主要观点
　　截至10月6日21时，2023年国庆档总票房达27.23亿，观影总人次6483.3万。今年的国庆档领票者分别为《坚如磐石》《前任4：英年早婚》《志愿军：雄兵出击》的8.8亿元、6.15亿元、4.97亿元。国庆档放映场次超353.2万，刷新中国影史国庆档场次数纪录。
　　今年国庆档涵盖战争、动作、爱情、动画等多种类型。其中9月28日上映《坚如磐石》《志愿军雄兵出击》《前任4：英年早婚》《好像也没那么热血沸腾》《贝肯熊：火星任务》等影片；9月29日上映《莫斯科行动》 《汪汪队立大功大电影2：超能大冒险》《疯狂大营救》等影片。
　　男女观众比例均衡。今年国庆档女性观众占比54%，稍高于男性观众占比的46%，年龄方面40岁以上观众占比超18%，高于今年大盘均值，其中《志愿军：雄兵出击》40岁以上观众占比超28%，且有大量家庭观众选择带全家及孩子观看《志愿军:雄兵出击》；爱情片《前任4：英年早婚》单人观影比例达35.1%，显著高于其他影片，24岁及以下年轻观众占比高达36%，影片深受95后、00后观众喜爱。
　　今年国庆档三四线城市票房份额超过42%，是历史最高，市场下沉趋势明显。
　　10月3日，微软在官网宣布，OpenAI最新的DALLE 3模型现已面向所有Bing Chat和Bing Image Creator用户开放。DALLE 3是OpenAI图像生成模型的第三个版本。
　　创作方面，DALLE 3基于ChatGPT原生构建。在DALLE 3中，ChatGPT将成为一个提示词细化器，能将用户提供的简短文本描，进一步细化为具体的绘画指令，实现高度定制化的图像生成。
　　准确性方面，与现代的文本到图像系统相比，DALLE 3重视文字描述，能够生成与用户提供的文本完全匹配的图像。
　　图像质量方面，DALLE 3比DALLE 2拥有更高质量的图像。DALLE 3在更加基于现实的基础上，能够更有效地完善细节内容，使得生成的图片更加真实与吸引人。
　　根据我们“大模型+小模型+应用&内容”的研究框架，我们认为多模态大模型是未来发展趋势：AI绘画通常需要大量的提示工程，用户尝试越来越复杂的提示来创建出精致的作品。DALLE 3通过ChatGPT承担了制作更复杂的提示工作，降低了AI绘画的门槛。我们认为：1）大模型提升绘画生成的准确性，通过大量的数据训练和先进的技术，准确捕捉到文字描述中的细节，并将其转化为逼真的图像。2）大模型通过捕捉自然风景和人物肖像中的光影、色彩、形状等关键要素，助力多场景的绘画生成。目前AIGC行情已有所分化，未来主题性机会有望逐步切换向案例兑现、甚至基本面兑现，龙头及龙头板块需重点关注，持续推荐具备基本面优势的【游戏】板块。
　　投资建议
　　基于我们“大模型+小模型+应用及内容”的研究框架，我们认为从基本面受益的角度上看，需沿着目前成熟大模型模态输出的范围选择标的，重点关注AI+文本/虚拟人板块，其次关注AI+图片（大模型+小模型）；从价值重估的角度上看，需沿着掌握优质数据或内容（多模态数据）的范围选择标的，重点关注AI+内容/IP/版权板块。
　　AI行情分化趋势下，建议重点关注基本面优异的【游戏】及【出版】板块：
　　1、建议关注AI+游戏，如【盛天网络】、【姚记科技】、【神州泰岳】、【三七互娱】、【完美世界】、【吉比特】、【世纪华通】、【巨人网络】；建议关注AI+出版，推荐【皖新传媒】、关注【中文传媒】、【中国科传】、【中国出版】等。
　　2、建议关注行业垂类大模型，如【创业黑马】、【昆仑万维】。
　　3、推荐中国版Discord【创梦天地】。
　　4、建议关注【汇纳科技】、【引力传媒】、【浙文互联】、【世纪恒通】。
　　风险提示
　　政策边际优化的程度不及预期、疫情致企业经营情况不及预期、AI推进进度不及预期、AIGC商业模式或落地场景效果不及预期、内容监管趋严。