【聚焦关键词:库存宽松玉米走低，新粮上市静待开秤】
　　上周美玉米周线级别两连跌，跌幅1.03%，最终收于482美分/蒲式耳。内盘方面，玉米主力冲高回落，跌幅0.04%，收于2681元/吨。本周内外盘玉米期价双双下跌。总体上，虽然受困于炎热气候导致美玉米优良率下滑，但是美玉米出口需求偏弱令价格承压。后市来看，USDA将于下周公布最新玉米供需报告，我们预计玉米库存依然将偏宽松，故价格或将持续下滑。
　　海外方面，美国农业部公布的每周作物生长报告显示，本年度美国玉米生长优良率为56%，市场预期为55%，去年同期为54%，此前一周为58%;蜡熟率为88%，上一周为78%，上年同期为84%，五年均值为86%;凹损率为51%，上一周为35%，上年同期为44%，五年均值为49%;成熟率为9%，上年同期为7%，此前一周为4%，五年均值为8%。总体上，美玉米优良率已连续第三周下滑，反应出炎热干燥的气候对作物生长的不利影响还在持续。不过本周中西部大部分地区恢复降雨，根据美国国家气象局的预告，大部分地区的气温和降雨可能接近或高于正常水平。低于正常水平的气温将局限于玉米带东部地区、俄亥俄河谷和东北部的部分地区。我们认为这或将有助于情况改善。综上，月中USDA即将发布9月供需报告。根据此前ProFarmer的调研，玉米产量或将再度下滑。我们认为美国农业部大概率也将下调玉米单产及产量。不过考虑到目前美玉米市场需求萎靡，期末库存依然偏宽松，故玉米价格或将继续震荡下行。
　　国内方面，根据Mysteel玉米团队对全国深加工厂最新调查数据显示，全国主要126家玉米深加工企业共消费玉米107.72万吨，较前周增加4.78万吨。目前加工企业玉米库存总量224.7万吨，较上周减少2.52%。玉米淀粉产量为29.68万吨，较上周产量升高0.56万吨，开机率为55.29%，较上周升高4.08%。饲料企业玉米平均库存29.40天，周环比增加0.63天，增幅2.20%。总体上，深加工厂门到货量仍然较少，用粮企业仍以消化库存为主。随着企业开工率提升，原料需求小幅增加，导致玉米库存仍在低位，贸易商报价心态稳定。综上，我们认为随着新玉米上市时间临近，供应会逐步增加，预计玉米价格或将进入季节性下跌的趋势。
　　综上所述，我们预计下周美玉米因需求不佳继续下跌。国内玉米市场则因新粮上市承压下行。