上周美玉米触及近期低点后反弹，涨幅0.42%，收于475美分/蒲式耳。内盘方面，玉米主力继续下跌，跌幅1.13%，收于2614元/吨。本周内外盘玉米期价呈现外涨内跌的局面。总体上，美国玉米优良率意外改善叠加近期收割顺利使得玉米价格承压。后市来看，巴西玉米供应充足、美元走强以及密西西比河水位较低导致驳船前往美湾的运输速度放缓，在多重因素叠加下美玉米将再度走弱。
　　海外方面，根据美国农业部发布的全国作物进展周报显示，美玉米已经收获15%，上周为9%，去年同期为11%，五年均值为13%。其中，美玉米评级优良比例为53%，比一周前提高2个百分点，去年同期52%。总体上，美玉米新季产量调整幅度已不大，后续关注焦点逐步转移至南美新季玉米。根据CONAB的预估，新季巴西玉米产量预计在1.31亿吨，较8月预估上调约200万吨，消费预计为7959万吨，出口在5000万吨，结转库存为1226万吨。按照此数据，那么本年度巴西产量将继续增加，库存得以有所修复。从巴西出口规律来看，出口高峰一般在二季玉米收获后，即7月至次年1月，那么美玉米将再度面临高产巴西玉米竞争。综上，我们认为美玉米丰产概率较大，叠加面临巴西玉米竞争激烈、出口通道不畅等诸多不利因素，美玉米价格恐将持续阶段性走低。
　　国内方面，根据Mysteel玉米团队对全国深加工厂最新调查数据显示，全国主要126家玉米深加工企业共消费玉米115.5万吨，较前一周增加3.73万吨。目前加工企业玉米总库量252.9万吨，较上周增加6.71%。玉米淀粉产量为58.91万吨，较上周产量增加1.28万吨，开机率为53.86%，较上周升高2.39%。饲料企业玉米平均库存27.96天，周环比减少0.87天，降幅3.01%。总体上，深加工企业开工率上升，随采随用为主，建库意愿不强。虽然部分企业恢复生产，原料需求小幅增加。但是考虑到新季玉米正在陆续上市，原料供应充裕，成本降低，预计后市企业开机将慧继续升高。综上，目前国内新玉米上市地区渐多，市场供应逐渐宽松，加上前期贸易商存储的春玉米出库意愿增加，玉米集中性供应冲击市场，故国内玉米价格预计维持偏弱运行格局。
　　综上所述，我们预计短期内美玉米价格由于需求面临竞争而逐步下行。国内玉米则因新粮上市，供应增加，也会逐渐进入偏向空头市场运行。
　　

研究报告全文：02023-09-28千海金金融研究所千海金金融研究所玉米市场简报玉米市场简报千海金研究所策略组千海金金融研究所玉米市场简报备注图表12数据来源交易侠千海金农产品研究中心图表34数据来源钢联数据千海金农产品研究中心图表56数据来源钢联数据千海金农产品研究中心千海金金融研究所玉米市场简报免责声明1千海金玉米市场简报是基于千海金金融研究所及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研获取的资料但本公司及其研究人员对上述数据图表等信息的真实性准确性和完整性不做任何保证2本报告反映研究人员个人的不同设想见解分析方法及判断本报告所载观点并不代表千海金或任何其附属或联营公司的立场且报告中的观点和陈述仅反映研究员个人撰写及出具本报告期间当时的分析和判断3本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告4本报告可能因时间和其他因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章5本报告中的观点和陈述不构成投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保6本报告旨在发给本公司的特定客户及其他专业人士但该等特定客户及其他专业人士并不得依赖本报告取代其独立判断7千海金金融研究所不对因使用此报告的材料而引致的投资损失承担任何责任8千海金金融研究所郑重提醒广大投资者市场有风险投资需谨慎