核心观点
　　今年国庆期间，地产整体销售数据温和修复，结构上看二线城市同比回升。十大城市方面，10.1-10.7商品房成交套数较去年同期上升3.8%，商品房成交面积较去年同期上升0.7%。一线城市方面，10.1-10.7北上广深四大一线城市，商品房成交套数较去年同期下降16.9%；商品房成交面积较去年同期下降18.8%。二线城市方面，10.1-10.7二线城市商品房成交套数较去年同期上升42.7%；10.1-10.7商品房成交面积较去年同期上升31.3%。
　　横向对比，“认房不认贷”满一个月，一线城市地产销售数据环比改善。自2023年8月底，北上广深一线城市分别官宣“认房不认贷”政策，以优化个人住房贷款中住房套数认定标准以来已经满一个月。从地产销售环比数据来看，9月北上深的商品房及二手房成交套数均有回暖。商品房方面，9月北京/上海/深圳分别成交10,727套，16,138套和2,478套，环比8月分别变化+9.8%/+4.3%/-4.7%；二手房方面，9月北京/深圳分别成交15,878套和3,015套，环比8月分别变化+26%和-1.9%。
　　各城市“组合拳”进一步推出，北京链家下调收费模式，二线城市宁波放开限购限售。九月底各地地产组合拳政策进一步推进。一线城市方面，北京链家9月26日推行双边收佣模式，中介费从2.7%下调至2%，且由买卖双方各自承担1%，我们认为佣金费率的下调有望推动买方的加快入市。深圳方面，根据南方+从深圳市住房建设局、人民银行深圳市分行和金融监管总局深圳监管局获悉，深圳从9月29日起优化个人住房贷款利率下限，有助于降低购房成本。二线城市方面，宁波出台《关于进一步优化房地产市场平稳健康发展若干政策的通知》，通知包含十五项举措，其中明确取消了限制性购房政策和调整住房限售政策。
　　行业重点数据跟踪：
　　水泥：过去一周（9.25-9.29）水泥市场价格企稳上涨，环比变化+1.6%，东部及中部地区水泥价格均有不同程度上涨。库存方面，8省水泥库存连续三周回落。利润端看，水泥行业工艺理论利润连续7周回落。
　　平板玻璃：过去一周（9.25-9.29）平板玻璃价格微跌，环比变化-0.1%；库存环比变化+0.22%，库存则小幅回落。供给方面，开工率和产量均保持平稳。成本端，纯碱开工率小幅上升3.82个百分点。
　　光伏玻璃：过去一周包含长假（9.25-10.7）光伏玻璃价格继续持平，库存量高位小幅抬升1.03%。供应端来看，产量周环比抬升3.5%。
　　玻纤：过去一周包含长假（9.25-10.7）玻纤价格维持不变，周环比持平。
　　碳纤维：过去一周包含长假（9.25-10.7）碳纤维价格周环比持平，库存周环比变化0%，库存高位持平；供应方面，产量变化-1.34%，连续两周下滑。
　　投资建议
　　我们认为，随着8月底以来个人住房贷款“认房不认贷”，存量房贷利率下调等政策措施的密集落地，对地产链或将从政策博弈转向基本面验证。因此，当前政策放开叠加季节性销售旺季阶段，有望带来地产链的反弹机会。可以重点布局受益于地产链回升的消费建材，建议关注当前处于底部的龙头公司，包括东方雨虹、伟星新材等，以及家居的顾家家居等。同时，近期华东水泥价格底部回升，也建议关注当前需求预期企稳，估值处于底部的水泥板块，建议关注龙头公司，海螺水泥、华新水泥等。
　　　风险提示
　　宏观经济下行风险，房地产行业修复不及预期；统计样本带来数据差异。
　　

研究报告全文：证国庆地产销售温和修复认房不认贷券满月一线城市环比改善研究建筑材料行业周报20230925-20231008报TableSummary核心观点告TableRating增持维持今年国庆期间地产整体销售数据温和修复结构上看二线城市同比回TableIndustry行业建筑材料升十大城市方面101-107商品房成交套数较去年同期上升38商日期shzqdatemark2023年10月09日品房成交面积较去年同期上升07一线城市方面101-107北上广深四大一线城市商品房成交套数较去年同期下降169商品房成交面积TableAuthor分析师方晨较去年同期下降188二线城市方面101-107二线城市商品房成交套数较去年同期上升商品房成交面积较去年同期上升Tel021-53686475427101-107313E-mailfangchenshzqcomSAC编号S0870523060001横向对比认房不认贷满一个月一线城市地产销售数据环比改善自年月底北上广深一线城市分别官宣认房不认贷政策以20238优化个人住房贷款中住房套数认定标准以来已经满一个月从地产销售环最TableQuotePic近一年行业指数与沪深300比较比数据来看9月北上深的商品房及二手房成交套数均有回暖商品房方建筑材料沪深300面月北京上海深圳分别成交套套和套环比21910727161382478178月分别变化9843-47二手房方面9月北京深圳分别成交1315878套和3015套环比8月分别变化26和-1910各城市组合拳进一步推出北京链家下调收费模式二线城市宁波放6开限购限售九月底各地地产组合拳政策进一步推进一线城市方面北行3京链家9月26日推行双边收佣模式中介费从27下调至2且由买-1业102212220223052307230923卖双方各自承担1我们认为佣金费率的下调有望推动买方的加快入周-4市深圳方面根据南方从深圳市住房建设局人民银行深圳市分行和-8金融监管总局深圳监管局获悉深圳从月日起优化个人住房贷款利报929率下限有助于降低购房成本二线城市方面宁波出台关于进一步优化房地产市场平稳健康发展若干政策的通知通知包含十五项举措其TableReportInfo相关报告中明确取消了限制性购房政策和调整住房限售政策存量房贷利率正式下调华东水泥价格底部回升行业重点数据跟踪2023年09月26日水泥过去一周925-929水泥市场价格企稳上涨环比变化16看好城中村改造积极推进地产政策继东部及中部地区水泥价格均有不同程度上涨库存方面8省水泥库存连续密集落地续三周回落利润端看水泥行业工艺理论利润连续7周回落2023年09月20日平板玻璃过去一周平板玻璃价格微跌环比变化存量房贷利率下调关注板块做多机925-929-01会库存环比变化022库存则小幅回落供给方面开工率和产量均保2023年09月13日持平稳成本端纯碱开工率小幅上升382个百分点光伏玻璃过去一周包含长假925-107光伏玻璃价格继续持平库存量高位小幅抬升103供应端来看产量周环比抬升35玻纤过去一周包含长假925-107玻纤价格维持不变周环比持平碳纤维过去一周包含长假925-107碳纤维价格周环比持平库存周环比变化0库存高位持平供应方面产量变化-134连续两周下滑投资建议我们认为随着8月底以来个人住房贷款认房不认贷存量房贷利率下调等政策措施的密集落地对地产链或将从政策博弈转向基本面验证因此当前政策放开叠加季节性销售旺季阶段有望带来地产链的反弹机会可以重点布局受益于地产链回升的消费建材建议关注当前处于底部行业周报的龙头公司包括东方雨虹伟星新材等以及家居的顾家家居等同时近期华东水泥价格底部回升也建议关注当前需求预期企稳估值处于底部的水泥板块建议关注龙头公司海螺水泥华新水泥等TableRiskWarning风险提示宏观经济下行风险房地产行业修复不及预期统计样本带来数据差异行业周报目录1周观点国庆地产销售温和修复认房不认贷满月一线城市环比改善52行情回顾921板块行情回顾922个股行情回顾103行业重点数据跟踪1031水泥1032平板玻璃1233光伏玻璃1334玻纤1435碳纤维144风险提示15图图1十一十大城市商品房成交套数5图2十一十大城市商品房成交面积5图3十一一线城市商品房成交套数5图4十一一线城市商品房成交面积5图5十一二线城市商品房成交套数6图6十一二线城市商品房成交面积6图7北京上海深圳商品房成交套数套6图8北京深圳二手房成交套数套6图9各地地产最新政策7图10申万一级行业周度涨跌幅对比9图112023年初至今建筑材料与沪深300净值对比9图12建筑材料子板块周度涨跌幅对比9图13建筑材料成分股一周涨跌幅前TOP1010图14建筑材料成分股一周涨跌幅后TOP1010图15全国水泥平均价格元吨分年度11图16各区域水泥历史平均价格元吨11图17全国水泥库容比分年度11图188省水泥库存万吨11图19秦皇岛港动力煤平仓价11图20全国行业毛利元吨11图21全国浮法玻璃平板价元吨分年度12图22玻璃库存量12图23玻璃周度产量12图24平板玻璃周度开工率12图25重质纯碱价格13图26纯碱开工率13图2732mm镀膜光伏玻璃现货平均价13图28光伏玻璃周度库存13请务必阅读尾页重要声明3行业周报图29光伏玻璃周度产量14图30光伏玻璃开工率14图312400tex缠绕直接纱价格14图32玻纤企业产量14图33碳纤维主流产品价格15图34碳纤维工厂库存15图35碳纤维周度产量15图36碳纤维周度开工率15请务必阅读尾页重要声明4行业周报1周观点国庆地产销售温和修复认房不认贷满月一线城市环比改善今年国庆期间地产整体销售数据温和修复其中十大城市结构上看一线城市同比下降但二线城市国庆期间商品房成交套数及面积较去年同期分别上升427和313十大城市方面101-107商品房成交套数为2558套较去年同期上升38101-107商品房成交面积为2966万平方米较去年同期上升07一线城市方面101-107北上广深四大一线城市商品房成交套数为1335套较去年同期下降169101-107商品房成交面积为146万平方米较去年同期下降188二线城市方面101-107二线城市商品房成交套数为1223套较去年同期上升427101-107商品房成交面积为1506万平方米较去年同期上升313图1十一十大城市商品房成交套数图2十一十大城市商品房成交面积十大城市商品房成交套数套十大城市商品房成交面积万平方米2021年2022年2023年2021年2022年2023年1600140014001200120010001000800800600600400400200200000010-0110-0210-0310-0410-0510-0610-0710-0110-0210-0310-0410-0510-0610-07资料来源Wind上海证券研究所资料来源Wind上海证券研究所图3十一一线城市商品房成交套数图4十一一线城市商品房成交面积一线城市北上广深商品房成交套数套一线城市北上广深商品房成交面积万平方米2021年2022年2023年1202021年2022年2023年1200100100080800600604004020020010-0110-0210-0310-0410-0510-0610-070010-0110-0210-0310-0410-0510-0610-07资料来源Wind上海证券研究所资料来源Wind上海证券研究所请务必阅读尾页重要声明5行业周报图5十一二线城市商品房成交套数图6十一二线城市商品房成交面积二线城市商品房成交套数套二线城市商品房成交面积万平方米2021年2022年2023年2021年2022年2023年70090600807050060400503004030200201001000010-0110-0210-0310-0410-0510-0610-0710-0110-0210-0310-0410-0510-0610-07资料来源Wind上海证券研究所资料来源Wind上海证券研究所横向对比认房不认贷满一个月一线城市地产销售数据环比改善自2023年8月底北上广深一线城市分别官宣认房不认贷政策以优化个人住房贷款中住房套数认定标准以来已经满一个月从地产销售环比数据来看9月北上深的商品房及二手房成交套数均有回暖商品房方面9月北京上海深圳分别成交10727套16138套和2478套环比8月分别变化9843-47二手房方面9月北京深圳分别成交15878套和3015套环比8月分别变化26和-19图7北京上海深圳商品房成交套数套图8北京深圳二手房成交套数套北京二手房成交签约套数月合计值2023年7月2023年8月2023年9月深圳二手房成交套数右轴2500030000500020000450025000400020000350015000300015000250020001000010000150050001000500050000-北京上海深圳2022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092022-01资料来源Wind上海证券研究所资料来源Wind上海证券研究所各城市组合拳进一步推出北京链家下调收费模式二线城市宁波放开限购限售九月底各地地产组合拳政策进一步推进一线城市方面北京链家9月26日推行双边收佣模式中介费从27下调至2且由买卖双方各自承担1我们认为佣金费率的下调有望推动买方的加快入市深圳方面根据南方从深圳市住房建设局人民银行深圳市分行和金融监管总局深圳监管请务必阅读尾页重要声明6行业周报局获悉深圳从9月29日起优化个人住房贷款利率下限有助于降低购房成本二线城市方面宁波出台关于进一步优化房地产市场平稳健康发展若干政策的通知通知包含十五项举措其中明确取消了限制性购房政策和调整住房限售政策图9各地地产最新政策城市各地地产政策9月26日北京链家官宣收费模式从单边收取佣金转变为双边收取北京9月26日北京链家将推行双边收佣中介费从目前房屋成交总价的27统一下调至2由买卖上方各承担19月29日深圳调整优化个人住房贷款利率下限根据南方plus从深圳市住房建设局人民银行深圳市分行金融监管总局深圳监管局获悉深圳从9月29日起调整优化个人住房贷款利率下限深圳首套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率LPR减10个基点二套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率LPR加30个基点此次调整有利于降低居民家庭购房成本更好满足刚性和改善性住房需求2023年10月1日宁波取消限购调整限售政策宁波市住建局会同市级相关部门联合出台关于进一步优化房地产市场平稳健康发展若干政策的通知即日起施行通知明确一取消限制性购房政策支持居民家庭的刚性和改善型购房需求停止执行限购政策规定二调整住房限售政策自2023年10月1日起办理不动产登记的商品住房包括新建商品住房和二手住房停止执行住房销售限制年限规定支持买新卖旧出售现有住房用于购买改善型住房的现有住房停止执行上市交易限制年限规定三优化个人住房贷款套数认定标准四调整优化差别化住房信贷政策宁波五降低存量首套住房贷款利率六调整住房公积金贷款首付比例七落实住房交易税收政策八促进合理住房消费九优化车库车位预售十优化土地出让方式十一优化预售资金监管十二提升住房品质十三加大房票安置力度十四优化审批服务十五防范化解市场风险资料来源证券时报南方plus宁波市住建局上海证券研究所我们认为随着8月底以来个人住房贷款认房不认贷存量房贷利率下调等政策措施的密集落地对地产链或将从政策博弈转向基本面验证因此当前政策放开叠加季节性销售旺季阶段有望带来地产链的反弹机会可以重点布局受益于地产链回升的消费建材建议关注当前处于底部的龙头公司包括东方雨虹伟星新材等以及家居的顾家家居等同时近期华东水泥请务必阅读尾页重要声明7行业周报价格底部回升也建议关注当前需求预期企稳估值处于底部的水泥板块建议关注龙头公司海螺水泥华新水泥等请务必阅读尾页重要声明8行业周报2行情回顾21板块行情回顾过去一周925-928申万建筑材料行业指数下跌167跑输沪深300指数035个百分点在31个申万一级行业中排名第26位建筑材料二级子行业中水泥下跌075玻璃玻纤下跌186装修建材下跌234图10申万一级行业周度涨跌幅对比3210-1-2-3-4汽车环保传媒通信综合电子煤炭银行钢铁计算机房地产美容护理机械设备电力设备纺织服饰建筑装饰商贸零售社会服务国防军工轻工制造石油石化公用事业家用电器交通运输基础化工建筑材料农林牧渔有色金属食品饮料非银金融医药生物资料来源Wind上海证券研究所图112023年初至今建筑材料与沪深300净值对比图12建筑材料子板块周度涨跌幅对比沪深300建筑材料申万00115-05110105-10100095-15090085-20080-25水泥玻璃玻纤装修建材2023-04-182023-01-242023-02-142023-03-072023-03-282023-05-092023-05-302023-06-202023-07-112023-08-012023-08-222023-09-122023-01-03资料来源Wind上海证券研究所资料来源Wind上海证券研究所注20221231日为基期计算指数净值请务必阅读尾页重要声明9行业周报22个股行情回顾过去一周925-928建筑材料个股表现排名前五韩建河山110西藏天路68中铁装配52扬子新材41万里石41表现排名后五罗普斯金-169亚士创能-106法狮龙-72华立股份-57凯伦股份-54图13建筑材料成分股一周涨跌幅前TOP10图14建筑材料成分股一周涨跌幅后TOP10序号公司名称周涨跌幅月涨跌幅PETTMPBLF序号公司名称周涨跌幅月涨跌幅PETTMPBLF1韩建河山110235-753761罗普斯金-169-117-73562232西藏天路68226-1011712亚士创能-106-1243502273中铁装配52131-1624573法狮龙-725328982864扬子新材4148-4787264华立股份-57456961505万里石41135-18418395凯伦股份-54-36-3932046顾地科技363855726776四川双马-41-511581727青松建化36151711237三棵树-38-9066413988西部建设26372821078中国巨石-37-331211959国统股份2335-1542919东方雨虹-36-7127024110ST金圆20-14-20811410宏和科技-34-70-33350509资料来源Wind上海证券研究所资料来源Wind上海证券研究所3行业重点数据跟踪31水泥水泥核心观点过去一周925-929水泥市场价格企稳上涨环比变化16东部及中部地区水泥价格均有不同程度上涨库存方面8省水泥库存连续三周回落利润端看水泥行业工艺理论利润连续7周回落水泥价格9月29日全国水泥平均价45183元吨周环比变化16小幅上涨分地区看华北东北华东中南西南和西北水泥平均价格周环比变化57311717-09-04东部及中部水泥价格均有不同程度上涨请务必阅读尾页重要声明10行业周报图15全国水泥平均价格元吨分年度图16各区域水泥历史平均价格元吨2019年2020年2021年华北东北华东2022年2023年中南西南西北7008006507006006005005504005003004502004002019-052020-022019-082019-112020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-052023-0811-0501-1501-2902-1202-2603-1203-2604-0904-2305-0705-2106-0406-1807-0207-1607-3008-1308-2709-1009-2410-0810-2211-1912-0312-1712-3101-01资料来源Wind上海证券研究所资料来源Wind上海证券研究所水泥库存9月29日8省水泥库存量为23651万吨周环比变化-149连续三周库存回落图17全国水泥库容比分年度图188省水泥库存万吨2019年2020年2021年8省水泥库存量万吨同比右轴2022年2023年30001508025001007520007015005065100060055500500-5045402022-12-242022-06-242022-07-242022-08-242022-09-242022-10-242022-11-242023-01-242023-02-242023-03-242023-04-242023-05-242023-06-242023-07-242023-08-242023-09-2404-0106-1501-0101-1601-3102-1503-0203-1704-1605-0105-1605-3106-3007-1507-3008-1408-2909-1309-2810-1310-2811-1211-2712-1212-27资料来源Wind上海证券研究所资料来源百川盈孚上海证券研究所水泥利润成本方面9月27日秦皇岛动力煤Q5500K平仓价为725元吨周环比持平9月29日当周水泥行业工艺理论利润4511元吨周环比变化-987连续7周回落图19秦皇岛港动力煤平仓价图20全国行业毛利元吨秦皇岛港平仓价动力煤Q5500K周元吨水泥行业毛利元吨900150850800100750700650506005500周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周500周3645093025283134374043464952121518212427333639400年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第202320232023202320222022202220222022202220222022202220222023202320232023202320232023202320232023-01-192021-07-192021-09-192021-11-192022-01-192022-03-192022-05-192022-07-192022-09-192022-11-192023-03-192023-05-192023-07-192023-09-192021-05-19资料来源Wind上海证券研究所资料来源百川盈孚上海证券研究所请务必阅读尾页重要声明11行业周报32平板玻璃平板玻璃核心观点过去一周925-929平板玻璃价格微跌环比变化-01库存环比变化022库存则小幅回落供给方面开工率和产量均保持平稳成本端纯碱开工率小幅上升382个百分点玻璃价格和库存价格方面9月30日全国485mm浮法平板玻璃价格为21155元吨环比变化-01价格小幅回落库存方面根据百川盈孚数据9月29日玻璃库存量为192531万吨周环比变化-177本周库存小幅回落图21全国浮法玻璃平板价元吨分年度图22玻璃库存量玻璃库存量万吨2019年2020年2021年50034002022年2023年2900400240030019002001400100900040004-2810-1401-0101-1401-2702-0902-2203-0703-2004-0204-1505-1105-2406-0606-1907-0207-1507-2808-1008-2309-0509-1810-0110-2711-0911-2212-0512-1812-312023-01-012023-09-012022-08-012022-09-012022-10-012022-11-012022-12-012023-02-012023-03-012023-04-012023-05-012023-06-012023-07-012023-08-012022-07-01资料来源Wind上海证券研究所资料来源百川盈孚上海证券研究所玻璃产量和开工率根据百川盈孚数据产量方面9月29日玻璃产量为7578万吨周环比持平开工率方面9月29日平板玻璃开工率为7215周环比持平图23玻璃周度产量图24平板玻璃周度开工率玻璃产量万吨平板玻璃开工率12075100747380726071704069206867066周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周3737369111519232731353943475111151923273135395225283134374043464912151821242730333639年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第2022202220232023202320232023202220222022202220222022202220222022202220222023202320232023202320232023202320222022202220222022202220222022202220222023202320232023202320232023202320232023资料来源百川盈孚上海证券研究所资料来源百川盈孚上海证券研究所纯碱价格和开工率纯碱价格方面10月7日全国重质纯碱中间价为3232元吨周环比持平开工率方面9月28日纯碱开工率为8614周环比上升382个百分点请务必阅读尾页重要声明12行业周报图25重质纯碱价格图26纯碱开工率中国开工率纯碱周中国市场价中间价重质纯碱全国日元吨100954500904000853500803000250075200070150065100060500550502022-03-102022-07-102022-11-102021-05-102021-07-102021-09-102021-11-102022-01-102022-05-102022-09-102023-01-102023-03-102023-05-102023-07-102023-09-102020-06-162020-08-162020-10-162020-12-162021-02-162021-04-162021-06-162021-08-162021-10-162021-12-162022-02-162022-04-162022-06-162022-08-162022-10-162022-12-162023-02-162023-04-162023-06-162023-08-162020-04-16资料来源Wind上海证券研究所资料来源Wind上海证券研究所33光伏玻璃光伏玻璃核心观点过去一周包含长假925-107光伏玻璃价格继续持平库存量高位小幅抬升103供应端来看产量周环比抬升35光伏玻璃价格和库存价格方面10月4日32mm镀膜光伏玻璃现货平均价为28元平方米周环比持平库存方面根据百川盈孚数据9月29日光伏玻璃库存量为59万吨周环比变化103图2732mm镀膜光伏玻璃现货平均价图28光伏玻璃周度库存光伏玻璃库存万吨中国现货价平均价光伏玻璃32mm镀膜周元平方米6529602855272650252445234022213520302023-01-172022-01-172022-03-172022-05-172022-07-172022-09-172022-11-172023-03-172023-05-172023-07-172023-09-172021-11-172022-12-242023-06-242022-07-242022-08-242022-09-242022-10-242022-11-242023-01-242023-02-242023-03-242023-04-242023-05-242023-07-242023-08-242023-09-242022-06-24资料来源Wind上海证券研究所资料来源百川盈孚上海证券研究所光伏玻璃产量和开工率根据百川盈孚数据9月29日光伏玻璃周度产量为4152万吨周环比变化35请务必阅读尾页重要声明13行业周报图29光伏玻璃周度产量图30光伏玻璃开工率光伏玻璃开工率光伏玻璃周度产量万吨10550100409530908520801075070周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周65周周周369252831343740434649521215182124273033363960年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第202320232023202220222022202220222022202220222022202220232023202320232023202320232023202320232021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072021-07资料来源百川盈孚上海证券研究所资料来源百川盈孚上海证券研究所34玻纤玻纤核心观点过去一周包含长假925-107玻纤价格维持不变周环比持平玻纤价格和产量根据百川盈孚数据10月7日玻璃纤维缠绕直接纱2400tex巨石成都为3350元吨内江华原为3350元吨周环比继续持平图312400tex缠绕直接纱价格图32玻纤企业产量玻璃纤维企业产量万吨玻璃纤维缠绕直接纱2400tex巨石成都元吨49玻璃纤维缠绕直接纱2400tex内江华原元吨4742004540004338003600413400393200373000352022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082022-10-312022-11-302022-12-312023-01-312023-02-282023-03-312023-04-302023-05-312023-06-302023-07-312023-08-312023-09-302022-09-30资料来源百川盈孚上海证券研究所资料来源百川盈孚上海证券研究所35碳纤维碳纤维核心观点过去一周包含长假925-107碳纤维价格周环比持平库存周环比变化0库存高位持平供应方面产量变化-134连续两周下滑碳纤维价格和库存根据百川盈孚数据价格方面10月7日碳纤维主流产品价格为967元千克周环比持平库存方面9月29日碳纤维工厂库存为11130吨周环比变化0库存高位持平请务必阅读尾页重要声明14行业周报图33碳纤维主流产品价格图34碳纤维工厂库存碳纤维主流产品价格元千克碳纤维工厂库存吨1200020010000180160800014012060001008040006040200020002023-08-242022-06-242022-07-242022-08-242022-09-242022-10-242022-11-242022-12-242023-01-242023-02-242023-03-242023-04-242023-05-242023-06-242023-07-242023-09-242023-08-212022-07-212022-08-212022-09-212022-10-212022-11-212022-12-212023-01-212023-02-212023-03-212023-04-212023-05-212023-06-212023-07-212023-09-212022-06-21资料来源百川盈孚上海证券研究所资料来源百川盈孚上海证券研究所碳纤维产量和开工率根据百川盈孚数据第39周923-929碳纤维产量为917896吨周环比变化-134连续两周回落开工率方面第39周923-929碳纤维开工率为4295周环比变化0图35碳纤维周度产量图36碳纤维周度开工率碳纤维-开工率碳纤维周度产量吨140075120070100065800606005540050200045周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周403693146252834374043495212151821242730333639周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周6394321362528313437404649521215182427303339年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第年第2023202320232023202320232022202220222022202220222022202220222022202320232023202320232023202320232023202320222023202320222022202220222022202220222022202220232023202320232023202320232023资料来源百川盈孚上海证券研究所资料来源百川盈孚上海证券研究所4风险提示宏观经济下行风险房地产行业修复不及预期统计样本带来数据差异请务必阅读尾页重要声明15行业周报分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力以勤勉尽责的职业态度独立客观地出具本报告并保证报告采用的信息均来自合规渠道力求清晰准确地反映作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响此外作者薪酬的任何部分不与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关公司业务资格说明本公司具备证券投资咨询业务资格投资评级体系与评级定义股票投资评级分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据公司基本面及或估值预期以报告日起6个月内公司股价相对于同期市场基准指数表现的看法买入股价表现将强于基准指数20以上增持股价表现将强于基准指数5-20中性股价表现将介于基准指数5之间减持股价表现将弱于基准指数5以上无评级由于我们无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使我们无法给出明确的投资评级行业投资评级分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据行业历史基本面及或估值对所研究行业以报告日起12个月内的基本面和行业指数相对于同期市场基准指数表现的看法增持行业基本面看好相对表现优于同期基准指数中性行业基本面稳定相对表现与同期基准指数持平减持行业基本面看淡相对表现弱于同期基准指数相关证券市场基准指数说明A股市场以沪深300指数为基准港股市场以恒生指数为基准美股市场以标普500或纳斯达克综合指数为基准投资评级说明不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异本评级体系采用的是相对评级体系投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况投资者应阅读整篇报告以获取比较完整的观点与信息投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断免责声明本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利未经书面授权任何机构和个人均不得对本报告进行任何形式的发布复制引用或转载如经过本公司同意引用刊发的须注明出处为上海证券有限责任公司研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改在法律许可的情况下本公司或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券或期权并进行交易也可能为这些公司提供或争取提供多种金融服务本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见和推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值或投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见或推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中的内容和意见仅供参考并不构成客户私人咨询建议在任何情况下本公司本公司员工或关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责投资者据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或关联机构无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素也不应当认为本报告可以取代自己的判断请务必阅读尾页重要声明16