15月差元吨120030001000250080020006001500400100020050000-200-500-400-60005-2206-2107-2108-2009-1910-1911-1820172018201920202021202220232017201820192020202120222023图5P15月差元吨图6OI15月差元吨14001400120012001000100080080060060040040020020000-200-200-400-600-40005-2206-2107-2108-2009-1910-1911-1805-2206-2107-2108-2009-1910-1911-1820172018201920202021202220232017201820192020202120222023图7Y-P01价差元吨图8OI-Y01价差元吨20004000350015003000250010002000500150010000500-500001-2302-2203-2404-2305-2306-2207-2208-2109-2010-2011-1901-2302-2203-2404-2305-2306-2207-2208-2109-2010-2011-1920172018201920202021202220232017201820192020202120222023数据来源银河期货wind上海邦成45大宗商品研究所-农产品油脂研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司银河大宗商品研究所-农产品北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座3133层上海上海市虹口区白玉兰广场东大名路501号28层网址wwwyhqhcomcn邮箱yhqhncpsybchinastockcomcn电话400-886-779955