>> 银河证券-传媒互联网行业跟踪点评:9月国产游戏版号发放,行业高增长可期-230926
| 上传日期: |
2023/9/26 |
大小: |
893KB |
| 格式: |
pdf 共7页 |
来源: |
银河证券 |
| 评级: |
推荐 |
作者: |
岳铮 |
| 行业名称: |
传媒 |
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事件:9月25日晚间,国家新闻出版署公布了9月份的国产游戏审批信息,共89款游戏获批。其中包括1款客户端游戏、1款Switch游戏,余下87款均为移动游戏(含6款移动+客户端游戏)。 游戏版号持续发放,新产品周期稳步开启:据8月国内游戏版号停发一个月后,9月份重新恢复。从数量上看,本次通过审批的游戏共89款,与7月的88款基本持平。2023年至今版号发放量达699款,超出去年全年发放量近50%,版号审批政策已经逐渐放宽。从产品归属上看,本次获批游戏中休闲游戏居多,大作数量较少,腾讯网易本月并无新游戏取得版号,其他上市公司重点产品包括:三七互娱《赘婿》、完美世界《淡墨水云乡》、恺英网络《斗罗大陆:诛邪传说》、吉比特《用魔法打败魔法》、青瓷游戏《阿瑞斯病毒2》、心动公司《出发吧麦芬》《回响计划》、中国移动(旗下咪咕互娱)《天工开物传》、《失落城堡》、中手游《聊天群的日常生活》《斗破苍穹:巅峰对决》《乡村爱情之经营人生》、中青宝《头号矿工》等。我们认为版号发放整体趋势的向好将持续优化供给端,各大厂商后续游戏产品储备充足,新产品周期正逐渐稳步开启。随着新产品逐步走向市场,各家游戏公司盈利端将稳步开启新一轮利润释放,推动游戏市场规模进一步增长。 AI长期催化,行业高增长可期:AI将持续赋能降本增效:算力方面,在ChatGPT持续渗透背景下,AIGC领域软硬件结合的飞轮效应逐渐形成;内容方面,AIGC正深入渗透进游戏开发各环节,在游戏资产生成,内容更新优化和游戏运营及管理等各个领域的应用正快速落地,《中国游戏产业AIGC发展前景报告》显示,超六成头部国内游戏企业明确AIGC布局。我们认为随着技术的不断迭代进步,能够实现游戏中语音、图像、文字等多种信息的智能识别和处理的多模态AIGC应用的成熟,游戏在玩法、剧情的自由度和多样性也有望得到显著提升,从而为玩家提供更好的游戏体验,进一步提高用户的付费频次和付费深度。叠加行业内公司新产品周期稳步开启,上半年国内游戏市场实际销售收入环增22.2%,我们认为游戏行业有望开启新一轮的高增长。 投资建议:我们认为版号发放整体趋势的向好将持续优化供给端,游戏新产品周期正逐步开启,各家游戏公司的储备游戏将陆续释放利润,盈利端将逐步企稳,同时将推动游戏市场规模进一步增长。从长期来看,AIGC等技术对游戏全产业链具有降本增效,提升用户交互体验,改善用户游戏体验,突破付费意愿上限的效果。我们重点推荐研发实力强、研发投入大、储备丰富的游戏公司。建议关注:腾讯控股(0700.HK)、网易(9999.HK)、吉比特(603444.SH)、恺英网络(002517.SZ)、三七互娱(002555.SZ)、完美世界(002624.SZ)等公司。 风险提示:行业政策监管趋严的风险、国内外游戏市场竞争加剧的风险,AIGC技术发展不及预期的风险。
研究报告全文:行业Table点评Header报告传媒互联网行业2023年9月26日TableIndustryNameTableTitle传媒互联网行业9月国产游戏版号发放行业高增长可期TableInvestRank推荐维持评级--行业跟踪点评核心观点分析师TableAuthors岳铮TableSummary事件9月25日晚间国家新闻出版署公布了9月份的国产游戏审批信息010-8092-7630共89款游戏获批其中包括1款客户端游戏1款Switch游戏余下87款均yuezhengyjchinastockcomcn为移动游戏含6款移动客户端游戏分析师登记编码S0130522030006游戏版号持续发放新产品周期稳步开启据8月国内游戏版号停发一个月后9月份重新恢复从数量上看本次通过审批的游戏共89款与7月的88款基本持平2023年至今版号发放量达699款超出去年全年发放量近50版号审批政策已经逐渐放宽从产品归属上看本次获批游戏中休闲游相对沪深300表现图戏居多大作数量较少腾讯网易本月并无新游戏取得版号其他上市公司重TableChartSW传媒沪深300点产品包括三七互娱赘婿完美世界淡墨水云乡恺英网络斗罗大10000陆诛邪传说吉比特用魔法打败魔法青瓷游戏阿瑞斯病毒2心8000动公司出发吧麦芬回响计划中国移动旗下咪咕互娱天工开物传6000失落城堡中手游聊天群的日常生活斗破苍穹巅峰对决乡村爱4000情之经营人生中青宝头号矿工等我们认为版号发放整体趋势的向好2000将持续优化供给端各大厂商后续游戏产品储备充足新产品周期正逐渐稳步000开启随着新产品逐步走向市场各家游戏公司盈利端将稳步开启新一轮利润-2000释放推动游戏市场规模进一步增长AI将持续赋能降本增效算力方面在资料来源iFinD中国银河证券研究院AI长期催化行业高增长可期ChatGPT持续渗透背景下AIGC领域软硬件结合的飞轮效应逐渐形成内容方面AIGC正深入渗透进游戏开发各环节在游戏资产生成内容更新优化相关研究和游戏运营及管理等各个领域的应用正快速落地中国游戏产业AIGC发展银河传媒互联网行业点评传媒互联网行业进前景报告显示超六成头部国内游戏企业明确AIGC布局我们认为随着技口版号再发放业绩上行动力足术的不断迭代进步能够实现游戏中语音图像文字等多种信息的智能识别银河传媒互联网行业点评传媒互联网行业7月和处理的多模态AIGC应用的成熟游戏在玩法剧情的自由度和多样性也国产游戏版号发放行业基本面修复持续有望得到显著提升从而为玩家提供更好的游戏体验进一步提高用户的付费银河传媒互联网行业点评传媒互联网行业5月频次和付费深度叠加行业内公司新产品周期稳步开启上半年国内游戏市场国产游戏版号发放行业迎来持续修复实际销售收入环增222我们认为游戏行业有望开启新一轮的高增长银河传媒互联网行业点评传媒互联网行业4月国产游戏版号发放供给端持续改善投资建议我们认为版号发放整体趋势的向好将持续优化供给端游戏新产银河传媒互联网行业点评传媒互联网行业3月品周期正逐步开启各家游戏公司的储备游戏将陆续释放利润盈利端将逐步版号发放关注近期定档新游企稳同时将推动游戏市场规模进一步增长从长期来看AIGC等技术对游银河传媒互联网行业点评传媒互联网行业进戏全产业链具有降本增效提升用户交互体验改善用户游戏体验突破付费口版号发放AIGC持续催化意愿上限的效果我们重点推荐研发实力强研发投入大储备丰富的游戏公银河传媒互联网行业点评传媒互联网行业2月司建议关注腾讯控股0700HK网易9999HK吉比特603444SH版号发放AIGC或助力厂商降本增效恺英网络002517SZ三七互娱002555SZ完美世界002624SZ等公银河传媒互联网行业点评传媒互联网行业1月司版号发放新一轮产品周期在即风险提示行业政策监管趋严的风险国内外游戏市场竞争加剧的风险AIGC技术发展不及预期的风险wwwchinastockcomcn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明TableReportTypeIndex行业点评报告附录图12015-2023年9月国产游戏获批版号数量图22020年至今每月国产游戏版号发放数量获批版号的游戏数量款YoY20010000936911001809008000160140700600012050010089373040008030020646015702000131610040755468699360200-1000资料来源国家新闻出版署中国银河证券研究院资料来源国家新闻出版署中国银河证券研究院表12023年9月国产游戏版号获批情况序号名称申报类别出版单位运营单位文号出版物号涉及重点公司杭州美盛游戏技术开杭州君琴网络科技国新出审20231真武霸业移动ISBN978-7-498-12601-6ST美盛发有限公司有限公司1562号移动-休江西高校出版社有限厦门雪放网络科技国新出审20232遗迹防御ISBN978-7-498-12602-3闲益智责任公司有限公司1563号移动-休吉林音像出版社有限南京游鸣信息科技国新出审20233闪电机甲ISBN978-7-498-12603-0闲益智责任公司有限公司1564号辽宁电子出版社有限广州米茄科技有限国新出审20234交错战线移动ISBN978-7-498-12604-7责任公司公司1565号杭州润趣科技有限公厦门西岐网络股份国新出审20235炼金与魔法移动ISBN978-7-498-12605-4司有限公司1566号天津电子出版社有限北京有三逗科技有国新出审20236决斗石灵之地移动ISBN978-7-498-12606-1公司限公司1567号移动-休上海同济大学电子音杭州影笑科技有限国新出审20237泡泡龙维京传奇ISBN978-7-498-12607-8闲益智像出版社有限公司责任公司1568号江苏凤凰电子音像出苏州安琪拉网络游国新出审20238帝国神话客户端ISBN978-7-498-12608-5版社有限公司戏科技有限公司1569号安徽新华电子音像出南京辣球软件科技国新出审20239出发吧麦芬移动ISBN978-7-498-12609-2心动公司版社有限公司1570号天津电子出版社有限成都心动互娱科技国新出审202310萤火夜话移动ISBN978-7-498-12610-8公司有限公司1571号华东师范大学电子音上海可柯信息科技国新出审202311苍蓝避风港移动ISBN978-7-498-12611-5像出版社有限公司有限公司1572号广州盈正信息技术有深圳市乙亥互娱信国新出审202312无边存在移动ISBN978-7-498-12612-2限公司息科技有限公司1573号请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明2TableReportTypeIndex行业点评报告辽宁电子出版社有限南京仙地信息技术国新出审202313某某朝的女子乐坊移动ISBN978-7-498-12613-9责任公司有限公司1574号湖北省扬子江影音有爱乐文北京科国新出审202314爱玛大冒险移动ISBN978-7-498-12614-6限责任公司技有限公司1575号重庆华龙网集团股份广州风林信息科技国新出审202315失落地下城移动ISBN978-7-498-12615-3有限公司有限公司1576号海南省电子音像出版海之易海南网国新出审202316天垣纪移动ISBN978-7-498-12616-0社有限公司络科技有限公司1577号移动-休杭州乐港科技有限公上海圣剑网络科技国新出审202317部落之谜ISBN978-7-498-12617-7闲益智司股份有限公司1578号移动客重庆聚购科技发展有成都卓杭网络科技国新出审202318无限奇兵降临ISBN978-7-498-12618-4户端限公司股份有限公司1579号移动客上海方寸信息科技有上海溶蚀跃迁网络国新出审202319夜行档案ISBN978-7-498-12619-1户端限公司科技有限公司1580号移动客华东师范大学电子音上海游斐网络科技国新出审202320掌门下山ISBN978-7-498-12620-7户端像出版社有限公司有限公司1581号湖北省扬子江影音有海南卓凤网络科技国新出审202321乾坤一掷移动ISBN978-7-498-12621-4限责任公司有限公司1582号咪咕互动娱乐有限公咪咕文化科技有限国新出审202322天工开物传移动ISBN978-7-498-12622-1中国移动司公司1583号上海乐蜀网络科技股上海方趣网络科技国新出审202323英雄如约而至移动ISBN978-7-498-12623-8份有限公司有限公司1584号方圆电子音像出版社宁波盛光天翼科技国新出审202324寰宇英雄移动ISBN978-7-498-12624-5有限责任公司有限公司1585号魔法门之英雄无炫彩互动网络科技有炫彩互动网络科技国新出审202325移动ISBN978-7-498-12625-2敌领主争霸限公司有限公司1586号海南省电子音像出版海南光一网络科技国新出审202326卡牌迷境移动ISBN978-7-498-12626-9社有限公司有限公司1587号移动客广州多益网络股份有成都利为网络科技国新出审202327筑城与探险ISBN978-7-498-12627-6户端限公司有限公司1588号辽宁电子出版社有限南京颂歌网络科技国新出审202328奥特曼英雄对决移动ISBN978-7-498-12628-3责任公司有限公司1589号移动-休江苏凤凰数字传媒有南京坤游网络科技国新出审202329同桌大比拼ISBN978-7-498-12629-0闲益智限公司有限公司1590号上海科学技术文献出上海冰动信息技术国新出审202330三国百将风云录移动ISBN978-7-498-12630-6版社有限公司有限公司1591号移动-休黑龙江科学技术出版宿迁乐闻信息技术国新出审202331梦幻理想家ISBN978-7-498-12631-3闲益智社有限公司有限公司1592号三辰影库音像出版社上海趣侬网络科技国新出审202332九界仙劫移动ISBN978-7-498-12632-0有限公司有限公司1593号上海科学技术文献出上海旎奥网络科技国新出审202333热血不灭移动ISBN978-7-498-12633-7版社有限公司有限公司1594号广东音像出版社有限海南青木瓜互娱文国新出审202334超级精英小队移动ISBN978-7-498-12634-4公司化有限公司1595号请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明3TableReportTypeIndex行业点评报告移动-休江苏凤凰数字传媒有南京天豆互动网络国新出审202335魔幻雷霆战机ISBN978-7-498-12635-1闲益智限公司科技有限公司1596号华中科技大学电子音武汉团团互娱科技国新出审202336少年游移动ISBN978-7-498-12636-8像出版社有限公司1597号移动-休杭州烈焰网络技术有盐城如晶科技有限国新出审202337超萌消一消ISBN978-7-498-12637-5闲益智限公司公司1598号移动-休吉林音像出版社有限北京点悦科技有限国新出审202338绝尘漂移ISBN978-7-498-12638-2闲益智责任公司公司1599号深圳中青宝互动网络深圳市手心游戏科国新出审202339头号矿工移动ISBN978-7-498-12639-9中青宝股份有限公司技有限公司1600号湖北省扬子江影音有深圳指尖互娱科技国新出审202340猎人联盟崛起移动ISBN978-7-498-12640-5限责任公司有限公司1601号杭州紫府网络科技有深圳天图网络文化国新出审202341侠影志移动ISBN978-7-498-12641-2限公司传播有限公司1602号上海商国网络科技发上海云履网络科技国新出审202342洪荒守护者移动ISBN978-7-498-12642-9展有限公司有限公司1603号移动客上海文艺音像电子出上海蛙扑网络技术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