铂金市场简报
　　【聚焦关键词:铂金再测重要支撑，能源转型拉动需求】
　　上周现货铂金在经过两周上涨后回调，盘中跌破900美元/盎司重要支撑，最终收于897.15美元/盎司，跌幅6.98%。总体上，近期发布的经济数据诸如PCE物价指数、非农报告显示通胀仍在持续，且美国经济仍旧强劲，铂金受此宏观面打压而承压，且市场流动性较低，令价格波动单边被放大。后市来看，本次大跌更多的是前期市场抢跑所致，叠加一定的情绪释放。铂金在基本面上仍然稳固，故预计该整数位置将继续起到托底作用。
　　消息面上，国内规模最大的光伏发电直接制造绿氢项目——新疆库车绿氢示范项目在库车市牙哈镇的配套光伏电站全部建成，300兆瓦光伏实现全容量并网。项目配套52台组1000Nm3/h碱性电解槽，电解水制氢能力每年或可达到2万吨、储氢能力21万标立方、输氢能力2.8万标立方每小时，可减少CO2排放48.5万吨/年，标志着我国绿氢规模化工业应用实现零的突破。由于铂金在能源转型中起到的重要作用正在日渐突出。根据国际能源机构(IEA)的资料，氢能项目开发越来越青睐质子交换膜（PEM）电解法，因其相比碱性电解法等替代方法更有效，而质子交换膜电解槽又首选铂金来作为性能极高的催化剂。由于目前铂金较低的市场价格，它也在降低清洁氢的成本方面发挥着重要作用。目前，美国、欧盟和中国都认识到铂金在能源转型中战略重要性，并制定了刺激需求的政策。根据世界铂金投资协会的数据，到2040年，清洁制氢将成为铂金需求的最大来源，占铂金需求的35%。综上，绿色能源转型会大大提升对铂金的需求，其在氢燃料电池的生产中发挥着至关重要的作用使得其需求正在日益扩大。目前铂金的供应量仅能使质子交换膜电解槽年生产能力达到3~7.5吉瓦，这远远不足以达到国际能源署提出的目标。故我们预计铂金未来将面临需求量出现激增的情形，并同时发生于各个国家的身上。
　　交易数据方面，截截止至8月29日铂金期货非商业多头持仓环比下降1027张，最新的多头持仓为4.36万张。非商业空头持仓环比下降15231张，最新的空头持仓为2.85万张。总体上，净多头持仓上涨14204张，最新净多持仓为1.5万张。综上，我们认为在能源转型的当下，处于低价位的铂金受到投资性或投机性买盘的青睐也只是个时间问题。
　　综上所述，我们认为铂金在目前市场局面下依然具有巨大的潜力，对铂金日益增长的需求必定将成为铂金上涨的动力。同时，继续徘徊于历史性低位的铂金/黄金比率也表明铂金具备后续出现独立上涨行情的几率。