研究报告全文：期货研究商品2023年9月26日研究原油高位震荡轻仓过节黄柳楠投资咨询从业资格号Z0015892huangliunan021151gtjascom研国际原油究WTI11月原油期货收跌035美元桶报8968美元桶Brent11月原油期货收涨002美元所桶报9329美元桶SC2311原油期货收跌48元桶或-062报6917元桶1商务部就第十次中欧经贸高层对话有关情况答记者问中方愿与欧方定期召开中欧经贸混委会双方同意构建稳定互信的产业链供应链双方同意建立出口管制领域对话机制双方同意加快欧盟农食产品市场准入进程双方同意进一步推动金融业双向开放2澳大利亚将对俄罗斯和白俄罗斯商品的惩罚性关税延长至2025年10月3欧洲央行行长拉加德最近的指标表明第三季度经济进一步疲软4美联储古尔斯比感觉利率将比市场预期的时间更长地保持较高水平5美国9月达拉斯联储商业活动指数-181预期-13前值-1726英国9月CBI零售销售差值-14预期-35前值-447匈牙利总理放弃俄罗斯能源不符合欧盟利益但匈牙利无力抵制如果交易商无法控制价格我们将再次干预燃油价格8伊朗塔斯尼姆通讯社伊朗南部阿巴斯港炼油厂发生爆炸事故目前已导致1人死亡4人受伤9英国石油公司BP大托尔特液化天然气项目的首批天然气将推迟到明年供应该项目每年可生产多达250万吨液化天然气从欧洲出发只需两周的航程10政府草案意大利将斥资约11亿欧元控制能源成本11欧盟统计局欧盟第二季度能源进口继续呈下降趋势在2023年第二季度进口价值同比减少了394规模同比减少了113此前第一季度分别大幅下降了265和61俄罗斯是欧盟最大的石油供应国在2022年第二季度的市场份额为159今年第二季度的份额降至27仅为第十二大石油供应国12西方石油公司CEO公司到2025年将于美国二叠纪页岩油产区修建净零碳排放发电站欧洲可能会在未来花更多的钱来购买美国天然气对低碳投资持谨慎态度13标普现预计美国经济今年将增长23之前预计为17预计美国经济增长将在2024年放缓至132025年为14预计美联储在这一轮加息周期中还会再加息一次趋势强度原油趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究观点及建议昨夜内外盘油价整体维持高位震荡支撑较强我们观点不变即认为油价短期价格有支撑且即便下跌出现深跌概率已经大幅下滑或仅为阶段性调整理由如下第一OPEC减产确实提升了四季度原油市场出现供应缺口的确定性这是此前三周油价强势的原因在9月沙俄罗斯宣布在四季度合计130万桶日的减产后四季度供应缺口大幅增加去库变得更难去证伪在没有出现重大宏观风险事件之前供应紧缺格局很难扭转第二油品裂解价差或长期维持高位对油价构成支撑短期中国成品油出口配额下发利空已经出尽海外成品油库存依旧偏低在俄罗斯柴油出口禁令的扰动下中间馏分油走势或继续偏强第三油品价格推高海外通胀或再度引发市场交易海外央行加息利空此点不确定性较高或在四季度构成油价阶段性回调的利空建议持续关注展望下半年剩余时间OPEC强势减产情况下油价短期偏强下行拐点在延后的同时深跌概率大幅下滑或仅有阶段性回调此外我们注意到近几日SC走势略弱于外盘但估值依旧偏高背离外盘走强空间有限最后考虑到中秋国庆假期临近建议投资者做好风控请务必阅读正文之后的免责条款部分2期货研究本公司具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格本内容的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考本内容难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者请勿阅读订阅或接收任何相关信息本内容不构成具体业务或产品的推介亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议请您根据自身的风险承受能力自行做出投资决定并自主承担投资风险不应凭借本内容进行具体操作分析师声明作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的期货标的的价格可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为做出投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策版权声明本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为国泰君安期货研究且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改若本公司以外的其他机构以下简称该机构发送本报告则由该机构独自为此发送行为负责通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议本公司本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任请务必阅读正文之后的免责条款部分