棉花市场消息
　　1、中国棉花信息网专讯10月8日，新疆地区手摘棉收购价较前一日略有上涨，但整体涨幅不高。据了解，机采棉上市临近，棉农询价增加，心里预期收购价水平均在8.0元/公斤以上，轧花厂仍保持谨慎。
　　2、据AGM公布的数据统计显示，23/24年度印度棉上市逐渐拉开序幕。截至2023年10月8日当周，印度棉花周度上市量9.04万吨，环比上一周增加1.00万吨；印度2023/24年度的棉花累计上市量约37.59万吨（含部分22/23年度陈棉）。
　　3、中国棉花信息网专讯10月9日储备棉销售资源20001.518吨，实际成交18168.0822吨，成交率90.83%。平均成交价格17569元/吨，较前一日上涨90元/吨，折3128价格17960元/吨，较前一日上涨36元/吨。新疆棉成交均价17605元/吨，较前一日上涨50元/吨，新疆棉折3128价格18061元/吨，较前一日上涨128元/吨，新疆棉平均加价幅度495元/吨。进口棉成交均价17554元/吨，较前一日上涨97元/吨，进口棉折3128价格17869元/吨，较前一日下跌14元/吨，进口棉平均加价幅度289元/吨。7月31日至10月9日累计成交总量696491.0538吨，成交率90.68%。
　　观点
　　外盘市场：美棉生长情况依旧较差，美棉产量可能仍将有所下调，但是预计空间不是很大。目前美棉的签约销售情况较缓慢。美棉利空利多因素均有但是驱动都不强，预计短期内可能仍将维持震荡走势。
　　国内市场：国庆期间正值新疆开秤以及收购期，本年度新疆棉减产幅度根据当地部分棉农反应今年减产幅度可能超出预期（减产幅度约在20-30%）减产超预期叠加籽棉收购成本端对棉价形成支撑，但是上方套保盘压力较大且消费端表现较弱，此外还有政策方面的压制导致上涨空间有限。
　　【交易策略】
　　单边：目前新疆棉单产减幅超过之前市场预期，单铃重下降明显，棉农收获产量低成本较高惜售情绪较浓，目前部分地区机采棉地头价已经超过8元/公斤，减产超预期叠加籽棉收购成本不断走高，但收购方持有谨慎态度收购，预计郑棉价格震荡走势可能会向上突破。
　　套利：1月棉纱和棉花价差处于历年同期最低位，可以考虑多棉纱1月空棉花1月。
　　期权：目前新疆棉单产减幅超过之前市场预期，预计短期内棉花价格继续上涨，建议买看涨期权CF2401-C-17800多单继续持有。(以上观点仅供参考，不作为入市依据）

研究报告全文：大宗商品研究所农产品研发报告农产品日报2023年10月9日公众号二维码棉花棉纱日报银河农产品及衍生品第一部分市场信息期货盘面期货盘面收盘涨跌幅成交量手增减幅空盘量增减量CF01合约17600-75305090-3895362007720585CF05合约17305-10243391269801652074CF09合约17120105991-513635380CY01合约23800532936543293-72负责人蒋洪艳CY05合约23980210109142021-65789251CY09合约2184501203200现货价格油脂研究陈界正价格涨跌价格涨跌CCIndex3128B元吨1836372CYIndexC32S24335-65粕猪研究陈界正CotA美分磅9665-040FCYIndexC33S24848-32FCIndexM到港价9852-120印度S-6598000玉米鸡肉刘大勇涤纶短纤745070纯涤纱T32S11850-50白糖油运黄莹粘胶短纤134000粘胶纱R30S1722020价差棉禽研究刘倩楠棉花跨期价差涨跌棉纱跨期价差涨跌1月-5月295-651月-5月-180-205航运期货贾瑞林5月-9月185-1155月-9月21352109月-1月-4801809月-1月-1955-5本报告主笔刘倩楠跨品种内外价差价差涨跌内外棉价差1关期货从业证号CY01-CF01620080税1336141CY05-CF056675220内外棉价差滑准1198141F3013727CY09-CF094725-105内外纱价差-513-33投资者咨询从业证号Z0014425第二部分市场消息及观点010-68569781liuqiannanqhchinast棉花市场消息ockcomcn1中国棉花信息网专讯10月8日新疆地区手摘棉收购价较前一日略有上涨但整体涨幅不高据了解机采棉上市临近棉农询价增加心里预期收购价水平均17大宗商品研究所农产品研发报告在80元公斤以上轧花厂仍保持谨慎2据AGM公布的数据统计显示2324年度印度棉上市逐渐拉开序幕截至2023年10月8日当周印度棉花周度上市量904万吨环比上一周增加100万吨印度202324年度的棉花累计上市量约3759万吨含部分2223年度陈棉3中国棉花信息网专讯10月9日储备棉销售资源20001518吨实际成交181680822吨成交率9083平均成交价格17569元吨较前一日上涨90元吨折3128价格17960元吨较前一日上涨36元吨新疆棉成交均价17605元吨较前一日上涨50元吨新疆棉折3128价格18061元吨较前一日上涨128元吨新疆棉平均加价幅度495元吨进口棉成交均价17554元吨较前一日上涨97元吨进口棉折3128价格17869元吨较前一日下跌14元吨进口棉平均加价幅度289元吨7月31日至10月9日累计成交总量6964910538吨成交率9068观点外盘市场美棉生长情况依旧较差美棉产量可能仍将有所下调但是预计空间不是很大目前美棉的签约销售情况较缓慢美棉利空利多因素均有但是驱动都不强预计短期内可能仍将维持震荡走势国内市场国庆期间正值新疆开秤以及收购期本年度新疆棉减产幅度根据当地部分棉农反应今年减产幅度可能超出预期减产幅度约在20-30减产超预期叠加籽棉收购成本端对棉价形成支撑但是上方套保盘压力较大且消费端表现较弱此外还有政策方面的压制导致上涨空间有限交易策略单边目前新疆棉单产减幅超过之前市场预期单铃重下降明显棉农收获产量低成本较高惜售情绪较浓目前部分地区机采棉地头价已经超过8元公斤减产超预期叠加籽棉收购成本不断走高但收购方持有谨慎态度收购预计郑棉价格震荡走势可能会向上突破套利1月棉纱和棉花价差处于历年同期最低位可以考虑多棉纱1月空棉花127大宗商品研究所农产品研发报告月期权目前新疆棉单产减幅超过之前市场预期预计短期内棉花价格继续上涨建议买看涨期权CF2401-C-17800多单继续持有以上观点仅供参考不作为入市依据棉纱行业消息1郑棉开盘高开低走收跌棉纱期货收涨棉纱现货市场气氛偏弱交投整体一般与节前相差不大走货较慢棉纱价格阴跌为主成交重心下移趋势市场交易逻辑转向供应端驱动等待新棉开秤定价部分价格现湖北产紧密纺C40S美棉纺带票到货27100元吨现江苏产C32S带票到货24600元吨现河南大厂报紧密纺JC60S漂白带票到货35000元吨29月下游虽订单不佳织厂开机呈现前高后低走势但平均开机率较8月仍有所上升初步评估9月纯棉纱不包含再生棉纱消费量约为593万吨同比增长02环比下降181-9月累计消费量为4833万吨同比增长703近期纯棉织厂维持老客户订单且小单出货为主织厂库存量维持累积织厂仍旧出货心理主导常规品种的实单现金交易可优惠家纺秋冬订单基本了结春夏订单稀少现江苏紧密纺JC60SJC60S20098105直贡喷气含税出厂147元米49月纯棉纱市场整体交投气氛呈现逐步走弱的态势前半月成交较好随后成交量下滑棉纱价格也逐步下跌旺季不旺特征明显随着市场的走弱以及纺企大幅亏损的持续减停产现象继续增加纺企开机率继续下滑9月纯棉纱行业开机率下降22个百分点至753水平综合评估9月纯棉纱不含再生产量为472万吨同比增加148环比下降601-9月累计产量为4323万吨同比增加24737大宗商品研究所农产品研发报告第三部分期权波动率走势判断棉花60日HV为15911CF401C17800隐含波动率为216期权策略建议郑棉主力合约持仓PCR为0808主力合约的成交量PCR为0459认购比例较大市场看涨情绪占比较高期权目前新疆棉单产减幅超过之前市场预期预计短期内棉花价格继续上涨建议买看涨期权CF2401-C-17800多单继续持有以上观点仅供参考不作为入市依据第四部分相关附图图11关税下内外市场棉花价差图2国产C32S和进口C32S棉纱价差内外棉价差元吨280001关税下价差6000国内棉价260001关税进口棉价40002400020002200020000018000-200016000-40001400012000-600010000-80002020-01-032020-02-272020-04-162020-06-032020-07-222020-09-082020-10-232020-12-102021-01-282021-03-222021-05-122021-06-302021-08-172021-10-052021-11-192022-01-072022-03-012022-04-192022-06-092022-07-272022-09-142022-10-282022-12-152023-02-092023-03-292023-05-182023-07-062023-08-21数据来源银河期货wind资讯47大宗商品研究所农产品研发报告图3棉花1月基差图4棉花5月基差CF1月基差CF5月基差50004000400030003000200020001000100000-1000-1000-2000-2000-3000-3000201820192020202120222023-4000201820192020202120222023数据来源银河期货wind资讯图5棉花9月基差图6棉纱基差6000CF9月基差50005000400040003000300020002000100010000-10000-2000-1000-3000201820192020202120222023-20002019年202年2021年2022年2023年数据来源银河期货wind资讯图7CY09-CF09图8CY01-CF01CY09-CF09CY01-CF011100010000100009000900080008000700070006000600050005000201920202021202220234000400020192020202120222023数据来源银河期货wind资讯57大宗商品研究所农产品研发报告图9CF9-1套利走势图10CF1-5套利走势91价差15价差20002000150015001000100050050000-500-500-1000CF1709-1801CF1809-1901CF1909-2001CF2009-2101-10002018CF1801-18052019CF1901-19052020CF2001-20052021CF2101-2105-1500CF2109-2201CF2209-2301CF2309-24012022CF2201-22052023CF2301-23052024CF2401-2405数据来源银河期货wind资讯图11郑棉仓单有效预报仓单量图12美棉非商业净多头持仓140000500001200004500010000040000800003500060000300004000025000单位手2000020000单位张015000-20000100005000-400000-60000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日38519742197428531512262618301029122321161327242219173122191731152912261226232118163013271024月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月14567月月月月14567月月月月月月月月月月月月月月月月月月月12236791213457889101111223345677889910111210111212101112122017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年数据来源银河期货wind资讯图13郑棉成交量图14郑棉持仓量棉花成交量棉花持仓量400000016000003500000140000030000001200000250000010000002000000800000单位手单位手600000150000040000010000002000005000000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日0日1974285322191731132710241529122612262321181630月月月月月月月月14567月月月月月月月月月月月月月月月月月月月88991011121122334567710111212年年年年年年年2023年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2017201820192020202120222023数据来源银河期货wind资讯67大宗商品研究所农产品研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司银河农产品北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址wwwyhqhcomcn邮箱yhqhncpsybchinastockcomcn电话400-886-779977