【聚焦关键词:宽松库存施压玉米，新粮上市多空转换)】
　　上周，美玉米继续下跌，跌幅1.66%，最终收于475美分/蒲式耳。内盘方面，玉米主力暂缓颓势，涨幅0.76%，收于2644元/吨。本周内外盘玉米期价呈现外涨内跌的局面。总体上，USDA月报对玉米产量超预期的预估，令美玉米承压走低。后市来看，高温气候对玉米的快速催熟会使得今年新作上市较往年更早，对本身就比较宽松的玉米库存来说又是一个冲击，故我们认为短期内玉米价格或将承压下跌。
　　海外方面，根据美国农业部发布全国作物进展周报显示，美国玉米进入凹粒期的比例为90%，一周前82%，去年同期为86%，五年均值为87%。玉米成熟比例为54%，一周前34%，去年同期为38%，五年均值为44%。玉米收获9%，上周5%，去年同期为7%，五年同期均值为7%。目前美玉米评级优良的比例为51%，比一周前减少1%，去年同期52%。总体上，受到高温气候影响下，玉米的成熟度较往年来的更快。根据美国气象局的数据，虽然有零星阵雨从密西西比河谷向西南方向延伸。但是中西部地区依然处于高温干燥的天气，作物得以继续迅速成熟。目前伊利诺伊州玉米成熟率达70%，爱荷华州达63%，明尼苏达州达60%，均超过了5年平均水平，分别比平均水平提前了19至24个百分点。综上，故认为本年度美玉米提前成熟会对本身就较为宽松的玉米库存火上浇油，玉米价格或后续创出新低。
　　国内方面，根据Mysteel玉米团队对全国深加工厂最新调查数据显示，全国主要126家玉米深加工企业共消费玉米111.77万吨，较前一周增加2.9万吨。目前加工企业玉米库存总量237万吨，较上周增加2.33%。玉米淀粉产量为27.63万吨，较上周产量降低0.72万吨，开机率为51.47%，较上周降低1.34%。饲料企业玉米平均库存28.83天，周环比减少0.44天，降幅1.51%。总体上，饲料企业多维持安全库存，刚性采购为主。随新玉米上市时间临近，企业在保证安全库存情况多有意识控制采购节奏。目前产区基层农户目前售粮情绪偏高，但新粮上量整体有限，导致国内玉米价格或将继续维持高位。而港口玉米库存偏低，相对产区价格更为坚挺，产区和港口之间价格倒挂。综上，目前来看，虽然新玉米逐渐上市，但大量上市要在10月份之后，故国内玉米价格在短期内还会维持坚挺状态。
　　综上所述，我们预计短期内美玉米因宽松库存扩大恐将持续下行。国内玉米则因新粮上市，供应增加，也会逐渐进入空头市场。
　　

研究报告全文：02023-09-21千海金金融研究所千海金金融研究所玉米市场简报玉米市场简报千海金研究所策略组千海金金融研究所玉米市场简报备注图表12数据来源交易侠千海金农产品研究中心图表34数据来源钢联数据千海金农产品研究中心图表56数据来源钢联数据千海金农产品研究中心千海金金融研究所玉米市场简报免责声明1千海金玉米市场简报是基于千海金金融研究所及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研获取的资料但本公司及其研究人员对上述数据图表等信息的真实性准确性和完整性不做任何保证2本报告反映研究人员个人的不同设想见解分析方法及判断本报告所载观点并不代表千海金或任何其附属或联营公司的立场且报告中的观点和陈述仅反映研究员个人撰写及出具本报告期间当时的分析和判断3本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告4本报告可能因时间和其他因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章5本报告中的观点和陈述不构成投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保6本报告旨在发给本公司的特定客户及其他专业人士但该等特定客户及其他专业人士并不得依赖本报告取代其独立判断7千海金金融研究所不对因使用此报告的材料而引致的投资损失承担任何责任8千海金金融研究所郑重提醒广大投资者市场有风险投资需谨慎