三季度新势力车企交付回暖，9月新势力销量分化
　　第三季度新势力车企交付迅速回暖，埃安、理想、蔚来分别以14.16万辆、10.51万辆、5.54万辆位居今年第三季度交付榜前三，分别环比增长8.21%、21.47%、135.68%；小鹏、零跑、深蓝、哪吒、极氪第三季度月均交付量均突破1万辆。
　　1）理想：9月交付新车36060辆，同比增长212.7%；环比增长3.3%。三季度累计交付量为105108辆，同比增长296.3%，全年累计交付量已经达到244225辆。
　　2）零跑：9月交付15800辆，环比增长11.3%，扭转8月环比下降趋势，创单月交付新纪录。三季度累计交付44325辆，环比增长30%，月均交付近1.5万辆。
　　3）蔚来：9月交付新车15641辆，环比下降19%，较上个月环比降幅有所扩大；同比增长43.8%。三季度，蔚来汽车累计交付新车55432辆，同比增长75.4%，季度交付量创历史新高。
　　4）小鹏：9月交付新车15310辆，环比增长12%，同比增长81%，连续8个月保持强劲增长，其中小鹏G6交付量达8132辆。三季度累计交付量达40008辆，环比增长72%。
　　5）长安：9月长安汽车自主品牌新能源销量突破50000辆，环比增长27.09%。其中，长安启源下订10032辆；深蓝汽车9月交付17370辆；阿维塔9月交付3083辆，环比增超50%.
　　6）比亚迪：9月比亚迪共计销售新能源汽车28.75万辆，同比增长42.8%；今年累计销量207.96万辆，同比增长76.23%。其中，纯电动乘用车9月销量为15.12万辆，插电式混合动力乘用车销量13.57万辆。
　　7）广汽埃安：9月销量51596辆，同比增长72%，环比下降0.89%；1-9月累计销量35.1万辆，同比增长93%。
　　问界新M7配置升级、价格下探，上市来订单高增
　　10月7日，AITO问界官方数据显示，从9月12日发布至今，问界新M7大定超5万台，10月6日单日大定突破7000台。
　　1）价格下探：新款M7增加了五座版，总共推出5个配置。相比老款车型，新款M7的起售价却从老款最初的31.98万元下探至24.98万元，价格直接降低了7万元。
　　2）配置升级：新款问界M7除了外观保留了设计，内核从各方面都进行了升级，包括安全性、底盘、内饰、座舱和智能驾驶等。在今年问界新M7上市发布会上，余承东强调，问界新M7搭载了业内首发的全向防碰撞系统，能够实现前向、侧向和后向全向防碰撞能力；AEB最高刹停时速提升至90km/h，可减少90%因注意力不集中和路况复杂造成的交通事故。
　　投资建议：奇瑞&华为供应链建议关注：瑞鹄模具、常熟汽饰、银轮股份、保隆科技、中鼎股份、华阳集团。智能驾驶建议关注：德赛西威、科博达、华阳集团、经纬恒润、保隆科技、伯特利。特斯拉产业链建议关注：拓普集团、三花智控、双环传动、精锻科技、银轮股份。优质零部件建议关注：爱柯迪、贝斯特、瑞鹄模具、多利科技。
　　风险提示：政策效果不及预期，缺芯缓解进度不及预期，需求复苏不及预期，汽车电动化、智能化发展不及预期。
　　

研究报告全文：TableTitle三季度新势力交付回暖问界新M7订单高增汽车TableReportDate行业简评报告20231009评级TableRank看好核心观点TableAuthorsTableSummary三季度新势力车企交付回暖9月新势力销量分化岳清慧第三季度新势力车企交付迅速回暖埃安理想蔚来分别以1416万汽车首席分析师辆1051万辆554万辆位居今年第三季度交付榜前三分别环比增SAC执证编号长821214713568小鹏零跑深蓝哪吒极氪第三季度yueqinghuisczqcomcn月均交付量均突破1万辆电话1理想9月交付新车36060辆同比增长2127环比增长33三季度累计交付量为105108辆同比增长2963全年累计交付量已市场指数走势最近TableChart1年经达到244225辆02汽车沪深3002零跑9月交付15800辆环比增长113扭转8月环比下降趋势创单月交付新纪录三季度累计交付44325辆环比增长30月01均交付近15万辆3蔚来9月交付新车15641辆环比下降19较上个月环比降幅010192717258-有所扩大同比增长438三季度蔚来汽车累计交付新车55432辆-----MayDecFebJulSepOct同比增长754季度交付量创历史新高-014小鹏9月交付新车15310辆环比增长12同比增长81连续资料来源聚源数据8个月保持强劲增长其中小鹏G6交付量达8132辆三季度累计交付量达40008辆环比增长72相关研究5长安9月长安汽车自主品牌新能源销量突破50000辆环比增长TableOtherReport汽车行业周报小鹏新G9性价比提2709其中长安启源下订10032辆深蓝汽车9月交付17370辆升蔚来科技日多项新技术发布阿维塔9月交付3083辆环比增超50汽车行业周报国产电车出口加速欧盟反补贴调查启动6比亚迪9月比亚迪共计销售新能源汽车2875万辆同比增长汽车行业周报8月汽车销量创同期新428今年累计销量20796万辆同比增长7623其中纯电动乘高自主品牌出口表现强劲用车9月销量为1512万辆插电式混合动力乘用车销量1357万辆7广汽埃安9月销量51596辆同比增长72环比下降0891-9月累计销量351万辆同比增长93问界新M7配置升级价格下探上市来订单高增10月7日AITO问界官方数据显示从9月12日发布至今问界新M7大定超5万台10月6日单日大定突破7000台1价格下探新款M7增加了五座版总共推出5个配置相比老款车型新款M7的起售价却从老款最初的3198万元下探至2498万元价格直接降低了7万元2配置升级新款问界M7除了外观保留了设计内核从各方面都进行了升级包括安全性底盘内饰座舱和智能驾驶等在今年问界新M7上市发布会上余承东强调问界新M7搭载了业内首发的全向防碰撞系统能够实现前向侧向和后向全向防碰撞能力AEB最高刹停时速提升至90kmh可减少90因注意力不集中和路况复杂造成的交通事故投资建议奇瑞华为供应链建议关注瑞鹄模具常熟汽饰银轮股份保隆科技中鼎股份华阳集团智能驾驶建议关注德赛西威科博达华阳集团经纬恒润保隆科技伯特利特斯拉产业链建议关注拓普集团三花智控双环传动精锻科技银轮股份优质零部件建议关注爱柯迪贝斯特瑞鹄模具多利科技风险提示政策效果不及预期缺芯缓解进度不及预期需求复苏不及预期汽车电动化智能化发展不及预期请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明行业简评报告证券研究报告目录1三季度新势力车企交付回暖9月新势力销量分化12问界新M7配置升级价格下探上市来订单高增13行情回顾24行业数据情况35行业公告和行业新闻66行业主要公司估值情况77风险提示7插图目录图1申万一级行业周涨跌幅2图2汽车子板块周度及年初至今涨跌幅3图3汽车板块个股周度涨幅TOP203图4汽车行业历史PB3图5当周日均批发零售量同比4图6汽车月度销量及增速万辆4图7汽车月度累计销量及增速万辆4图8乘用车当月销量及增速万辆4图9乘用车累计销量及增速万辆4图10新能源乘用车当月销量及增速万辆5图11新能源乘用车累计销量及增速万辆5图12各车型同比增速5图13各车型占比5图14行业库存系数5图15库存预警系数5图16主要原材料钢板元吨6图17主要原材料聚丙烯元吨6表格目录表12023年9月主要新势力交付情况辆1表2行业主要公司估值情况7请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明行业简评报告证券研究报告1三季度新势力车企交付回暖9月新势力销量分化第三季度新势力车企交付迅速回暖埃安理想蔚来分别以1416万辆1051万辆554万辆位居今年第三季度交付榜前三分别环比增长821214713568小鹏零跑深蓝哪吒极氪第三季度月均交付量均突破1万辆1理想9月交付新车36060辆同比增长2127环比增长33三季度累计交付量为105108辆同比增长2963全年累计交付量已经达到244225辆2零跑9月交付15800辆环比增长113扭转8月环比下降趋势创单月交付新纪录三季度累计交付44325辆环比增长30月均交付近15万辆3蔚来9月交付新车15641辆环比下降19较上个月环比降幅有所扩大同比增长438三季度蔚来汽车累计交付新车55432辆同比增长754季度交付量创历史新高4小鹏9月交付新车15310辆环比增长12同比增长81连续8个月保持强劲增长其中小鹏G6交付量达8132辆三季度累计交付量达40008辆环比增长725长安9月长安汽车自主品牌新能源销量突破50000辆环比增长2709其中长安启源下订10032辆深蓝汽车9月交付17370辆阿维塔9月交付3083辆环比增超506比亚迪9月比亚迪共计销售新能源汽车2875万辆同比增长428今年累计销量20796万辆同比增长7623其中纯电动乘用车9月销量为1512万辆插电式混合动力乘用车销量1357万辆7广汽埃安9月销量51596辆同比增长72环比下降0891-9月累计销量351万辆同比增长93表12023年9月主要新势力交付情况辆品牌9月交付量同比环比广汽埃安5159672146理想汽车36060212733深蓝汽车17370--179零跑汽车15800431114蔚来15641438-191小鹏汽车1531081118哪吒汽车13211-26692极氪汽车12053456-20资料来源时代周报各品牌公众号首创证券2问界新M7配置升级价格下探上市来订单高增10月7日AITO问界官方数据显示从9月12日发布至今问界新M7请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明1行业简评报告证券研究报告大定超5万台10月6日单日大定突破7000台1价格下探新款M7增加了五座版总共推出5个配置其中五座后驱版四驱版和智驾版的售价分别为2498万元2848万元3098万元六座后驱版和智驾版分别为2698万元3298万元相比老款车型新款M7的起售价却从老款最初的3198万元下探至2498万元价格直接降低了7万元2配置升级新款问界M7除了外观保留了设计内核从各方面都进行了升级包括安全性底盘内饰座舱和智能驾驶等在今年问界新M7上市发布会上余承东强调问界新M7搭载了业内首发的全向防碰撞系统能够实现前向侧向和后向全向防碰撞能力AEB最高刹停时速提升至90kmh可减少90因注意力不集中和路况复杂造成的交通事故3行情回顾汽车板块上周表现汽车板块9月25日至9月28日涨跌00强于沪深300的-13细分板块看商用载货车-07商用载客车-05汽车服务09汽车零部件03乘用车-07个股表现远东传动日盈电子精锻科技钧达股份赛力斯等领涨汽车板块PB估值依据WINDPB数据汽车板块整体217倍乘用车为233倍零部件是219倍图1申万一级行业周涨跌幅302620110910050202010000000000-01-10-02-02-02-03-04-08-09-09-10-20-13-15-19-22-30-25-28-40-31医机电传计通纺综汽建建电商休国轻公银家交化沪钢农有食房非药械气算织筑筑业闲防工用通深林色品地银媒信合车子用行工300铁生设设机服装材贸服军制事电运牧金饮产金物备备装饰料易务工造业器输渔属料融资料来源Wind首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明2行业简评报告证券研究报告图2汽车子板块周度及年初至今涨跌幅图3汽车板块个股周度涨幅TOP20250周度涨跌幅192年初至今2500200150200086981001500500309100000500-50-07-05-07-24000-100-59B建车赛力斯凯众股份远东传动日盈电子精锻科技钧达股份天成自控川环科技中马传动华懋科技恒立实业保隆科技星宇股份北汽蓝谷隆盛科技凌云股份长安汽车光洋股份银轮股份资料来源Wind首创证券资料来源Wind首创证券图4汽车行业历史PB9876543210汽车申万汽车零部件申万乘用车申万商用载货车申万资料来源Wind首创证券4行业数据情况汽车整体据中汽协2023年8月汽车销量2582万辆同比842023年1-8月汽车销量1821万辆同比8乘用车板块据中汽协2023年8月乘用车销量2273万辆同比692023年1-8月乘用车销量15643万辆同比67新能源汽车据中汽协2023年8月新能源车销量846万辆同比272023年1-8月新能源车销量5374万辆同比392车型结构据乘联会2023年8月汽车零售销量数据SUV销量同比114轿车同比-62MPV同比120乘用车库存依据汽车流通协会数据2023年8月各品牌库存系数为154其中合资为171豪华进口为108自主为1572023年8月库存预警指数为569行业主要原材料价格本周钢板价格较上周上跌072聚丙烯价格与上周持平请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明3行业简评报告证券研究报告图5当周日均批发零售量同比200150100500-50-1002021-02-062021-07-112022-01-232022-06-302023-01-082023-07-162021-01-102021-03-072021-03-312021-04-302021-05-312021-08-082021-09-052021-09-302021-10-312021-11-302021-12-262022-02-202022-04-102022-05-082022-06-052022-07-312022-08-282022-09-252022-10-232022-11-202022-12-112023-02-052023-03-052023-03-312023-04-302023-05-282023-06-182023-08-132023-09-10当周日均批发同比当周日均零售同比资料来源Wind首创证券图6汽车月度销量及增速万辆图7汽车月度累计销量及增速万辆30010030002025080250010602004020000150201500-1010001000-20-2050-40500-300-600-402022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-07销量汽车当月值销量汽车当月同比销量汽车累计值销量汽车累计同比资料来源Wind首创证券资料来源Wind首创证券图8乘用车当月销量及增速万辆图9乘用车累计销量及增速万辆2501002500208010200602000015040150020-1010010000-2050-20500-40-300-600-402022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-07销量乘用车当月值销量乘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