本报告导读：
　　华为是消费电子和ICT龙头，技术储备和经验丰富，将转化为汽车业务的竞争优势。随着华为持续加码汽车业务，合作车企和上游零部件企业将迎来历史性机遇。
　　摘要：
　　智选模式日渐成熟，合作新车型进入爆发期。华为是消费电子和ICT龙头，汽车业务有望复制手机的成功经验，AI技术将赋能汽车智能化。在华为技术和渠道等优势的支撑下，华为智选品牌有望实现销量爆发。伴随着华为汽车业务的发展，整车合作企业和零部件优质企业有望实现超越行业的高速增长。零部件推荐标的瑞鹄模具、伯特利、华依科技、星宇股份、保隆科技、新泉股份、上声电子、华阳集团、松原股份、沪光股份、双环传动、拓普集团、明新旭腾等，整车推荐标的江淮汽车、长安汽车。受益标的赛力斯、博俊科技、常青股份。
　　华为明确不造车，积极拥抱汽车产业链合作伙伴，技术优势将赋能智能电动汽车的竞争。华为坚持不造车，通过智选和Inside模式助力整车厂造好车，以多项智能化优势赋能合作车型。智能座舱与移动终端技术协同，华为拥有麒麟芯片、AR-HUD等硬件布局，以及丰富的UI和操作系统开发经验，鸿蒙座舱不断升级迭代下领先优势明显。AI智算是开发高阶智能驾驶的有力工具，华为快速推进解决方案迭代，有望逐步落地不依赖高精地图的智能驾驶。此外城市直营渠道是新能源汽车营销的重要一环，华为庞大的渠道体系将助力合作品牌的新渠道的建立和推广。
　　华为作为从白牌走向智能手机高端市场的手机龙头，ToC业务经验丰富，品牌塑造和多品牌运营优势明显。华为手机从白牌起家不断向上升级，塑造了华为和荣耀双品牌，通过Mate、P、荣耀、Nova和畅享等手机系列多线运行，覆盖了从中低端到高端市场的主流需求。荣耀品牌在独立于华为体系后也迅速实现了自立。推出差异化定位的多档产品有助于覆盖更广泛的用户群，是华为手机提升市占率的有效措施之一。
　　汽车业务可借鉴手机业务经验，并将带来诸多协同效应。复盘华为手机业务的发展历史，高端化+多品牌策略可供汽车业务借鉴。华为深谙消费者市场know-how，善于准确把握消费者需求，擅长通过营销活动高效展示产品亮点。华为终端业务的营销资源可与汽车业务共享，手机和合作汽车品牌都锚定中高端市场，协同效应明显。此外，手机和汽车都兼具消费和科技属性，智能电动汽车将进一步扩大华为鸿蒙生态，预计智能电动汽车加入华为生态将使用户粘性持续增强。
　　风险提示：华为汽车业务整车产销不及预期的风险，美国制裁范围扩大的风险。
　　

研究报告全文：股票研究TableindustryInfo汽车TableMainInfoTableTitle评级TableInvest增持20231008上次评级增持智选模式日渐成熟合作新车型进入爆发期TablesubIndustry行----华为汽车产业链专题吴晓飞分析师郁研研究助理业0755-23976003021-38031026专wuxiaofeigtjascomyuyan028679gtjascom题证书编号S0880517080003S0880123070140研TableDocReport本报告导读相关报告究华为是消费电子和ICT龙头技术储备和经验丰富将转化为汽车业务的竞争优汽车市场的交易重心仍然在华为产业链势随着华为持续加码汽车业务合作车企和上游零部件企业将迎来历史性机遇20230924摘要汽车中高端新能源MPV有望造就新蓝海市场TableSummary智选模式日渐成熟合作新车型进入爆发期华为是消费电子和ICT20230920龙头汽车业务有望复制手机的成功经验AI技术将赋能汽车智能汽车销量预期与新车型共振乘用车行化在华为技术和渠道等优势的支撑下华为智选品牌有望实现销量情延续爆发伴随着华为汽车业务的发展整车合作企业和零部件优质企业20230917汽车同比延续增长态势龙头优势继续有望实现超越行业的高速增长零部件推荐标的瑞鹄模具伯特利强化华依科技星宇股份保隆科技新泉股份上声电子华阳集20230912团松原股份沪光股份双环传动拓普集团明新旭腾等整汽车月销量同环比增长新能源需求彰车推荐标的江淮汽车长安汽车受益标的赛力斯博俊科技常显韧性证券研究报告20230910青股份华为明确不造车积极拥抱汽车产业链合作伙伴技术优势将赋能智能电动汽车的竞争华为坚持不造车通过智选和Inside模式助力整车厂造好车以多项智能化优势赋能合作车型智能座舱与移动终端技术协同华为拥有麒麟芯片AR-HUD等硬件布局以及丰富的UI和操作系统开发经验鸿蒙座舱不断升级迭代下领先优势明显智算是开发高阶智能驾驶的有力工具华为快速推进解决方案迭AI代有望逐步落地不依赖高精地图的智能驾驶此外城市直营渠道是新能源汽车营销的重要一环华为庞大的渠道体系将助力合作品牌的新渠道的建立和推广华为作为从白牌走向智能手机高端市场的手机龙头ToC业务经验丰富品牌塑造和多品牌运营优势明显华为手机从白牌起家不断向上升级塑造了华为和荣耀双品牌通过MateP荣耀Nova和畅享等手机系列多线运行覆盖了从中低端到高端市场的主流需求荣耀品牌在独立于华为体系后也迅速实现了自立推出差异化定位的多档产品有助于覆盖更广泛的用户群是华为手机提升市占率的有效措施之一汽车业务可借鉴手机业务经验并将带来诸多协同效应复盘华为手机业务的发展历史高端化多品牌策略可供汽车业务借鉴华为深谙消费者市场know-how善于准确把握消费者需求擅长通过营销活动高效展示产品亮点华为终端业务的营销资源可与汽车业务共享手机和合作汽车品牌都锚定中高端市场协同效应明显此外手机和汽车都兼具消费和科技属性智能电动汽车将进一步扩大华为鸿蒙生态预计智能电动汽车加入华为生态将使用户粘性持续增强风险提示华为汽车业务整车产销不及预期的风险美国制裁范围扩大的风险请务必阅读正文之后的免责条款部分行业专题研究目录1华为汽车业务发力全面推进汽车智能化511商业模式华为坚持不造车积极拥抱产业链5111布局汽车业务多年合作朋友圈不断扩大5112持续加码汽车业务大力支持智选模式6113智选合作是整车企业补短板提能力的机遇812智驾软硬件多线布局高阶智驾前景可期9121智驾自研能力强软硬件多线布局9122无图智驾将至AI促进迭代加速111235GV2X将进一步扩大华为智驾长期优势1313智能座舱采用麒麟芯片鸿蒙OS底座有望引入盘古大模型1414华为渠道优势明显大力支持汽车业务172手机业务经营多年品牌产品和营销经验丰富1921华为实施高端化双品牌策略荣耀拆分后快速实现自立2022推出多档差异化产品有效提升市场份额2423以科技优势和自营渠道为抓手多策并举提升用户粘性253终端业务为汽车提供借鉴生态协同将持续增强2731华为终端业务可为汽车业务提供丰富的经验借鉴2732智选模式服务于华为生态战略华为提供技术渠道支持29321智选模式早期主打跨界合作打造智能生活互联生态293222021年智选模式拓展至手机有效缓解芯片断供问题3033智能汽车将带来丰富协同扩大生态提升用户粘性314投资建议3241华为大力支持智选和Inside品牌销量爆发可期3342智能电动带来增量零部件传统零部件亦有新需求3343投资建议375风险提示38请务必阅读正文之后的免责条款部分2of39行业专题研究图目录图1华为布局汽车相关业务多年主机厂合作伙伴众多5图2华为多次调整组织架构智能汽车业务的归属逐步趋于稳定5图3华为智能汽车业务现由7大业务板块组成6图4华为智选模式车型在不断丰富7图5华为HI车型突出高阶智驾优势8图6华为车BU研发团队快速扩大2022年达到7000人规模8图72022年华为净利润同比2020年减少42净利润率同比2020年-16pct9图82023上半年华为净利润实现增长净利润率同比提升9图9华为MDC控制器AI算力超400tops属于行业第一梯队产品10图10华为MDC控制器遵循平台化标准化原则开放度较高10图11华为MDC软硬件解耦为迭代升级预留了较大空间11图12ADS20提升了感知推理能力应对Cornercase的能力更强12图13华为AI业务已在交通和制造等产业领域落地12图14AI智算赋能华为智驾预计2023覆盖全国13图15用AI计算加速智驾训练成为共识华为具有算力优势13图16V2X包括车人车车车路车云等多种互联模式13图17华为未来将提供V2X云服务打造智慧交通13图18华为持续推进V2X部署业务逐渐由商到乘13图19华为在智能座舱领域全面布局综合竞争力较强15图20华为智能座舱芯片脱胎于性能优异的麒麟系列手机芯片15图21华为座舱域控制器采用可插拔设计支持芯片迭代更新16图22华为大模型实力强大将持续提升汽车座舱的情商16图23华为正在基于鸿蒙生态打造智能家庭智慧办公等使用场景17图24问界线下渠道约由60华为门店和40品牌自营渠道组成18图25华为手机门店设专用区域展示智选车问界18图26问界拥有数百家AITO中心提供购车一站式服务18图27华为通过线上引流吸引用户试驾智选车型19图28华为旗舰店面积较大可以同时陈列多台展车19图292022年华为终端业务收入规模维持2000亿元20图302022年华为终端业务占总营收33手机仍是华为整体业务的重要组成部分20图31华为手机业务曾经高速发展国内市场占有率一度领先20图32在2012年国内智能手机市场三星市占率领先21图332012年国产智能手机ASP较低聚焦中低端市场21图342020年之前荣耀锚定个性化定位在华为体系内快速发展23图35出售完成后华为已不再持有荣耀股份23图36独立后的荣耀品牌进行了重新定位24图37荣耀手机的市占率短暂波动后重回高位24图38华为旗下各个系列均对整体销量有明显贡献25图39华为拥有大量专利研发能力行业领先25图40华为体验店形象店建设速度较快注重提升渠道的服务属性26图41华为在2014-2016年间对渠道的掌控力显著提升公开渠道成为消费者业务的主要收入来源26图42华为全球旗舰店极具设计感定位城市中的科技空间26请务必阅读正文之后的免责条款部分3of39行业专题研究图43华为注重品牌社群经营与用户在多个社交平台积极互动27图44现阶段华为智选车型主要聚焦中高端市场28图45问界发布会持续进化新车改款后的定位更清晰28图46智能家居智能出行设备是华为18N体系的重要组成部分29图47华为基于HiLink平台打造了智选品牌多种智选产品接入了鸿蒙生态29图48华为智选家居业务的合作伙伴包含多家跨领域龙头企业29图49华为从互联技术和芯片等方面参与智选家居合作硬件制造由合作伙伴负责30图502019年华为推进5G手机应用的速度在行业内较为领先31图51随着新车陆续上市智选和HI车型矩阵将更加丰富33图52华为汽车业务合作伙伴众多智能电动赛道孕育丰富机遇34图53华为TMS热管理系统采用集成化设计35表目录表1华为采用三种模式开展汽车业务其中智选和HI是重要抓手6表2华为MDC已搭载多款量产车型11表3多部委支持推进V2X智能驾驶相关认证和应用有序落地14表4华为智选门店数量具有优势覆盖的区域城市更广泛17表5华为从2012年起坚定推动高端化中高端机型的配置和售价持续向上提升22表6华为对旗下机型定位实施区分瞄准不同细分市场24表7突出技术优势是华为手机的重要营销策略之一25表8从2019年起的四轮制裁过后华为先进制程5G芯片全面断供30表9华为智选手机的软硬件配置更具灵活性可以搭载5G功能31表10从问界M5开始华为全力支持智选品牌新车发布32表11多家整车企业有望从华为汽车业务的发展中受益33表12在华为汽车产业链上游多家汽车零部件重点企业有望受益35表13重点公司盈利与估值截至2023年9月28日38请务必阅读正文之后的免责条款部分4of39行业专题研究1华为汽车业务发力全面推进汽车智能化11商业模式华为坚持不造车积极拥抱产业链111布局汽车业务多年合作朋友圈不断扩大华为布局汽车业务多年合作伙伴众多积累了丰富经验2013年华为开始为多家全球知名汽车品牌提供前装服务并且还与多家国内自主品牌建立了战略合作关系2016年华为与奥迪宝马戴姆勒英特尔和高通等合作伙伴成立5G汽车联盟5GAA共同推进孵化全球车联网统一标准2017年华为宣布与PSA集团在车联网领域开展长期合作2018年华为的自主汽车品牌合作伙伴已覆盖一汽上汽东风长安广汽和北汽合作伙伴众多图1华为布局汽车相关业务多年主机厂合作伙伴众多数据来源华为年报各公司公告国泰君安证券研究2019年华为正式设立智能汽车解决方案BU车BU成立之初隶属ICT业务王军担任车BU总裁2020年车BU重新划分至消费者管委会2021年起余承东兼任华为终端BGCEO及智能汽车解决方案BUCEO2023年起任车BU董事长王军担任车BUCOO及智能驾驶解决方案产品线总裁智能汽车业务在华为组织架构中的归属逐步趋于稳定图2华为多次调整组织架构智能汽车业务的归属逐步趋于稳定数据来源华为年报智能化全面布局力求打造智能生态华为智能汽车业务实施平台生态战略先后推出了三大数字底座和开发工具在七大智能汽车请务必阅读正文之后的免责条款部分5of39行业专题研究业务板块展开布局三大数字底座与开发工具包括智能汽车数字平台iDVP智能驾驶计算平台MDC和智能座舱平台HarmonyOS七大业务板块包括智能驾驶智能座舱智能网联智能车控智能电动数字汽车平台和智能车云截至2022年末华为已累计发展超过300家上下游合作伙伴智能座舱平台的软硬件合作伙伴超150家还有70多家合作伙伴加入了智能驾驶MDC生态圈图3华为智能汽车业务现由7大业务板块组成数据来源华为年报国泰君安证券研究112持续加码汽车业务大力支持智选模式华为重申不造车坚定加码智能汽车业务华为多次重申不造车的原则在智选和HuaweiInside合作中华为均无参股在2023年华为宣布公司的生态体系升级为车8N替代原来以手机为核心的18N生态体系明确加码对智能汽车业务的重视一方面华为不造车代表不做重资产投入更倾向于和整车企业寻找优势互补的机遇整车企业则有望通过合作提升智能电动方面的竞争力另一方面华为的多重优势将全面支持合作品牌合作车型具有较大的销量爆发潜力早期智选模式和HuaweiInside模式的主导部门不同现阶段华为的参与度也各有差异共同点是华为坚持不涉足生产制造在成立之初车BU隶属ICT管委会负责HuaweiInside模式侧重于参与智能化赋能华为终端BG负责智选业务全面参与产品定义并给予渠道支持而后随着华为组织架构的调整虽然两种模式的主导部门逐渐趋于融合但华为的参与度仍有差异在Inside模式下华为仍以提供智能化解决方案为主对整车的参与度和对渠道的支持力度都低于智选模式两种模式的主要共同点是华为均不参与整车生产制造从ICT技术智能化技术电动化解决方案和提供渠道支持等方面参与合作表1华为采用三种模式开展汽车业务其中智选和HI是重要抓手模式华为参与环节智能化支持力度渠道支持力度现有合作品牌全面参与车型的问界江淮奇智选高高设计和开发瑞等HI高级别智能化高较低极狐阿维塔供应三电系统长城沙龙埃供应商智能化热管理较低无安长安几何等零部件和比亚迪等数据来源华为年报各品牌官网国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分6of39行业专题研究华为优势全面支持智选汽车品牌销量具有较大爆发潜力华为在智选模式下的参与程度相对更深并且从更多维度支持合作在2023年部分华为Inside合作企业加入了智选合作随着智选模式朋友圈持续扩大在华为技术优势品牌优势和渠道优势的叠加之下相关车型的销量有较大爆发潜力华为技术和渠道全面赋能智选模式对智能驾驶的支持力度快速提升华为与赛力斯采用智选合作模式华为参与打造三电系统内饰外观设计和智能座舱对车身底盘等传统零部件系统的参与则相对较少华为对智选品牌车型的智能驾驶功能支持力度不断提升随着2023年问界M5智驾版和M7智驾版上市华为最新智驾解决方案ADS20已全面搭载智选车型渠道方面华为线下门店线上商城全面支持智选合作模式问界品牌全面入驻了华为线下门店主要采用华为现有的手机渠道网络在展厅划分出汽车展示区域配备展车试驾车和试驾服务人员此外在问界车型上市后华为会同步在华为天猫旗舰店我的华为App和华为商城进行宣传推广智选模式朋友圈扩大华为与江淮奇瑞不断加深合作江淮汽车早在2019年就与华为签署了全面合作协议据中建集团2023年2月公告江淮汽车与华为智选合作项目的生产基地已经投建奇瑞汽车与华为已在2020年签订了全面合作框架协议奇瑞华为合作车型Luxeed智界S7申报信息已登录工信部定位高能大空间智慧轿跑预计将在2023年11月上市预计未来还将有更多整车企业加入华为智选合作图4华为智选模式车型在不断丰富数据来源AITO问界官网工信部HI模式华为提供智能化全栈解决方案为产品注入华为智能化元素而华为Inside车型早期未进入华为渠道华为Inside模式的整车合作伙伴目前主要是阿维塔和北汽蓝谷旗下的极狐品牌该合作模式的特征是搭载华为全栈智能化解决方案主要包括智能驾驶感知系统智能驾驶域控制器包含软硬件和华为智能座舱系统包含车机系统软硬件和智能车载光学系统请务必阅读正文之后的免责条款部分7of39行业专题研究图5华为HI车型突出高阶智驾优势数据来源极狐汽车官网阿维塔官网在早期的HI模式下华为对HI车型的支持未包括渠道相关车型不在华为门店销售极狐品牌的渠道主要由北汽蓝谷体系的经销商门店组成也拥有少数品牌直营店阿维塔采用了直营合作伙伴并举的多元渠道模式品牌直营门店多数选址在城市核心商圈HI模式新变化华为给予渠道支持HI伙伴开始加入智选模式华为对HI模式的渠道支持逐步升级2022年1月极狐阿尔法SHI首次入驻华为门店阿维塔品牌在2023年4月宣布将入驻20余家华为线下门店2023年8月北汽蓝谷新能源宣布将与华为进一步推动智选模式合作将在BE22平台的基础上打造高端智能纯电轿车已投建年产5万辆汽车的产能113智选合作是整车企业补短板提能力的机遇智能化电动化变革加速催生了车企与科技企业的合作ICT技术正在与汽车产业深入融合传统整车厂以动力和底盘技术为核心竞争力而在智能化领域往往存在短板因此传统车企正加快与科技企业合作实施转型缩小与新势力企业在智能驾驶智能座舱和智能网联方面的差距科技企业也可以依托合作拓宽业务范围打开市场空间华为研发实力雄厚持续加码智能电动汽车研发华为是信息通信和智能终端设备龙头智能化软硬件AI智算和云端技术积累深厚长期坚持科技自立2021年华为对智能汽车解决方案的投资达到10亿美元2022年末累计投入达30亿美元研发团队达到7000人的庞大规模研发能力领先有望持续赋能汽车业务的发展图6华为车BU研发团队快速扩大2022年达到7000人规模数据来源各公司公告国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分8of39行业专题研究汽车业务有望成为华为整体重要补充华为业绩在2021-2022年期间受到外部因素影响到2023年已有一定缓和2023上半年智能汽车业务形成10亿元收入在2023-2025年期间华为智选汽车业务将全面发力中长期看汽车业务有望发展成华为整体业务重要补充另一方面汽车产业具有重资产高风险的特征投资规模较大回报周期长新玩家进入面临较大风险对于华为而言以轻资产模式开展汽车业务有助于控制风险同时可以快速积累汽车领域的经验图72022年华为净利润同比2020年减少42净利润率同图82023上半年华为净利润实现增长净利润率同比提升比2020年-16pct数据来源华为年报国泰君安证券研究注华为2021年数据来源上海清算所-华为投资控股有限公司半年度报告信利润增加主要是出售业务的收益包括全资子公司荣耀终端和息披露超聚变公司智选模式具有优势互补特征合作双方扬长避短整车厂可以逐渐补齐智能电动技术短板华为在AI大数据和云计算领域的竞争力行业领先华为车BU采取帮助客户造好车的理念在智能电动汽车业务上将继续聚焦ICT技术智选模式为华为和车企提供了深度合作的平台可以促进技术经验共享有助于整车企业在ICT科技领域少走弯路加快传统车企的电动化智能化和网联化升级12智驾软硬件多线布局高阶智驾前景可期121智驾自研能力强软硬件多线布局华为自研智能驾驶核心零部件硬件先行迭代软件升级华为智能驾驶软硬件多线布局从发展步骤看华为选择了先预埋大算力AI芯片和高性能感知硬件而后通过OTA升级系统软件持续向高阶智驾迈进2023年华为加速推动智能驾驶布局搭载自研硬件的智选车型加快上市最新一代智驾解决方案ADS20已推送到智选和HI车型此外华为的数据超算能力5G通信技术和V2X互联技术则有望成为长期的智能驾驶竞争力支撑华为全方位搭建坚实硬件底座AI芯片满足L4算力要求顺应硬件先行的趋势华为已自研毫米波雷达摄像头激光雷达AI计算平台AR-HUD和T-Box雷达和控制器等智能驾驶核心零部件其中华为MDC智能驾驶计算平台搭载多颗华为Ascend芯片集成了华为自研的CPU和AI芯片等部件可以提供超过400TOPS的算力高于英伟达单Orin控制器接近双Orin基本满足L4级别自动驾驶的算力需求华为半固态激光雷达性能优异视场角探测距离和分辨率等技术参数请务必阅读正文之后的免责条款部分9of39行业专题研究优秀华为96线激光雷达已经装配极狐阿尔法S和阿维塔11等车型问界M5和M7的智驾版车型则搭载了全新126线激光雷达图9华为MDC控制器AI算力超400tops属于行业第一梯队产品数据来源华为官网IT之家华为实施软硬件同步开发MDC控制器性能优异功耗低华为MDC智能驾驶控制器硬件软件协同开发控制器的时间同步性较好可以精确处理感知器传来的数据并且多节点实时通信最小化底噪和快速安全启动等性能优异在硬件功耗方面华为MDC控制器能效约为1TOPSW行业类似产品的能效一般为06TOPSW在同等功耗条件下华为MDC可提供更强大的算力MDC平台兼容性较强为开拓合作提供良好基础在产品端华为MDC平台搭载了智能驾驶操作系统AOS智能车控系统VOS和MDCCore为开发伙伴提供了低延迟高安全性的底层开发平台MDC还兼容汽车AUTOSAR并提供了完整的工具链大大降低了重复开发的工作量客户和合作伙伴可以快速开发多种场景的解决方案例如乘用商用Robotaxi矿山和码头等专用场景MDC平台采用了软硬件解耦设计优势是软件架构支持不同硬件配置预计可实现L2到L5平滑演进充分保护客户生态合作伙伴的软件开发历史投资图10华为MDC控制器遵循平台化标准化原则开放度较高数据来源华为MDC白皮书请务必阅读正文之后的免责条款部分10of39行业专题研究图11华为MDC软硬件解耦为迭代升级预留了较大空间数据来源华为MDC白皮书在乘用车市场华为MDC610已配套哪吒S和AIONLXPlus等车型MDC810配套了极狐阿尔法SHI版和阿维塔112022年阿维塔11上市即搭载高速NCA和APA功能而后在2023年4月OTA推送了部分地区的城市NCA智能驾驶2023年问界M5和M7的智驾版都搭载了ADS20极狐和阿维塔也陆续OTA升级了ADS20表2华为MDC已搭载多款量产车型车型智能驾驶控制器解决方案上市时间AIONLXPlus华为MDC6102022年1月哪吒S华为MDC6102022年7月华为MDC810阿尔法SHI版2022年5月已推送ADS20华为MDC810阿维塔112022年8月已推送ADS20华为MDC智驾平台问界M5智驾版2023年4月已搭载ADS20华为MDC智驾平台新问界M7Max智驾版2023年9月已搭载ADS20数据来源各品牌官网乘联会国泰君安证券研究122无图智驾将至AI促进迭代加速快速升级华为不依赖高精地图的城市NCA有望在2023年内落地2022年华为MDC打通了高速城区泊车三大智能驾驶场景城市NCA初步投入使用2023年4月华为发布了HUAWEIADS20智驾系统预计年内将逐步实现不依赖高精地图的城市NCA和AVP代客泊车从依赖高精地图到摆脱依赖智能驾驶解决方案的泛化能力提升背后是智能驾驶的开发逻辑发生转变AI算力需求也开始大幅增长底层逻辑更加注重感知和推理提升应对Cornercase的能力降低对高精地图的依赖过去的智能驾驶解决方案依赖标注物品白名单系统的可靠性取决于已知物品的覆盖是否齐全华为ADS20则应用了通用障碍物检测GeneralObstacleDetectionGOD网络支持识别更多种类白名单外物体提升了感知真实物理世界的能力对可能出现在道路上的未知物品也能做出有效判断华为ADS20采用了BEV道路拓扑推理网络RoadCognitionReasoningRCR的技术组合注重融合导航信息和真实道路RCR提请务必阅读正文之后的免责条款部分11of39行业专题研究升了车辆的推理能力使智驾系统更加拟人化效果是降低了对高精地图的依赖高精地图的采集成本高需要定期更新并且受到严格的监管要求逐渐降低并摆脱对高精地图的依赖是明确趋势将提升智能驾驶解决方案泛化城市的能力和速度图12ADS20提升了感知推理能力应对Cornercase的能力更强数据来源2023年问界新M7发布会技术支撑华为AI基础设施齐全并且已有较多应用落地华为AI核心基础设施是自研的昇腾AI处理器2021年昇腾平台已积累超60万开发者和500家行业合作伙伴到2022年末昇腾平台已产出超2000个AI解决方案广泛服务于能源交通制造等核心行业或部门图13华为AI业务已在交通和制造等产业领域落地数据来源华为年报华为官网国泰君安证券研究算力加速AI智算提升效率克服训练难点推动智驾方案快速升级迭代智驾算法开发依靠数据闭环算法升级迭代需要不断投喂新场景数据并加以标注和训练再将新算法部署推送到车辆其中海量数据的训练和处理是难点环节一方面人工标注缺乏效率另一方面算力瓶颈也是制约训练效率的重要因素华为智能驾驶开发平台的工具可以自动高效地标注视频和图像中的物品并且充分发挥AI算力优势学习能力超过了1000万公里天现正在推动GOD网络和RCR两大算法快速进化和迭代请务必阅读正文之后的免责条款部分12of39行业专题研究图14AI智算赋能华为智驾预计2023覆盖全国图15用AI计算加速智驾训练成为共识华为具有算力优势数据来源2023年问界新M7发布会数据来源各公司官网国泰君安证券研究1235GV2X将进一步扩大华为智驾长期优势华为积极布局V2X车联网现已实现较多ToB应用落地V2XVehicletoEverything指车载无线通信技术又称车路协同技术V2X技术将汽车与道路与其他汽车与行人与基站与云端等外部设施互联例如自动收费ETC属于初级应用高阶应用包括V2X云计算服务汽车云端大脑V2X还有助于增强智能汽车感知能力提升汽车操控准确度是实现高阶智能驾驶的技术路径之一此外基于V2X和5G通信技术还有望衍生出智慧城市智慧交通等更丰富的应用场景华为自2018年起布局V2X技术与多个省市达成合作在商用领域已经有较多成果落地在2021年华为与山东高速集团联手在乘用车高速路段V2X取得了进展硬件产品方面华为已经推出T-Box前装后装产品并基于华为云构建了物联网平台V2Xserver可以匹配多种车型满足多种类业务的需求图16V2X包括车人车车车路车云等多种互联模式图17华为未来将提供V2X云服务打造智慧交通数据来源汽车制造网数据来源华为官网图18华为持续推进V2X部署业务逐渐由商到乘数据来源华为年报国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分13of39行业专题研究5G加入V2X有望催化新一轮技术质变华为智能驾驶可期厚积薄发5G通信技术具有高速率低时延和大连接带宽等特点5G加入V2X将使车辆感知更快更准并且响应更快2022年5G-V2X已经在港口矿场等商用场景小规模投入使用随着道路设施的完善以及各地逐渐放开试点给予支持5G-V2X在乘用市场的应用有望逐步落地华为从2009年开始进行5G技术研究截至2022年末累计投资40亿美金投入人力超1万人华为还承建了大量5G网络项目在消费者终端和运营商业务领域都有充足的技术储备5GV2X技术的结合有望促进华为在高阶智驾智慧交通领域实现质变突破表3多部委支持推进V2X智能驾驶相关认证和应用有序落地时间部门单位相关内容联合印发国家车联网产业标准体系建设指南智能网工信部联汽车拟开展24项智能网联汽车标准制定计划提201712国家标准化出到2020年初步建立能够支撑驾驶辅助及低级别自动管理委员会驾驶的智能网联汽车标准体系到2025年系统形成能够支撑高级别自动驾驶的智能网联汽车标准体系确定北京上海广州武汉长沙无锡等6个城市为住建部201805智慧城市基础设施与智能网联汽车协同发展第一批试点工信部城市探索车路协同车联网智慧交通等应用中国信息通信研究院联合跨行业各方建立了LTE-V2X全协201811中国信通院议栈的测试验证规范和环境首批LTE-V2X协议一致性认证证书发布4家企事业202104中国信通院单位获得认证第二批LTE-V2X协议一致性认证证书发布6家企事202107中国信通院业单位获得认证第三批LTE-V2X协议一致性认证证书发布华为等9202110中国信通院家企事业单位获得认证第四批LTE-V2X协议一致性认证证书发布中兴上202303中国信通院汽零束广汽研究院等17家企事业单位获得认证联合印发国家车联网产业标准体系建设指南智能网联汽车2023版提出到2025年系统形成能够支工信部撑组合驾驶辅助和自动驾驶通用功能的智能网联汽车标202307国家标准化准体系到2030年全面形成能够支撑实现单车智能和网管理委员会联赋能协同发展的智能网联汽车标准体系加快新能源汽车与信息通信智能交通智慧城市等融合发展提出尽快启动智能网联汽车准入和上路通行试点加快202309工信部推进城市级车路云一体化示范应用S17智能网联化改造项目已完成全部工程量超80该项目包含双向共计56公里路段将成为国内首条满足车路202309苏州市协同式自动驾驶等级的全息感知智慧高速依靠车路协同方式实现L4级高速自动驾驶数据来源工信部中国信息通信研究院苏州发布国泰君安证券研究13智能座舱采用麒麟芯片鸿蒙OS底座有望引入盘古大模型华为广泛布局了智能座舱软硬件交互和互联技术智能座舱硬件系统由AI芯片屏类HUD音响和车内感知器等零部件组成座舱系统软件指座舱操作系统和应用软件生态智能座舱与移动终端产品和技术之间存在协同华为依托终端业务的积累已完成布局智能座舱软硬件交互系统和多维互联等全领域技术请务必阅读正文之后的免责条款部分14of39行业专题研究图19华为在智能座舱领域全面布局综合竞争力较强数据来源华为年报AITO问界官网华为座舱采用麒麟系列芯片硬件性能属于行业第一梯队座舱芯片决定了座舱域控制器的性能上限大算力芯片是车机控制器核心硬件华为智能座舱采用麒麟芯片车机芯片与手机芯片技术同源GPU的图形处理能力和NPU的AI算力均达到了行业领先水平目前华为智能座舱主要采用麒麟990A芯片是在手机芯片麒麟990基础上发展而来的车规级版本性能接近高通8155在2023年成都车展期间江淮汽车宣布瑞风RF8量产版将搭载华为麒麟9610A座舱芯片CPU算力GPU算力和NPU的AI算力将大幅提升预计将在2023年年底发布图20华为智能座舱芯片脱胎于性能优异的麒麟系列手机芯片数据来源CSDN各品牌官网国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分15of39行业专题研究图21华为座舱域控制器采用可插拔设计支持芯片迭代更新数据来源华为HI发布会鸿蒙车机系统快速升级迭代为打造万物互联生态提供基础鸿蒙车机操作逻辑与智能手机平板电脑相似降低了车主上手的难度并且操作的流畅度较高2023年3月华为推送了鸿蒙30车机的OTA升级大量手机应用可以一键复制到车机并支持付费App在车端和其他鸿蒙终端同步2023年8月华为鸿蒙40版本发布新一代系统接入了AI大模型能力盘古大模型的加入有望进一步提升智能座舱的交互体验车机系统的简洁性流畅性便利性和可玩性也将进一步升级2023年9月华为在秋季发布预告全新鸿蒙车机系统HarmonyOSNEXT蓄势待发新版本预计将更流畅更智能更安全图22华为大模型实力强大将持续提升汽车座舱的情商数据来源华为官网国泰君安证券研究座舱与其他设备多维互联全面打通智慧家庭智慧办公等使用场景HUAWEIHiCar是华为提供的人-车-家全场景智慧互联解决方案可接入设备较为丰富预计将带给用户便利性更高更具沉浸感的体验华为HiCar支持华为荣耀等品牌的手机投屏还可以通过手机调用车载摄像头中控屏和音响效果是使用户在车机和手机之间切换更流畅实现无感切换此外得益于华为在多种智能穿戴设备和智能家居设备领域的布局华为座舱未来有望与更多智能设备互联进一步打通居家和办公等使用场景请务必阅读正文之后的免责条款部分16of39行业专题研究图23华为正在基于鸿蒙生态打造智能家庭智慧办公等使用场景数据来源华为官网国泰君安证券研究14华为渠道优势明显大力支持汽车业务新能源汽车渠道重要性提升华为渠道网络将为汽车业务创造优势在新能源汽车时代消费者逐渐适应了在城市展厅和商超门店看车试驾和购车渠道模式已经生变门店服务化成为明确趋势截至2022年底华为在全球拥有超过6万家门店和专柜渠道体系庞大并且门店数量规模同比保持增长华为正在积极推动现有手机门店转型融合终端业务和汽车业务的销售渠道比从零开始新建汽车渠道效率更高成本更低华为直营渠道体系规模庞大融合多种业务类型为消费者提供沉浸式互联体验华为拥有授权体验店智能生活馆华为旗舰店三类直营店直营店的特点是价格管控力强服务佳被造车新势力广泛采用而缺点是成本投入较大截至2022年底华为已在全球建立超过5500家体验店超过2200家授权服务中心面积500平米以上的智能生活馆数量达到300家全球旗舰店数量达到14家从区位看华为直营店选址多在城市核心商圈位于人流量较大的区域在展示功能方面华为门店可以提供人车家互联的沉浸式体验完整地呈现智慧出行智慧办公和智能家居等智慧生活场景问界门店数量超千家在新势力品牌中领先截至2023年7月末问界门店已布局全国31个省市自治区累计建成千余家门店问界的渠道主要由华为体验店AITO中心两类门店组成其中华为体验店的占比约60AITO中心约40从渠道结构看华为庞大的线下门店体系帮助问界品牌快速打开了渠道覆盖面问界AITO的品牌店部分由赛力斯门店改建也在新建AITO超级体验中心等新型门店表4华为智选门店数量具有优势覆盖的区域城市更广泛AITO问界蔚来理想小鹏线下门店数量家1161369337411覆盖城市座230981281432023年7月2023年4月2023年7月2023年6月统计截止时间末末末末数据来源AITO问界官网蔚来官网理想官网小鹏官网国泰君安证券研究注其中蔚来门店统计口径为服务网点理想口径为零售中心小鹏口径为销售门请务必阅读正文之后的免责条款部分17of39行业专题研究店问界门店覆盖城市数来自华为2022年年度报告图24问界线下渠道约由60华为门店和40品牌自营渠道组成数据来源AITO问界官网国泰君安证券研究智选车渠道分工明确华为门店承担售前服务体验AITO中心则兼具展示体验和交付功能华为线下渠道主要包括华为授权体验店华为智能生活馆和华为旗舰店三种类型其中授权店和智能生活馆的数量较多旗舰店目前共建成了数十家统计截至2023年H1华为在线下门店的展厅中划分了汽车展区与手机和电脑展区相隔并给门店配备展车和试驾车华为门店主要负责智选车辆的介绍试乘试驾和引导下定暂不具备交付或售后服务职能智选车型全面入驻华为生活馆旗舰店和部分可以容纳展车的授权店华为培训并派出智选车的销售人员和试驾员在门店中与手机销售人员各司其职AITO中心主要采用授权店模式部分由原有赛力斯门店改建兼具体验购车服务交付服务与售后维保服务功能AITO中心设置了用户体验区交付区和售后服务区三大区域彼此在空间上相互隔离人员出入需得到授权体验区陈列车辆及周边产品提供展示和体验功能交付区可以停放数十辆新车并配置了独立充电桩仅工作人员和提车车主可以出入售后区由接待区休憩区和维修区组成AITO中心具备从售前到售后的闭环服务功能门店的形象统一性和服务统一性较高车辆销售环节也已经线上化华为商城小程序AppAITO中心展厅与新势力汽车的渠道模式更为接近在新老渠道模式之间取长补短既提供一站式购车服务又保持了较高的渠道规范性统一性图25华为手机门店设专用区域展示智选车问界图26问界拥有数百家AITO中心提供购车一站式服务数据来源华为官网数据来源AITO问界官网请务必阅读正文之后的免责条款部分18of39行业专题研究华为线上渠道发挥引流作用通过移动终端和社交平台吸引用户到店试驾我的华为App是鸿蒙生态的一站式服务平台可以向用户手机及时推送新车预告和发布会信息并且内置了AITO汽车试驾链接此外华为还通过天猫旗舰店1元链接的形式吸引试驾进一步拓宽智选车的推广形式扩大了用户覆盖面图27华为通过线上引流吸引用户试驾智选车型数据来源我的华为App华为天猫旗舰店从2023下半年到2025年华为与奇瑞江淮等车企的新款合作车型将陆续亮相线下门店预计将延续华为门店展示品牌店交付及售后的双轨模式华为线上渠道预计也将继续为各智选品牌引流HuaweiInside车型入驻华为旗舰店与智选车共用展厅目前极狐先行版阿维塔12入驻了华为北京和深圳等地的旗舰店与问界M5M7共用展厅并且均配备了试驾车旗舰店是华为自建的独立式建筑展厅空间显著大于多数授权店体验店可以同时陈列多台展车目前华为暂未向Inside车型提供独立渠道或单独入驻华为授权手机店而是与智选车共用部分华为旗舰店展厅图28华为旗舰店面积较大可以同时陈列多台展车数据来源华为官网2手机业务经营多年品牌产品和营销经验丰富华为终端业务始于2003年是整体业务架构的重要一环华为终端业务早期被称为消费者业务始于2003年成立的华为手机业务部至今已有二十年历史多年来始终在集团占据重要地位目前华为的终端请务必阅读正文之后的免责条款部分19of39行业专题研究产品全面覆盖手机PC平板电脑可穿戴设备移动宽带终端家庭终端和消费者云等终端业务服务于消费者个人家庭和各企业组织是华为构建万物互联的智能世界企业愿景的重要组成部分外部环境曾带来挑战华为各项业务稳健发展终端业务展现出较强的韧性2022年华为企业业务收入超1300亿元同比增长30运营商业务收入超2800亿元同比小幅增长终端业务收入约2100亿元同比-12较2021年的同比降幅有明显缩小2023上半年华为终端业务收入1035亿元人民币同比增长2展现出了较强的发展韧性图302022年华为终端业务占总营收33手机仍是华为整图292022年华为终端业务收入规模维持2000亿元体业务的重要组成部分数据来源华为年报国泰君安证券研究数据来源华为年报国泰君安证券研究21华为实施高端化双品牌策略荣耀拆分后快速实现自立2012年的变革开启销量爆发华为用数年时间成为消费电子龙头2009年华为首次推出安卓系统智能手机2012年华为放弃白牌业务对品牌产品和营销实施改革到2015年末华为智能手机出货量突破1亿台成为首个实现此目标的中国大陆智能手机厂商并在当年成为了全球第三大智能手机厂商到2018年华为在国内智能手机市场占有率达到264同期苹果手机市占率91同比-117pct2019年全年和2020年Q1华为手机保持中国手机市场市占率第一位市场份额分别达到385和426数据来自IDC和Canalys在华为手机业务转型和发展的过程中公司在品牌定位产品定价和品牌营销等方面积累了大量经验图31华为手机业务曾经高速发展国内市场占有率一度领先请务必阅读正文之后的免责条款部分20of39