本周A股市场表现不佳
　　本周A股市场整体表现不佳，上证指数小幅收跌，北向资金延续净流出趋势。本周A股市场整体表现不佳，科创50（+0.4%）、中小100（+0.1%）小幅收涨，创业板指（-0.4%）、上证指数（-0.7%）小幅收跌。北向资金延续净流出趋势，北向资金本周合计净流出131.4亿元，净流出规模较上周下降43.8亿元。
　　政策传递积极信号，短期关注资金拐点
　　当前市场下行压力主要来自于资金层面。8月以来，虽然利好政策频发，经济数据边际改善，但北向资金持续净流出对市场造成了一定的下行压力。而8月以来，股票型ETF基金相关资金的持续流入在一定程度上缓解了外资流出的压力，但近期股票型ETF基金份额出现下降，叠加北向资金仍延续流出趋势，资金流出对当前市场造成了一定的下行压力。
　　政策传递积极信号，或带动增量资金持续流入。10月11日，四大行分别发布公告称，汇金公司当日通过上海证券交易所交易系统增持四大行A股股份，汇金公司还表示拟在未来6个月内，以自身名义继续在二级市场增持四大行股份。从历史来看，汇金公司在二级市场增持之后，A股市场通常企稳回升。从主要指数的市场表现来看，汇金公司增持或宣告增持后60个交易日里，上证50指数和上证指数上涨概率较大；分行业来看，汇金公司增持或宣告增持后60个交易日里，环保、银行等行业上涨概率较大。
　　短期关注资金的拐点，中期关注经济数据好转的持续性。整体来看，当前A股市场估值处于相对低位，市场下行压力主要来自于资金层面，随着汇金在二级市场增持四大行股份，市场信心有望逐步增强，或将推动增量资金持续流入A股市场，随着增量资金的涌入，A股市场有望迎来反弹。短期关注资金的拐点，不过，从历史来看，指数的表现仍然与经济盈利息息相关，因此，中期关注经济数据好转的持续性。
　　市场情绪或将上行，成长风格值得关注
　　10月市场情绪或将上行，成长风格值得关注。9月份市场情绪波动较为明显，换手率整体呈现下行趋势。但是展望未来，我们认为10月份市场情绪大概率会上行，一方面，受季节性效应的影响，换手率在10月份大概率会出现抬升，另一方面，当前的换手率已经与去年10月份市场最悲观时相近，未来很难会更加悲观。此外，“活跃资本市场”政策可能还会继续发力，并对市场产生催化。我们认为短期内“现实”震荡的可能性较大，而“情绪”则有望在10月份回暖，因此未来市场大概率会处于“弱现实、强情绪”情景，“弱现实、强情绪”情景下，市场风格大概率会偏向成长板块。
　　行业配置方面，根据行业打分表，建议重点关注国防军工、电子、家用电器、食品饮料、纺织服饰及计算机行业。其中，军工关注卫星应用、船舶、军工半导体；电子关注华为主线；家用电器关注白电；食品饮料关注白酒；纺织服饰关注男装；计算机关注AI、支付。
　　风险分析
　　1、政策进度不及预期；2、经济增速水平大幅不及预期；3、中美关系大幅恶化。