【策略观点】 
　　近期市场整体呈现低位震荡走势。9月25日至10月10日期间，沪指以及深指皆跌逾1%。中证1000指数跌幅较小。两市日均成交额保持在低位，为7270亿元。多数板块下跌，汽车，电子以及计算机板块逆势上涨超1%。房地产，建筑材料以及非银金融等板块跌幅靠前。近6个交易日，北向资金净流出超300亿元。
　　四大股指期货合约全线下跌。股指期货日均成交量上升近30%。合约持仓量小幅上升。期货合约年化升贴水率全线走低，市场对股指未来走势的乐观情绪降温。期现套利方面，IF2310合约升水已经大幅缩小，投资者可获利平仓。IM/IH以及IC/IH都处在相对低点。
　　国庆假期结束后，两市连续两日小幅调整。9月PMI数据进一步证实了经济目前处在慢复苏中，今年经济底部大概率在6，7月份。但市场对于经济复苏是否可持续以及房地产债务违约风险仍有较大顾虑。短期，投资者继续保持保守投资风格，市场可能继续低位震荡。中期看，随着经济逐步复苏，投资者风险偏好将缓慢上升，预期个股盈利能力以及估值回升，恢复性行情可期。投资者可考虑继续半仓做多期指。跨品种套利方面，投资者可考虑将跨品种套利策略展期：等比例做多IM12月合约，做空IH12月合约。
　　

研究报告全文：股指期货周报国元期货研究咨询部2023年10月11日宏观数据持续改善指数低位震荡策略观点投资咨询业务资格近期市场整体呈现低位震荡走势9月25日至10月10日期间京证监许可201276号沪指以及深指皆跌逾1中证1000指数跌幅较小两市日均成交额保持在低位为7270亿元多数板块下跌汽车电子以及计算机板块逆势上涨超1房地产建筑材料以及非银金融等板块跌幅靠前吴菁琛近6个交易日北向资金净流出超300亿元电话010-84555056四大股指期货合约全线下跌股指期货日均成交量上升近30邮箱合约持仓量小幅上升期货合约年化升贴水率全线走低市场对股指wujingchenguoyuanq未来走势的乐观情绪降温期现套利方面IF2310合约升水已经大幅hcom期货从业资格号缩小投资者可获利平仓IMIH以及ICIH都处在相对低点F3051432国庆假期结束后两市连续两日小幅调整9月PMI数据进一步投资咨询资格号证实了经济目前处在慢复苏中今年经济底部大概率在67月份但市场对于经济复苏是否可持续以及房地产债务违约风险仍有较大Z0013764顾虑短期投资者继续保持保守投资风格市场可能继续低位震荡中期看随着经济逐步复苏投资者风险偏好将缓慢上升预期个股王兆玮盈利能力以及估值回升恢复性行情可期投资者可考虑继续半仓做电话010-84555101邮箱多期指跨品种套利方面投资者可考虑将跨品种套利策略展期等wangzhaoweiguoyuan比例做多IM12月合约做空IH12月合约qhcom期货从业资格号F03113608股指期货周报目录一市场行情回顾111经济数据宏观政策112市场行情数据1二股指期货数据分析421股指期货涨跌幅422股指期货基差523股指期货基差年化升贴水率7三后市展望9股指期货周报一市场行情回顾11经济数据宏观政策国家统计局9月30日公布中国制造业采购经理指数运行情况数据显示9月份制造业采购经理指数PMI为502比上月上升05个百分点重返扩张区间从分类指数看在构成制造业PMI的5个分类指数中生产指数新订单指数和供应商配送时间指数高于临界点原材料库存指数从业人员指数低于临界点9月份非制造业商务活动指数为517比上月上升07个百分点非制造业扩张力度有所增强海外方面美国劳工部上周五发布的报告显示美国9月份非农新增就业336万人该数据几乎是经济学家预期值的两倍该数据可成为美联储再次加息的理由图表1近期重要经济数据数据前值平均预期值公布值9月官方制造业PMI497050209月官方非制造业商务活动指数515170数据来源WIND国元期货12市场行情数据近期市场整体呈现震荡下跌走势9月25日至10月10日期间沪指以及深指皆跌逾1中证1000指数跌幅较小两市日均成交额保持在低位为7270亿元多数板块下跌汽车电子以及计算机板块逆势上涨超1房地产建筑材料以及非银金融等板块跌幅靠前近6个交易日北向资金净流出超300亿元图表2指数9月25日至10月10日涨跌幅截止10月10日证券代码证券名称收盘价区间涨跌幅区间成交额亿元000001SH上证指数30752361-1831742775399001SZ深证成指100500355-1262619139399006SZ创业板指19879379-1261241471000300SH中证50056303714-120631919000905SH沪深30036571259-219951904000852SH中证100060434816-019874913000016SH上证5024825345-268248953数据来源WIND国元期货第1页共11页股指期货周报图表3股指市盈率股指市盈率4540353025201510502022-09-232023-03-242023-09-152022-09-142022-10-112022-10-202022-10-312022-11-092022-11-182022-11-292022-12-082022-12-192022-12-282023-01-092023-01-182023-02-032023-02-142023-02-232023-03-062023-03-152023-04-042023-04-142023-04-252023-05-092023-05-182023-05-292023-06-072023-06-162023-06-292023-07-102023-07-192023-07-282023-08-082023-08-172023-08-282023-09-062023-09-26上证综指深证成指上证50指数沪深300指数中证500指数中证1000指数数据来源WIND国元期货图表4指数市盈率近十年分位点上证综深证成创业板上证50沪深300中证500中证1000指指指数指数指数指数指数市盈率TTM1294220429201002114323143771市盈率分位点352223422185040229023834162近十年数据来源WIND国元期货第2页共11页股指期货周报图表59月25日-10月10日A股行业涨跌幅A股行业区间涨跌幅300200100000-100-200-300-400-500-600汽车电子通信环保传媒综合煤炭银行钢铁计算机房地产农林牧渔国防军工公用事业机械设备电力设备基础化工石油石化有色金属纺织服饰家用电器美容护理轻工制造商贸零售交通运输食品饮料社会服务建筑装饰非银金融建筑材料医药生物数据来源WIND国元期货图6北向资金净流入额北向资金净流入亿元人民币2502001501005002023-04-272023-05-272023-06-272023-07-272023-08-272023-09-27-50-100-150北向资金净流入亿元人民币数据来源WIND国元期货第3页共11页股指期货周报二股指期货数据分析21股指期货涨跌幅9月25日至10月10日四大股指期货合约全线下跌股指期货日均成交量上升近30合约持仓量小幅上升期货合约年化升贴水率全线走低市场对股指未来走势的乐观情绪降温期现套利方面IF2310合约升水已经大幅缩小投资者可获利平仓IMIH以及ICIH都处在相对低点跨品种套利方面投资者可考虑将跨品种套利策略展期等比例做多IM12月合约做空IH12月合约图表7股指期货9月25日至10月10日涨跌幅收盘价区间涨跌幅区间成交量持仓量基差年化贴水率IH当月合约248600-28818865752005347388IF当月合约366320-238319587104669607461IC当月合约563540-13419675788469503248IM当月合约603380-03019839563047-968-445IH次月合约248960-284162636973707245IF次月合约367020-24120022105331307308IC次月合约563900-1322192212871863132IM次月合约602420-045168186923-1928-275IH当季合约249540-28374722633751287264IF当季合约368000-2341029131298982287319IC当季合约563360-13763582122447323029IM当季合约601500-0447630090930-2848-240IH下季合约251880-2621217397223627338IF下季合约370620-22115817221834907311IC下季合约561980-1482390967409-1057-043IM下季合约599000-0612780847716-5348-205数据来源Wind国元期货第4页共11页股指期货周报22股指期货基差图表8上证50股指期货基差上证50股指期货基差6050403020100-10IH当月合约IH下月合约IH当季合约IH下季合约数据来源Wind国元期货图表9沪深300股指期货基差沪深300股指期货基差706050403020100-10IF当月合约IF下月合约IF当季合约IF下季合约数据来源Wind国元期货第5页共11页股指期货周报图表10中证500股指期货基差中证500股指期货基差403020100-10-20-30-40-50-60IC当月合约IC下月合约IC当季合约IC下季合约数据来源Wind国元期货图表11中证1000股指期货基差中证1000股指期货基差3020100-10-20-30-40-50-60-70IM当月合约IM下月合约IM当季合约IM下季合约数据来源Wind国元期货第6页共11页股指期货周报23股指期货基差年化升贴水率图表12上证50股指期货年化升贴水上证50股指期货年化升贴水率1600140012001000800600400200000-200IH当月合约IH下月合约IH当季合约IH下季合约数据来源Wind国元期货图表13沪深300股指期货年化升贴水率沪深300股指期货年化升贴水率1600140012001000800600400200000-200IF当月合约IF下月合约IF当季合约IF下季合约数据来源Wind国元期货第7页共11页股指期货周报图表14中证500股指期货年化升贴水率中证500股指期货年化升贴水率200015001000500000-500-1000-1500IC当月合约IC下月合约IC当季合约IC下季合约数据来源Wind国元期货图表15中证500股指期货年化升贴水率中证1000股指期货年化升贴水率200015001000500000-500-1000-1500-2000-2500IM当月合约IM下月合约IM当季合约IM下季合约数据来源Wind国元期货第8页共11页股指期货周报图表16各股指点位比值各股指点位比值32826242221816141212022-09-222023-02-222023-08-162022-09-132022-10-102022-10-192022-10-282022-11-082022-11-172022-11-282022-12-072022-12-162022-12-272023-01-062023-01-172023-02-022023-02-132023-03-032023-03-142023-03-232023-04-032023-04-132023-04-242023-05-082023-05-172023-05-262023-06-062023-06-152023-06-282023-07-072023-07-182023-07-272023-08-072023-08-252023-09-052023-09-142023-09-25中证500沪深300中证1000沪深300中证500上证50中证1000上证50数据来源Wind国元期货三后市展望国庆假期结束后两市连续两日小幅调整9月PMI数据进一步证实了经济目前处在慢复苏中今年经济底部大概率在67月份但市场对于经济复苏是否可持续以及房地产债务违约风险仍有较大顾虑短期投资者继续保持保守投资风格市场可能继续低位震荡中期看随着经济逐步复苏投资者风险偏好将缓慢上升预期个股盈利能力以及估值回升恢复性行情可期投资者可考虑继续半仓做多期指跨品种套利方面投资者可考虑将跨品种套利策略展期等比例做多IM12月合约做空IH12月合约第9页共11页股指期货周报免责声明本报告的著作权和或其他相关知识产权归属于国元期货有限公司未经国元期货许可任何单位或个人都不得以任何方式复制转载引用刊登发表发行链接修改翻译本报告的全部或部分内容如引用转载刊发链接需要注明出处为国元期货违反前述要求侵犯国元期货著作权等知识产权的国元期货将保留追究其相关法律责任的权利本报告基于国元期货及研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料我们力求分析及建议内容的客观公正研究方法专业审慎分析结论合理但国元期货对于本报告所载的信息观点以及数据的准确性可靠性时效性及完整性均不作任何明确或隐含的保证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