行情回顾：
　　报告期内电力设备行业指数涨幅为0.59%，跑赢沪深300指数1.10Pct。电力设备申万二级子行业中电机Ⅱ、风电设备、光伏设备、电网设备均在上涨，分别变动4.55%、2.66%、1.88%、1.62%。电池、其他电源设备Ⅱ分别变动-1.14%、-1.88%。重点跟踪的三级子行业电池化学品、锂电池分别变动-1.34%、-1.48%。
　　2023年初至本报告期末，电力设备行业累计下跌18.63%，沪深300指数累计下跌4.70%，电力设备行业累计跑输13.92Pct。电力设备的五个申万二级子行业在下跌，其中光伏设备累计跌幅最大，为29.75%；电机Ⅱ上涨19.96%。重点跟踪的两个三级子行业锂电池、电池化学品全部下跌，跌幅分别为17.66%、31.13%。电力设备行业整体表现较差。
　　本报告期内重点跟踪三级子行业个股以下跌为主。报告期内，锂电池行业27只A股成分股中17只下跌，其中珠海冠宇跌幅最大，为4.91%。电池化学品34只A股成分股中有21只个股下跌，帕瓦股份跌幅最大，为7.91%。
　　估值方面，截至2023年9月28日，电力设备行业PE为18.04倍，低于负一倍标准差，位于申万一级行业第22位的水平。电力设备申万二级行业中重点跟踪的电池行业PE为21.46倍，位居第四位。重点跟踪的两个三级子行业PE分别为锂电池22.38倍、电池化学品18.84倍。
　　本报告期，电力设备行业共有20家上市公司的股东净减持4.18亿元。其中，8家增持1.28亿元，12家减持5.46亿元。
　　投资观点：
　　目前，多家新能源车企公布9月交付量/销量数据。其中，比亚迪月销持续攀升，达到287454万辆，同比增长42.83%。截止三季度，2023年比亚迪累计销售2079638辆，距离年度销售目标300万辆仍有一定难度。
　　新能源汽车新势力品牌销量涨势迅猛。广汽埃安以51596辆销售数据排名新势力品牌第一名，销售数据创历史新高。“蔚小理“三大品牌中，理想9月销售36060辆，同比增长高达212.70%，小鹏汽车9月共交付15310辆，环比提升11.83%，而蔚来9月销量呈下降趋势，环比下降19.08%，达15641辆。除此之外，零跑、哪吒、岚图三家车企9月销量也均呈上涨趋势，其中，零跑9月销量同比增长30%，达到15800辆。其次，华为问界涨势迅猛，自9月12日上市后，25天累计大定50000台，10月6日单日大定更是突破7000台。
　　随着“金九银十”汽车消费热潮袭来，比亚迪、广汽埃安、理想、小鹏等多家新能源车企销量高增，新势力品牌涨势迅猛，整车板块修复上行，建议重点关注整车板块，产业链相关供应商也将有望受益。
　　风险提示：
　　新能源汽车销售不及预期；下游需求复苏不及预期。
　　

研究报告全文：硅2023年10月09日证券研究报告行业研究电新行业双周报2023年第17期总第17期行业周报9月新能源汽车销量履创历史新高重点关注整车板块修复上行行业评级报告期20230918-20231008行情回顾投资评级看好报告期内电力设备行业指数涨幅为059跑赢沪深300指数110Pct评级变动维持电力设备申万二级子行业中电机风电设备光伏设备电网设备均在上涨分别变动455266188162电池其他电源设备分别变动-114-188重点跟踪的三级子行业电池化学品锂电池分别变动-134-148行业走势2023年初至本报告期末电力设备行业累计下跌1863沪深300指数累计下跌470电力设备行业累计跑输1392Pct电力设备的五个申万二级子行业在下跌其中光伏设备累计跌幅最大为2975电机上涨1996重点跟踪的两个三级子行业锂电池电池化学品全部下跌跌幅分别为17663113电力设备行业整体表现较差本报告期内重点跟踪三级子行业个股以下跌为主报告期内锂电池分析师行业只股成分股中只下跌其中珠海冠宇跌幅最大为分析师黄文忠27A17491huangwenzhonggwgsccom电池化学品34只A股成分股中有21只个股下跌帕瓦股份跌幅最大执业证书编号S0200514120002为791联系电话010-68080680估值方面截至2023年9月28日电力设备行业PE为1804倍低研究助理张烨童于负一倍标准差位于申万一级行业第22位的水平电力设备申万二zhangyetonggwgsccom执业证书编号S0200122050003级行业中重点跟踪的电池行业PE为2146倍位居第四位重点跟踪联系电话010-68099390的两个三级子行业PE分别为锂电池2238倍电池化学品1884倍研究助理朱高天本报告期电力设备行业共有20家上市公司的股东净减持418亿元zhugaotiangwgsccom其中8家增持128亿元12家减持546亿元执业证书编号S0200123030001联系电话010-68099392投资观点公司地址目前多家新能源车企公布9月交付量销量数据其中比亚迪月销北京市丰台区凤凰嘴街2号院1号持续攀升达到287454万辆同比增长4283截止三季度2023楼中国长城资产大厦12层请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明116行业周报年比亚迪累计销售2079638辆距离年度销售目标300万辆仍有一定难度新能源汽车新势力品牌销量涨势迅猛广汽埃安以51596辆销售数据排名新势力品牌第一名销售数据创历史新高蔚小理三大品牌中理想9月销售36060辆同比增长高达21270小鹏汽车9月共交付15310辆环比提升1183而蔚来9月销量呈下降趋势环比下降1908达15641辆除此之外零跑哪吒岚图三家车企9月销量也均呈上涨趋势其中零跑9月销量同比增长30达到15800辆其次华为问界涨势迅猛自9月12日上市后25天累计大定50000台10月6日单日大定更是突破7000台随着金九银十汽车消费热潮袭来比亚迪广汽埃安理想小鹏等多家新能源车企销量高增新势力品牌涨势迅猛整车板块修复上行建议重点关注整车板块产业链相关供应商也将有望受益风险提示新能源汽车销售不及预期下游需求复苏不及预期请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明216行业周报目录一市场回顾51行情回顾52行业重要资讯821新能源汽车行业822动力电池行业923储能行业10二公司动态111重点公司动态112重点公司股票增减持情况12三重点数据跟踪13四投资建议15请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明316行业周报图目录图1本报告期内申万一级行业涨跌幅5图2本报告期内电力设备申万二级行业涨跌幅5图3本报告期内重点跟踪三级行业涨跌幅5图4电力设备行业2023年初至报告期末累计涨跌幅6图5重点跟踪三级行业2023年初至报告期末累计涨跌幅6图6锂电池行业涨跌幅前五个股6图7锂电池行业涨跌幅后五个股6图8电池化学品行业涨跌幅前五个股7图9电池化学品行业涨跌幅后五个股7图10申万一级行业PETTM7图11电力设备行业PETTM8图12电力设备申万二级行业PETTM8图13重点跟踪三级子行业PETTM8图15正极材料单瓦时价格行情元KWh13图16金属原材料镍钴电解锰碳酸锂每日价格行情万元吨13图17单GWh电池所需碳酸锂成本14图18中国新能源汽车销量及渗透率14图19中国新能源汽车月度销量辆14图20全球动力电池出货结构14图21中国动力电池月度装车量GWh月14图22中国动力电池出货结构15表目录表1电力设备行业上市公司股东增减持情况12请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明416行业周报一市场回顾1行情回顾报告期内电力设备行业指数涨幅为059跑赢沪深300指数110Pct电力设备申万二级子行业中电机风电设备光伏设备电网设备均在上涨分别变动455266188162电池其他电源设备分别变动-114-188重点跟踪的三级子行业电池化学品锂电池分别变动-134-1482023年初至本报告期末电力设备行业累计下跌1863沪深300指数累计下跌470电力设备行业累计跑输1392Pct电力设备的五个申万二级子行业在下跌其中光伏设备累计跌幅最大为2975电机上涨1996重点跟踪的两个三级子行业锂电池电池化学品全部下跌跌幅分别为17663113电力设备行业整体表现较差图1本报告期内申万一级行业涨跌幅资料来源Wind长城国瑞证券研究所图2本报告期内电力设备申万二级行业涨跌幅图3本报告期内重点跟踪三级行业涨跌幅资料来源Wind长城国瑞证券研究所资料来源Wind长城国瑞证券研究所请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明516行业周报图4电力设备行业2023年初至报告期末累计涨跌图5重点跟踪三级行业2023年初至报告期末累计幅涨跌幅资料来源Wind长城国瑞证券研究所资料来源Wind长城国瑞证券研究所本报告期内重点跟踪三级子行业个股以下跌为主报告期内锂电池行业27只A股成分股中17只下跌其中珠海冠宇跌幅最大为491电池化学品34只A股成分股中有21只个股下跌帕瓦股份跌幅最大为791图6锂电池行业涨跌幅前五个股图7锂电池行业涨跌幅后五个股资料来源Wind长城国瑞证券研究所资料来源Wind长城国瑞证券研究所请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明616行业周报图8电池化学品行业涨跌幅前五个股图9电池化学品行业涨跌幅后五个股资料来源Wind长城国瑞证券研究所资料来源Wind长城国瑞证券研究所估值方面截至2023年9月28日电力设备行业PE为1804倍低于负一倍标准差位于申万一级行业第22位的水平电力设备申万二级行业中重点跟踪的电池行业PE为2146倍位居第四位重点跟踪的两个三级子行业PE分别为锂电池2238倍电池化学品1884倍图10申万一级行业PETTM资料来源Wind长城国瑞证券研究所请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明716行业周报图11电力设备行业PETTM资料来源Wind长城国瑞证券研究所图12电力设备申万二级行业PETTM图13重点跟踪三级子行业PETTM资料来源Wind长城国瑞证券研究所资料来源Wind长城国瑞证券研究所2行业重要资讯21新能源汽车行业欧委会对华电动汽车反补贴调查正式立案10月4日欧盟公报发布通知称对产自中国的电动汽车反补贴调查自主立案这意味着欧委会对华电动汽车反补贴调查程序正式开启据通知受调查对象为产自中国的新电池电动汽车9人及以下乘用车一个或多电机欧方提到涉案产品主要涉及的欧盟CN编码为87038010摩托车除外所有希望提交有关产品范围信息的相关方必须在该公告发布之日起10天内提交关于调查期和审议期欧委会称对补贴和损害的调查将涵盖2022年10月1日至2023年9月30日调查期对损害评估相关趋势的审查将涵盖2020年1月1日至调查期结束审议期关于回应时间通知称所有希望对该案或与启动调查有关的任何方面发表意见的相关方须在通知发布之日起37天内发表意见任何有关启动调查的听证请求须请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明816行业周报在通知公布之日起15天内提交资料来源鑫椤锂电1-8月全国电动汽车充换电基础设施运行分析近日中国电动汽车充电基础设施促进联盟公布了8月及1-8月全国电动汽车充换电基础设施运行情况数据显示全国充电桩保有量共计7208万台同比增长670其中公共充电桩为2272万台包括直流充电桩963万台交流充电桩1307万台从2022年9月到2023年8月月均新增公共充电桩约54万台截至今年8月全国充电桩保有量为7208万台同比增长670其中随车配建私人充电桩达到4936万台同比增长834公共充电桩为2272万台同比增长399可见无论是保有量还是增速私人充电桩较公共充电桩都更胜一筹从增量来看今年1-8月全国充电桩共计新增1998万台其中随车配建私人充电桩增量为1524万台同比上升248相比之下公共充电桩增量为474万台同比微降05增长放缓从新能源汽车销量来看今年1-8月为5374万辆以此计算今年1-8月的车桩增量比为271充电设施建设基本能够满足新能源汽车的快速发展资料来源CESA储能应用分会22动力电池行业释放锂电产业投资信号四川七部门出台实施意见日前促进锂电产业高质量发展的实施意见以下简称实施意见发布明确到2027年构建形成锂资源开发锂电材料电池制造系统集成终端应用废旧电池梯级开发及综合回收利用的全生命周期产业集群和生态体系锂电材料关键共性技术研发创新能力保持全国领先水平全产业链产值规模超过8000亿元推进资源高效开发和综合利用方面将推动甘孜州阿坝州硬岩锂资源开发开展达州市自贡市卤水提锂技术攻关和宜宾市泸州市黏土型锂矿科研攻关打造保障国家锂电产品供给的战略基地支持锂电产业重点项目建设方面将对标国际国内先进水平开展锂电产业项目评价对质量效益好创新能力强节能减排效率高的项目在要素保障财政金融人才培育等方面给予支持对综合效益差和生产工艺水平滞后的项目督促企业对标先进实施技术改造引导地方政府审慎推动建立产业协同创新体系方面将推动头部企业和链主企业研发机构本地化推进共性关键技术攻关与产业化示范应用攻克一批关键核心技术培育壮大产业集群方面实施龙头企业贡嘎培优行动计划培育集研发制造服务于一体的大型企业集团和世界一流企业带动产业链上下游协同配套发展实施创新型企业培育三强计划请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明916行业周报建设锂电产业国家先进制造业集群强化延链补链强链发展方面将优化产业发展结构完善锂电全产业链条编制锂电材料产业链全景图统筹推进基础锂盐正负极材料等锂电材料与锂电池电化学储能产业均衡协同发展构建绿色智造体系方面将推动锂电产业领域碳达峰建立健全锂电产业碳排放标准认证体系深化碳足迹管理国际交流合作鼓励绿色电力消费加快构建锂电产业全生命周期产业体系提高资源回收利用率和再生锂电材料使用率加快多元化试点示范应用方面将积极发展新能源储能源网荷储一体化和多能互补促进新型储能多元化发展多场景应用加快充换电基础设施建设积极倡导绿色低碳生产生活方式推动产业安全稳定发展方面将加强锂电行业产能投资等运行情况监测引导上下游企业加强供需对接推动形成稳定高效的协同发展机制健全产业安全管理体系落实落细安全生产责任制强化风险隐患源头治理资料来源世界动力电池大会1-8月中国市场装机TOP10榜单今年1-8月中国市场装机量TOP10依次为宁德时代比亚迪弗迪电池中创新航国轩高科亿纬锂能欣旺达LG新能源蜂巢能源孚能科技和正力新能从增幅上来看今年1-8月亿纬锂能增幅高达1535装机增速在中国市场遥遥领先装机排名也已经升至中国市场第五位同时正力新能比亚迪等增速表现也非常亮眼从电池类型来看今年1-8月中国市场磷酸铁锂装机达到14715GWh同比增长505占比达到641三元电池装机量为7764GWh同比增长104市场占比为358资料来源电池中国23储能行业河北支持民间资本在建设新型储能抽水蓄能等领域的投资力度9月20日河北省人民政府办公厅印发关于印发河北省促进民间投资高质量发展若干措施的通知以下简称通知其中提出拓宽民间资本投资领域支持民间资本参与能源建设支持民间资本加大可再生能源发电和储能投资力度建设抽水蓄能新型储能新能源及升压站氢能地热能开发利用和充电桩等能源类项目涉及政府配置资源的能源类开发计划原则上要提前向社会公开资料来源西部碳中和新能源联盟六部门联合发布电力需求侧管理办法电力负荷管理办法鼓励储能参与9月27日国家发改委发布电力需求侧管理办法2023年版电力负荷管理办法2023年版鼓励推广新型储能分布式电源电动汽车空调负荷等主体参与需求响应电力需求侧管理办法2023年版明确了为加快规划建设新型能源体系建设在节约用电需求响应绿色用电等方面的要求请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明1016行业周报在节约用电方面实施电网企业电力需求侧管理目标责任考核评价制度省级电力运行主管部门制定和下达本级电网企业电力电量节约指标采取评价与考核相结合的方式实行年度评价统筹考核电网企业当年电力电量节约指标不低于其售电营业区内上年最大用电负荷的03上年售电量的03在需求响应方面提升需求响应能力到2025年各省需求响应能力达到最大用电负荷的3-5其中年度最大用电负荷峰谷差率超过40的省份达到5或以上到2030年形成规模化的实时需求响应能力结合辅助服务市场电能量市场交易可实现电网区域内需求侧资源共享互济全面推进需求侧资源参与电能量和辅助服务市场常态化运行鼓励满足条件的需求响应主体提供辅助服务保障电力系统稳定运行鼓励通过市场化手段遴选具备条件的需求响应主体提供系统应急备用服务签署中长期合约并明确根据电网运行需要优先调用支持符合要求的需求响应主体参与容量市场交易或纳入容量补偿范围在绿色用电方面加强高耗能高排放企业使用绿电的刚性约束各地可根据实际情况制定高耗能高排放企业电力消费中绿电最低占比在有序用电方面电网企业依托新型电力负荷管理系统开展负荷精准调控各地负荷监测能力应逐步达到本地区最大用电负荷的70以上负荷控制能力应逐步达到本地区最大用电负荷的20以上资料来源中关村储能产业技术联盟新能源发电有望深度参与现货市场近日国家发展改革委国家能源局下发关于印发电力现货市场基本规则试行的通知作为构建全国统一电力市场体系的重要文件基本规则指出电力现货市场近期建设主要任务之一是稳妥有序推动新能源参与电力市场设计适应新能源特性的市场机制与新能源保障性政策做好衔接推动分布式发电负荷聚合商储能和虚拟电厂等新型经营主体参与交易资料来源国际能源研究中心二公司动态1重点公司动态杉杉股份拟投建芬兰年产10万吨负极材料一体化项目杉杉股份同意下属子公司上海杉杉锂电材料科技有限公司在芬兰设立项目公司并投资建设年产10万吨锂离子电池负极材料一体化基地项目项目计划总投资金额不超过128亿欧元折合人民币约988亿元项目分两期建设两期项目产能规划各5万吨年建设周期预计各24个月资料来源公司公告电请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明1116行业周报池中国厦钨新能拟设控股子公司建设年产40000吨三元材料项目厦钨新能拟通过全资子公司欧洲厦钨新能与OranoCAM在法国合资设立法国厦钨新能其中欧洲厦钨新能以现金方式出资1020万欧元持有合资公司51的股权OranoCAM以现金方式出资980万欧元持有合资公司49的股权并由法国厦钨新能投资人民币3961亿元建设年产40000吨三元正极材料生产线资料来源公司公告电池中国格林美拟在印尼投建高镍动力电池三元前驱体材料项目格林美印尼青美邦镍资源项目一期3万金吨镍年已进入达产达能新阶段据悉项目总投资1096亿元另外公司下属全资子公司格林美香港和新展国际控股子公司格林美新加坡与MBM下属全资子公司及目标公司PTESGNewEnergyMaterial共同签署关于建设新能源用红土镍矿湿法冶炼项目镍中间体30000吨镍年的合资协议各方共同在印尼投资建设红土镍矿湿法冶炼工厂该项目的建设投资为不超过6亿美元资料来源公司公告电池中国2重点公司股票增减持情况本报告期电力设备行业共有20家上市公司的股东净减持418亿元其中8家增持128亿元12家减持546亿元表1电力设备行业上市公司股东增减持情况代码名称变动次数涉及股东人数总变动方向净买入股份数合计万股增减仓参考市值万元600481SH双良节能11增持1132821144289002340SZ格林美11增持900055914832110BJ雷特科技11增持270035549688660SH电气风电168增持13883532301023SZ江南奕帆11增持90137901688663SH新风光33增持1905422688148SH芳源股份31增持1501355300080SZ易成新能11增持100495603628SH清源股份41减持-900-11858600089SH特变电工11减持-1000-14363300626SZ华瑞股份11减持-4523-42257300724SZ捷佳伟创11减持-6730-746961002090SZ金智科技11减持-7948-84509688499SH利元亨55减持-10390-737557300001SZ特锐德11减持-11296-218198请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明1216行业周报301002SZ崧盛股份22减持-12090-241623000821SZ京山轻机21减持-14261-233826300423SZ昇辉科技31减持-28431-242411688772SH珠海冠宇33减持-55789-1162090300490SZ华自科技42减持-109516-1727145资料来源Wind长城国瑞证券研究所三重点数据跟踪图15正极材料单瓦时价格行情元KWh资料来源Wind长城国瑞证券研究所图16金属原材料镍钴电解锰碳酸锂每日价格行情万元吨资料来源Wind长城国瑞证券研究所请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明1316行业周报图17单GWh电池所需碳酸锂成本资料来源Wind长城国瑞证券研究所图18中国新能源汽车销量及渗透率图19中国新能源汽车月度销量辆资料来源Wind长城国瑞证券研究所资料来源Wind长城国瑞证券研究所图20全球动力电池出货结构图21中国动力电池月度装车量GWh月资料来源EVTank长城国瑞证券研究所资料来源中国汽车动力电池产业创新联盟长城国瑞证券研究所请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明1416行业周报图22中国动力电池出货结构资料来源中国汽车动力电池产业创新联盟长城国瑞证券研究所四投资建议目前多家新能源车企公布9月交付量销量数据其中比亚迪月销持续攀升达到287454万辆同比增长4283截止三季度2023年比亚迪累计销售2079638辆距离年度销售目标300万辆仍有一定难度新能源汽车新势力品牌销量涨势迅猛广汽埃安以51596辆销售数据排名新势力品牌第一名销售数据创历史新高蔚小理三大品牌中理想9月销售36060辆同比增长高达21270小鹏汽车9月共交付15310辆环比提升1183而蔚来9月销量呈下降趋势环比下降1908达15641辆除此之外零跑哪吒岚图三家车企9月销量也均呈上涨趋势其中零跑9月销量同比增长30达到15800辆其次华为问界涨势迅猛自9月12日上市后25天累计大定50000台10月6日单日大定更是突破7000台随着金九银十汽车消费热潮袭来比亚迪广汽埃安理想小鹏等多家新能源车企销量高增新势力品牌涨势迅猛整车板块修复上行建议重点关注整车板块产业链相关供应商也将有望受益请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明1516行业周报股票投资评级说明证券的投资评级以报告日后的6个月内证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准定义如下买入相对强于市场表现20以上增持相对强于市场表现1020中性相对市场表现在1010之间波动减持相对弱于市场表现10以下行业的投资评级以报告日后的6个月内行业相对于市场基准指数的涨跌幅为标准定义如下看好行业超越整体市场表现中性行业与整体市场表现基本持平看淡行业弱于整体市场表现我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者应阅读整篇报告以获取比较完整的观点与信息不应仅仅依靠投资评级来推断结论本报告采用的基准指数沪深300指数法律声明股市有风险入市需谨慎长城国瑞证券有限公司已通过中国证监会核准开展证券投资咨询业务在本机构本人所知情的范围内本机构本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系本报告中的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证不保证报告信息已做最新变更在任何情况下报告中的信息或所表达的意见并不构成对所述证券买卖的出价或询价在任何情况下我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保投资者据此投资投资风险自我承担本报告版权归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构和个人均不得以任何形式翻版复制刊载或转发否则本公司将保留随时追究其法律责任的权利请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明1616