【行情要点】
　　金融期权上证50ETF、上证300ETF高开后窄幅区间盘整；创业板ETF高开后先降后升，午后窄幅震荡；中证1000指数高开低走后缓慢震荡上行。截至收盘，上证50ETF涨幅0.93%报收于2.591，上证300ETF涨幅0.96%报收于3.771，创业板ETF涨幅0.72%报收于1.968，中证1000指数涨幅0.74%报收于6104.46。
　　【期权分析】
　　隐含波动率：金融期权隐含波动率不同程度地下降。其中上证50ETF期权隐含波动率报收于13.89%（-0.38%），上证300ETF期权隐含波动率报收于13.24%（-0.65%），创业板ETF期权隐含波动率报收于17.00%（-0.39%），中证1000股指期权隐含波动率报收于14.12%（+0.20%）。
　　成交额PCR：期权的成交额PCR是看跌期权成交金额与看涨期权成交金额的比值，代表投资者资金投向，是市场情绪更直接的体现。成交额PCR与标的行情往往表现为反方向，比值越大表明空头压力越大，比值越小表明多头力量越强。截止收盘，上证50ETF期权成交额PCR报收于0.79（-0.04），上证300ETF期权成交额PCR报收于0.86（+0.07），创业板ETF期权成交额PCR报收于0.75（-0.02），中证1000股指期权成交额PCR报收于0.71（+0.07）。
　　持仓量PCR：期权的持仓量PCR，是从期权的卖方角度分析市场的参与程度。期权持仓量PCR为1.00时，一般认为是市场行情的多空分界线。截止收盘，上证50ETF期权持仓量PCR在较低位置小幅波动报收于0.67（+0.04），上证300ETF期权持仓量PCR加速上行遇阻回落后弱势回暖报收于0.77（+0.05），创业板ETF期权持仓量PCR自低点快速快速拉升后小幅震荡报收于0.71（+0.01），中证1000股指期权持仓量PCR上升受阻回落后窄幅盘整报收于0.79（+0.04）。
　　最大未平仓所在的行权价：期权最大未平仓所在的行权价是站在卖方的角度分析市场行情所在的压力线和支撑线。
　　截至收盘，从期权卖方行权价的角度看，上证50ETF的压力点行权价维持在2.65；上证300ETF的压力点上升一个行权价为3.9；创业板ETF的压力点行权价维持在2.00；中证1000指数的压力点上升一个行权价为6200，支撑点行权价维持在6000。
　　【结论与策略建议】
　　（1）上证50ETF期权
　　方向上：上证50ETF前期超跌反弹遇阻回落后宽幅盘整震荡近一个月，下方有前期低点支撑，短期弱势偏空；
　　波动上：期权隐含波动率窄幅波动后自上轨道线持续下行，跌破下轨道线；
　　策略建议：构建卖出看涨+看跌偏中性的期权组合策略，获取时间价值收益，若市场行情快速波动突破损益平衡点，则平仓离场，如上证50ETF期权，即S_510050P2310M02500@10，S_51005P2310M02550@10和S_510050C2310M02600@10，S_510050C2310M02650@10。
　　（2）上证300ETF期权
　　方向上：上证300ETF前期超跌反弹近一周震荡上行后遇阻回落，一个月以来持续弱势缓慢下行，跌破今年以来的最低点，市场整体偏弱势；
　　波动上：期权隐含波动率围绕下轨道线小幅震荡后加速上行突破上轨道线，后持续快速下降至下轨道线，波动剧烈；
　　策略建议：构建卖出10月份看涨+看跌偏中性的期权组合策略，获取时间价值收益，若市场行情快速大涨或大跌，则逐渐平仓离场，如上证300ETF期权，即S_510300P2310M03600@10，S_510300P2310M03700@10和S_510300C2310M03800@10，S_510300C2310M03900@10。
　　（3）创业板ETF期权
　　方向上：创业板ETF前期自低点弱势反弹后窄幅盘整，后在空头压力下持续下行近一个月，近两周窄幅盘整，回暖势头较弱；
　　波动上：创业板ETF期权隐含波动率较低位置小幅盘整后突破上轨道线加速上行，后持续加速回落跌破下轨道线；
　　策略建议：构建卖出看涨+看跌期权偏中性的组合策略，获取时间价值收益，若市场行情快速上涨或下跌突破损益平衡点，则平仓离场，如CYBETF期权，S_159915P2310M01900@10，S_159915P2310M01950@10和S_159915C2310M01950@10，S_159915C2310M02000@10。
　　（4）中证1000股指期权
　　方向上：中证1000指数沿着空头趋势方向加速下跌近三周，跌破去年12月以来低点，弱势反弹回暖后宽幅盘整，近一个月缓慢下行后弱势回暖，市场行情整体弱势偏中性；
　　波动上：中证1000股指期权隐含波动率大幅波动半个月后上行突破历史平均水平，后遇上轨道线压力回落跌破下轨道线。
　　策略建议：构建卖出看涨+看跌偏中性的期权组合策略，获取时间价值收益，若市场行情快速波动突破损益平衡点，则平仓离场，如ZZ1000股指期权，S_MO2310-P-5900@10，S_MO2310-P-6000@10和S_MO2310-C-6200@10，B_MO2310-C6300@10。

研究报告全文：金融期权日报期权研究2023年10月13日星期五行情要点金融期权上证50ETF上证300ETF高开后窄幅区间盘整创业板ETF高开后先降后升午后窄幅震荡中证1000指数高开低走后缓慢震荡上行截至收盘上证50ETF涨幅093报收于2591上证300ETF涨幅096报收于3771创业板卢品先ETF涨幅072报收于1968中证1000指数涨幅074报收于610446投研经理0755-23375252期权分析隐含波动率金融期权隐含波动率不同程度地下降其中上证50ETF期权隐含波动率报收于1389-038上证lupxwkqhcn300ETF期权隐含波动率报收于1324-065创业板ETF期权隐含波动率报收于1700-039中证1000股指期从业资格号权隐含波动率报收于1412020F3047321成交额PCR期权的成交额PCR是看跌期权成交金额与看涨期权成交金额的比值代表投资者资金投向是市场情绪更直接的体现成交额PCR与标的行情往往表现为反方向比值越大表明空头压力越大比值越小表明多头力量越强截交易咨询号止收盘上证50ETF期权成交额PCR报收于079-004上证300ETF期权成交额PCR报收于086007创业板ETFZ0015541期权成交额PCR报收于075-002中证1000股指期权成交额PCR报收于071007持仓量PCR期权的持仓量PCR是从期权的卖方角度分析市场的参与程度期权持仓量PCR为100时一般认为是市场行情的多空分界线截止收盘上证50ETF期权持仓量PCR在较低位置小幅波动报收于067004上证300ETF期权常俊萍持仓量PCR加速上行遇阻回落后弱势回暖报收于077005创业板ETF期权持仓量PCR自低点快速快速拉升后小幅震期权研究员荡报收于071001中证1000股指期权持仓量PCR上升受阻回落后窄幅盘整报收于079004changjpwkqhcn最大未平仓所在的行权价期权最大未平仓所在的行权价是站在卖方的角度分析市场行情所在的压力线和支撑线截至收盘从期权卖方行权价的角度看上证50ETF的压力点行权价维持在265上证300ETF的压力点上升一个行权价为从业资格号39创业板ETF的压力点行权价维持在200中证1000指数的压力点上升一个行权价为6200支撑点行权价维持在6000F03117406结论与策略建议1上证50ETF期权方向上上证50ETF前期超跌反弹遇阻回落后宽幅盘整震荡近一个月下方有前期低点支撑短期弱势偏空波动上期权隐含波动率窄幅波动后自上轨道线持续下行跌破下轨道线策略建议构建卖出看涨看跌偏中性的期权组合策略获取时间价值收益若市场行情快速波动突破损益平衡点则平仓离场如上证50ETF期权即S510050P2310M0250010S51005P2310M0255010和S510050C2310M0260010S510050C2310M02650102上证300ETF期权方向上上证300ETF前期超跌反弹近一周震荡上行后遇阻回落一个月以来持续弱势缓慢下行跌破今年以来的最低点市场整体偏弱势波动上期权隐含波动率围绕下轨道线小幅震荡后加速上行突破上轨道线后持续快速下降至下轨道线波动剧烈策略建议构建卖出10月份看涨看跌偏中性的期权组合策略获取时间价值收益若市场行情快速大涨或大跌则逐渐平仓离场如上证300ETF期权即S510300P2310M0360010S510300P2310M0370010和S510300C2310M0380010S510300C2310M03900103创业板ETF期权方向上创业板ETF前期自低点弱势反弹后窄幅盘整后在空头压力下持续下行近一个月近两周窄幅盘整回暖势头较弱波动上创业板ETF期权隐含波动率较低位置小幅盘整后突破上轨道线加速上行后持续加速回落跌破下轨道线策略建议构建卖出看涨看跌期权偏中性的组合策略获取时间价值收益若市场行情快速上涨或下跌突破损益平衡点则平仓离场如CYBETF期权S159915P2310M0190010S159915P2310M0195010和S159915C2310M0195010S159915C2310M02000104中证1000股指期权方向上中证1000指数沿着空头趋势方向加速下跌近三周跌破去年12月以来低点弱势反弹回暖后宽幅盘整近一个月缓慢下行后弱势回暖市场行情整体弱势偏中性波动上中证1000股指期权隐含波动率大幅波动半个月后上行突破历史平均水平后遇上轨道线压力回落跌破下轨道线策略建议构建卖出看涨看跌偏中性的期权组合策略获取时间价值收益若市场行情快速波动突破损益平衡点则平仓离场如ZZ1000股指期权SMO2310-P-590010SMO2310-P-600010和SMO2310-C-620010BMO2310-C-630010235市场行情标的简称合约代码收盘价涨跌涨跌幅成交量万成交额亿SH50ETF510050SH2591000240093647121676SH300ETF510300SH3771000360096933523516SH500ETF510500SH5770000430075223701289CYBETF159915SZ1968000140072509941002SZ100ETF159901SZ26520002100802931078ZZ1000000852SH6104464505074145亿171668当月合成期权期权标的平值期权权利金C权利金P合成价格涨跌涨跌幅升贴水SH50ETF26000024700289259580022408700048SH300ETF38000027100496377750033909100065SH500ETF57500064300406577370041507200037CYBETF19500035800154197040014307300024SZ100ETF26500032900277265520018907200032ZZ1000610000478054206093605200086-108558当月期权隐含波动率期权标的IMP-CIMP-PIMP-TMA20UPLOW剩余天数到期日SH50ETF139213851389169118621519REFREFSH300ETF132113271324164518301460REFREFSH500ETF126812271247162118081434REFREFCYBETF172116721700211223511872REFREFSZ100ETF158615101551183119961667REFREFZZ1000143813771412174219271558REFREF当月期权量仓期权标的额-Call额-Put额-PCR变化仓-Call仓-Put仓-PCR变化SH50ETF2221717644079-004853826575602067004SH300ETF2039817524086007511075395358077005SH500ETF83899412112013150981185033123010CYBETF80036035075-002360769256826071001SZ100ETF1168905077-0094210539817095005ZZ10001158182550710072805722187079004数据来源wind五矿期货期权事业部标的价量关系图1SH50ETF走势图280成交量万收盘价2000275175027015002652591012502601000255750250500245250240020230425202308072023091320230403202304072023041220230417202304202023042820230508202305112023051620230519202305242023052920230601202306062023060920230614202306192023062620230629202307042023070720230712202307172023072020230725202307282023080220230810202308152023081820230823202308282023083120230905202309082023091820230921202309262023100920231012图2SH300ETF走势图4203000成交量万收盘价27004102400400210018003901500377101200380900370600300360020230403202308072023081020230407202304122023041720230420202304252023042820230508202305112023051620230519202305242023052920230601202306062023060920230614202306192023062620230629202307042023070720230712202307172023072020230725202307282023080220230815202308182023082320230828202308312023090520230908202309132023091820230921202309262023100920231012图3CYBETF走势图2402000成交量万收盘价23015002202101000200500190180020230606202304032023040720230412202304172023042020230425202304282023050820230511202305162023051920230524202305292023060120230609202306142023061920230626202306292023070420230707202307122023071720230720202307252023072820230802202308072023081020230815202308182023082320230828202308312023090520230908202309132023091820230921202309262023100920231012图4中证1000走势图7200250成交量亿收盘价700020068006600150640010062005060005800020230403202304072023041220230417202304202023042520230428202305082023051120230516202305192023052420230529202306012023060620230609202306142023061920230626202306292023070420230707202307122023071720230720202307252023072820230802202308072023081020230815202308182023082320230828202308312023090520230908202309132023091820230921202309262023100920231012SH50ETF期权持仓分布SH50ETF期权持仓分布图SH50ETF期权持仓变化图25000020000150002000001000050001500000100000-5000-1000050000-15000-200002502302352402452552602652702752802852902950225235260285225230240245250255265270275280290295OIPOICOICHANGEPOICHANGECSH50ETF期权最大未平仓SH50ETF认购认沽合约最大持仓量所在的行权价2802752702652602552502452402023051620230717202309082023042520230428202305082023051120230519202305242023052920230601202306062023060920230614202306192023062620230629202307042023070720230712202307202023072520230728202308022023080720230810202308152023081820230823202308282023083120230905202309132023091820230921202309262023100920231012ETF期权到期日收盘价C最大持仓P最大持仓SH50ETF期权持仓量PCRSH50ETF期权隐含波动率280160CLOSEOIPCR262751402427022120202651001826025910160802551406025012102450402400202023051120230403202304122023042020230428202305192023052920230606202306142023062620230704202307122023072020230728202308072023081520230823202308312023090820230918202309262023101220230914202304032023041320230424202305082023051720230526202306062023061520230628202307072023071820230727202308072023081620230825202309052023092520231012IMPVMA20UPLOWSH300ETF期权持仓分布SH300ETF期权持仓分布图SH300ETF期权持仓变化图18000015000160000100001400005000120000100000080000-500060000-1000040000-15000200000-20000310320330340350360370380390400410420430440450460310320330340350360370380390400410420430440450460OIPOICOICHANGEPOICHANGECSH300ETF期权最大未平仓SH300ETF认购认沽合约最大持仓量所在的行权价434241403938372023061920230807202304252023042820230508202305112023051620230519202305242023052920230601202306062023060920230614202306262023062920230704202307072023071220230717202307202023072520230728202308022023081020230815202308182023082320230828202308312023090520230908202309132023091820230921202309262023100920231012ETF期权到期日收盘价C最大持仓P最大持仓SH300ETF期权持仓量PCRSH300ETF期权隐含波动率264214024CLOSEOIPCR22411202040181003916377100801438120603710360402023091820230403202304122023042020230428202305112023051920230529202306062023061420230626202307042023071220230720202307282023080720230815202308232023083120230908202309262023101220230914202304132023042420230508202305172023052620230606202306152023062820230707202307182023072720230807202308162023082520230905202309252023101220230403IMPVMA20UPLOWCYBETF期权持仓分布CYBETF期权持仓分布图CYBETF期权持仓变化图120000200010001000000-100080000-200060000-3000-400040000-500020000-6000-70000-8000190160165170175180185195200205210215220225230235180160165170175185190195200205210215220225230235OIPOICOICHANGEPOICHANGECCYBETF期权最大未平仓CYBETF认购认沽合约最大持仓量所在的行权价2402302202102001901802023091820230425202304282023050820230511202305162023051920230524202305292023060120230606202306092023061420230619202306262023062920230704202307072023071220230717202307202023072520230728202308022023080720230810202308152023081820230823202308282023083120230905202309082023091320230921202309262023100920231012ETF期权到期日收盘价C最大持仓P最大持仓CYBETF期权持仓量PCRCYBETF期权隐含波动率30240CLOSE100OIPCR090252300802200702021006005020015040190030101800202023042020230511202305292023061420230704202304032023041220230428202305192023060620230626202307122023072020230728202308072023081520230823202308312023090820230918202309262023101220230517202304132023042420230508202305262023060620230615202306282023070720230718202307272023080720230816202308252023090520230914202309252023101220230403IMPVMA20UPLOWZZ1000股指期权持仓分布ZZ1000期权持仓分布图ZZ1000期权持仓变化图7000800600060050004004000200300002000-2001000-40050005000520054005600580060006200640066006800700072007400680068005200520054005600580060006200640066007000720074000-6005000OIPOICOICHANGEPOICHANGECZZ1000股指期权最大未平仓ZZ1000认购认沽合约最大持仓量所在的行权价720070006800660064006200600058002023051120230807202304252023042820230508202305162023051920230524202305292023060120230606202306092023061420230619202306262023062920230704202307072023071220230717202307202023072520230728202308022023081020230815202308182023082320230828202308312023090520230908202309132023091820230921202309262023100920231012股指期权到期日收盘价C最大持仓P最大持仓ZZ1000股指期权持仓量PCRZZ1000股指期权隐含波动率26720013024CLOSE120227000OIPCR1102068001001866000901664000801407062000601260000501058000402023051120230908202304032023041220230420202304282023051920230529202306062023061420230626202307042023071220230720202307282023080720230815202308232023083120230918202309262023101220230413202304242023050820230517202305262023060620230615202306282023070720230718202307272023080720230816202308252023090520230914202309252023101220230403IMPVMA20UPLOW免责声明五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构已具备有商品期货经纪金融期货经纪资产管理期货交易咨询等业务资格本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上我们力求能为您提供精确的数据客观的分析和全面的观点但我们必须声明对所有信息可能导致的任何损失概不负责本报告并不提供量身定制的交易建议报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标文中所提及的任何观点都仅供参考不构成买卖建议版权声明本报告版权为五矿期货有限公司所有本刊所含文字数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可任何人不得以电子机械影印录音或其它任何形式复制传播或存储于任何检索系统不经许可复制本刊任何内容皆属违反版权法行为可能将受到法律起诉并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用五矿期货分支机构深圳总部业务一部深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层电话400-888-5398电话0755-83252740业务二部业务三部电话0755-88917165电话0755-83752356业务四部业务五部电话010-68331868-183电话028-85053476深圳营业部北京分公司深圳市福田区福华三路1006号诺德大厦30D1北京市海淀区首体南路6号新世纪世行饭店写字楼1253室电话0755-83752310电话010-68332068上海分公司成都分公司上海市浦东新区向城路288号国华人寿金融大厦902903成都高新区天府大道北段1288号1幢3单元12层12041205电话021-58784529电话028-86131072青岛分公司北京营业部山东省青岛市东海西路35号太平洋中心1写字楼409北京市丰台区广安路9号院6号楼408409电话0532-85780820电话010-64185322广州分公司湛江营业部广东省广州市天河区珠江西路17号广晟国际大厦24楼2407广东省湛江市开发区乐山东路35号银隆广场12层A1210室电话020-29117582电话0759-2856220天津营业部西安营业部天津市滨海高新区华苑产业区梅苑路5号金座广场2101-陕西省西安市新城区纬什街新科路1号楼一层2102电话029-87572985电话022-23778878宁波中山西路营业部重庆营业部浙江省宁波市海曙区布政巷16号12楼1205室重庆市江北区江北城西大街25号11-1电话0574-87330527电话023-67078086郑州营业部南通营业部郑州市未来路69号未来大厦16层1612号江苏省南通市青年东路81号南通大饭店B楼财富中心2003室电话0371-65619030电话0513-81026105杭州民心路营业部台州爱华路营业部浙江省杭州市江干区万银大厦1408室浙江省台州市椒江区爱华新台州大厦8-A电话0571-81969926电话0576-89811511济南营业部昆明营业部山东省济南市历下区山大路201号天业科技商务大厦401云南省昆明市盘龙区北京路612号银海国际公寓D座3201室427室电话0871-63338532电话0531-83192255大连营业部唐山营业部辽宁省大连市沙河口区会展路大连国际金融中心A座大连河北省唐山市路北区军鑫里凤城国贸1楼21层2104号期货大厦2001号电话0315-5936395电话0411-84800452深圳水贝营业部武汉营业部深圳市罗湖区翠竹街道翠锦社区布心路3033号水贝壹号湖北省武汉市江岸区三阳路8号天悦星辰A栋26楼2602室A1505电话0755-23375007电话0755-25122340