事件：10月12日，上海保险码二期功能发布，正式上线“医保个账专区”服务，支持上海居民使用医保个人账户结余资金购买商业健康保险。
　　“医保个账服务专区”是上海“28条”的具体落实。2023年7月28日，上海市医保局等七部门共同印发了《上海市进一步完善多元支付机制支持创新药械发展的若干措施》，从9大方面提出28条措施以协同推进医药服务供给侧改革，其中保险独占6大方面16条措施，涵盖产品开发、精算定价、理赔控费、加大健康险购买支持政策等各个方面。其中明确指出“对覆盖创新药械的商业健康保险产品，优先支持使用医保个人账户结余资金购买，提高医保个人账户资金使用效率”与“紧密依托‘随申办’移动端平台，推动在‘随申办-保险码’建设医保个人账户结余资金购买产品专区”。
　　官方背书+个账支持，商业健康险参保率有望提升。“随申办”作为上海官方政务平台，具备强力的政府公信力背书与用户基础，根据新华社报道，“随申办”App平均每秒钟服务200人次，月活跃用户数突破2000万。目前该平台已上线平安健康沪儿保、交银人寿癌症医疗保险两款产品，后续国寿财、人保健康、工银人寿的产品将陆续上架。考虑到沪儿保产品只能是基本医保参保人为家人投保，预计此次上海医保个账余额购买商业健康险形式与沪惠保相似，即可为全家缴费，预计居民参保商业健康险积极性有望提升。
　　预计医保个账2024年有望为上海健康险带来4亿元增量，但更大体量在于全国经验复制与渗透率提升。
　　1）2017年1月1日起，上海首次试行“医保个人账户历年结余资金购买医疗保险”相关政策（共推出上海医保账户住院自费医疗险和重疾险两款专属产品，2019年10月12日起又增加医疗险与意外医疗险两款），但受制于产品单一、居民保障意识不足、被保险人限制（仅为自己）等因素影响，至2019年11月1日，仅有近30万市民参保，渗透率仅为1.21%（2019年上海常住人口计算）。
　　我们认为，此次亮点在于：①产品设计预计将更为多元，有利于满足居民多样化保险需求；②被保险人限制放开，可为家人投保，有望调动医保个账余额高且自身保障充足的职工的积极性；③统一至随申办平台投保，更为便捷。此外，随着疫后居民保障意识的提升与惠民保对居民购险行为的培养，预计此次渗透率有望大幅提升。假设渗透率提升至3%，健康险件均500元，2024年有望为上海商业健康险带来4亿元增量。
　　2）参考惠民保经验，医保个账支付经验可复制至全国且可极大提升居民参保积极性。一方面，在首个城市开放医保个账支付后，截至2022年11月底，全国151个惠民保项目中已有80个项目放开基本医保个账支付；另一方面，从整体市场来看，医保个账支持购买惠民保的城市平均参保率为15%左右，远高于未放开医保个账城市5%的参保率。
　　投资建议：上海“随申办”医保个账购买商业险功能上线，商业险发展有望继续提速。一方面，医保个账支付购买健康险的放开将直接利好商业健康险的发展，且对居民保障意识提升具有重大意义；另一方面，保险公司也可凭借医保个账型健康险的销售，获取大量客户进行二次开发，叠加个人养老金与税优健康险政策出台后，各个保险公司正推出相应产品获客，我们判断，保险领域政商合作正逐步加强，商业险将在健康与养老领域发挥更大作用。
　　风险提示：政策宣导不及预期；宏观经济修复不及预期；健康险吸引力提升不及预期。
　　

研究报告全文：保险行业点评报告20231013上海保险码二期点评证券研究报告投资评级看好维持医保个账购买商业险功能上线健康险发展最近12月市场表现有望提速核心观点保险沪深300事件月日上海保险码二期功能发布正式上线医保个账专区服341012务支持上海居民使用医保个人账户结余资金购买商业健康保险2515医保个账服务专区是上海条的具体落实年月日上海6282023728市医保局等七部门共同印发了上海市进一步完善多元支付机制支持创新药-4械发展的若干措施从大方面提出条措施以协同推进医药服务供给侧-13928改革其中保险独占6大方面16条措施涵盖产品开发精算定价理赔控费加大健康险购买支持政策等各个方面其中明确指出对覆盖创新药械的商业健康保险产品优先支持使用医保个人账户结余资金购买提高医保个人分析师夏昌盛SAC证书编号S0160522100002账户资金使用效率与紧密依托随申办移动端平台推动在随申办-保xiacsctseccom险码建设医保个人账户结余资金购买产品专区分析师舒思勤SAC证书编号S0160523080002官方背书个账支持商业健康险参保率有望提升随申办作为上海官方政shusqctseccom务平台具备强力的政府公信力背书与用户基础根据新华社报道随申办联系人黄佳慧App平均每秒钟服务200人次月活跃用户数突破2000万目前该平台已上huangjh01ctseccom线平安健康沪儿保交银人寿癌症医疗保险两款产品后续国寿财人保健康工银人寿的产品将陆续上架考虑到沪儿保产品只能是基本医保参保人为家人投保预计此次上海医保个账余额购买商业健康险形式与沪惠保相似即可相关报告为全家缴费预计居民参保商业健康险积极性有望提升1医保数据要素深度2023-10-122保险销售行为新规点评2023-预计医保个账2024年有望为上海健康险带来4亿元增量但更大体量在于全09-29国经验复制与渗透率提升32023M8保险行业保费收入月报2023-09-2812017年1月1日起上海首次试行医保个人账户历年结余资金购买医疗保险相关政策共推出上海医保账户住院自费医疗险和重疾险两款专属产品2019年10月12日起又增加医疗险与意外医疗险两款但受制于产品单一居民保障意识不足被保险人限制仅为自己等因素影响至2019年11月1日仅有近30万市民参保渗透率仅为1212019年上海常住人口计算我们认为此次亮点在于产品设计预计将更为多元有利于满足居民多样化保险需求被保险人限制放开可为家人投保有望调动医保个账余额高且自身保障充足的职工的积极性统一至随申办平台投保更为便捷此外随着疫后居民保障意识的提升与惠民保对居民购险行为的培养预计此次渗透率有望大幅提升假设渗透率提升至3健康险件均500元2024年有望为上海商业健康险带来4亿元增量2参考惠民保经验医保个账支付经验可复制至全国且可极大提升居民参保积极性一方面在首个城市开放医保个账支付后截至2022年11月底全请阅读最后一页的重要声明行业点评报告证券研究报告国151个惠民保项目中已有80个项目放开基本医保个账支付另一方面从整体市场来看医保个账支持购买惠民保的城市平均参保率为15左右远高于未放开医保个账城市5的参保率投资建议上海随申办医保个账购买商业险功能上线商业险发展有望继续提速一方面医保个账支付购买健康险的放开将直接利好商业健康险的发展且对居民保障意识提升具有重大意义另一方面保险公司也可凭借医保个账型健康险的销售获取大量客户进行二次开发叠加个人养老金与税优健康险政策出台后各个保险公司正推出相应产品获客我们判断保险领域政商合作正逐步加强商业险将在健康与养老领域发挥更大作用风险提示政策宣导不及预期宏观经济修复不及预期健康险吸引力提升不及预期谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准2行业点评报告证券研究报告表1上海28条保险产品相关举措重点方面核心举措推动商业保险公司开发覆盖更多创新药械的商业健康保险产品形成与基本医保目录的有机衔多方合作加强商接满足人民群众多样化高品质医疗和用药需求业健康保险产品支持商业保险公司医疗机构医药企业合作探索引入专业化第三方服务机构加快商业健康供给保险产品开发覆盖新药好药和优质医疗服务以及未纳入基本医保保障范围的自费医疗费用重点支持将创新性强疗效确切临床急需的创新药械纳入商业健康保险支付范围依托市大数据中心平台安全依法规范探索医疗保障信息平台与商业健康保险平台开展符数据赋能支持商合规定的信息共享搭建大数据实验室积极探索医保大数据应用业健康保险产品符合条件的商业保险公司可在合规安全基础上依法利用医疗医保大数据开展测算开发适开发销对路的产品实现科学精准定价有效减少风控成本降低产品价格在个人授权基础上确保数据安全和个人隐私推进医保电子诊疗数据在商业健康保险产品理优化商业健康保赔过程中的应用推广快赔直赔和主动赔提高核赔效率提升投保人体验感险理赔提升服和满意度务满意度鼓励引导商业保险公司与创新医药企业医疗机构等相关方加强合作协商优化商业保险产品支付方式推进对高端医疗险的直接结算加大补充医疗保险费可按5税前扣除的企业所得税政策宣传力度鼓励企业用足用好税优政策支持各类市场主体为员工购买商业健康保险鼓励商业保险公司开发适用个人所得税优惠政策的商业健康保险产品加强产品宣传推广扩大社会知晓度和参与度加大购买商业健对覆盖创新药械的商业健康保险产品优先支持使用医保个人账户结余资金购买提高医保个康保险政策支持人账户资金使用效率力度紧密依托随申办移动端平台推动在随申办-保险码建设医保个人账户结余资金购买产品专区方便投保人选择产品放心购买扩大补贴范围探索将临床试验环节的药品责任险拓展至新药上市或者新增适应症后1-2年的临床使用环节减轻医疗机构临床使用后顾之忧研究探索建立商业健康保险支持创新药械产品保费补贴政策建立基本医保与加强基本医保和商业健康保险的监管合作利用基本医保数据和监管手段支持商保机构配合商业健康保险行有关监管部门对医疗服务行为加强管理防止过度医疗降低商业健康保险产品赔付风险业监管合作机制推动发展健康保险产品的再保险业务拓展商业保险市场坚持沪惠保不限年龄不限健康状况保费低廉的准公益属性加大推广力度用好用足医保个人账户结余资金购买政策鼓励参保人为本人及家庭成员购买增加高额自费医疗费用保障鼓励有意愿的企业包括各类平台公司通过团险的形式出资为职工或新业态从业人员做优做强沪惠购买保品牌按照保本微利原则根据基本医保目录调整以及筹资水平不断优化沪惠保保障责任和免赔额设置优先推荐上海市生物医药新优药械产品纳入沪惠保特药目录紧密依托随申办移动端平台充分发挥互联网优势提升沪惠保投保理赔服务等环节全流程效率数据来源上海医保官网财通证券研究所谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准3行业点评报告证券研究报告信息披露分析师承诺作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师具备专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响作者也不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿资质声明财通证券股份有限公司具备中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格公司评级以报告发布日后6个月内证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在510之间中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-55之间减持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5无评级由于我们无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使我们无法给出明确的投资评级A股市场代表性指数以沪深300指数为基准香港市场代表性指数以恒生指数为基准美国市场代表性指数以标普500指数为基准行业评级以报告发布日后6个月内行业相对于市场基准指数的涨跌幅为标准看好相对表现优于同期相关证券市场代表性指数中性相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平看淡相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数A股市场代表性指数以沪深300指数为基准香港市场代表性指数以恒生指数为基准美国市场代表性指数以标普500指数为基准免责声明本报告仅供财通证券股份有限公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告的信息来源于已公开的资料本公司不保证该等信息的准确性完整性本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的邀请或向他人作出邀请本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司通过信息隔离墙对可能存在利益冲突的业务部门或关联机构之间的信息流动进行控制因此客户应注意在法律许可的情况下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务在法律许可的情况下本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告仅作为客户作出投资决策和公司投资顾问为客户提供投资建议的参考客户应当独立作出投资决策而基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前应咨询所在证券机构投资顾问和服务人员的意见本报告的版权归本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准4