核心观点
　　节后外部环境仍充满变数，但内部继续改善，预计后市股指将在低位企稳后震荡回升，市场或仍以结构和主题特征为主。下周关注融券新规、A股三季报、一带一路会议等关键信息。配置上，我们建议：1、围绕“业绩修复+国产替代+华为”找主题；2、以高股息、高ROE品种为核心作防御。转债方面，我们维持整体“无系统性风险+机会平淡”的判断，择券则继续从“风格+板块”两个视角出发，兼顾个券性价比：1、风格上继续保持均衡配置；2、板块上，近期多挖掘华为、汽车等主题品种，譬如华懋、明新等；3）其他科技品种，如奥飞等，以及盟升、诺泰等新券。
　　股指或低位企稳后震荡回升，四季度大概率表现不差
　　节后外部环境仍不佳：美国通胀数据再次小幅超预期，美联储年内再次加息概率仍不低+中东新冲突再起。但内部环境继续改善：1、9月出口数据偏强；2、9月社融数据较好；3、融券等政策继续推进；4、中央汇金增持四大行等金融央企。我们认为后市股指将在低位企稳后震荡回升，四季度大概率表现不差，但市场仍将保持三个特征：1、存量甚至是减量博弈；2、业绩改善较为确定3、市场仍以结构和主题投资为主。下周关注：1、政治局会议；2、美国10月FOMC会议，关注今年年内加息概率；3、三季报业绩期；4、国内“一带一路”峰会，APEC会议及中美元首会晤。
　　建议继续两头配置（科技+稳健），风格略偏大盘价值风格
　　板块方面：建议继续两头配置，当然风格略偏大盘价值：第一、主题投资，围绕“业绩修复+国产替代+华为”布局科技：1、中国优势赛道，包括汽车（含华为链条）、新型工业化（5G等）、算力/IDC、卫星通导、工业硅、存储器、MLCC等；2、政策驱动赛道，包括芯片、国产软件（信创等）、光模块、数控机床、工业机器人、光刻机/胶、国产大模型等。第二、稳健防御，以高股息、高ROE、红利类品种为主布局：1、黄金+油气；2、交运，关注高铁、航空/机场、高速公路及物流等；3、公用事业，关注电力、燃气、煤炭、水务等；4、运营商；5、创新药等生物医药；
　　转债机会平淡，建议继续聚焦个券，增加汽车等主题性品种挖掘
　　我们认为转债整体无系统性风险，但机会平淡，建议继续聚焦个券。转债估值仍处高位，关注调整触发剂：1）再融资政策回归常态，推动转债供给回升；2）年底机构赎回债基等扰动；3）股市再次调整。择券方面：风格上，建议仍保持相对均衡配置。期权价值明显被低估的中大盘品种可更多关注，譬如通裕、通22等；板块上，跟随股市保持哑铃型配置：1）对高股息、公用类品种偏中高配，譬如平煤、淮22等；2）增加主题性品种挖掘，典型如汽车板块，譬如优先选择正股逻辑顺畅且转债性价比较高的华懋、豪能等，明新等则以交易性心态参与；3）其他泛科技品种，如东材等。
　　上周有0/5家发布预案/通过股东大会，0/2家拿到证监会批文/过审
　　上周无转债预案公布；通过股东大会的有5家，分别是金达威（18.24亿）、太阳能（49.14亿）、TCL中环（138亿）、振华股份（4.06亿）、洛凯股份（4.03亿）；发审委通过的有2家，是宏柏新材（9.6亿）、国检集团（8亿）。
　　风险提示：转债供给冲击；债基赎回带来流动性冲击；个券退市或信用风险。