国债：
　　上一交易日，国债期货全天低开高走，收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.08%，10年期主力合约涨0.04%，5年期主力合约涨0.07%，2年期主力合约涨0.05%。
　　公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，10月12日以利率招标方式开展了1620亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。Wind数据显示，当日5080亿元逆回购到期，因此单日净回笼3460亿元。
　　资金面方面，Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行5.4bp报1.81%，7天期下行0.6bp报1.889%，14天期上行9.2bp报2.057%，1个月期下行0.2bp报2.234%。
　　宏观数据上，美国9月CPI涨幅超预期。美国劳工部发布数据显示，美国9月未季调CPI同比上升3.7%，预期3.6%，前值3.7%；季调后CPI环比升0.4%，预期0.3%，前值0.6%；未季调核心CPI同比上升4.1%，预期4.1%，前值4.3%；环比升0.3%，与预期及前值一致。CPI数据公布后，美联储11月维持利率不变概率变化不大。
　　商务部等九部门联合发布《关于推动汽车后市场高质量发展的指导意见》，明确汽车后市场发展的总体目标和主要任务，系统部署推动汽车后市场高质量发展。《指导意见》提出7方面政策措施，其中包括：促进汽车维修服务提质升级，加快新能源汽车维修技术标准体系建设、加强售后维修培训、发展汽车绿色维修、提升汽车维修数字化服务能力，更好支撑新能源汽车产业发展和保护车主权益；优化汽车消费金融服务，鼓励金融机构在依法合规、风险可控的前提下，优化对汽车使用消费的金融服务等。
　　尽管市场仍然担忧国内经济修复内生动能不足，但一方面，但近期公布的PMI、PPI以及假期消费等经济数据已经显现更多积极的信号，宏观经济具备底部企稳的基础，市场可能需要从过于悲观的预期中修复；另一方面，海外利率不断上行，中美利差扩大，人民币面临压力，压制了国内货币政策的空间。因此，国债收益率下行空间有限，可能进一步上行。建议前期空单继续持有。

研究报告全文：早间评论2023年10月13日星期五目录国债2西南期货研究所股指3地址贵金属3工业硅4上海市浦东新区向城路螺纹热卷4288号1101A铁矿石5焦煤焦炭5重庆市江北区金沙门路32号23层不含原油623102311室甲醇6电话LLDPE7PP7021-61101856合成橡胶8023-67070250天然橡胶8PVC9邮箱尿素9乙二醇10xnqhyfswfuturescomPTA11短纤11文章内容仅供参考不构成铜12投资建议投资者据此操作风险自担铝12锌13请务必阅读正文后的免责声铅13明部分锡13镍14碳酸锂140西南期货研究所豆粕14油脂15西南期货研究所棉花棉纱16白糖16地址苹果17生猪18上海市浦东新区向城路鸡蛋18288号1101A玉米19免责声明20重庆市江北区金沙门路32号23层不含23102311室电话021-61101856023-67070250邮箱xnqhyfswfuturescom文章内容仅供参考不构成投资建议投资者据此操作风险自担请务必阅读正文后的免责声明部分1国债上一交易日国债期货全天低开高走收盘集体上涨30年期主力合约涨00810年期主力合约涨0045年期主力合约涨0072年期主力合约涨005公开市场方面央行公告称为维护银行体系流动性合理充裕10月12日以利率招标方式开展了1620亿元7天期逆回购操作中标利率为18Wind数据显示当日5080亿元逆回购到期因此单日净回笼3460亿元资金面方面Shibor短端品种多数下行隔夜品种下行54bp报1817天期下行06bp报188914天期上行92bp报20571个月期下行02bp报2234宏观数据上美国9月CPI涨幅超预期美国劳工部发布数据显示美国9月未季调CPI同比上升37预期36前值37季调后CPI环比升04预期03前值06未季调核心CPI同比上升41预期41前值43环比升03与预期及前值一致CPI数据公布后美联储11月维持利率不变概率变化不大商务部等九部门联合发布关于推动汽车后市场高质量发展的指导意见明确汽车后市场发展的总体目标和主要任务系统部署推动汽车后市场高质量发展指导意见提出7方面政策措施其中包括促进汽车维修服务提质升级加快新能源汽车维修技术标准体系建设加强售后维修培训发展汽车绿色维修提升汽车维修数字化服务能力更好支撑新能源汽车产业发展和保护车主权益优化汽车消费金融服务鼓励金融机构在依法合规风险可控的前提下优化对汽车使用消费的金融服务等尽管市场仍然担忧国内经济修复内生动能不足但一方面但近期公布的PMIPPI以及假期消费等经济数据已经显现更多积极的信号宏观经济具备底部企稳的基础市场可能需要从过于悲观的预期中修复另一方面海外利率不断上行中2美利差扩大人民币面临压力压制了国内货币政策的空间因此国债收益率下行空间有限可能进一步上行建议前期空单继续持有股指上一交易日股指期货震荡上行沪深300股指期货IF主力合约涨107上证50股指期货IH主力合约涨099中证500股指期货IC主力合约涨069中证1000股指期货IM主力合约涨085大盘早间高开后全天维持高位震荡走势沪指涨近1收复3100点板块方面汽车产业链集体走强汽车整车领涨锂矿风电等新能源赛道股展开反弹医药股延续涨势大金融板块受汇金公司增持四大行利好刺激表现活跃下跌方面传媒游戏股陷入调整总体来看个股涨多跌少两市超3300股上涨今日成交额为8313亿元盘面上汽车整车小金属汽车零部件板块涨幅居前光刻机传媒游戏板块跌幅居前当前国内经济复苏仍存不确定性企业盈利增速转弱市场预期较差但一方面当前主要指数估值水平已跌至低位已经基本定价了经济下行压力悲观情绪可能过度演绎进一步下跌的压力不大此外当前经济数据也显现更多的积极信号宏观经济已经具备企稳的基础另一方面政治局会议确定了政策底市场底也距离不远随着财政部下调印花税证监会多措并举活跃资本市场的政策组合发力有助于提振投资者信心在基本面和政策共同催化下建议对股指保持信心和耐心因此仍然建议逢低做多股指期货贵金属上一个交易日沪金主力合约收盘价454涨幅072沪银主力合约收盘价5697涨幅094美国9月份非农就业人口意外增加了336万人明显好于普遍预期的17万人尽管失业率略高于预期的37达到38但工资增幅低于预期本月平均时薪同比仅增长02同比增长42而市场预期分别为03和433随着国际金价大幅下跌国内金价也在高位回落现货黄金销售门店的金价明显下降预计国内贵金属价格将继续跟随国际市场下跌但由于利率的影响人民币计价的黄金仍然具有一定支撑因此相对于国际市场具有一定的抗跌性注意巴以冲突事件加剧了市场的短期风险预期对金价有所推升操纵上建议短线偏空操作但需要注意交易节奏谨慎型投资者建议保持观望策略方面弱势震荡工业硅上一交易日工业硅主力合约收盘价14210涨幅014现货方面421各地价格上涨至16000-16500元吨通氧553各地价格区间上涨至15250-15550元吨421与通氧553价差收窄至700-10000元吨区间当前最便宜交割品价格14400元吨主力合约基差收敛至190元吨供应方面继续回升西北地区供应增加西南地区生产平稳云南部分地区进入平水期成本有所增加需求方面多晶硅行业开工处于高位产能落地对工业硅需求支撑增强有机硅下游随着节前采购补库结束情绪转弱开工率持续回落铝合金方面传统旺季氛围不明显需求变化不大在现货端还存在较强支撑下短期期价有望向现货逐步回归存在阶段上调的可能策略方面逢高布空螺纹热卷上一交易日螺纹钢热轧卷板期货弱势震荡现货价格方面唐山普碳方坯最新报价3410元吨上海螺纹钢现货价格在3640-3720元吨上海热卷报价3710-3730元吨当前需求不振仍然是压制螺纹钢期货价格的核心因素虽然旺季时段已经到来但截止到目前的现货市场成交数据表明今年旺季的成色明显不足同时由于吨钢利润仍处于较低水平钢厂生产积极性不高螺纹钢周产量仍处于较低水平总结来说市场仍处于供需两淡的格局中需求的不足导致期货价格走势偏弱4而供应的缩减意味着期货价格下跌空间或许不大热卷基本面大逻辑与螺纹钢没有明显差异预计热卷期货中期走势与螺纹钢期货走势保持一致从技术面来看螺纹钢期货主力合约跌破近两个月震荡区间但或在7月份低点附近获得支撑策略上我们建议投资者轻仓参与策略方面建议投资者轻仓参与铁矿石上一交易日铁矿石期货主力合约价格小幅反弹PB粉港口现货报价在915元吨超特粉现货价格830元吨粗钢平控的政策或将逐步落地这将在中期内压制铁矿石需求从短期来看近期内陆省份高炉检修开始增加全国高炉产能利用率出现回落这代表铁矿石需求萎缩国际铁矿石发运量与往年相近反映出铁矿石供应节奏正常铁矿石港口库存处于历年同期较低水平总结来说供需格局的变化导致铁矿石期货走势偏空从估值角度来看铁矿石现货价格指数突破120美元后估值存在高估嫌疑存在下行空间从技术分析角度来看铁矿石期货持续调整后或出现反弹策略上我们建议投资者轻仓参与策略方面建议投资者轻仓参与焦煤焦炭上一交易日焦煤焦炭期货主力合约止跌企稳43m焦炉产能淘汰政策的实施会对焦炭供应构成影响我们需密切跟踪政策落地情况高炉检修的增加意味着焦炭需求的收缩钢厂试图压制焦炭现货采购价格焦炭市场或将供需双缩焦煤方面供应端来看国产焦煤产量基本维持稳定而焦煤进口量大增的态势还在延续而焦炉产能淘汰意味着焦煤需求萎缩焦煤供需基本面偏弱但突发的矿山事故容易成为刺激盘面大涨的短期因素从技术面来看双焦期货或已构筑顶部形态中期可考虑背靠顶部位置做空策略上建议投资者轻仓参与策略方面建议投资者轻仓参与5原油上一交易日国内原油主力合约收盘价报6484元桶跌幅122市场主要焦点已经从之前供应紧缩逐渐转向对需求下滑的担忧市场担心利率长期维高位将导致全球经济增长放缓并打击燃料油需求因此本周油价创下3月以来最大单周跌幅另外美国汽油表需也出现了下滑EIA的周度数据显示9月29日当周美国汽油表需降至25年来的最低季节性水平汽油裂解价差继续下滑RBOB汽油裂解价差从8月16日的峰值40美元桶跌到了10月5日的78美元桶这也是历史五年同期最低水平目前高油价对需求有抑制作用但目前更多的表现在了中间环节而非终端需求的下滑供应端上欧佩克联合部长级监督委员会JMMC在10月会议维持减产政策不变即沙特重申维持额外减少石油产量100万桶日俄罗斯重申维持减少原油出口量30万桶日不变至年底俄副总理诺瓦克表示将在下个月审议自愿减供决定考虑进一步减产或增产另外俄罗斯内部正在讨论对成品油出口禁令的边际放松因禁令已经导致俄罗斯柴油价格大幅下挫美国产量也将重新接近历史峰值的1300万桶日综上利率的长期高位将导致全球经济放缓市场的焦点逐渐从供应端紧缩逐渐转向对下滑的担忧而供应端利好寥寥无几OPEC会议维持之前的减产政策不变但值得注意的是目前全球原油库存普遍低位国际油价预计继续下探空间有限策略方面观望甲醇上一交易日甲醇主力合约收盘报价2443元吨涨幅004十月国内甲醇恢复涉及产能多于检修减产涉及产能国内甲醇产量及产能利用率增加假期临近之前下游多持观望态度实际商谈气氛偏弱且对后期预期偏谨慎下游市场节前备货有限原料库存低位回升消耗库存为主旺季需求端表现不及预期下游行业开工提升不明显浙江地区MTO一体化装置开车MTO装置平均开工负荷明显提升后期开工继续上升空间有限目前甲醇进口维持在高位沿海地区库存继续回升大幅高于6去年同期水平成本端转弱甲醇供应稳中有增而需求旺季不旺库存持续回升市场面临压力渐显预计节后甲醇震荡走低策略方面逢高做空LLDPE上一交易日LLDPE主力合约收盘8032元吨上涨024国内供应方面9月国内重启装置多于检修装置国产量环比有所增加10-11月国内检修装置继续减少叠加宝丰三期装置投产PE国产供应维持高位随海外价格走高内外盘套利窗口关闭叠加海外运输及检修因素影响预计9月PE进口量增量有限未来进口趋势而言海外资源货源流向一定程度向东南亚等地分流预计10月后PE进口量逐步回落库存方面9-11月PE综合供应高企考虑中国消费需求形势及季节性需求预期预计9月库存倾向中性自9月份棚膜逐步进入需求旺季与此同时大蒜地膜需求跟进西北秋季地膜招标订单逐步落实国内农膜开工率迅速提升10月份达到全年开机高峰仍处于需求旺季但需求继续上升动力有限综上10月份PE国内检修装置减少国内供应量增加进口资源有望小幅回落供应充足下游开工在10月份达到高峰需求也将出现增长考虑到国际经济形势依然偏弱需求增长幅度有限预计LLDPE主力合约将震荡走弱策略方面逢高做空PP上一交易日PP主力合约收盘在7462元吨上涨0099月新产能的逐步兑现提升了后续供应压力东华能源茂名40万吨年的PP装置于9月初产出合格品宁夏宝丰三期50万吨年的PP装置和宁波金发40万吨年的PP装置也在9月下旬分别产出合格品和粉料尽管生产企业利润不佳部分新装置投产计划有所延后但9-10月目前来看依旧是投产高峰后续来自新产能压力仍较大进口方面随着近期人民币对美金汇率至73关口附近区间震荡内外盘价差逐渐走弱进口窗口小7幅度打开月末逐渐开启新一轮报价周期后海外供应商对华报盘相较上月有所增加PP主要下游领域开工情况来看塑编注塑BOPP领域开工负荷率月内小幅提升根据下游样本企业调研情况来看9月工厂订单环比改善但同比仍偏弱由于新单跟进略显乏力且盈利不佳月内PP价格的不断上涨使得工厂采购节奏放缓消耗前期备货库存为主因成本向下传导不畅下旬起成品库存环比也有所增加在供需整体偏弱以及成本端大幅回落背景下PP主力合约预计将震荡走跌策略方面逢高做空合成橡胶上一交易日合成橡胶主力收涨242山东主流现货昨日上涨150元吨基差持稳上游库存剧增回升至往年同比高位盘面承压但随着丁二烯价格企稳供应上行至阶段性高位后后市供需边际好转预期增强且天胶20号胶回升有带动作用盘面企稳回升但中期原油仍存下跌风险且库存偏高继续上行压力较大建议多单逢高止盈基本面具体来看原料端丁二烯供节后随着原油价格下移或短期承压供应端锦州石化顺丁橡胶装置存重启预期节后短期供应整体变动有限10月中下旬或有所收缩需求端节前下游轮胎厂半钢胎开工同比高位运行全钢胎回升节后整体开工在库存端压力不大下预计有望维持整体对于合成橡胶需求无明显走弱迹象策略方面建议多单逢高适当止盈天然橡胶上一交易日天胶主力合约收涨357现货上涨150元吨基差收窄供应端来看国内产区以及泰国产区受天气扰动减产预期仍存原料价格短期仍偏强运行中期变化继续关注产区物候以及上量情况需求端下游轮胎厂半钢节前维持高位全钢开工回升成品库存环比去化整体库存压力较去年减小叠加出口维持下10月开工预计有望保持重卡市场9月销售约8万辆环比8月上升12所以目前天胶8的供需情况来看后市的压力来自于库存端整体偏高以及海外宏观的压力短期建议多单逢高止盈中期关注逢低做多的机会策略方面建议多单逢高止盈中期关注逢低做多的机会PVC上一交易日PVC主力合约收涨102市场价格暂时企稳基差收窄节后开工继续回升至80以上虽然10月仍有部分装置充足但下跌空间预计有限开工预计保持同比偏高水平整体供应充足需求端下游开工节后开始转弱订单新增规模有限节后继续消化库存为主软制品企业订单尚好节后随着海外原油等大宗下跌煤炭等原料价格震荡回落符合我们假期专题预期后市原料端煤炭价格预计仍将偏弱运行拖累兰炭下跌电石价格难有回升氯碱综合利润受到收缩综上所述盘面短期在负反馈供需的走弱短期仍将延续前期高位空单可适当止盈底仓持有有反弹可继续关注抛空机会华东电石法五型现汇库提在5800-5920区间乙烯法在6000-6450送到截至10月6日国内PVC社会库存在4359万吨环比增加760同比增加1024其中华东地区在3759万吨环比增加616同比增加1394华南地区在6万吨环比增加1765同比减少840策略方面建议空单逢低适当止盈反弹继续关注抛空机会尿素上一交易日尿素主力合约收跌174现货昨日各地区延续下调山东临沂市场2330-20元吨基差走扩基本面具体来看节后日产提升至18万吨以上需关注能耗双控等环保政策是否延缓复产需求端秋肥时间推迟可能会使得农业需求分散战线延长而用肥品种改变可能会减少尿素的使用量所以是节后农需难以形成有力向上驱动另外复合肥开工已经季节性转头向下工需方面三聚氰胺开工环9比提升但对于尿素需求提升有限且供需边际走弱已经反应在上游库存水平上节后同比剧增脱离往年偏低水平成本利润方面固定床水煤浆气床利润延续回落趋势天然气制利润持稳行业利润受到压缩综上所诉随着供需边际走弱库存逐步累积以及成本端的下行预期我们建议尿素节后仍以偏空思路对待为主截至2023年10月11日中国尿素企业总库存量4399万吨较上周增加1187万吨环比增加3696策略方面建议延续偏空对待乙二醇上一交易日乙二醇2401主力合约上涨涨幅049华东市场现货价为3978元吨基差率为-292供应方面乙二醇装置检修增加负荷小幅下调整体开工负荷在6275较上期下降232其中煤制负荷在6384较上期下降538中海壳牌40w计划10月中下旬起停车检修2个月恒力8成运行中盛虹炼化9成运行中红四方10月初起降负至4成附近检修预计检修时长在一个月左右山西沃能和广汇已于10月初执行检修预计检修时长在一个月左右需求方面本周有两家合计240万吨装置逐步重启聚酯负荷提升至895库存方面华东主港地区MEG港口库存约1174万吨附近环比上期增加20万吨港口库存去库未持续10月7日至10月15日主港计划到货总量为279万吨持续高位综上此前由于成本驱动减弱盘面承压下行且库存持续累库到港量大量增加本周供应小幅缩减并且下游聚酯负荷回升短期乙二醇继续向下空间有限预计短期乙二醇震荡调整为主短期观望为主注意成本端油价和煤价波动策略方面建议短期观望01PTA上一交易日PTA2401合约下跌跌幅13华东市场现货价为5880元吨基差率为153现货市场商谈一般基差偏弱10月货源报盘在0150附近递盘在0145附近供应方面本周新材料360万吨装置重启推后逸盛海南220万吨装置负荷恢复福海创降负至5成其他个别装置负荷小幅波动至本周四PTA负荷下滑至75需求端方面聚酯负荷小升至895江浙涤丝产销整体回落其中POY宁波方向有所放量平均估算在4成左右江浙终端开工率继续提升原料备货稍有提升坯布订单局部尚可主要是内销成本端方面PTA加工费回升至140元吨附近原油价格和CFR中国PX价格持续回调短期成本支撑减弱综上由于原油以及PX价格下跌短期成本支撑减弱但由于原油下行空间受限同时PTA供应小幅收缩且下游聚酯负荷提升PTA继续大幅下行的空间受限建议以谨慎偏空思路对待未入场者观望为主警惕由于原料端原油价格继续下滑引发的回落风险策略方面建议谨慎偏空对待短纤上一交易日短纤2312主力合约下跌跌幅095短纤主流地区现货价格为7752元吨基差率为472供应方面库存小幅累库至10天以上需求方面聚酯负荷升至895直纺涤短产销一般平均49江浙终端开工率继续提升江浙加弹综合开工提升至84江浙织机综合开工提升至79江浙印染综合开工提升至83江浙终端工厂原料备货稍有提升终端的原料备货集中至10月20日前后偏高至10月底坯布订单局部尚可主要是内销出口相比表现依旧偏弱11综上短纤虽下游聚酯和终端织机开工回升但供需仍偏弱库存小幅累库成本端短期震荡偏弱运行短期向上驱动依然不足预计短期价格跟随原料端震荡偏弱调整建议短期观望为主关注成本端走势策略方面建议观望为主铜上一交易日沪铜主力合约收于66390元吨跌幅046宏观方面金融属性或将继续主导铜价中美两国货币政策维持背离美国货币收紧强劲的劳动力市场继续给予美联储鹰派言论以支撑施压铜价而国内货币宽松政策持续发力托底经济基本面上国内电解铜产量攀升在金九银十和政策的加持下可谨慎乐观看待消费整体呈现供需双增但供应增加的确定性更强幅度也会略大预计未来国内电解铜社会库存或小增海外维持低库存目前来看强美元限制铜价的上行空间内需回暖的预期和低库存现实给予下方支撑而宏观的不确定性加剧了铜价的振幅策略方面建议高抛低吸铝上一交易日沪铝主力合约收于19030元吨跌幅034铝土矿供应偏紧氧化铝冶炼成本坚挺但对氧化铝企业的正常生产影响比较有限且转好的冶炼利润有利于氧化铝产量不断释放而需求增量甚微氧化铝供需或呈小幅过剩截止三季度末西南地区电解铝企业的大规模复产基本完成产量边际增量甚微后期随着西南地区的枯水期来临电解铝企业有产量被迫下降的风险而在新兴领域的带动下终端消费或环比增长预计未来国内电解铝社会库存或先小增后下降海外维持低库存因此铝价大幅回调后买入的胜率更大氧化铝延续区间震荡密切跟踪终端消费表现21策略方面建议逢低试多锌上一交易日沪锌主力合约收于21125元吨跌幅071国产矿生产高峰期即将结束锌精矿供应将有下降但对冶炼企业的生产不构成威胁矿供需维持紧平衡精炼锌企业的冶炼利润向好新扩建项目稳步落地密集检修对产量的抑制消退但考虑到上市企业的排产限制料精炼锌产量高企但进一步增长的空间不大同时各项政策措施在锌消费端发挥的作用略低需求的环比波动不大国内供应过剩预期较强精炼锌社会库存或持续攀升海外库存已摆脱极低水平因此锌价或继续承压运行且重心有下移的可能策略方面建议逢高试空铅上一交易日沪铅主力合约收于16230元吨跌幅082铅精矿进口量高企加之矿产铅利润尚可原生铅产量将有增长再生铅企业逐步复产但废料供应有限限制增产幅度更换旺季和新能源汽车的高产销量支撑下游消费但蓄企和经销商的成品库存均偏高加之钠电池和锂电池不断挤占市场整体下游的边际增量有限前期的强劲走势多为资金炒作故情绪消退后将回归自身基本面策略方面建议逢高沽空锡上一个交易日沪锡震荡运行涨01至212850元吨禁矿令持续市场传闻当地采矿复产最快需要5个月此前国内生产企业为规避风险在禁矿令前夕大量进口锡矿自二季度以来缅甸矿进口增长超75短期矿端紧缺情况有所缓解加工费同步走高若缅甸禁矿时长符合预期长期来看仍有紧缺风险精炼锡方面国内供应稳中有增伦锡持续贴水进口窗口打开部分货源流入境内锡锭供应预计有所31增长消费迎来旺季终端消费数据好转集成电路产量环比好转预计未来周期性修复有望锡供需矛盾有所修复策略推荐谨慎偏多镍上一个交易日沪镍触底反弹涨115至151740元吨宏观方面美联储释放鸽派信号有色上方压力有所放缓矿端扰动仍在持续菲律宾矿区进入雨季或影响矿端生产和发运矿价较为坚挺下游旺季预期基本落空钢厂开始减产停修上下游压力倒逼下镍铁成本倒挂或有减产风险新能源方面硫酸镍供需过剩对于纯镍需求有所下降当因镍矿事件扰动MHP产量下降对于硫酸镍价格有所支撑目前镍全球库存上行新交割货源流入市场纯镍现货较为充足宏观和基本面共同驱动预计镍价偏弱运行策略推荐逢高沽空碳酸锂前一个交易日碳酸锂期货主力合约止跌企稳涨697至164950元吨供应端有所扰动盐湖高产季节即将过去回收料端产量预计或将小幅减少江西地区因环保检查影响导致产量减少但考虑到供应量总体基数较大预计产生影响有限仍需关注新投项目进度需求方面动力电池终端需求偏弱且电池产业链库存仍高补库较为谨慎旺季预期落空碳酸锂近期供需矛盾有所弱化预计价格持稳运行策略推荐谨慎观望豆粕美豆周四收盘跳涨此前美国农业部下调了当前收割季美国大豆产量和单产预期报告预计美国202324年度大豆产量为4104亿蒲式耳较9月预估低4200万蒲4式1耳较分析师的预估均值低3000万蒲式耳美国202324年度大豆单产预估为496蒲式耳英亩低于9月预估的501蒲式耳英亩美国202324年度大豆期末库存预估为22亿蒲式耳与9月预估持平预估全球大豆期末库存为11562亿吨上月预估为11925国内方面港口大豆库存周比回升处于近6年同期中间水平油厂豆粕库存回落仍处于近8年同期中低水平生猪养殖亏损扩大亏损处于近8年同期次高水平白羽肉鸡养殖亏损扩大亏损处于近8年同期最低水平农业农村部数据显示2023年8月末能繁母猪存栏为4241万头环比下降07同比下降19中国饲料工业协会数据显示据样本企业数据测算2023年8月全国工业饲料产量2878万吨环比增长61同比增长59饲料企业生产的配合词料中玉米用是占比为228同比下降80个百分点配合饲料和浓缩饲料中豆粕用量占比119同比下降40个百分点现货方面连云港4350跌70策略方面建议豆粕等待反弹抛空油脂美豆油跟随美豆收高马棕周四上涨因中国需求改善同时最大棕榈油生产国印度尼西亚澄清不会强制通过一个新的交易所出口从而缓解了对供应压力的担忧船运调查机构的数据显示马来西亚10月上旬棕榈油产品出口量较上月同期增长125-296加菜籽周四收高市场在跌至6月以来最低位之后反弹美豆期货市场飙升为市场确立了积极的基调国内方面豆油库存周比增034棕榈油库存周比大增155菜油库存周比降5豆油小幅累库处于近5年同期中间水平棕榈油库回落仍处于近5年同期最高水平菜油累库处于近5年同期中间水平根据国家统计局发布数据2023年8月全国餐饮收入4212亿元同比增长124环比下滑2现货方面广东棕榈油7150涨220张家港一级豆油8360持稳广西菜油8840涨100策略方面建议油脂等待反弹抛空51棉花棉纱上一日国内棉花小幅下跌价格运行偏弱受政策和宏观环境偏弱的拖累外盘棉花小幅下跌主要因市场美元大涨形成压制美国农业部周四公布的10月供需报告显示美国202324年度棉花产量下调至1282万包9月预估为1313万包美国202324年度棉花单产预估为767磅英亩9月预估为786磅英亩截至2023年10月8日当周美国棉花收割率为25前一周为18去年同期为28五年均值为24国内新年度棉花收购逐渐展开新疆机采棉开秤价格在76-82之间籽棉价格总体保持偏强稳定对应的棉花成本大约在17700-18500左右符合市场的预期新疆棉花收购逐渐进入旺季关注收购价格的走势国内持续抛储这也超出预期有利于增加供给这也表示出政府对收购初期抑制籽棉收购热情平抑收购价格有利于市场初期平稳运行根据海关总署今年1-8月全国纺织品服装出口19721亿美元同比下降108月当月我国纺织品服装对全球出口2786亿美元同比下降84据棉花信息网发布的数据显示截至8月底棉花商业库存为163万吨同比减少94万吨商业库存处于历史较低水平综合来看籽棉价格平稳运行收购逐渐进入旺季但国内持续抛储有利于增加供给量且纺织企业持续亏损棉纱库存高企上方空间有限策略方面中长期偏空操作白糖节后国内开盘后小幅下跌连续四日下跌受大宗商品集体下跌的拖累隔夜外盘原糖小幅下跌因巴西产量超预期且美元大涨也形成拖累61巴西甘蔗行业协会Unica周二公布的数据显示巴西中南部9月下半月的糖产量为336万吨较去年同期增长98巴西国家供应公司CONAB发布的202324榨季第二次产量预估显示预计巴西中南部地区糖产量为372233万吨同比增加11较前次预估上调208万吨由于厄尔尼诺将显著降低太平洋西岸降雨量市场普遍预期泰国2324糖产最低的预估降至800万吨以下印度糖厂协会ISMA预计202324市场年度糖产量下降33至3170万吨印度预计将在10月开始的下一榨季禁止糖厂出口糖为七年来首次国内方面202223年制糖期截至8月底工业库存88万吨同比减少80万吨处于历史同期最低水平国内第一轮抛储数量和价格均符合预期支撑价格偏强运行综合来看中长期国内库存处于历史同期低位叠加内外价格倒挂且盘面深度贴水国内抛储量不及预期抛储价格高于预期回调后做多策略方面支撑位做多苹果上一日国内苹果期价小幅上涨跟随商品集体反弹产区客商抢购好货部分客商开始准备入库好货价格稳硬运行当前山东栖霞80以上一二级41元斤招远毕郭80以上统货275元斤洛川70以上好货42-43元斤今年苹果下树收购进度较往年缓慢预计大面积交易从10月中旬开始将陆续展开产量方面中国果品流通协会预计2023年我国苹果总产量预计与2022年持平具体来说陕西产区总产量与去年持平山东略有减产据Mysteel初步统计202324产季全国苹果产量为3617万吨较上一年度增加增幅1016据卓创资讯调研报告和产量预估预计今年总产量是3680万吨去年预估的3450万吨增加6同比2020年减产1571综合来看新年度收购行情逐渐在节后开始展开目前市场情绪平稳当前估值偏高建议观望策略方面观望生猪昨日全国生猪价格全国均价为1519元公斤较前日上涨005北方市场价格有所企稳社会猪出栏积极转弱低价区散户对抗情绪明显增强白条走货不畅销价和宰量双双下调市场需求疲软零星二育采购对区域价格支撑有限但市场情绪支撑转强南方市场价格跟随企稳市场生猪供应充足走货压力较大但散户好品质体重150公斤左右猪源价格仍坚挺叠加周围市场抵触心态增强预计价格或继续企稳我的农产品网数据显示10月集团场计划日均出栏量环比增加2412023年8月全国能繁母猪存栏4241万头环比下降07同比下降1929月涌益能繁母猪存栏环比-0278月为004上一交易日主力合约上涨103至16680元吨基差-1410元吨整体来看节后一二线城市销量低迷县乡销量逐渐提升生猪均价整体回落后目前企稳为主目前生猪养殖仔猪外售皆已落到亏损区间散户母猪淘汰增加下行周期底部旺季期间继续做空边际性价比不高因此节后期货市场或先回落后反弹建议等待期货悲观情绪释放后择机布局反弹注意资金管理设置好止损策略方面建议等待期货悲观情绪释放后择机布局反弹鸡蛋上一交易日主产区鸡蛋均价为458元斤较前日下跌001主销区鸡蛋均价为499元斤较前日持平饲料成本自历年同期最高水平回落至次高水平鸡蛋单斤成本约412元单斤饲料成本约37元有继续回落趋势819月全国在产蛋鸡存栏量约为1203亿只环比涨幅059同比实现增长约16存栏量处于近三年最高水平供应温和恢复兑现按补苗趋势看9月过后产蛋率恢复或使得鸡蛋供应继续正常增长上一交易日主力合约下跌041至4343元半吨基差313整体来看鸡蛋供应或继续增加目前蛋鸡存栏水平逐步恢复饲料远月成本下降对蛋价支撑下滑远月鸡蛋供应或有一定程度增长节后短暂消化库存后消费稳定为主预计节后蛋价小幅下滑鸡蛋供给增长大周期背景下在年线以下区间建议空单逐步止盈注意资金管理设置好止损策略方面建议空单逐步止盈玉米9月usda报告显示2023年美国玉米种植面积环比增加085至9490万英亩报告上调玉米单产预估幅度为183综合来看美玉米新作产量预估环比增长015面积增加较多及天气好转使得单产预估有所增加产量有可能录的第二高水平至10月1日当周玉米优良率为53持平于一周前53低于去年同期54优良暂无进一步改善上一交易日北港平舱价2650-2670元吨较前日下跌30元吨南港玉米成交价2780-2800元吨较前日下跌10元吨东北产区集港依然顺价北方港口集港量出现明显上行其中新季潮粮占比较大贸易收购主体陆续开秤收购近期阶段性下海量较高装船较多而港内企业库存低部分企业装船直取但收购态度谨慎随收随走为主南方港口内贸库存197万吨进口玉米722万吨受前期台风影响期船密集靠港市场成交偏差报价继续走弱上一交易日主力合约上涨020夜盘下跌008至2537元吨基差123整体来看华北东北内蒙地区玉米进入收割期新季玉米供应压力逐步凸显贸易商收购潮粮谨慎潮粮价格偏弱带动陈化玉米价格偏弱持粮主体出货意愿9提1