投资要点
　　事件：工业和信息化部、中央网信办、教育部、国家卫生健康委、中国人民银行、国务院国资委等六部门近日联合印发《算力基础设施高质量发展行动计划》，到2025年，计算力方面，算力规模超过300EFLOPS，智能算力占比达到35%，东西部算力平衡协调发展。
　　事件分析：
　　《算力高质量发展行动计划》是由工信部、国资委等六个部委印发，工信部是牵头单位，我们认为该行动计划将加强计算、网络、存储和应用协同创新，推进算力基础设施高质量发展，充分发挥算力对数字经济的驱动作用。行动计划包括总体要求、主要任务和保障措施三个部分，并在总体要求中明确了到2025年在计算力、运载力、存储力、应用赋能方面的目标，其中算力方面明确提出规模超过300 EFLOPS，智能算力占比达到35%，东西部算力平衡协调发展。
　　1、完善算力综合供给体系。算力供给是算力的生命力，行动计划中明确提出“综合供给体系”，包括优化算力设施建设布局，按照全国一体化算力网络国家枢纽节点布局，京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝等节点有序建设算力设施；贵州、内蒙古、甘肃、宁夏等节点推进数据中心集群建设；推动算力结构多元配置，将人工智能产业与算力融合发展。促进边缘算力协同部署，加强行业算力建设布局，推动“云边端”算力泛在分布、协同发展。推动算力标准体系建设，制定面向业务需求的算力设施、IT设备、智能运营等方面的基础共性标准，支撑算网融合产业化发展。
　　2、提升算力高效运载能力。运载能力是算力应用的关键。行动计划中明确提出四方面提升运载能力的措施。包括优化算力高效运载质量，探索构建布局合理、泛在连接、灵活高效的算力互联网。增强异构算力与网络的融合能力，开展数据处理器（DPU）、无损网络等技术升级与试点应用，实现算力中心网络高性能传输。强化算力接入网络能力，推动城域光传输设备向综合接入节点和用户侧部署，加快实现大带宽、低时延的全光接入网络广泛覆盖，城区重要算力基础设施间时延不高于1ms。提升枢纽网络传输效率，推动算力网络国家枢纽节点直连网络骨干节点，逐步建成集群间一跳直达链路，国家枢纽节点内重要算力基础设施间时延不高于5ms，加快400G/800G高速光传输网络研发部署和全光交叉、SRv6、网络切片、灵活以太网、光业务单元等技术应用。
　　3、构建一体化算力服务体系。算力服务体系打通算力赋能行业应用的“最后一公里”。包括打造集成多方算力资源和开发平台的算力服务，鼓励各地为中小企业、科研机构提供普惠算力资源，降低算力使用成本和门槛，保障算力使用需求。应用赋能方面，打造一批算力新业务、新模式、新业态，工业、金融等领域算力渗透率显著提升，医疗、交通等领域应用实现规模化复制推广，能源、教育等领域应用范围进一步扩大。每个重点领域打造30个以上应用标杆。
　　建议关注标的：
　　1）算力基础设施：中兴通讯、紫光股份、神州数码、拓维信息、工业富联、浪潮信息、菲菱科思、共进股份；
　　2）算力连接：中际旭创、光迅科技、华工科技、天孚通信、源杰科技；
　　3）算力供给：润泽科技、首都在线、数据港、宝信软件、奥飞数据；
　　4）算力云：首都在线、优刻得、青云科技、云赛智联；
　　5）算力租赁：莲花健康、中贝通信、鸿博股份、恒润股份、润建股份；
　　6）算力可视化及运维：恒为科技、亚康股份、新炬网络；
　　7）算力液冷：英维克、佳力图、申菱环境。
　　风险提示：受客观因素影响建设进度不及预期；各地政策落实缓慢；行业转型进度不及预期。

研究报告全文：2023年10月10日行业研究证券研究报告通信行业快报国家发布算力行动计划智能算力占比达35投资评级领先大市-B维持首选股票评级投资要点300308SZ中际旭创增持-B300442SZ润泽科技买入-B事件工业和信息化部中央网信办教育部国家卫生健康委中国人民银行603220SH中贝通信买入-B国务院国资委等六部门近日联合印发算力基础设施高质量发展行动计划到一年行业表现2025年计算力方面算力规模超过300EFLOPS智能算力占比达到35东西部算力平衡协调发展事件分析算力高质量发展行动计划是由工信部国资委等六个部委印发工信部是牵头单位我们认为该行动计划将加强计算网络存储和应用协同创新推进算力基础设施高质量发展充分发挥算力对数字经济的驱动作用行动计划包括总体要求资料来源聚源主要任务和保障措施三个部分并在总体要求中明确了到2025年在计算力运载升幅1M3M12M力存储力应用赋能方面的目标其中算力方面明确提出规模超过300EFLOPS相对收益45-284364智能算力占比达到35东西部算力平衡协调发展绝对收益303-6484048完善算力综合供给体系算力供给是算力的生命力行动计划中明确提出综1分析师李宏涛合供给体系包括优化算力设施建设布局按照全国一体化算力网络国家枢SAC执业证书编号S0910523030003纽节点布局京津冀长三角粤港澳大湾区成渝等节点有序建设算力设lihongtao1huajinsccn施贵州内蒙古甘肃宁夏等节点推进数据中心集群建设推动算力结相关报告构多元配置将人工智能产业与算力融合发展促进边缘算力协同部署加通信算力扩散边缘场景和投资价值-通信行强行业算力建设布局推动云边端算力泛在分布协同发展推动算力业边缘算力专题报告202374标准体系建设制定面向业务需求的算力设施IT设备智能运营等方面的创意信息低轨卫星数据要素将启动业务矩基础共性标准支撑算网融合产业化发展阵受益-创意信息覆盖业绩点评2023630菲菱科思算力加速驱动景气提升高端交换2提升算力高效运载能力运载能力是算力应用的关键行动计划中明确提出机突破-菲菱科思点评报告2023630四方面提升运载能力的措施包括优化算力高效运载质量探索构建布局合通信算力互通与边缘算力首批算法备案清理泛在连接灵活高效的算力互联网增强异构算力与网络的融合能力单发布-通信行业周报2023625开展数据处理器DPU无损网络等技术升级与试点应用实现算力中心网盟升电子布局电子对抗赛道卫星加速业绩络高性能传输强化算力接入网络能力推动城域光传输设备向综合接入节可期-盟升电子业绩点评2023621点和用户侧部署加快实现大带宽低时延的全光接入网络广泛覆盖城区通信物联网连接液冷服务器复合高增长云重要算力基础设施间时延不高于1ms提升枢纽网络传输效率推动算力网服务市场景气提升-通信行业周报2023618络国家枢纽节点直连网络骨干节点逐步建成集群间一跳直达链路国家枢云赛智联数据要素贝塔向上全链布局加固纽节点内重要算力基础设施间时延不高于5ms加快400G800G高速光传护城河-云赛智联2023Q1点评2023613输网络研发部署和全光交叉SRv6网络切片灵活以太网光业务单元等技术应用3构建一体化算力服务体系算力服务体系打通算力赋能行业应用的最后一公里包括打造集成多方算力资源和开发平台的算力服务鼓励各地为中小httpwwwhuajinsccn14请务必阅读正文之后的免责条款部分行业快报企业科研机构提供普惠算力资源降低算力使用成本和门槛保障算力使用需求应用赋能方面打造一批算力新业务新模式新业态工业金融等领域算力渗透率显著提升医疗交通等领域应用实现规模化复制推广能源教育等领域应用范围进一步扩大每个重点领域打造30个以上应用标杆建议关注标的1算力基础设施中兴通讯紫光股份神州数码拓维信息工业富联浪潮信息菲菱科思共进股份2算力连接中际旭创光迅科技华工科技天孚通信源杰科技3算力供给润泽科技首都在线数据港宝信软件奥飞数据4算力云首都在线优刻得青云科技云赛智联5算力租赁莲花健康中贝通信鸿博股份恒润股份润建股份6算力可视化及运维恒为科技亚康股份新炬网络7算力液冷英维克佳力图申菱环境风险提示受客观因素影响建设进度不及预期各地政策落实缓慢行业转型进度不及预期httpwwwhuajinsccn24请务必阅读正文之后的免责条款部分行业快报行业评级体系收益评级领先大市未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10以上同步大市未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-10至10落后大市未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10以上风险评级A正常风险未来6个月投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动B较高风险未来6个月投资收益率的波动大于沪深300指数波动分析师声明李宏涛声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格勤勉尽责诚实守信本人对本报告的内容和观点负责保证信息来源合法合规研究方法专业审慎研究观点独立公正分析结论具有合理依据特此声明httpwwwhuajinsccn34请务必阅读正文之后的免责条款部分行业快报本公司具备证券投资咨询业务资格的说明华金证券股份有限公司以下简称本公司经中国证券监督管理委员会核准取得证券投资咨询业务许可本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务发布证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式本公司可以对证券及证券相关产品的价值市场走势或者相关影响因素进行分析形成证券估值投资评级等投资分析意见制作证券研究报告并向本公司的客户发布免责声明本报告仅供华金证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告基于已公开的资料或信息撰写但本公司不保证该等信息及资料的完整性准确性本报告所载的信息资料建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断本报告中的证券或投资标的价格价值及投资带来的收入可能会波动在不同时期本公司可能撰写并发布与本报告所载资料建议及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态本公司将随时补充更新和修订有关信息及资料但不保证及时公开发布同时本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准在法律许可的情况下本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务提请客户充分注意客户不应将本报告为作出其投资决策的惟一参考因素亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议无论是否已经明示或暗示本报告不能作为道义的责任的和法律的依据或者凭证在任何情况下本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告版权仅为本公司所有未经事先书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表转发篡改或引用本报告的任何部分如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华金证券股份有限公司研究所且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改华金证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权风险提示报告中的内容和意见仅供参考并不构成对所述证券买卖的出价或询价投资者对其投资行为负完全责任我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责华金证券股份有限公司办公地址上海市浦东新区杨高南路759号陆家嘴世纪金融广场30层北京市朝阳区建国路108号横琴人寿大厦17层深圳市福田区益田路6001号太平金融大厦10楼05单元电话021-20655588网址wwwhuajinsccnhttpwwwhuajinsccn44请务必阅读正文之后的免责条款部分