OpenAI官宣ChatGPT将上线语音和图像等功能，多模态能力升级
　　据OpenAI官网，ChatGPT将在未来两周内对Plus用户与企业用户开放新功能，包括语音对话能力以及图像读取与理解（图生文）能力。语音对话的功能针对ios及安卓客户端开放，图生文能力将向全平台开放。我们看到ChatGPT在语音对话及图生文等功能上的更新是其在多模态化上的进一步迭代，提升用户的使用便捷性和场景范围。AI生态企业的垂直应用有望受益于AI工具在语音、图像等多模态领域的完善，由文本、语音、图像向更复杂模态的视频、3D模型的AIGC也将持续推进。产业链相关公司包括昆仑万维、焦点科技、巨人网络、恺英网络、蓝色光标、盛天网络、完美世界。
　　语音功能：面向移动端提供实时直接语音交互，提升使用体验便捷度
　　新的语音功能能够让ChatGPT与用户实现纯语音的实时互动对话。ChatGPT的最新语音功能由文本到语音（TTS）模型提供支持，能够仅通过文字和几秒时长的样本语音直接生成模拟人声音频，OpenAI与专业配音演员合作创建了5种合成语音可供选择。语音对话的功能将针对iOS及安卓客户端开放。另外，功能中使用了OpenAI此前自研的开源语音识别模型工具Whisper，也提供将用户的语音转录成文本的功能。据OpenAI官网，Spotify正在使用ChatGPT的声音转换功能帮助平台上的播客创作者以自己的声音将博客内容进行更多语言的翻译录制。
　　图生文功能：支持多图问答理解分析，扩大使用场景范围
　　GPT-4多模态识图功能OpenAI在3月就已经提出，此次正式发布的版本中，图生文能够支持用户上传一张或多张图片，并为移动端用户提供画笔工具，让用户圈出图中的要点，ChatGPT从而能够聚焦具体图片细节进行进一步分析。图像读取理解能力由多模态模型GPT-3.5和GPT-4支持，能够理解的图像类型包括照片、截图等，可以同时包含文本及图案。因而图生文功能的加入有望助力ChatGPT能够应用于更多用户日常的使用场景中。据OpenAI官网，服务盲人和视力低下人群的移动APPBe My Eyes目前已经使用ChatGPT的图像功能，帮助用户识别视野范围内具体的人或物。
　　多模态能力或加速AI场景化应用，迈向安全有益的AGI（通用人工智能）
　　此外，OpenAI于9月20日在官网宣布推出文生图AI工具的最新迭代版本DALL·E 3。相较于前代，DALL·E 3在提示词辅助生成及文本理解、图片生成细节丰富度上有显著的提升。DALL·E 3将于10月初面向ChatGPTPlus和企业用户开放。OpenAI在官网指出希望能够构建安全并且有益的AGI，因而逐步丰富目前的产品功能，包括此次的语音及图像相关的能力。另外，据The Information，谷歌也将推出最新多模态AI大模型Gemini。我们认为，随相应功能开放后，头部大模型公司的多模态道路有望加速推进，AI生态企业的垂直应用有望受益于语音、图像等多模态能力的完善。
　　风险提示：AI技术瓶颈难以突破、AI相关法规仍待完善、AI应用落地不及预期

研究报告全文：证券研究报告传媒ChatGPT多模态功能升级促AI应用华泰研究传媒增持维持2023年9月26日中国内地动态点评研究员朱珺OpenAI官宣ChatGPT将上线语音和图像等功能多模态能力升级SACNoS0570520040004zhujun016731htsccomSFCNoBPX711861063211166据OpenAI官网ChatGPT将在未来两周内对Plus用户与企业用户开放新功能包括语音对话能力以及图像读取与理解图生文能力语音对话的研究员吴晓宇功能针对ios及安卓客户端开放图生文能力将向全平台开放我们看到SACNoS0570522100002wuxiaoyuhtsccomChatGPT在语音对话及图生文等功能上的更新是其在多模态化上的进一步8675523993324迭代提升用户的使用便捷性和场景范围AI生态企业的垂直应用有望受益于AI工具在语音图像等多模态领域的完善由文本语音图像向更复行业走势图杂模态的视频3D模型的AIGC也将持续推进产业链相关公司包括昆仑万维焦点科技巨人网络恺英网络蓝色光标盛天网络完美世界传媒沪深30074语音功能面向移动端提供实时直接语音交互提升使用体验便捷度53新的语音功能能够让ChatGPT与用户实现纯语音的实时互动对话ChatGPT的最新语音功能由文本到语音TTS模型提供支持能够仅通33过文字和几秒时长的样本语音直接生成模拟人声音频OpenAI与专业配音12演员合作创建了5种合成语音可供选择语音对话的功能将针对iOS及安卓9客户端开放另外功能中使用了OpenAI此前自研的开源语音识别模型工Sep-22Jan-23May-23Sep-23具也提供将用户的语音转录成文本的功能据官网WhisperOpenAI资料来源Wind华泰研究正在使用的声音转换功能帮助平台上的播客创作者以自己SpotifyChatGPT的声音将博客内容进行更多语言的翻译录制重点推荐目标价图生文功能支持多图问答理解分析扩大使用场景范围股票名称股票代码当地币种投资评级GPT-4多模态识图功能OpenAI在3月就已经提出此次正式发布的版本中焦点科技002315CH4114买入图生文能够支持用户上传一张或多张图片并为移动端用户提供画笔工具巨人网络002558CH1768买入让用户圈出图中的要点ChatGPT从而能够聚焦具体图片细节进行进一步恺英网络002517CH1800买入蓝色光标买入分析图像读取理解能力由多模态模型和支持能够理解300058CH988GPT-35GPT-4完美世界002624CH1600买入的图像类型包括照片截图等可以同时包含文本及图案因而图生文功能资料来源华泰研究预测的加入有望助力ChatGPT能够应用于更多用户日常的使用场景中据OpenAI官网服务盲人和视力低下人群的移动APPBeMyEyes目前已经使用ChatGPT的图像功能帮助用户识别视野范围内具体的人或物多模态能力或加速AI场景化应用迈向安全有益的AGI通用人工智能此外OpenAI于9月20日在官网宣布推出文生图AI工具的最新迭代版本DALLE3相较于前代DALLE3在提示词辅助生成及文本理解图片生成细节丰富度上有显著的提升DALLE3将于10月初面向ChatGPTPlus和企业用户开放OpenAI在官网指出希望能够构建安全并且有益的AGI因而逐步丰富目前的产品功能包括此次的语音及图像相关的能力另外据TheInformation谷歌也将推出最新多模态AI大模型Gemini我们认为随相应功能开放后头部大模型公司的多模态道路有望加速推进AI生态企业的垂直应用有望受益于语音图像等多模态能力的完善风险提示AI技术瓶颈难以突破AI相关法规仍待完善AI应用落地不及预期免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读1传媒图表1重点推荐公司一览表收盘价目标价市值百万EPS元PE倍股票名称股票代码投资评级当地币种当地币种当地币种20222023E2024E2025E20222023E2024E2025E焦点科技002315CH买入32324114100840961211551953367267120851657巨人网络002558CH买入12771768256030420680780893040187816371435恺英网络002517CH买入12821800275950480720921112671178113931155蓝色光标300058CH买入77198819179-087026028034-886296527542268完美世界002624CH买入13141600254910710570810961851230516221369注数据截至2023年09月26日资料来源Bloomberg华泰研究预测图表2重点推荐公司最新观点股票名称最新观点焦点科技23H1归母净利同增33至19亿元维持买入评级002315CH焦点科技发布半年报2023年H1实现营收739亿元yoy160归母净利190亿元yoy3300扣非净利187亿元yoy3733其中Q2实现营收393亿元yoy355qoq1355归母净利141亿元yoy3826qoq19050利润增速更快主要因中国制造网稳健增长公司内部费用持续优化以及参股的江苏苏宁银行发放现金股利我们维持盈利预测预计23-25年EPS分别为121155195元可比公司23年Wind一致预期PE均值为24倍考虑公司AI产品快速落地有望持续迭代给予公司23年34倍PE目标价4114元维持买入风险提示AI技术发展低于预期外贸发展不及预期行业竞争加剧报告发布日期2023年08月31日点击下载全文焦点科技002315CH买入B2B业务稳中有增AI产品持续迭代巨人网络Q2归母净利419亿元同环比均实现显著增长维持买入评级002558CH巨人网络23H1实现营收1443亿元yoy3568归母净利664亿元yoy3295扣非净利691亿元yoy1692其中Q2实现营收936亿元yoy9358qoq8441归母净利419亿元yoy8357qoq7110新品原始征途表现亮眼贡献主要业绩增量公司公布中期分红每10股派发现金红利13元含税分红总额247亿元股息率09考虑Q2业绩超我们预期上调新品贡献预测预计公司2023-25年归母净利137156178亿前值128151176亿可比公司23年Wind一致预期PE均值23倍考虑新品周期来临积极推进AI布局给予公司23E26倍PE目标价1768元前值16元维持买入评级风险提示游戏行业恢复不及预期AI技术发展不及预期政策风险等报告发布日期2023年08月31日点击下载全文巨人网络002558CH买入新品驱动Q2业绩超预期AI应用推进恺英网络23Q2高基数下利润超预期保持稳健增长维持买入评级002517CH公司发布2023半年度报告上半年实现营收归母净利扣非后归母净利1976724676亿元分别同比-16515351331利润端稳健增长其中Q2实现归母净利434亿元同环增145497超我们预期主要因1新老产品持续贡献稳健业绩2公允价值变动净收益04亿35月协议收购浙江盛和剩余29股权少数股东损益环降约03亿元公司中期每10股派1元含税现金分红总额21亿元股息率07考虑收购子公司股权落地盈利能力提升我们上调公司23-25年归母净利预测至155198238亿元23年可比公司Wind一致预期PE均值17X考虑公司前沿技术布局领先给予23年25XPE目标价1800元维持买入风险提示版号获取及产品上线表现不及预期AIGCVR落地不及预期报告发布日期2023年08月28日点击下载全文恺英网络002517CH买入2Q利润端超预期关注后续重点新品蓝色光标23H1扣非净利263亿元同增约10300058CH公司发布半年报23年H1实现营收21989亿元yoy3158归母净利285亿元yoy330306扣非净利263亿元yoy1014其中Q2实现营收12215亿元yoy3680qoq2498归母净利136亿元yoy66053qoq-839我们预计23-25年净利6470784亿元可比公司Wind一致预期23年PE均值30X考虑公司AIGC业务布局领先出海广告龙头地位给予38X目标价988元维持买入风险提示宏观经济承压AIGC技术发展不及预期报告发布日期2023年08月22日点击下载全文蓝色光标300058CH买入主业回暖AI赋能降本增效完美世界H1实现归母净利380亿元符合业绩预告维持买入002624CH公司23H1实现收入446亿元同增1368实现归母净利38亿元同降666扣非后净利286亿元同降5739均符合此前业绩预告游戏业务利润回落主要因幻塔22年贡献的流水基数较高23年自然回落且新品天龙2贡献递延将在后期逐步释放此外23H1非经常性损益为09亿元同比大幅下降22H1为47亿元主要系确认游戏业务海外子公司股权处置收益考虑到新品上线节奏及贡献慢于我们之前预期我们下调公司2023-2025年归母净利预测至111157186亿元可比公司23年Wind一致预期PE均值为20倍考虑公司AIGC探索积极推进给予23年28倍PE目标价1600元维持买入评级风险提示行业政策变动新品上线表现不及预期出海推进不及预期报告发布日期2023年08月30日点击下载全文完美世界002624CH买入业绩符合预告期待后续新品周期资料来源Bloomberg华泰研究预测免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读2传媒免责声明分析师声明本人朱珺吴晓宇兹证明本报告所表达的观点准确地反映了分析师对标的证券或发行人的个人意见彼以往现在或未来并无就其研究报告所提供的具体建议或所表迖的意见直接或间接收取任何报酬一般声明及披露本报告由华泰证券股份有限公司已具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格以下简称本公司制作本报告所载资料是仅供接收人的严格保密资料本报告仅供本公司及其客户和其关联机构使用本公司不因接收人收到本报告而视其为客户本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司及其关联机构以下统称为华泰对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期华泰可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告同时本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动以往表现并不能指引未来未来回报并不能得到保证并存在损失本金的可能华泰不保证本报告所含信息保持在最新状态华泰对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司不是FINRA的注册会员其研究分析师亦没有注册为FINRA的研究分析师不具有FINRA分析师的注册资格华泰力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考不构成购买或出售所述证券的要约或招揽该等观点建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对客户私人投资建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素对依据或者使用本报告所造成的一切后果华泰及作者均不承担任何法律责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效除非另行说明本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现过往的业绩表现不应作为日后回报的预示华泰不承诺也不保证任何预示的回报会得以实现分析中所做的预测可能是基于相应的假设任何假设的变化可能会显著影响所预测的回报华泰及作者在自身所知情的范围内与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系在法律许可的情况下华泰可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易为该公司提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务或向该公司招揽业务华泰的销售人员交易人员或其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点华泰没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务华泰的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决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