国债：
　　上一交易日，国债期货收盘涨跌不一，30年期主力合约涨0.14%，10年期主力合约涨0.02%，5年期主力合约跌0.02%，2年期主力合约跌0.02%。
　　公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，10月9日以利率招标方式开展了200亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。Wind数据显示，当日3190亿元逆回购到期，因此单日净回笼2990亿元。
　　资金面方面，Shibor短端品种涨跌不一。隔夜品种上行13.3bp报1.73%，7天期上行3.7bp报1.801%，14天期下行3.8bp报1.802%，1个月期下行2.8bp报2.236%。
　　国务院国资委党委召开扩大会议强调，要着眼国家战略需求和国际竞争前沿，加快关键核心技术攻关，深入实施新一轮国企改革深化提升行动，加快推动国资央企以科技创新塑造发展新优势，更好服务构建新发展格局。要围绕营造更加市场化法治化国际化公平竞争环境，主动对接高标准国际经贸规则，坚决服从大局，把问题想清楚、研究透，展现积极开放的态度，提高运用国际规则维护国有企业发展权益能力，引导国有企业坚定不移推动国际化经营行稳致远。
　　国家一揽子化解地方政府债务风险方案正加速落地。时隔一年多，特殊再融资债券发行再次启动，目前已有6省份共计将发行特殊再融资债券额度约3167亿元，超过2022年全年额度。市场普遍预计，后续还将有其他省份发行特殊再融资债券。
　　尽管市场仍然担忧国内经济修复内生动能不足，但一方面，但近期公布的PMI、PPI以及假期消费等经济数据已经显现更多积极的信号，宏观经济具备底部企稳的基础，市场可能需要从过于悲观的预期中修复；另一方面，海外利率不断上行，中美利差扩大，人民币面临压力，压制了国内货币政策的空间。因此，国债收益率下行空间有限，可能进一步上行。建议前期空单继续持有

研究报告全文：早间评论2023年10月10日星期二目录国债2西南期货研究所股指3地址贵金属3工业硅4上海市浦东新区向城路螺纹热卷4288号1101A铁矿石5焦煤焦炭5重庆市江北区金沙门路32号23层不含原油623102311室甲醇6电话LLDPE7PP7021-61101856合成橡胶8023-67070250天然橡胶8PVC9邮箱尿素10乙二醇10xnqhyfswfuturescomPTA11短纤11文章内容仅供参考不构成铜12投资建议投资者据此操作风险自担铝12锌13请务必阅读正文后的免责声铅13明部分锡14镍14碳酸锂140西南期货研究所豆粕15油脂15西南期货研究所棉花棉纱16白糖17地址苹果17生猪18上海市浦东新区向城路鸡蛋19288号1101A玉米19免责声明20重庆市江北区金沙门路32号23层不含23102311室电话021-61101856023-67070250邮箱xnqhyfswfuturescom文章内容仅供参考不构成投资建议投资者据此操作风险自担请务必阅读正文后的免责声明部分1国债上一交易日国债期货收盘涨跌不一30年期主力合约涨01410年期主力合约涨0025年期主力合约跌0022年期主力合约跌002公开市场方面央行公告称为维护银行体系流动性合理充裕10月9日以利率招标方式开展了200亿元7天期逆回购操作中标利率为18Wind数据显示当日3190亿元逆回购到期因此单日净回笼2990亿元资金面方面Shibor短端品种涨跌不一隔夜品种上行133bp报1737天期上行37bp报180114天期下行38bp报18021个月期下行28bp报2236国务院国资委党委召开扩大会议强调要着眼国家战略需求和国际竞争前沿加快关键核心技术攻关深入实施新一轮国企改革深化提升行动加快推动国资央企以科技创新塑造发展新优势更好服务构建新发展格局要围绕营造更加市场化法治化国际化公平竞争环境主动对接高标准国际经贸规则坚决服从大局把问题想清楚研究透展现积极开放的态度提高运用国际规则维护国有企业发展权益能力引导国有企业坚定不移推动国际化经营行稳致远国家一揽子化解地方政府债务风险方案正加速落地时隔一年多特殊再融资债券发行再次启动目前已有6省份共计将发行特殊再融资债券额度约3167亿元超过2022年全年额度市场普遍预计后续还将有其他省份发行特殊再融资债券尽管市场仍然担忧国内经济修复内生动能不足但一方面但近期公布的PMIPPI以及假期消费等经济数据已经显现更多积极的信号宏观经济具备底部企稳的基础市场可能需要从过于悲观的预期中修复另一方面海外利率不断上行中美利差扩大人民币面临压力压制了国内货币政策的空间因此国债收益率下行空间有限可能进一步上行建议前期空单继续持有2股指上一交易日股指期货震荡下行沪深300股指期货IF主力合约跌030上证50股指期货IH主力合约跌041中证500股指期货IC主力合约跌069中证1000股指期货IM主力合约跌025节后第一个交易日三大指数小幅收跌沪指领跌板块方面科技股全线活跃华为产业链再掀涨停潮华为汽车概念领涨消费电子概念走强减肥药概念股持续上行下跌方面大消费板块集体调整旅游影视等方向领跌此外房地产大金融板块陷入调整总体来看个股跌多涨少超3400只个股处于下跌状态两市今日成交额为7700亿元盘面上华为汽车高压快充汽车零部件板块涨幅居前酒店旅游房地产开发板块跌幅居前当前国内经济复苏仍存不确定性企业盈利增速转弱市场预期较差但一方面当前主要指数估值水平已跌至低位已经基本定价了经济下行压力悲观情绪可能过度演绎进一步下跌的压力不大此外当前经济数据也显现更多的积极信号宏观经济已经具备企稳的基础另一方面政治局会议确定了政策底市场底也距离不远随着财政部下调印花税证监会多措并举活跃资本市场的政策组合发力有助于提振投资者信心在基本面和政策共同催化下建议对股指保持信心和耐心因此仍然建议逢低做多股指期货贵金属上一个交易日沪金主力合约收盘价4548涨幅-133沪银主力合约收盘价5657涨幅-238美国9月份非农就业人口意外增加了336万人明显好于普遍预期的17万人尽管失业率略高于预期的37达到38但工资增幅低于预期本月平均时薪同比仅增长02同比增长42而市场预期分别为03和43随着国际金价大幅下跌国内金价也在高位回落现货黄金销售门店的金价明显下降预计国内贵金属价格将继续跟随国际市场下跌但由于利率的影响人民3币计价的黄金仍然具有一定支撑因此相对于国际市场具有一定的抗跌性注意巴以冲突事件加剧了市场的短期风险预期对金价有所推升操纵上建议短线偏空操作但需要注意交易节奏谨慎型投资者建议保持观望策略方面短线看空工业硅节前交易日工业硅主力合约收盘价14155涨幅089现货方面421各地价格上涨至15950-16300元吨通氧553各地价格区间上涨至14950-15450元吨421与通氧553价差上行至600-1350元吨区间当前最低交割品价格13900元吨主力合约基差收敛至-925元吨新疆大厂继续上调报价421期限交易热度不减硅厂不断锁价交单后生产动力充足有效释放前期积压的库存压力需求旺季效应渐浓特别是晶硅板块有持续走强的征兆下游出现阶段供不应求叠加成本端硅煤价格上行支撑利多因素交织给予硅厂不断挺价的底气但随着现货从厂库不断转移至交割库后市场也存在对后市担忧的声音预计短期内维持震荡走势策略方面短期震荡螺纹热卷上一交易日螺纹钢热轧卷板期货明显下跌现货价格方面唐山普碳方坯最新报价3470元吨上海螺纹钢现货价格在3670-3710元吨上海热卷报价3760-3780元吨当前需求不振仍然是压制螺纹钢期货价格的核心因素虽然旺季时段已经到来但截止到目前的现货市场成交数据表明今年旺季的成色明显不足同时由于吨钢利润仍处于较低水平钢厂生产积极性不高螺纹钢周产量仍处于较低水平总结来说市场仍处于供需两淡的格局中需求的不足导致期货价格走势偏弱而供应的缩减意味着期货价格下跌空间或许不大热卷基本面大逻辑与螺纹钢没有明显差异预计热卷期货中期走势与螺纹钢期货走势保持一致从技术面来看螺纹钢4期货主力合约跌破近两个月震荡区间但或在7月份低点附近获得支撑策略上我们建议投资者轻仓参与策略方面建议投资者轻仓参与铁矿石上一交易日铁矿石期货主力合约价格延续调整PB粉港口现货报价在925元吨超特粉现货价格840元吨粗钢平控的政策或将逐步落地这将在中期内压制铁矿石需求从短期来看全国高炉产能利用率出现回落代表铁矿石需求萎缩国际铁矿石发运量与往年相近反映出铁矿石供应节奏正常铁矿石港口库存处于历年同期较低水平总结来说供需格局的变化导致铁矿石期货走势偏空从估值角度来看铁矿石现货价格指数突破120美元后估值存在高估嫌疑存在下行空间从技术分析角度来看铁矿石期货高位承压延续调整态势策略上我们建议投资者轻仓参与策略方面建议投资者轻仓参与焦煤焦炭上一交易日焦煤焦炭期货主力合约高位震荡我们认为双焦的强势主要是受到利多消息的刺激山西省推动焦化行业高质量发展领导小组办公室下发关于做好43米焦炉关停工作的紧急通知明确43米焦炉10月20日前全面停止装煤启动关停程序10月底前关停到位不得以任何理由推迟关停我们需密切跟踪政策落地情况若政策严格执行将导致焦炭供应端的明显缩减但由于吨钢利润较低钢厂对焦炭现货采购价格的上调难以接受这是压制焦炭价格的重要因素焦煤方面从数据来看国产焦煤产量基本维持稳定而焦煤进口量大增的态势还在延续但突发的矿山事故容易成为刺激盘面大涨的短期因素从技术面来看双焦期货短期仍处于强势运行阶段策略上建议投资者多头思路参与但需注意仓位控制策略方面建议投资者轻仓参与5原油上一交易日国内原油主力合约收盘价报6568元桶跌幅791市场主要焦点已经从之前供应紧缩逐渐转向对需求下滑的担忧市场担心利率长期维高位将导致全球经济增长放缓并打击燃料油需求因此本周油价创下3月以来最大单周跌幅另外美国汽油表需也出现了下滑EIA的周度数据显示9月29日当周美国汽油表需降至25年来的最低季节性水平汽油裂解价差继续下滑RBOB汽油裂解价差从8月16日的峰值40美元桶跌到了10月5日的78美元桶这也是历史五年同期最低水平目前高油价对需求有抑制作用但目前更多的表现在了中间环节而非终端需求的下滑供应端上欧佩克联合部长级监督委员会JMMC在10月会议维持减产政策不变即沙特重申维持额外减少石油产量100万桶日俄罗斯重申维持减少原油出口量30万桶日不变至年底俄副总理诺瓦克表示将在下个月审议自愿减供决定考虑进一步减产或增产另外俄罗斯内部正在讨论对成品油出口禁令的边际放松因禁令已经导致俄罗斯柴油价格大幅下挫美国产量也将重新接近历史峰值的1300万桶日综上利率的长期高位将导致全球经济放缓市场的焦点逐渐从供应端紧缩逐渐转向对下滑的担忧而供应端利好寥寥无几OPEC会议维持之前的减产政策不变但值得注意的是目前全球原油库存普遍低位国际油价预计继续下探空间有限策略方面观望甲醇上一交易日甲醇主力合约收盘报价2488元吨涨幅008十月国内甲醇恢复涉及产能多于检修减产涉及产能国内甲醇产量及产能利用率增加假期临近之前下游多持观望态度实际商谈气氛偏弱且对后期预期偏谨慎下游市场节前备货有限原料库存低位回升消耗库存为主旺季需求端表现不及预期下游行业开工提升不明显浙江地区MTO一体化装置开车MTO装置平均开工负荷明显提升后期开工继续上升空间有限目前甲醇进口维持在高位沿海地区库存继续回升大幅高于6去年同期水平成本端转弱甲醇供应稳中有增而需求旺季不旺库存持续回升市场面临压力渐显预计节后甲醇震荡走低策略方面逢高做空LLDPE上一交易日LLDPE主力合约收盘8125元吨下跌165国内供应方面9月国内重启装置多于检修装置国产量环比有所增加10-11月国内检修装置继续减少叠加宝丰三期装置投产PE国产供应维持高位随海外价格走高内外盘套利窗口关闭叠加海外运输及检修因素影响预计9月PE进口量增量有限未来进口趋势而言海外资源货源流向一定程度向东南亚等地分流预计10月后PE进口量逐步回落库存方面9-11月PE综合供应高企考虑中国消费需求形势及季节性需求预期预计9月库存倾向中性自9月份棚膜逐步进入需求旺季与此同时大蒜地膜需求跟进西北秋季地膜招标订单逐步落实国内农膜开工率迅速提升10月份达到全年开机高峰仍处于需求旺季但需求继续上升动力有限综上10月份PE国内检修装置减少国内供应量增加进口资源有望小幅回落供应充足下游开工在10月份达到高峰需求也将出现增长考虑到国际经济形势依然偏弱需求增长幅度有限预计LLDPE主力合约将震荡走弱策略方面逢高做空PP上一交易日PP主力合约收盘在7586元吨下跌2199月新产能的逐步兑现提升了后续供应压力东华能源茂名40万吨年的PP装置于9月初产出合格品宁夏宝丰三期50万吨年的PP装置和宁波金发40万吨年的PP装置也在9月下旬分别产出合格品和粉料尽管生产企业利润不佳部分新装置投产计划有所延后但9-10月目前来看依旧是投产高峰后续来自新产能压力仍较大进口方面随着近期人民币对美金汇率至73关口附近区间震荡内外盘价差逐渐走弱进口窗口小7幅度打开月末逐渐开启新一轮报价周期后海外供应商对华报盘相较上月有所增加PP主要下游领域开工情况来看塑编注塑BOPP领域开工负荷率月内小幅提升根据下游样本企业调研情况来看9月工厂订单环比改善但同比仍偏弱由于新单跟进略显乏力且盈利不佳月内PP价格的不断上涨使得工厂采购节奏放缓消耗前期备货库存为主因成本向下传导不畅下旬起成品库存环比也有所增加在供需整体偏弱以及成本端大幅回落背景下PP主力合约预计将震荡走跌策略方面逢高做空合成橡胶上一交易日合成橡胶主力收跌186山东主流现货昨日下跌100元吨基差收窄节前受宏观氛围偏弱以及备货结束需求边际走弱影响合成橡胶现货以及盘面持续下移长假期间原油连续多日受挫节后原料端丁二烯价格或有所回调成本支撑减弱节后盘面或有所承压中期来看随着成本端企稳供需或有边际好转预期可以关注盘面企稳后逢低试多的机会基本面具体来看原料端节前丁二烯供应端基本持稳基本面矛盾不大震荡为主节后随着原油价格下移或短期承压供应端锦州石化顺丁橡胶装置存重启预期节后短期供应整体变动有限10月中下旬或有所收缩需求端节前下游轮胎厂半钢胎开工同比高位运行全钢胎回升节后整体开工在库存端压力不大下预计有望维持整体对于合成橡胶需求无明显走弱迹象策略方面建议待盘面企稳试多天然橡胶上一交易日天胶主力合约收涨086现货小幅上涨基差持稳节中外盘橡胶价格先跌后企稳回升相较其他外盘大宗表现偏强NR受库存持续去化利多因素影响表现较RU偏强后市结构性强弱或延续国内假期期间天胶现货价格保持平稳运行为主供应端来看节后与节前变化不大国内产区以及泰国产区受天气扰动8减产预期仍存原料价格短期仍偏强运行中期变化继续关注产区物候以及上量情况需求端下游轮胎厂半钢节前维持高位全钢开工回升成品库存环比去化整体库存压力较去年减小叠加出口维持下10月开工预计有望保持重卡市场9月销售约8万辆环比8月上升12所以目前天胶的供需情况来看主要的压力来自于库存端整体偏高以及海外宏观的压力但基本面中期有望回暖以及宏观压力短期释放后情绪或有好转下短期建议多单持有中期关注逢低做多的机会策略方面建议多单持有中期关注逢低做多的机会PVC上一交易日PVC主力合约收跌228市场价格普遍下跌基差走扩节前开工回升至79附近符合我们前期早评预期虽然10月仍有部分装置充足但下跌空间预计有限开工预计保持同比偏高水平整体供应充足需求端下游开工节前基本持稳据调研全国中东部下游管型材制品企业双节期间放假集中在4-8天节前订单新增规模有限节后继续消化库存为主软制品企业订单尚好节日期间放假时间普遍比硬制品企业缩短节前原料端煤炭价格仍然偏强兰炭上涨但电石累库下跌烧碱价格企稳回升内蒙氯碱综合利润偏高节后预计随着海外原油等大宗下跌煤炭等原料价格震荡回落烧碱价格也将承压氯碱综合利润预计继续收缩综上所述节后短期盘面或延续节前偏弱态势运行建议空单滚动操作为主华东电石法五型现汇出库价在5800-6000区间范围乙烯法华东区域在6150-6500区间到货节前最后一周PVC生产企业产能利用率环比增加240在7972同比增加551策略方面建议空单滚动操作9尿素上一交易日尿素主力合约收涨051现货昨日各地区普遍下调山东临沂市场2400-10元吨基差收窄基本面具体来看节前部分装置回归日产上行至17万吨上方对于盘面压力逐步增加符合我们前期日评预期节后日产提升至18万吨以上需关注能耗双控等环保政策是否延缓复产需求端秋肥时间推迟可能会使得农业需求分散战线延长而用肥品种改变可能会减少尿素的使用量所以是节后农需难以形成有力向上驱动另外复合肥开工已经季节性转头向下工需方面三聚氰胺开工环比提升但对于尿素需求提升有限成本利润方面节前固定床水煤浆气床利润回落天然气制利润持稳预计节后如果煤炭价格下移尿素价格仍有下行空间固定床利润仍将承压综上所诉随着供需边际走弱库存逐步累积以及成本端的下行预期我们建议尿素节后仍以偏空思路对待为主截至2023年9月27日中国尿素企业总库存量2968万吨较上周增加911万吨环比增加4429随着国庆假期临近尿素工厂降价吸单但流向减少尿素企业库存逐渐呈现累库趋势策略方面建议延续偏空对待乙二醇上一交易日乙二醇2401主力合约下跌跌幅084华东市场现货价为3960元吨基差率为-389供应方面乙二醇整体开工负荷在6508较上期上升179其中煤制乙二醇开工负荷在6922较上期上升175供应持续回升其中山西一套30万吨新疆一套40万吨安徽一套30万吨的合成气制乙二醇装置节日期间已执行检修预计检修时长在一个月左右需求方面节前聚酯负荷大体维持在886截至10月7日聚酯负荷在887库存方面华东主港地区MEG港口库存约1174万吨附近环01比上期增加20万吨港口库存去库未持续10月7日至10月15日主港计划到货总量为279万吨持续高位综上由于能源大幅回调成本驱动减弱盘面承压下行乙二醇单边上行的供需驱动不足并且供应有回升库存持续累库到港量大量增加预计短期乙二醇震荡偏弱调整为主短期观望为主注意成本端油价和煤价波动策略方面建议短期观望为主PTA上一交易日PTA2401合约大幅下调降幅456华东市场现货价为6000元吨基差率为103现货基差走高个别贸易商追涨10月货源在014050附近商谈供应方面新材料1短停恒力2检修大连逸盛1提负PTA开工下滑至7739需求端方面聚酯负荷小升至887江浙涤丝产销分化局部放量平均估算在6-7成江浙终端开工率回升假日期间下游集中消化原料备货为主涤丝采购较为清淡下游的原料备货下降较多坯布新单有分化成本端方面PTA加工费低位原油价格大幅回调CFR中国PX价格下跌逾6短期成本支撑减弱综上由于节假日期间外盘原油偏弱利空因素增多原油以及PX价格大幅下跌短期成本支撑减弱预计短期PTA或有回调情况但PTA下行空间较为有限建议谨慎偏空思路对待警惕由于原料端原油价格继续下滑引发的回落风险策略方面建议谨慎偏空对待短纤上一交易日短纤2311主力合约下跌跌幅3短纤主流地区现货价格为7912元吨基差率为52111供应方面库存小幅累库至10天以上需求方面聚酯负荷升至887江浙终端开工率回升江浙加弹综合开工回升至79江浙织机综合开工回升至73江浙印染综合开工回升至81终端工厂原料备货增加坯布新单较月初氛围整体偏弱价格持稳为主假期期间终端放假和降负加弹局部放假为主终端的原料备货依旧集中至10月中为主偏高备货至10月下旬综上短纤供需中性水平库存小幅累库节假日期间下游织造负荷小幅下调但节后迅速回升至节前水平但成本端短期震荡偏弱运行预计短期价格跟随原料端震荡偏弱调整建议轻仓试空为主关注成本端走势策略方面建议轻仓试空为主铜上一交易日沪铜主力合约收于67110元吨跌幅034宏观方面金融属性或将继续主导铜价中美两国货币政策维持背离美国货币收紧强劲的劳动力市场继续给予美联储鹰派言论以支撑施压铜价而国内货币宽松政策持续发力托底经济基本面上国内电解铜产量攀升在金九银十和政策的加持下可谨慎乐观看待消费整体呈现供需双增但供应增加的确定性更强幅度也会略大预计未来国内电解铜社会库存或小增海外维持低库存目前来看强美元限制铜价的上行空间内需回暖的预期和低库存现实给予下方支撑而宏观的不确定性加剧了铜价的振幅策略方面建议高抛低吸铝上一交易日沪铝主力合约收于19125元吨跌幅065铝土矿供应偏紧氧化铝冶炼成本坚挺但对氧化铝企业的正常生产影响比较有限且转好的冶炼利润有利于氧化铝产量不断释放而需求增量甚微氧化铝供需或呈小幅过剩截止三季21度末西南地区电解铝企业的大规模复产基本完成产量边际增量甚微后期随着西南地区的枯水期来临电解铝企业有产量被迫下降的风险而在新兴领域的带动下终端消费或环比增长预计未来国内电解铝社会库存或先小增后下降海外维持低库存因此铝价大幅回调后买入的胜率更大氧化铝延续区间震荡密切跟踪终端消费表现策略方面建议逢低试多锌上一交易日沪锌主力合约收于21550元吨跌幅144国产矿生产高峰期即将结束锌精矿供应将有下降但对冶炼企业的生产不构成威胁矿供需维持紧平衡精炼锌企业的冶炼利润向好新扩建项目稳步落地密集检修对产量的抑制消退但考虑到上市企业的排产限制料精炼锌产量高企但进一步增长的空间不大同时各项政策措施在锌消费端发挥的作用略低需求的环比波动不大国内供应过剩预期较强精炼锌社会库存或持续攀升海外库存已摆脱极低水平因此锌价或继续承压运行且重心有下移的可能策略方面建议逢高试空铅上一交易日沪铅主力合约收于16545元吨跌幅116铅精矿进口量高企加之矿产铅利润尚可原生铅产量将有增长再生铅企业逐步复产但废料供应有限限制增产幅度更换旺季和新能源汽车的高产销量支撑下游消费但蓄企和经销商的成品库存均偏高加之钠电池和锂电池不断挤占市场整体下游的边际增量有限前期的强劲走势多为资金炒作故情绪消退后将回归自身基本面策略方面建议逢高沽空31锡上一个交易日云锡升水100元吨普通云字报平水小牌报升水100元吨禁矿令持续市场传闻当地采矿复产最快需要5个月此前国内生产企业为规避风险在禁矿令前夕大量进口锡矿自二季度以来缅甸矿进口增长超75短期矿端紧缺情况有所缓解加工费同步走高若缅甸禁矿时长符合预期长期来看仍有紧缺风险精炼锡方面国内供应稳中有增伦锡持续贴水进口窗口打开部分货源流入境内锡锭供应预计有所增长消费迎来旺季终端消费数据好转集成电路产量环比好转预计未来周期性修复有望锡供需矛盾有所修复策略推荐谨慎偏多镍上一个交易日金川镍报156250元吨进口镍报149800元吨电积镍报150000元吨宏观方面美国9月非农就业人数增加336万人大超预期美联储加息预期增加持续施压镍价矿端扰动仍在持续菲律宾矿区进入雨季或影响矿端生产和发运矿价较为坚挺下游旺季预期基本落空钢厂开始减产停修上下游压力倒逼下镍铁成本倒挂或有减产风险新能源方面硫酸镍供需过剩对于纯镍需求有所下降当因镍矿事件扰动MHP产量下降对于硫酸镍价格有所支撑目前镍全球库存上行新交割货源流入市场纯镍现货较为充足宏观和基本面共同驱动预计镍价偏弱运行策略推荐逢高沽空碳酸锂前一个交易日碳酸锂期货主力合约止跌企稳涨147至151900元吨供应端有所扰动盐湖高产季节即将过去回收料端产量预计或将小幅减少江西地区因环保检查影响导致产量减少但考虑到供应量总体基数较大预计产生影响有限需4求1方面动力电池终端需求偏弱且电池产业链库存仍高补库较为谨慎旺季预期落空碳酸锂供需维持过剩状态预计价格偏弱运行策略推荐轻仓试空注意控制风险豆粕美豆周一下跌因为美国收成预估打压油籽价格抵消了中东紧张局势加剧提振能源价格带来的涨幅美国农业部将在北京时间10月13日周五0000发布最新一期全球农作物供需报告接受访查的分析师平均预计美国农业部USDA10月供需和作物产量报告将下调大豆产量和单产预估在供需报告发布前交易商平均预计美国农业部报告将显示美国202324年度大豆产量为4134亿蒲式耳预估区间介于41-4175亿蒲式耳USDA9月报告中预估为4146亿蒲式耳国内方面港口大豆库存周比回升处于近6年同期中间水平油厂豆粕库存回升较快至近8年同期中低水平生猪养殖亏损扩大亏损处于近8年同期次高水平白羽肉鸡养殖亏损扩大亏损处于近8年同期最低水平农业农村部数据显示2023年8月末能繁母猪存栏为4241万头环比下降07同比下降19中国饲料工业协会数据显示据样本企业数据测算2023年8月全国工业饲料产量2878万吨环比增长61同比增长59饲料企业生产的配合词料中玉米用是占比为228同比下降80个百分点配合饲料和浓缩饲料中豆粕用景占比119同比下降40个百分点现货方面连云港4600跌40策略方面建议豆粕空单轻仓持有注意推进止盈油脂美豆油收跌马棕周一小幅上涨因原油价格上涨引燃人们对生物柴油需求将增加的希望但库存增加限制涨幅油价周一跳涨逾3因以色列和巴勒斯坦伊斯兰组织哈马斯之间的军事冲突引发了人们对中东地区爆发更广泛冲突的担忧国内方面5豆油库存周比增39棕榈油库存周比降25菜油库存周比增28豆油小1幅累库处于近5年同期中间水平棕榈油库回落仍处于近5年同期最高水平菜油累库处于近5年同期中间水平根据国家统计局发布数据2023年8月全国餐饮收入4212亿元同比增长124环比下滑2现货方面广东棕榈油7190跌270张家港一级豆油8480跌180广西菜油8850跌100策略方面建议油脂短空轻仓持有注意止损棉花棉纱节后国内小幅低开后冲高回落价格运行偏弱外盘棉花冲高回落最终小幅下跌主要因市场风险偏好较低并受需求担忧的拖累国内新年度棉花收购逐渐展开新疆机采棉开秤价格在76-82之间籽棉价格总体保持偏强稳定对应的棉花成本大约在17700-18500左右符合市场的预期新疆棉花收购逐渐进入旺季关注收购价格的走势国内持续抛储这也超出预期有利于增加供给这也表示出政府对收购初期抑制籽棉收购热情平抑收购价格有利于市场初期平稳运行美国农业部9月供需报告显示全球202324年度棉花产量预估为11239亿包8月预估为11412亿包USDA将在1012公布本月的供需报告根据海关总署今年1-8月全国纺织品服装出口19721亿美元同比下降108月当月我国纺织品服装对全球出口2786亿美元同比下降84据棉花信息网发布的数据显示截至8月底棉花商业库存为163万吨同比减少94万吨商业库存处于历史较低水平综合来看籽棉价格偏强平稳运行收购逐渐进入旺季在国内减产和抢收的预期下短期价格仍然偏强运行为主但国内持续抛储有利于增加供给量且纺织企业持续亏损棉纱库存高企上方空间有限策略方面中长期偏空操作61白糖节后国内开盘后冲高回落隔夜外盘原糖上涨16价格偏强运行主要原因是受对主产国产量的担忧仍然支撑市场消息面巴西公布的最新的出口数据9月份巴西出口糖321万吨较上年同期增加62但是低于8月份的出口量巴西蔗糖行业协会Unica称9月上半月巴西中南部地区的糖产量达到3116万吨上年同期为2871万吨巴西产量季节性见顶开始回落巴西国家供应公司CONAB发布的202324榨季第二次产量预估显示预计巴西中南部地区糖产量为372233万吨同比增加11较前次预估上调208万吨由于厄尔尼诺将显著降低太平洋西岸降雨量市场普遍预期泰国2324糖产最低的预估降至800万吨以下印度糖厂协会ISMA预计202324市场年度糖产量下降33至3170万吨印度预计将在10月开始的下一榨季禁止糖厂出口糖为七年来首次国内方面202223年制糖期截至8月底工业库存88万吨同比减少80万吨处于历史同期最低水平国内第一轮抛储数量和价格均符合预期支撑价格偏强运行综合来看中长期国内库存处于历史同期低位叠加内外价格倒挂且盘面深度贴水国内抛储量不及预期抛储价格高于预期回调后做多策略方面回调后做多苹果上一日国内苹果期价冲高回落价格偏强运行为主今年苹果下树收购进度较往年缓慢预计大面积交易从10月中旬开始将陆续展开山地产区目前虽然有所交易但与去年相比有所推迟晚熟交易量小烟台产区目前80以上收购价格为35元斤-400元斤今年产区收购价格略高于去年同期71产量方面中国果品流通协会近日发表了2023年产季苹果分析报告预计2023年我国苹果总产量预计与2022年持平具体来说陕西产区总产量与去年持平山东略有减产据Mysteel初步统计202324产季全国苹果产量为3617万吨较上一年度增加增幅1016据卓创资讯调研报告和产量预估预计今年总产量是3680万吨去年预估的3450万吨增加6同比2020年减产15综合来看新年度收购行情逐渐在节后开始展开目前市场情绪平稳当前估值偏高关注逢高做空的机会策略方面观望生猪昨日全国生猪价格全国均价为1559元公斤较前日下跌007北方市场价格整体偏弱运行集团公司多稳定调整散户成交不佳多数下滑部分地区二育入场积极性零星增加但拉动效果有限消费市场表现不佳南方市场价格弱势整体为主市场猪源供应充足养殖公司出栏积极性高屠企宰量低位维持消费端利好支撑有限白条走货难度大整体需求疲软短期内供需博弈我的农产品网数据显示10月集团场计划日均出栏量环比增加2412023年8月全国能繁母猪存栏4241万头环比下降07同比下降192上一交易日主力合约下跌400至15945元吨基差-545元吨整体来看节后生猪均价整体偏弱震荡为主南北价格差距不大节后面临季节性回调但目前生猪养殖利润已落到盈亏平衡以下做空边际性价比不高因此我们认为节后期货市场震荡为主建议等待期货悲观情绪释放后择机布局反弹注意资金管理设置好止损策略方面建议等待期货悲观情绪释放后择机布局反弹81鸡蛋上一交易日主产区鸡蛋均价为493元斤较前日下跌011主销区鸡蛋均价为504元斤较前日下跌015饲料成本自历年同期最高水平回落至次高水平鸡蛋单斤成本约430元蛋鸡产蛋率已明显回升8月全国在产蛋鸡存栏量约为1196亿只环比涨幅076同比实现增长2存栏量处于相对偏低水平但高于过去两年同期按补苗趋势看9月过后产蛋率恢复或使得鸡蛋供应正常增长上一交易日主力合约下跌450至4373元半吨基差227整体来看节后鸡蛋供应或有增加目前蛋鸡存栏水平逐步恢复饲料远月成本下降对蛋价支撑下滑远月鸡蛋供应或有一定程度增长节后短暂消化库存后消费稳定为主预计节后蛋价小幅下滑鸡蛋供给增长大周期背景下建议空单继续持有机会注意资金管理设置好止损策略方面建议空单继续持有玉米9月usda报告显示2023年美国玉米种植面积环比增加085至9490万英亩报告上调玉米单产预估幅度为183综合来看美玉米新作产量预估环比增长015面积增加较多及天气好转使得单产预估有所增加产量有可能录的第二高水平至9月24日玉米优良率为53高于一周前51高于去年同期52亦高于市场预期的51优良率录的实际改善上一交易日北港平舱价2700-2720元吨较前日下跌20南港玉米成交价2810-2830元吨较前日下跌20北方港口新粮玉米上市增多贸易商采购潮粮情绪谨慎压价情绪较浓潮粮价格不断走低装船需求较好开收的贸易主体增多南方港口饲料企业备货充足节后阶段需求弱零星走货进口谷物库存处于高位9对内贸玉米需求有所抑制1