行业核心观点：
　　2023年国庆档共上映9部重点影片，包括《前任4：英年早婚》、《坚如磐石》、《志愿军：雄兵出击》、《好像也没那么热血沸腾》、《贝肯熊：火星任务》、《93国际列车大劫案：莫斯科行动》、《我是哪吒2之英雄归来》、《汪汪队立大功大电影2：超能大冒险》和《小美人鱼之大海怪传说》。
　　投资要点：
　　整体票房：内容供给量质齐升，国庆档呈强势复苏态势。国庆档是继春节档、暑期档之后，全年体量第三大档期，总票房自2017年的26.56亿元波动升至2021年的43.89亿元。2022年由于影院大范围关停，国庆档头部影票数量不足，票房落至14.99亿元。2023年影院全面恢复运营，院线电影市场回暖，伴随丰富优质内容供给，叠加观众观影需求旺盛，同时今年国庆档包含中秋档拥有8天超长假期，预计今年国庆档期有望回升至2019年水平，延续暑期档超预期复苏态势。
　　内部结构：《前任4：英年早婚》领跑国庆档，口碑、影片质量成就最终票房。9部影片全面覆盖动作、爱情、运动、战争、犯罪、动画等多种类型，满足多样化观影需求。我们预测2023年国庆档期票房前三名分别是《坚如磐石》、《前任4：英年早婚》、《志愿军：雄兵出击》，预测总票房将达到62.31亿元。从单个影片分析来看，《坚如磐石》是张艺谋导演首部犯罪悬疑电影，由雷佳音、于和伟、周冬雨等主演，现实反腐主题及豪华演员阵容都极具关注度，预计票房为18.80亿元；爱情电影《前任4：英年早婚》背靠《前任》系列IP，聚焦当下青年男女婚恋话题，目标受众是90后及更年轻的女性、情侣群体，预计收获16.35亿元票房；《志愿军：雄兵出击》由陈凯歌执导，由辛柏青、朱一龙、张子枫、陈飞宇等全明星阵容主演，该片作为档期唯一一部抗美援朝题材新主流电影，拥有顶级制作水准，战争群像电影能否在创作手法、叙事方式等方面推陈出新，打破固有的主旋律电影框架，将决定票房上限，票房预计达到9.34亿元。
　　投资建议：暑期档表现超预期，国庆档有望延续复苏态势。2023年影院均恢复运营，扩内需促消费政策措施持续发力，电影作为线下消费的重要场景，呈现良好回暖态势，暑期档表现远超预期，国庆档有望延续复苏态势，档期电影名导加持叠加豪华主创阵容，类型多元化实现观众全范围覆盖，看好档期整体表现。建议关注优质影片核心制作方、出品方及影视院线相关头部公司。
　　风险因素：电影口碑、质量不及预期；影片延期风险；电影声誉相关风险。
　　

研究报告全文：TableRightTitle证券研究报告传媒行TableTitleTableIndustryRank业九部重点影片角逐国庆档票房有望延续复维持研强于大市究苏态势TableReportTypeTableReportDate传媒行业跟踪报告2023年09月27日行业核心观点TableSummary行业相对沪深TableChart300指数表现2023年国庆档共上映9部重点影片包括前任4英年早婚坚传媒沪深300如磐石志愿军雄兵出击好像也没那么热血沸腾贝908070肯熊火星任务93国际列车大劫案莫斯科行动我是哪吒60行502之英雄归来汪汪队立大功大电影2超能大冒险和小美人4030业20鱼之大海怪传说100跟-10踪投资要点-20报整体票房内容供给量质齐升国庆档呈强势复苏态势国庆档是继春数据来源聚源万联证券研究所告节档暑期档之后全年体量第三大档期总票房自2017年的2656亿元波动升至2021年的4389亿元2022年由于影院大范围关停国相关研究TableReportList庆档头部影票数量不足票房落至1499亿元2023年影院全面恢复9月中型厂商发力模拟经营及热门IP游戏运营院线电影市场回暖伴随丰富优质内容供给叠加观众观影需求主导旺盛同时今年国庆档包含中秋档拥有8天超长假期预计今年国庆档华为提出全面智能化战略阿里影业宣布收期有望回升至2019年水平延续暑期档超预期复苏态势购大麦电竞行业处于爆发期亚运会有望助力产能内部结构前任4英年早婚领跑国庆档口碑影片质量成就最释放终票房9部影片全面覆盖动作爱情运动战争犯罪动画等多证种类型满足多样化观影需求我们预测2023年国庆档期票房前三名3426券分别是坚如磐石前任4英年早婚志愿军雄兵出击预测研总票房将达到6231亿元从单个影片分析来看坚如磐石是张艺究谋导演首部犯罪悬疑电影由雷佳音于和伟周冬雨等主演现实反报腐主题及豪华演员阵容都极具关注度预计票房为1880亿元爱情电告影前任4英年早婚背靠前任系列IP聚焦当下青年男女婚恋话题目标受众是90后及更年轻的女性情侣群体预计收获1635亿元票房志愿军雄兵出击由陈凯歌执导由辛柏青朱一龙张子枫陈飞宇等全明星阵容主演该片作为档期唯一一部抗美援朝题材新主流电影拥有顶级制作水准战争群像电影能否在创作手法叙分析师TableAuthors夏清莹事方式等方面推陈出新打破固有的主旋律电影框架将决定票房上限执业证书编号S0270520050001票房预计达到934亿元电话075583223620邮箱xiaqy1wlzqcomcn投资建议暑期档表现超预期国庆档有望延续复苏态势2023年影研究助理李中港院均恢复运营扩内需促消费政策措施持续发力电影作为线下消费的电话17863087671重要场景呈现良好回暖态势暑期档表现远超预期国庆档有望延续邮箱lizgwlzqcomcn复苏态势档期电影名导加持叠加豪华主创阵容类型多元化实现观众全范围覆盖看好档期整体表现建议关注优质影片核心制作方出品方及影视院线相关头部公司风险因素电影口碑质量不及预期影片延期风险电影声誉相关风险TablePagehead证券研究报告start正文目录1市场表现国庆档呈强复苏态势多元类型百花齐放311整体票房国庆档影片供给量质齐升票房有望复苏312内部结构多元类型影片百花齐放前任4领跑国庆档32投资建议63风险提示6图表12017-2022年国庆档票房与票房占比3图表2202223年周票房及同比环比变化3图表32023年国庆档重点影片基本信息一览4图表42023年国庆档想看人数4图表5国庆档待上映电影预售票房总场次总人次5图表6各媒体国庆档预测票房亿元6第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn27TablePagehead证券研究报告1市场表现国庆档呈强复苏态势多元类型百花齐放11整体票房国庆档影片供给量质齐升票房有望复苏内容供给量质齐升国庆档呈强势复苏态势国庆档是继春节档暑期档之后全年体量第三大档期总票房自2017年的2656亿元波动升至2021年的4389亿元档期票房占全年票房比例从314也逐步攀升至9332022年由于影院大范围关停国庆档头部影票数量不足仅万里归途一部具有10亿体量的影片不及往年同期票房落至1499亿元2023年影院全面恢复运营院线电影市场回暖伴随丰富优质内容供给叠加观众观影需求旺盛同时今年国庆档包含中秋档拥有8天超长假期预计今年国庆档期有望回升至2019年水平延续暑期档超预期复苏态势图表12017-2022年国庆档票房与票房占比图表2202223年周票房及同比环比变化资料来源灯塔专业版万联证券研究所资料来源灯塔专业版万联证券研究所注2020年影院大范围关停未统计下同注统计时间截止于本年第三十八周12内部结构多元类型影片百花齐放前任4领跑国庆档名导同台对决叠加豪华主创阵容多元类型影片百花齐放多部电影聚集在国庆档蓄势待发其中9部电影受到市场关注度较高包括映前热度最高热门爱情IP前任系列第四部前任4英年早婚张艺谋执导的扫黑除恶片坚如磐石陈凯歌的重磅献礼片志愿军雄兵出击刘德华和张涵予时隔20年再度合作的93国际列车大劫案莫斯科行动篮球喜剧片好像也没那么热血沸腾还有神话国漫我是哪吒2之英雄归来动画贝肯熊火星任务汪汪队立大功大电影2超能大冒险小美人鱼之大海怪传说从题材类型上看动作爱情运动战争犯罪动画等多种类型全面覆盖题材丰富能够满足多样化观影需求第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn37TablePagehead证券研究报告图表32023年国庆档重点影片基本信息一览片名导演类型主演出品方韩庚郑恺于文华谊兄弟中国电影前任4英年早婚田羽生爱情喜剧文阿里影业雷佳音张国立坚如磐石张艺谋剧情犯罪光线传媒于和伟周冬雨辛柏青朱一龙志愿军雄兵出击陈凯歌剧情历史战争中国电影博纳影业张子枫陈飞宇猫眼娱乐阿里影业好像也没那么热血沸腾高虎喜剧剧情魏翔王智岳亮万达电影贝肯熊火星任务王超喜剧冒险动画奥飞娱乐优酷93国际列车大劫案莫斯张涵予刘德华邱礼涛剧情犯罪动作阿里影业科行动黄轩文帝陈朝我是哪吒2之英雄归来动画喜剧奇幻四喜藤新智杰影业意麦肯娜格蕾丝汪汪队立大功大电影2卡尔布伦动画克里斯蒂安康佛派拉蒙全球超能大冒险克尔瑞小美人鱼之大海怪传说庄潇动画冒险娱果影业资料来源灯塔专业版万联证券研究所前任4英年早婚领跑国庆档九部电影梯队分层显著据灯塔专业版数据显示截止9月25日12点30分大热续作前任4英年早婚想看人数超100万处于绝对第一梯队热度领跑国庆档坚如磐石莫斯科行动我是哪吒2之英雄归来志愿军雄兵出击想看人数破20万占据第二梯队贝肯熊火星任务想看人数超过7万处于第三梯队汪汪队立大功大电影2超能大冒险好像也没那么热血沸腾小美人鱼之大海怪传说想看人数2万左右位于第四梯队图表42023年国庆档想看人数影片名想看人数万前任4英年早婚10539坚如磐石245993国际列车大劫案莫斯科行动2174我是哪吒2之英雄归来2173志愿军雄兵出击2153贝肯熊火星任务734汪汪队立大功大电影2超能大冒险288好像也没那么热血沸腾284小美人鱼之大海怪传说13资料来源灯塔专业版万联证券研究所注统计时间截至9月25日12点30分第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn47TablePagehead证券研究报告前任4英年早婚预售以大幅优势领跑坚如磐石好像也没那么热血沸腾跟随其后根据灯塔专业版数据截至9月26日22点02分前任4英年早婚预售票房达到15363万元总场次186万总人次355万坚如磐石好像也没那么热血沸腾分别以9243万元8338万元位居第二三位今年国庆档预售开启较晚但不影响观众观影热情预售票房与想看热度基本正相关图表5国庆档待上映电影预售票房总场次总人次影片名预售票房万总场次万总人次万前任4英年早婚15363186355坚如磐石9243135211好像也没那么热血沸腾833896202志愿军雄兵出击7263135169莫斯科行动41135195贝肯熊火星任务4782911汪汪队立大功大电影2超能大冒险4481713小美人鱼之大海怪传说147026037我是哪吒2之英雄归来65069017资料来源灯塔数据专业版万联证券研究所注1统计时间截至9月26日22点02分2按照预售票房由高到低排序预售情况反映观众期待值口碑影片质量成就最终票房综合各大媒体平台的票房预测数据采取平均计算的方式我们预测2023年国庆档期的票房前三名分别是坚如磐石前任4英年早婚志愿军雄兵出击预测总票房将达到6231亿元从单个影片分析来看坚如磐石是张艺谋导演首部犯罪悬疑电影由雷佳音于和伟周冬雨等主演影片围绕一起牵扯巨大利益集团的犯罪案件展开该片早在2019年就已杀青时隔4年进军2023国庆档现实反腐主题及豪华演员阵容都极具关注度如果影片质量稳定最终票房将会较为可观预计票房为1880亿元爱情电影前任4英年早婚背靠前任系列IP聚焦当下青年男女婚恋话题容易形成破圈式传播目标受众是消费能力旺盛的90后及更年轻的女性情侣群体票房可期预计收获1635亿元票房志愿军雄兵出击由陈凯歌执导由辛柏青朱一龙张子枫陈飞宇朱亚文等全明星阵容主演该片作为档期唯一一部抗美援朝题材新主流电影拥有顶级制作水准战争群像电影能否在创作手法叙事方式等方面推陈出新打破固有的主旋律电影框架将决定票房上限票房预计达到934亿元第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn57TablePagehead证券研究报告图表6各媒体国庆档预测票房亿元电影情票房探电影票房影片名毒奶电影托普咨询电影温特平均票房报处照灯BAR坚如磐石1880240020022000120018001880前任4英年早婚1680195013791500180015001635志愿军雄兵出击12305008741000700130093493国际列车大劫案900850675800860900831莫斯科行动好像也没那么热血沸500550711600550700602腾汪汪队立大功大电影1203001351002002001762超能大冒险贝肯熊火星任务110100082100180130117我是哪吒2之英雄归028030050036来小美人鱼之大海怪传031010020020说资料来源灯塔专业版万联证券研究所注1截至时间9月25日12点30分2按照平均票房由高到低排序2投资建议暑期档表现超预期国庆档有望延续复苏态势2023年影院均恢复运营扩内需促消费政策措施持续发力电影作为线下消费的重要场景呈现良好回暖态势暑期档表现远超预期国庆档有望延续复苏态势档期电影名导加持叠加豪华主创阵容类型多元化实现观众全范围覆盖看好档期整体表现建议关注优质影片核心制作方出品方及影视院线相关头部公司3风险提示电影口碑质量不及预期影片延期风险电影声誉相关风险第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn67TablePagehead证券研究报告end行业投资评级TableInudstryRankInfo强于大市未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10以上同步大市未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10至-10之间弱于大市未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10以上公司投资评级TableStockRankInfo买入未来6个月内公司相对大盘涨幅15以上增持未来6个月内公司相对大盘涨幅5至15观望未来6个月内公司相对大盘涨幅-5至5卖出未来6个月内公司相对大盘跌幅5以上基准指数沪深300指数风险提示TableRiskInfo我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者应阅读整篇报告以获取比较完整的观点与信息不应仅仅依靠投资评级来推断结论证券分析师承诺TablePromiseInfo本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师以勤勉的执业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿免责条款TaleReliefInfo万联证券股份有限公司以下简称本公司是一家覆盖证券经纪投资银行投资管理和证券咨询等多项业务的全国性综合类证券公司本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议本报告中的信息或所表述的意见并未考虑到个别投资者的具体投资目的财务状况以及特定需求客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任在法律许可情况下本公司或其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行财务顾问或类似的金融服务市场有风险投资需谨慎本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息撰写本公司力求但不保证这些信息的准确性及完整性也不保证文中的观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告分析师任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告的版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制刊登发表和引用未经我方许可而引用刊发或转载的引起法律后果和造成我公司经济损失的概由对方承担我公司保留追究的权利万联证券股份有限公司TableAdressInfo研究所上海浦东新区世纪大道1528号陆家嘴基金大厦北京西城区平安里西大街28号中海国际中心深圳福田区深南大道2007号金地中心广州天河区珠江东路11号高德置地广场第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn77