上周，美大豆周线级别六连跌，跌幅0.94%，盘中一度触及年内最低1254美分/蒲式耳,收报于1263美分/蒲式耳。内盘方面，豆-主力因假期休市，节前报收在5097元/吨。本周内外盘大豆期价呈现双双上涨的局面。总体上,美豆收割顺利再叠加南美大豆开启播种，导致美豆大幅承压下滑。后市来看,南美新季大豆开始种植，或将再次对美豆施压。我们认为:后续美豆市场将进入以空头主导的局面。
　　海外方面，根据美国农业部发布作物进展周报显示，美豆优良率52%，高于市场预期50%，前- -周为50%，上年同期为55%。美国大豆收割率为23%，低于市场预期值25%，前- -周为12%，去年同期为20%，五年均值为22%。目前美豆产区天气情况良好，有利于推进大豆收获工作。需求方面,美国农业部压榨月报称8月份大豆压榨量不及预期，仅1.61453亿蒲式耳,低于市场预期1.67802亿蒲式耳,环比减少8.6%，同比减少3.4%,这意味压榨目标面临下调。南美方面，巴西大豆进入播种期。目前巴西第二大大豆生产州巴拉纳州，播种面积已达到估计面积16%,较上周种植进度提升6%。主要是因为巴拉纳州降水情况较好，土壤湿度较适宜,因此播种进度迅速。但巴西其他产区，则由于高温少雨天气阻碍了大豆的播种进展。根据WorldAg Weather数据显示,巴西大部分产区7天的累计降雨量在50mm以下，马托格罗索州大部分区域7天累计降雨量不足25mm。这对于未来巴西大豆播种将会是一个不小的打击，巴西大豆的产量或将因此受影响。综上，随着巴西大豆开始播种以及美豆收割进度加快，大豆供应趋于宽松。我们认为:此局面势必将使得美豆承压，预计短期内价格将震荡下行。
　　国内方面,根据Mysteel农产品对全国主要油厂调查情况显示，111家油厂大豆实际压榨量188.44万吨，开机率63.33%，较预估高12.63万吨。其中，大豆库存为437.96万吨,较上周减少19.79万吨，减幅4.32%。由于本周全国大部分地区饲料企业物理库存天数都有所上升，因双节假期油厂均普遍停机所致。目前大豆库存阶段性已见顶，油厂进入去库存阶段。综上，我们认为随着双节过后，油厂主要将以消耗库存为主，预计大豆成交或继续维持清淡态势,豆价易跌难涨。
　　综上所述，美豆因南美大豆冲击库存转为宽松，价格料将继续震荡下行。国内市场因双节影响，下游需求暂停,油厂进入阶段性去库阶段,豆价或随美豆价格大幅走弱。
　　

研究报告全文：02023-10-13千海金金融研究所千海金金融研究所大豆市场简报大豆市场简报千海金研究所策略组千海金金融研究所大豆市场简报备注图表12数据来源交易侠千海金农产品研究中心图表34数据来源钢联数据千海金农产品研究中心图表56数据来源钢联数据千海金农产品研究中心千海金金融研究所大豆市场简报免责声明1千海金大豆市场简报是基于千海金金融研究所及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研获取的资料但本公司及其研究人员对上述数据图表等信息的真实性准确性和完整性不做任何保证2本报告反映研究人员个人的不同设想见解分析方法及判断本报告所载观点并不代表千海金或任何其附属或联营公司的立场且报告中的观点和陈述仅反映研究员个人撰写及出具本报告期间当时的分析和判断3本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告4本报告可能因时间和其他因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章5本报告中的观点和陈述不构成投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保6本报告旨在发给本公司的特定客户及其他专业人士但该等特定客户及其他专业人士并不得依赖本报告取代其独立判断7千海金金融研究所不对因使用此报告的材料而引致的投资损失承担任何责任8千海金金融研究所郑重提醒广大投资者市场有风险投资需谨慎