本期投资提示：
　　业绩预告发布情况：截止至10月12日，沪深两市已有27家医药生物上市公司发布了23Q3业绩预告/快报，从预告类型来看，除仅披露营收相关信息的3家公司以外，其余24家公司Q1-3业绩均为预增或略增。从利润增速来看，中成药、疫苗公司业绩表现较好，创新药公司如艾力斯有望在医保放量的影响下利润实现大幅增长。而另一方面，新冠检测及含有新冠药物生产相关订单的CDMO公司在三季度收入端增长仍然面临一定压力。同时受国内医药领域一级融资回落影响，相关医药上游企业也面临增长压力。
　　盈利预测：我们对沪深两市36家医药生物相关上市公司23Q3利润表现进行了预测，（1）预计23Q3归母净利润增速在40%以上的公司有：贝达药业、康泰生物、普蕊斯、华兰生物、普瑞眼科、东亚药业；（2）预计增速在30%（不含）~40%的公司有：阳光诺和、百诚医药、博济医药；（3）预计增速在20%（不含）~30%的公司有：新诺威、九典制药、伟思医疗、春立医疗、大参林、九洲药业；（4）预计增速在10%（不含）~20%的公司有：恒瑞医药、益丰药房、祥生医疗、迈瑞医疗、爱博医疗、美迪西、老百姓、药明康德（经调整non-IFRS增速）；（5）预计增速在0%~10%的公司有：泰格医药（扣非增速）、寿仙谷、盘龙药业、博瑞医药、长春高新、三诺生物、皓元医药、康龙化成、济川药业、通化东宝、健麾信息；（6）预计归母净利润扭亏的公司有：司太立、仟源医药；此外，我们预计荣昌生物、盟科药业-U、泽璟制药-U 23Q3营收同比增速分别为18%、80%、3%。
　　投资分析意见：（1）建议关注三季度业绩有望超预期表现的公司：东亚药业、九典制药、普瑞眼科、光正眼科、华兰生物等；（2）近期各地医药相关学术会议已陆续恢复，同时2023医保目录调整专家评审结果已经出炉，后续将进入谈判竞价。此外国内创新药出海也有望在下半年集中进行兑现，建议关注创新药相关公司：恒瑞医药、百济神州、百奥泰、科伦药业、君实生物等。
　　风险提示：集采降价风险，研发风险，业绩不及预期风险。

研究报告全文：行业及产医药生物业2023年10月13日诊疗服务持续修复上游业绩开始行业研分化建议持续关注创新药主线究行看好医药生物行业2023三季报业绩前瞻业点评相关研究本期投资提示本周医药上涨26建议关注三季报证业绩披露情况-医药行业周报业绩预告发布情况截止至10月12日沪深两市已有27家医药生物上市公司发布了23Q32023925-20239282023年券业绩预告快报从预告类型来看除仅披露营收相关信息的3家公司以外其余24家公研10月8日司Q1-3业绩均为预增或略增从利润增速来看中成药疫苗公司业绩表现较好创新究零售药店专题海外经验篇处方外流下报的日本药店连锁巨头成长之路2023年药公司如艾力斯有望在医保放量的影响下利润实现大幅增长而另一方面新冠检测及含告9月27日有新冠药物生产相关订单的CDMO公司在三季度收入端增长仍然面临一定压力同时受国内医药领域一级融资回落影响相关医药上游企业也面临增长压力证券分析师盈利预测我们对沪深两市36家医药生物相关上市公司23Q3利润表现进行了预测1张静含A0230522080004预计23Q3归母净利润增速在40以上的公司有贝达药业康泰生物普蕊斯华兰生zhangjhswsresearchcom物普瑞眼科东亚药业2预计增速在30不含40的公司有阳光诺和研究支持百诚医药博济医药3预计增速在20不含30的公司有新诺威九典制李敏杰A0230523070006limj2swsresearchcom药伟思医疗春立医疗大参林九洲药业4预计增速在10不含20的联系人公司有恒瑞医药益丰药房祥生医疗迈瑞医疗爱博医疗美迪西老百姓药明李敏杰康德经调整non-IFRS增速5预计增速在010的公司有泰格医药扣非862123297818增速寿仙谷盘龙药业博瑞医药长春高新三诺生物皓元医药康龙化成济limj2swsresearchcom川药业通化东宝健麾信息6预计归母净利润扭亏的公司有司太立仟源医药此外我们预计荣昌生物盟科药业-U泽璟制药-U23Q3营收同比增速分别为18803投资分析意见1建议关注三季度业绩有望超预期表现的公司东亚药业九典制药普瑞眼科光正眼科华兰生物等2近期各地医药相关学术会议已陆续恢复同时2023医保目录调整专家评审结果已经出炉后续将进入谈判竞价此外国内创新药出海也有望在下半年集中进行兑现建议关注创新药相关公司恒瑞医药百济神州百奥泰科伦药业君实生物等风险提示集采降价风险研发风险业绩不及预期风险请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明行业点评1业绩预告发布情况梳理截止至10月12日沪深两市已有27家医药生物上市公司发布了23Q3业绩预告快报从预告类型来看除仅披露营收相关信息的3家公司以外其余24家公司Q1-3业绩均为预增或略增业绩预告具体情况如下表所示表123Q3业绩预告发布情况单位百万元23Q1-3预告营收23Q1-3预告净利润净利润增速23Q1-3预告扣非利润扣非利润增速证券代码证券简称预告类型下限上限下限上限下限上限下限上限下限上限000423SZ东阿阿胶预增74082044606607404664300039SZ上海凯宝预增17821450801732085080300534SZ陇神戎发预增43481682004045189225301211SZ亨迪药业预增1301606610412515574116600664SH哈药股份预增10890126102253004492603439SH贵州三力预增932105115016945631411594867688076SH诺泰生物预增829254738393688276SH百克生物预增1200130029935041652943454773688278SH特宝生物预增34038070903804205672688366SH昊海生科预增3003308510427830898119688410SH山外山预增565585177188418450170181513553688578SH艾力斯预增13493976373661797601567SH三星医疗预增140015009954113801255135548135994600161SH天坛生物预增4022888477288051002262SZ恩华药业略增8169641030300110SZ华仁药业略增1301556261201401434301207SZ华兰疫苗略增61066021315405901930301507SZ民生健康略增50382107611301520SZ万邦医药略增2542678387202678823643600829SH人民同泰略增761979822302492030603367SH辰欣药业略增37027605266SH健之佳略增631067812612803242688016SH心脉医疗略增8648973854002833688799SH华纳药厂略增102011121491612030603122SH合富中国不确定833688212SH澳华内镜不确定420450688670SH金迪克不确定127127资料来源Wind申万宏源研究请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第2页共7页简单金融成就梦想行业点评2三季度业绩前瞻我们对沪深两市36家医药生物相关上市公司23Q3利润表现进行了预测预计相关公司第三季度实现归母净利润及增速具体情况如下预计23Q3归母净利润增速在40以上的公司有贝达药业09亿元1050康泰生物18亿元120普蕊斯04亿元100华兰生物56亿元75普瑞眼科07亿元75东亚药业03亿元45预计23Q3归母净利润增速在30不含40的公司有阳光诺和06亿元40百诚医药08亿元40博济医药01亿元35预计23Q3归母净利润增速在20不含30的公司有新诺威21亿元30九典制药10亿元30伟思医疗03亿元30春立医疗07亿元30大参林26亿元25九洲药业34亿元25预计23Q3归母净利润增速在10不含20的公司有恒瑞医药126亿元20益丰药房30亿元20祥生医疗06亿元20迈瑞医疗338亿元20爱博医疗09亿元20美迪西13亿元15老百姓18亿元15药明康德15为经调整non-IFRS增速预计23Q3归母净利润增速在010的公司有泰格医药10为扣非净利润增速寿仙谷05亿元10盘龙药业04亿元10博瑞医药09亿元10长春高新148亿元10三诺生物17亿元10皓元医药05亿元10康龙化成41亿元10济川药业61亿元5通化东宝23亿元5健麾信息03亿元0预计23Q3归母净利润有望扭亏的公司有司太立仟源医药此外我们预计荣昌生物盟科药业-U泽璟制药-U23Q3营收同比增速分别为18803上市公司23Q3及23Q1-3归母净利润预计实现情况及预计增速情况如下表223Q3医药生物相关公司业绩预测情况单位百万元证券代码公司简称23Q3预计归母增速23Q3预计归母净利润23Q1-3预计归母增速23Q1-3预计归母净利润300558SZ贝达药业105093135241300601SZ康泰生物120182241692301257SZ普蕊斯10038160100002007SZ华兰生物75556201082301239SZ普瑞眼科7575229310605177SH东亚药业45283582请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第3页共7页简单金融成就梦想行业点评688621SH阳光诺和405837176301096SZ百诚医药408440204300404SZ博济医药3592326300765SZ新诺威3020832609300705SZ九典制药3010244300688580SH伟思医疗303163102688236SH春立医疗3069-7195603233SH大参林25261281179603456SH九洲药业2534430966600276SH恒瑞医药201265133573603939SH益丰药房20297221002688358SH祥生医疗206037172300760SZ迈瑞医疗203378219820688050SH爱博医疗209128254688202SH美迪西151337299603883SH老百姓151761368915经调整603259SH药明康德---non-IFRS300347SZ泰格医药10扣非---603896SH寿仙谷105310143002864SZ盘龙药业10361691688166SH博瑞医药10943204000661SZ长春高新10147953640300298SZ三诺生物10169-5344688131SH皓元医药1046-11140300759SZ康龙化成10413251199600566SH济川药业5605221945600867SH通化东宝5231-49716605186SH健麾信息031287603520SH司太立扭亏---请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第4页共7页简单金融成就梦想行业点评300254SZ仟源医药扭亏---资料来源Wind申万宏源研究风险提示1集采降价风险药品和耗材当前仍面临来自集采等方面的降价风险若降价幅度较大或将显著影响相关公司经营业绩2研发风险创新药和创新医疗器械的研发周期较长且面临新产品新技术的迭代风险因此研发较大不确定性3业绩不及预期风险相关院内诊疗活动及医疗消费恢复速度可能相对较慢致使公司业绩不及市场预期表3医药生物行业重点公司估值表20231012预测EPS元PE证券代码证券简称收盘价元总市值亿元2022A2023E2024E2025E2023E2024E2025E300760SZ迈瑞医疗27367331879296011741408292319600276SH恒瑞医药44952867061079097119574638603259SH药明康德89302663297336440570272016300015SZ爱尔眼科18731747027036046059524132688271SH联影医疗10960903201248308380443629300122SZ智飞生物58501404314392491606151210000538SZ云南白药5390969167235263295232018300347SZ泰格医药6985575230280353443252016000661SZ长春高新14159573102312191463174812108002821SZ凯莱英15549561893661635802242419300529SZ健帆生物2228180110136164200161411300601SZ康泰生物2981333012098136172302217603520SH司太立154653022051101150311510请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第5页共7页简单金融成就梦想行业点评603707SH健友股份1279207067078098123161310300357SZ我武生物3001157067087110138342722688050SH爱博医疗17742187221308448595584030688166SH博瑞医药3110131057066081102473830300630SZ普利制药220196096107123145201815688198SH佰仁医疗133131820700951702561407852688029SH南微医学7633143176263341440292217688356SH键凯科技1210873308273345472443526资料来源Wind申万宏源研究注其中联影医疗云南白药长春高新凯莱英康泰生物司太立健友股份博瑞医药普利制药键凯科技取wind一致预测其他公司取申万盈利预测请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第6页共7页简单金融成就梦想行业点评信息披露证券分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告并对本报告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