研究报告全文：期货研究商品2023年10月13日研究原油月差反弹暂时震荡市黄柳楠投资咨询从业资格号Z0015892huangliunan021151gtjascom研国际原油究WTI11月原油期货收跌058美元桶报8291美元桶Brent12月原油期货收涨018美元所桶报8600美元桶SC2312原油期货收跌210元桶或-033报64000元桶1俄罗斯副总理诺瓦克如有必要将进一步放宽燃料出口限制2欧佩克月报维持今明两年全球石油需求增速预期不变欧佩克原油产量在9月份增加了273万桶日至2775万桶日3美国国务卿布林肯美国保留冻结60亿美元伊朗资金的权利4美联储柯林斯收益率上升或降低加息必要性不排除进一步紧缩的可能9月CPI数据表明物价恢复稳定需要时间5G7公报们将密切监控对俄罗斯原油和石油产品施加的价格上限并采取必要的执法措施我们将探讨如何利用直接源自被冻结俄罗斯资产的私人实体所持有的任何额外收入用于乌克兰重建巴以冲突-已致双方超2800人死亡以色列同时对叙利亚的阿勒颇机场和大马士革国际机场发动空袭伊朗外长被迫改道以议会批准成立紧急联合政府布林肯除了访问以色列外还将访问沙特在内的海湾多国欧盟主席将于周五访问以色列6EIA美国至10月6日当周EIA原油库存10176万桶预期492万桶前值-2224万桶增幅录得2023年2月10日当周以来最大EIA俄克拉荷马州库欣原油库存-319万桶前值132万桶EIA汽油库存-1313万桶预期-80万桶前值6481万桶EIA精炼油库存-1837万桶预期-802万桶前值-1269万桶EIA取暖油库存-433万桶前值-303万桶EIA新配方汽油库存-09万桶前值09万桶7EIA美国至10月6日当周EIA战略石油储备库存0万桶前值30万桶美国至10月6日当周EIA精炼厂设备利用率857预期869前值8738EIA美国至10月6日当周EIA原油产量引伸需求数据180753万桶日前值19433万桶日EIA蒸馏燃油产量引伸需求数据51094万桶日前值49553万桶日车用汽油总产量引伸需求数据97596万桶日前值88507万桶日9EIA美国至10月6日当周EIA投产原油量-399万桶日前值-463万桶日EIA原油进口2003万桶前值-1958万桶EIA成品油进口-13万桶日前值613万桶日EIA精炼油产量38万桶日前值-243万桶日EIA汽油产量858万桶日前值-313万桶日美国原油出口减少1889万桶日至3067万桶日10EIA报告10月06日当周美国除却战略储备的商业原油进口6329万桶日较前一周增加114万桶日国内原油产量增加300万桶至13200万桶日原油产品四周平均供应量为19969万桶日较去年同期增加009除却战略储备的商业原油库存增加10176万桶至424亿桶增请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究幅246战略石油储备SPR库存减少06万桶至3513亿桶降幅0011EIA天然气报告截至10月6日当周美国天然气库存总量为35290亿立方英尺较此前一周增加840亿立方英尺较去年同期高3160亿立方英尺同比增幅98同时较5年均值高1630亿立方英尺增幅4812市场消息俄罗斯和阿塞拜疆讨论扩大石油联接以进行逆向流动趋势强度原油趋势强度1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议昨夜内外盘油价维持震荡波动略有放大虽然本周EIA原油总库存大幅增加但库欣地区库存数据再次下滑带动月差反弹短期来看我们认为油价企稳概率相对更大趋势看四季度重心仍有机会再次上移核心理由在于第一需求端暂未出现坍塌本月初油价下跌核心利空在于美债收益率持续飙涨下全资产的下跌前期强势的油价更多表现为补跌建议继续关注柴油裂解全球炼厂开工率变化情况尤其是在柴油供应方面中国柴油出口的放缓以及沙特等中东地区柴油供应的下滑或仍将为柴油裂解提供支撑第二OPEC四季度的减产仍在推进理论上只要OPEC维持当前减产计划需求未出现坍塌全球原油市场四季度去库概率仍然较大对油价构成支撑此外我们注意到美元在突破107后持续回调或也将为油价提供利好在下行风险方面除了市场风险偏好的不确定油价相对其他大类资产估值偏高或仍有可能出现阶段性调整但空间有限出现持续深跌概率有限整体来看在OPEC减产柴油裂解高位支撑下外盘两油短期暂时不能确定转势后期需关注OPEC减产执行情况及中产其的减产政策是否有调整中东局势以及美债收益率飙升下是否会有更大的信用风险兑现扭转全球经济预测请务必阅读正文之后的免责条款部分2期货研究本公司具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格本内容的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考本内容难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者请勿阅读订阅或接收任何相关信息本内容不构成具体业务或产品的推介亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议请您根据自身的风险承受能力自行做出投资决定并自主承担投资风险不应凭借本内容进行具体操作分析师声明作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的期货标的的价格可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为做出投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策版权声明本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为国泰君安期货研究且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改若本公司以外的其他机构以下简称该机构发送本报告则由该机构独自为此发送行为负责通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议本公司本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任请务必阅读正文之后的免责条款部分