上周，现货铂金周线探底回升,盘中- -度跌破900美元重要支撑,并创下近-年来新低,随后在逢低买盘支撑下，最终回升报收于914.65美元/盎司。总体上,铂金价格虽受到宏观面因素以及美联储官员鹰派言论影响持续承压，但强劲的供需基本面令挺价意愿强烈。后市来看,近期宏观动能上压力不减，但是铂金潜在的供应危机将对后续铂价持稳起到关键托底作用，预计多空双方将围绕900美元关口展开多轮次博弈拉锯走势。
　　消息面上，由于持续停电和铁路运输中断,南非矿业产量正在进一步倾向低于疫情前的水平。南非是世界上最大的铂金生产国，但由于矿石品位下降,该行业多年来-直在萎缩。2020年全球公共卫生事件导致封锁影响正常运营,使其产量-度中断。自2022年底以来的严重限电又-次影响了产量，而由于电缆被盗和基础设施遭破坏，南非电力公用事业公司Eskom称将实施第三级别停电措施，具体实施时间从延长至另行通知为止。根据南非矿产委员会的最新数据显示，过去一年南非矿山产量和销量分别较去年同期下降了4.6%和4.2%。目前来看，我们认为就目前的局势南非电力恢复正常可能性微乎其微。矿商斯班-静水表示，由于不稳定的电力供应影响了加工能力,其铂族金属产量今年可能会下降多达20%。考虑到斯班-静水时全球最大的铂金初级生产商,其产量下降对全球铂金供应会构成相当严重的冲击。综上,南非电力危机对于铂金供应链负面效应非常巨大，我们认为这将成为支撑铂价去抵消宏观压力，井驱动在后续重启上涨周期的过程中起到核心作用。
　　交易数据方面，铂金期货非商业多头持仓环比上涨3971张，最新的多头持仓为4.2万张。非商业空头持仓环比上涨13269张，最新的空头持仓为3.9万张。在期货交易净头寸上，净多头持仓下降9298张，最新的净多头持仓为3000张，连续两周下跌。综上，多头持续离场是由于美联储近期- -连串的鹰派发言所致，但是我们认为当市场对宏观压力逐步计价后，资本会重新因铂金的供需缺口扩大的基本面场景而回流。
　　综上，虽然近期美联储再次转向偏鹰派，但本轮加息周期正趋向尾声阶段是大概率事件。那么铂金不但能抵御加息过程中经济下行所带来的下跌压力,并且会出于严重的供应短缺而启动新的.上行趋势。故维持对铂金中长期看涨的思路不变，短期则依旧关注重要关口的盘面波动情况。
　　

研究报告全文：0千海金贵金属研究所2023-08-21千海金贵金属研究所铂金市场简报铂金市场简报千海金研究所策略组千海金贵金属研究所铂金市场简报备注图12资料来源交易侠千海金贵金属研究所图34资料来源WPIC千海金贵金属研究所图5资料来源CFTC千海金贵金属研究所千海金贵金属研究所铂金市场简报免责声明1千海金铂金市场简报是基于千海金贵金属研究所及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研获取的资料但本公司及其研究人员对上述数据图表等信息的真实性准确性和完整性不做任何保证2本报告反映研究人员个人的不同设想见解分析方法及判断本报告所载观点并不代表千海金或任何其附属或联营公司的立场且报告中的观点和陈述仅反映研究员个人撰写及出具本报告期间当时的分析和判断3本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告4本报告可能因时间和其他因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章5本报告中的观点和陈述不构成投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保6本报告旨在发给本公司的特定客户及其他专业人士但该等特定客户及其他专业人士并不得依赖本报告取代其独立判断7千海金贵金属研究所不对因使用此报告的材料而引致的投资损失承担任何责任8千海金贵金属研究所郑重提醒广大投资者市场有风险入场需谨慎