宏观
　　9月非农超预期上行，但我们认为不改长期降温趋势，原因在于：一则，9月非农超预期，主要是受劳动节假日、开学季以及卡车司机劳资纠纷解决等暂时性因素扰动；二则，9月居民劳动参与率、失业率均维持年内高位，指向劳动力就业供给端恢复，同时9月时薪同比增速回落，有利于实现通胀下行；三则，考虑到美国医疗、汽车领域的罢工潮蔓延，预计后续美国就业市场将逐步进入降温通道。
　　金工--量化
　　上周全市场股票池中，动量因子表现较好，获取正收益0.29%，市场表现为动量效应；规模因子负收益-0.38%，市场表现为小市值风格。上周量化选股组合超额收益明显，公募调研选股策略相对中证800获得超额收益2.36%，私募调研跟踪策略相对中证800获得超额收益2.71%。
　　

研究报告全文：2023年10月09日一周尽览总量研究领域一周观点分析师9月非农超预期上行但我们认为不改长期降温趋势原因在于一则9月非农超预期主要是受劳动节假日开学季以及卡车司机劳资纠纷解决等暂时性因素扰动二则9月居宏观民劳动参与率失业率均维持年内高位指向劳动力就业供给端恢复同时9月时薪同比增高瑞东速回落有利于实现通胀下行三则考虑到美国医疗汽车领域的罢工潮蔓延预计后续美国就业市场将逐步进入降温通道上周全市场股票池中动量因子表现较好获取正收益029市场表现为动量效应规模金工因子负收益-038市场表现为小市值风格上周量化选股组合超额收益明显公募调研选祁嫣然--量化股策略相对中证800获得超额收益236私募调研跟踪策略相对中证800获得超额收益271从近期市场的表现来看资金面尤其是北向资金ETF等可高频观察的资金流向对交易情绪的扰动较大短线仍需重视对资金面的密切观察资金面对大盘走势尚未形成向上共识下金工祁嫣然市场或难向更为激进的方向演绎短期震荡仍为主线持续看好公募抱团风格红利主题投资机会建议关注医药消费电力设备等板块中长线仍持续看好中特估配置机会上周行业主题基金指数呈现分化医药行业主题基金明显上涨金融地产主题基金表现不佳ETF方面股票型ETF资金净流入8592亿元宽基ETF中大盘主题ETF资金净流入明显金工祁嫣然行业ETF中TMT主题ETF资金净流入领先近期主动资金仓位持续下探上周主动偏股基金仓位下降066pcts行业研究领域一周观点相关上市公司分析师9月市场资金面整体呈现紧平衡状态月中虽超预期降准深度释放长期流动性但受9月信贷发力政府债供给放量季末双节备款稳汇率诉求等因素银行影响银行体系超储水平整体偏低资金利率中枢边际上行3Q跨季后市场王一峰资金面是否无忧我们认为从10月资金面来看市场利率或前低后高难现大幅下行10月第一周市场对加息的预期升温叠加美国汽油库存大幅增加引发市场对原油需求的担忧此外沙特减产力度可能放缓原油供给端有望宽松引石油化工发油价回调截至2023年10月6日布伦特WTI原油期货价格分别为8443赵乃迪--原油8281美元桶较9月29日收盘分别下跌8388风险分析上游资本开支增速不及预期原油和天然气价格大幅波动敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告一周尽览军工新材料主要材料价格持平新能源车新材料碳酸锂开工率创近17个月新低值光伏新材料光伏级多晶硅价格小幅回落核电新材料主要材料价天齐锂业格持平锂精矿价格处于高位仍利好锂资源自给率高的企业建议关注天齐锂赣锋锂业中矿资源有色业赣锋锂业中矿资源青海建设世界级盐湖产业基地被再度提及国内自王招华盐湖股份主可控的盐湖资源具有重大战略意义建议关注盐湖股份藏格矿业作为未藏格矿业来锂价调节的平衡器钠电池产业化积极推进中优先关注从零到一的钠电负元力股份极硬碳环节建议关注元力股份风险提示估值过高风险等中秋国庆假期客运需求继续修复铁路民航客运量较19年同期大幅增长随着明年海外航线供需的完全恢复航空公司利润结构将回归常态机场公司的华夏航空白云机场交通运输盈利修能力将继续恢复我们维持行业增持评级推荐华夏航空白云机程新星上海机场场上海机场和顺丰控股建议关注中国国航中国东航南方航空春秋航顺丰控股空吉祥航空和深圳机场安踏体育H上周纺服跑赢沪深300指数1PCT化妆品跑输1PCT中秋国庆假期客流活跃李宁H假期前七天化妆品销售额同比增7耐克品牌FY24Q1大中华区收入同比增特步国际H12公司总体库存同比减少10品牌服饰进入传统四季度旺季期待服装海澜之家终端零售迎来提振港股继续推荐运动龙头安踏体育H李宁H特步国际H比音勒芬纺服唐佳睿A股推荐海澜之家比音勒芬报喜鸟罗莱生活纺织制造23年业绩底部基报喜鸟本确立24年预计迎来较好表现看好行业业绩和估值双修复建议关注华利罗莱生活申洲百隆伟星鲁泰化妆品继续期待国货崛起推荐珀莱雅贝泰妮及珀莱雅贝泰妮上海家化上海家化老凤祥国庆期间零售数据表现相对符合预期据商务部商务大数据监测假期前七天潮宏基全国重点监测零售和餐饮企业销售额同比增长9国庆假期期间金价跌幅较菜百股份大短期黄金珠宝相关零售额或受一定影响但我们依旧看好黄金珠宝赛道的王府井长期发展态势港股方面近期港股电商跌幅较大但电商基本面仍维持稳健零售百联股份唐佳睿向好态势10月后市场或将开始关注零售行业三季度业绩表现建议投资者重庆百货关注低估值高分红基本面向好的个股公司风险分析居民消费需求增速未红旗连锁达预期地产后周期影响部分子行业收入增速渠道变革大势对现有商业模式拼多多冲击高于预期美团-W特别说明本资料为光大证券研究所研究报告摘录所载信息均摘编自光大证券研究所已正式发布研究报告供机构投资者客户参考若对报告摘编产生歧义应以报告发布当日完整内容为准本资料仅代表报告发布当日的判断相关分析意见及建议可能会随时间的推移而变动光大证券研究所可在不发出通知的情形下做出更新或修改投资者请自行关注并及时跟踪相应的更新或修改相关上市公司中加粗显示的为推荐品种非加粗显示的为关注品种敬请参阅最后一页特别声明-2-证券研究报告一周尽览光大证券研究所分析师列表分析师执业证书编号邮箱分析师执业证书编号邮箱蔡嘉豪S0930523070003caijiahaoebscncom蔡微未S0930522040001caiweiweiebscncom陈佳宁S0930512120001chenjianingebscncom陈奇凡S0930523050002chenqfebscncom陈无忌S0930522070001chenwujiebscncom陈彦彤S0930518070002chenytebscncom程新星S0930518120002chengxxebscncom戴默S0930522100001modaiebscncom董文欣S0930521090001dongwxebscncom方驭涛S0930521070003fangyutaoebscncom方钰涵S0930523020001fangyuhanebscncom付天姿S0930517040002futzebscncom高瑞东S0930520120002gaoruidongebscncom葛晓婉S0930523030001gexwebscncom郝骞S0930520050001haoqianebscncom何昊S0930522090002hehao1ebscncom何缅南S0930518060006hemiannanebscncom和霖S0930523070006helinebscncom贺根S0930518040002hegenebscncom洪吉然S0930521070002hongjiranebscncom黄帅斌S0930520080005huangshuaibinebscncom黄素青S0930521080001huangsuqingebscncom姜浩S0930522010001jianghaoebscncom黎一江S0930522110001liyijiangebscncom李嘉祺S0930523070005lijqebscncom李枢川S0930521040004lishuchuanebscncom李泽楠S0930520030001liznebscncom林仕霄S0930522090003linshixiaoebscncom林小伟S0930517110003linxiaoweiebscncom刘芳S0930522070002liufebscncom刘杰S0930522110002liujie9ebscncom刘凯S0930517100002kailiuebscncom刘星辰S0930522030001liuxcebscncom刘宇辰S0930522090001liuyuchen0ebscncom马俊S0930523070008majunebscncom倪昱婧S0930515090002niyjebscncom聂博雅S0930522030003nieboyaebscncom牛鹏云S0930515050003niupyebscncom祁嫣然S0930521070001qiyanranebscncom石崎良S0930518070005shiqlebscncom宋朝攀S0930522030002songchaopanebscncom宋黎超S0930523060001songlichaoebscncom孙伟风S0930516110003sunwfebscncom孙未未S0930517080001sunwwebscncom唐佳睿S0930516050001tangjiaruiebscncom田然S0930523050001tianranebscncom汪航宇S0930523070002wanghangyuebscncom王凯S0930522070003wangkai8ebscncom王明瑞S0930520080004wangmingruiebscncom王一峰S0930519050002wangyfebscncom王贇S0930522120001yunwangebscncom王招华S0930515050001wangzhhebscncom吴春旸S0930521080002wuchunyangebscncom吴佳青S0930519120001wujiaqingebscncom杨浩S0930523090001yanghao9ebscncom杨康S0930523070001yangkang6ebscncom杨绍辉S0930522060001yangshaohui1ebscncom杨哲S0930522080001yangzebscncom叶倩瑜S0930517100003yeqianyuebscncom叶思奥S0930523050003yesaebscncom殷中枢S0930518040004yinzsebscncom于文龙S0930522100002yuwenlongebscncom张瀚予S0930523070010zhanghanyuebscncom张旭S0930516010001zhangxuebscncom张宇生S0930521030001zhangysebscncom赵格格S0930521010001zhaogegeebscncom赵乃迪S0930517050005zhaondebscncom周家诺S0930523070007zhoujianuoebscncom朱洁宇S0930523070004zhujieyuebscncom朱宇澍S0930522050001zhuyushuebscncom敬请参阅最后一页特别声明-3-证券研究报告行业及公司评级体系评级说明行买入未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15以上业增持未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5至15及公中性未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5至5司减持未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5至15评卖出未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15以上级无评级因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使无法给出明确的投资评级基准指数说明A股市场基准为沪深300指数香港市场基准为恒生指数美国市场基准为纳斯达克综合指数或标普500指数分析估值方法的局限性说明本报告所包含的分析基于各种假设不同假设可能导致分析结果出现重大不同本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易分析师声明本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告并对本报告的内容和观点负责负责准备以及撰写本报告的所有研究人员在此保证本研究报告中任何关于发行商或证券所发表的观点均如实反映研究人员的个人观点研究人员获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性客户反馈竞争性因素以及光大证券股份有限公司的整体收益所有研究人员保证他们报酬的任何一部分不曾与不与也将不会与本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