核心观点
　　事件：2023年9月份，我国重卡市场销售约8万辆（开票口径，包含出口和新能源），环比8月上升12%，同比增长55%，净增加接近3万辆。这是今年市场继2月份以来的第八个月同比增长，今年1-9月，重卡市场累计销售70.1万辆，同比上涨34%。
　　国内燃气车高速增长，带动9月销量同环比双增长：国内燃气车高速增长，销量继续高歌猛进，在部分区域实现了“气车”对“油车”的替代。在供给端，燃气车排产也十分旺盛，很多厂家的牵引车排产中有50%以上都是燃气车。可见厂家和经销商都在全力应对燃气车市场需求高增长，避免因为产能不足而丢失订单。海外出口方面，尽管受到俄罗斯8月1日起进口车辆报废处理费提高的政策影响，重卡海外出口同比增长仍保持了4成左右的良好势头。
　　重卡市场同比增长的趋势有望持续：1）由于去年行业景气度下行，重卡销量基数较低，2023年重卡销量的同比增长趋势有望持续。2）经济基本面在逐步恢复，有望拉动货运需求和重卡销量增长；3）全年来看，出口或将成为重卡的全新增长点。因此我们认为2023年经济逐步复苏带动物流需求提升，海外出口持续向好，全年重卡销量有望实现复苏。
　　投资建议：建议关注全球半挂车龙头中集车辆，重卡整车龙头中国重汽以及重卡产业链和智能物流行业的龙头潍柴动力。
　　风险提示：经济复苏低于预期；行业竞争加剧风险；宏观经济下行风险。
　　

研究报告全文：汽车行业点评报告202310109月重卡行业洞察证券研究报告投资评级看好维持燃气车强力助推重卡月同环比双增长9最近12月市场表现核心观点事件2023年9月份我国重卡市场销售约8万辆开票口径包含出口和汽车沪深300上证指数新能源环比8月上升12同比增长55净增加接近3万辆这是今年17市场继2月份以来的第八个月同比增长今年1-9月重卡市场累计销售70112万辆同比上涨3483国内燃气车高速增长带动9月销量同环比双增长国内燃气车高速增-1长销量继续高歌猛进在部分区域实现了气车对油车的替代在供-6给端燃气车排产也十分旺盛很多厂家的牵引车排产中有50以上都是燃气车可见厂家和经销商都在全力应对燃气车市场需求高增长避免因为产能不足而丢失订单海外出口方面尽管受到俄罗斯8月1日起进口车辆报废处分析师邢重阳SAC证书编号S0160522110003理费提高的政策影响重卡海外出口同比增长仍保持了4成左右的良好势头xingcy01ctseccom重卡市场同比增长的趋势有望持续1由于去年行业景气度下行重卡销分析师李渤SAC证书编号S0160521050001量基数较低2023年重卡销量的同比增长趋势有望持续2经济基本面在liboctseccom逐步恢复有望拉动货运需求和重卡销量增长3全年来看出口或将成为重卡的全新增长点因此我们认为年经济逐步复苏带动物流需求提升联系人于朔2023yushuoctseccom海外出口持续向好全年重卡销量有望实现复苏投资建议建议关注全球半挂车龙头中集车辆重卡整车龙头中国重汽以及相关报告重卡产业链和智能物流行业的龙头潍柴动力1汽车行业近期重点车型梳理2023-10-08风险提示经济复苏低于预期行业竞争加剧风险宏观经济下行风险29月新能源车行业洞察2023-10-063汽车行业周报2023-09-26表1重点公司投资评级总市值收盘价EPS元PE代码公司投资评级亿元10092022A2023E2024E2022A2023E2024E301039中集车辆2455412170551461381449834882增持000951中国重汽190681623018077128824421081268增持000338潍柴动力1104781266057081104178615631217增持数据来源wind数据财通证券研究所请阅读最后一页的重要声明行业点评报告证券研究报告信息披露分析师承诺作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师具备专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响作者也不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿资质声明财通证券股份有限公司具备中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格公司评级以报告发布日后6个月内证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在510之间中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-55之间减持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5无评级由于我们无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使我们无法给出明确的投资评级A股市场代表性指数以沪深300指数为基准香港市场代表性指数以恒生指数为基准美国市场代表性指数以标普500指数为基准行业评级以报告发布日后6个月内行业相对于市场基准指数的涨跌幅为标准看好相对表现优于同期相关证券市场代表性指数中性相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平看淡相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数A股市场代表性指数以沪深300指数为基准香港市场代表性指数以恒生指数为基准美国市场代表性指数以标普500指数为基准免责声明本报告仅供财通证券股份有限公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告的信息来源于已公开的资料本公司不保证该等信息的准确性完整性本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的邀请或向他人作出邀请本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司通过信息隔离墙对可能存在利益冲突的业务部门或关联机构之间的信息流动进行控制因此客户应注意在法律许可的情况下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务在法律许可的情况下本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告仅作为客户作出投资决策和公司投资顾问为客户提供投资建议的参考客户应当独立作出投资决策而基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前应咨询所在证券机构投资顾问和服务人员的意见本报告的版权归本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准2