研究报告全文：期货研究商品2023年9月20日研究原油暂时偏强黄柳楠投资咨询从业资格号Z0015892huangliunan021151gtjascom研国际原油究WTI10月原油期货收跌028美元桶报9120元桶Brent11月原油期货收跌009美元所桶报9434美元桶SC2311原油期货收跌320元桶或-046报69740元桶1加拿大8月CPI月率04预期03前值0602美国至9月15日当周API原油库存-525万桶预期-2667万桶前值1174万桶3美国8月新屋开工总数年化1283万户预期144万户前值1452万户营建许可总数1543万户预期1443万户前值1442万户4加拿大央行副行长科齐茨基如果有必要我们准备进一步提高政策利率5BBC英国考虑将禁止销售汽油和柴油新车的日期从2030年推迟到2035年6国际金融协会IIF全球债务总额在第二季度达到创纪录的307万亿美元7市场消息俄罗斯政府考虑对石油产品征收250美元吨的出口关税8外交部中共中央政治局委员中央外办主任王毅在莫斯科同俄罗斯联邦安全会议秘书帕特鲁舍夫共同主持中俄第十八轮战略安全磋商9美国财长耶伦需求增长放缓是自然和可取的如果通胀预期保持稳定能源价格不会产生影响10利比亚能源部长目前我们的产量低于欧佩克配额利比亚希望产量能接近配额11市场消息哈萨克斯坦国家石油和天然气公司寻求替代的石油运输路线12墨西哥国家石油公司报告称在得克萨斯州迪尔帕克的工厂发生了一起小型泄漏事件该事件在设施范围内得到了处理13尼日利亚总统府埃克森美孚承诺在其尼日利亚业务中新增近4万桶日的石油产量14挪威天然气运输管理公司Gassco挪威Troll天然气田产能将于周三暂停15西班牙央行预计西班牙2024年和2025年的GDP增长将因利率和石油问题而放缓16据伊拉克国家媒体伊拉克总理与美国国务卿会面并收到来自美国总统拜登对其访问华盛顿的正式邀请17巴基斯坦石油和天然气开发公司在马里东部区块发现天然气趋势强度原油趋势强度1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究观点及建议昨夜油价重心小幅回落呈现技术性回调API库存继续大幅下滑印证全球原油市场供应紧张格局我们认为油价短期价格走势偏强回调拐点或延后至四季度且即便下跌出现深跌概率已经大幅下滑或仅为阶段性调整理由如下第一OPEC减产确实提升了四季度原油市场出现供应缺口的确定性这是此前两周油价强势的原因利多在本次减产结束后四季度供应缺口大幅增加变得更难去证伪当然伊朗石油部长表示到本月底产量将进一步上升至340万桶日建议持续关注不过这一利空即便充分落地也暂时无法扭转市场对于四季度供应紧缺的预期第二装置开工率下滑油品裂解价差维持高位利多在9月上旬成品油裂解价差持续大幅回落后过去一周以馏分油为首的油品裂解价差再次大幅走强海外市场方面随着炼厂逐步进入检修叠加英国等部分地区可能出现的工人罢工开工率持续下滑馏分油供应持续收紧虽然油品需求存在季节性收缩的利空但从过去一周情况看较低的库存以及依旧频发的工厂意外停工限制了油品裂解价差的回落此外短期需注意美国飓风对成品油裂解价差的扰动第三油品价格推高海外通胀或再度引发市场交易海外央行加息利空潜在利空此点不确定性较高或在四季度构成油价阶段性回调的利空对油价走势构成扰动建议持续关注此外我们注意到SC在持续背离外盘走强估值偏高后昨夜走势略弱于外盘短期在无风险套利窗口打开后或继续弱于外盘实现估值回归展望下半年剩余时间OPEC强势减产情况下油价短期偏强下行拐点在延后的同时深跌概率大幅下滑或仅有阶段性回调此外我们主意到过去一周SC走势强于外盘由于当前SC理论套利空间已接近历史高位估值偏高背离外盘走强空间有限考虑到中秋国庆假期临近建议投资者做好风控请务必阅读正文之后的免责条款部分2期货研究本公司具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格本内容的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考本内容难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者请勿阅读订阅或接收任何相关信息本内容不构成具体业务或产品的推介亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议请您根据自身的风险承受能力自行做出投资决定并自主承担投资风险不应凭借本内容进行具体操作分析师声明作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的期货标的的价格可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为做出投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策版权声明本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为国泰君安期货研究且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改若本公司以外的其他机构以下简称该机构发送本报告则由该机构独自为此发送行为负责通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议本公司本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任请务必阅读正文之后的免责条款部分