研究报告全文：期货研究商品2023年9月22日研究原油短期震荡回调有限黄柳楠投资咨询从业资格号Z0015892huangliunan021151gtjascom研国际原油究WTI10月原油期货收跌003美元桶报8963美元桶Brent11月原油期货收跌023美元所桶报9330美元桶SC2311原油期货收跌55元桶或-079报6932元桶1俄罗斯政府对为了稳定国内市场俄罗斯已暂时禁止向四个前苏联加盟共和国以外的所有国家出口汽油和柴油并立即生效2英国央行利率决定为525前值525预期550英国央行预计通胀在短期内将显著下降尽管油价上涨服务业通胀预计将保持高位3英国9月Gfk消费者信心指数-21预期-27前值-254美国9月费城联储制造业指数-135预期-07前值125美国第二季度经常帐-2121亿美元预期-2210亿美元前值-2193亿美元6美国至9月16日当周初请失业金人数201万人预期225万人前值22万人为1月28日当周以来新低7美国8月谘商会领先指标月率-04预期-050前值-0408美国8月成屋销售总数年化404万户预期410万户前值407万户9乌国家电网运营商俄导弹袭击损坏了中部和西部地区的能源基础设施乌五个地区面临部分电力短缺10俄罗斯为稳定国内市场对汽油和柴油出口实施禁令时长未知数据显示这两种类型的能源出口规模约为100万桶日11英国央行行长贝利英国通胀下降是好消息我们必须坚持不懈地抗击通胀货币政策委员会中的一些委员表示需要进一步加息以控制物价12欧洲央行管委斯图纳拉斯欧洲央行利率可能在未来几个月达到峰值13EIA天然气报告美国至9月15日当周EIA天然气库存640亿立方英尺预期670亿立方英尺前值570亿立方英尺截至9月15日当周美国天然气库存总量为32690亿立方英尺较去年同期高4100亿立方英尺同时较5年均值高1830亿立方英尺14欧洲芯片法案正式生效该方案通过欧洲芯片计划促进关键技术产业化鼓励公共和私营企业对芯片制造商及其供应商的制造设施进行投资15雪佛龙CVXN同意澳大利亚监管机构提出的一项协议以结束关键天然气出口设施的罢工而工会则继续审查该计划16土耳其总统埃尔多安我们将开始与以色列运营通过土耳其的能源传输网络17挪威石油管理局挪威8月石油天然气液体和凝析油产量为2006万桶日8月份的石油产量比挪威石油管理局的预测高出10请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究18伊朗将10月份面向亚洲的伊朗轻质原油价格定为阿曼迪拜升水350美元桶趋势强度原油趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议昨夜受俄罗斯成品油出口禁令刺激原油一度大幅反弹随后回吐大部分涨幅延续震荡态势我们认为油价短期支撑仍强回调拐点或延后至四季度即便下跌出现深跌概率已经大幅下滑或仅为阶段性调整理由如下第一OPEC减产确实提升了四季度原油市场出现供应缺口的确定性这是此前两周油价强势的原因利多在本次减产结束后四季度供应缺口大幅增加变得更难去证伪当然伊朗石油部长表示到本月底产量将进一步上升至340万桶日建议持续关注不过这一利空即便充分落地也暂时无法扭转市场对于四季度供应紧缺的预期第二装置开工率下滑油品裂解价差维持高位利多在9月上旬成品油裂解价差持续大幅回落后过去一周以馏分油为首的油品裂解价差再次大幅走强海外市场方面随着炼厂逐步进入检修叠加英国等部分地区可能出现的工人罢工开工率持续下滑馏分油供应持续收紧虽然油品需求存在季节性收缩的利空但从过去一周情况看较低的库存以及依旧频发的工厂意外停工限制了油品裂解价差的回落此外短期需注意美国飓风对成品油裂解价差的扰动第三油品价格推高海外通胀或再度引发市场交易海外央行加息利空潜在利空此点不确定性较高或在四季度构成油价阶段性回调的利空对油价走势构成扰动建议持续关注此外我们注意到SC在持续背离外盘走强估值偏高后昨夜走势略弱于外盘短期在无风险套利窗口打开后或继续弱于外盘实现估值回归展望下半年剩余时间OPEC强势减产情况下油价短期偏强下行拐点在延后的同时深跌概率大幅下滑或仅有阶段性回调此外我们主意到过去一周SC走势强于外盘由于当前SC理论套利空间已接近历史高位估值偏高背离外盘走强空间有限考虑到中秋国庆假期临近建议投资者做好风控请务必阅读正文之后的免责条款部分2期货研究本公司具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格本内容的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考本内容难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者请勿阅读订阅或接收任何相关信息本内容不构成具体业务或产品的推介亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议请您根据自身的风险承受能力自行做出投资决定并自主承担投资风险不应凭借本内容进行具体操作分析师声明作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的期货标的的价格可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为做出投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策版权声明本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为国泰君安期货研究且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改若本公司以外的其他机构以下简称该机构发送本报告则由该机构独自为此发送行为负责通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议本公司本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任请务必阅读正文之后的免责条款部分